Кытайдын интернет гиганттары үчүн эң жаманы бүттүбү?

Кытайдын эң ири интернет компаниялары акциялары өкмөт жүргүзгөн репрессия жүздөгөн миллиард долларларды базар баасынан жок кылгандан кийин, бери дегенде, үч жыл ичинде эң төмөнкү деңгээлге түшүп кеткенин көрүштү, бирок дагы деле болсо дагы эле соодалашууга убакыт келе элек. горизонтто жакшы турушат.

Өкмөт миллиардер Джек Манын Алибабасынан миллиардер Пони Манын Tencentине чейин гиганттардын рыноктук таасирин ооздуктоого ниеттенүүдө жана бир жылга созулган өнөктүктөн кийин ченемдик чектөөлөр акыры жоюлат деп үмүттөнүүдө. Саясаттын кыйынчылыктарын күчөтүү экономиканын жайлап баратканы жана керектөөчү капчыктар үчүн бир топ катаал күрөш, ансыз деле алсызыраак өсүшкө зыян келтирет.

Blue Lotus Capital Advisors изилдөө фирмасынын Шенжендеги башкаруучу директору Шон Янг: "Дагы эле терс жактары бар" дейт. "Мен күтүп, көрөт элем."

Alibaba, балким, уланып жаткан тобокелдиктерге эң көп дуушар болгон. Aequitas компаниясынын аналитиги Минг Лунун айтымында, компания азыр ушул жылдын март айында аяктаган 15.9-финансы жылы үчүн 2022 эсе форварддык баа менен кирешенин катышы менен соода кылат, бул 31.3-жылдан бүгүнкү күнгө чейин орточо P / E 2017 эсеге салыштырмалуу. Smartkarma изилдөө платформасы аркылуу жарыялаган изилдөө. Компаниянын Кытайдын ири электрондук коммерция рыногунда дагы эле үстөмдүк кылуучу позициясын эске алганда, акция арзандай сезилиши мүмкүн, бул миллиардер инвестор Чарли Мунгерди соодалашууга түрттү, бирок компаниянын акыркы кирешелери этият болууга жакшы себептерди сунуштайт.

Alibaba Кытайдын чекене чыгымдарынын алсыздыгы жана ByteDance сыяктуу атаандаштарынын катуу атаандашуусу менен күрөшүп жатат, ал керектөөчүлөрдү түз агымдагы соода шоулары менен азгырып жатат. Өткөн апрелде рекорддук 2.8 миллиард долларлык антимонополиялык айыпты жутуп алгандан кийин, компания бренддердин жана соодагерлердин башка жакка кетишине тоскоол боло албайт жана аларды өз платформаларында гана сатууну суранат.

Декабрь чейрегинде Alibabaнын кирешеси былтыркыга салыштырмалуу 10% гана өсүп, 38 миллиард долларга жетти, бул компания 2014-жылы ачыкка чыккандан берки эң жай өсүш болду. Таза киреше жарым-жартылай жакшы ниеттен улам 74% га азайып, 3.2 миллиард долларга чейин төмөндөдү. бөлүштүрүү жана анын инвестициялык портфелинин наркынын төмөндөшү. Аларды эске албаганда, таза киреше 25% га төмөндөп, 7 миллиард долларга чейин жетмек. 

Гонконгдо жайгашкан Ample Finance Group компаниясынын активдерди башкаруу боюнча директору Алекс Вонг мындай дейт: "Alibabaнын көйгөйү, биринчиден, электрондук коммерция абдан атаандаштыкка жөндөмдүү аймак". «Жана жоболор максаттуу болуп жатат; ал кичинекей компаниялар менен атаандашканда анчалык агрессивдүү болбошу мүмкүн ».

Март айынын аягында төртүнчү чейректин жыйынтыгын жарыялай турган Гонконгдо катталган Tencent компаниясынын да көйгөйлөрү бар. Регуляторлор өткөн жылдын июлунан бери эч кандай жаңы оюндарды бекиткен жок, бул 2018-жылдан кийин дагы бир узакка созулган тоңдурууну белгилеп, өлкө мазмунга жана оюн ойноого көзөмөлдү күчөтүүгө аракет кылып, оюнду бекитүүнү дээрлик 10 айга токтоткон. Omdia изилдөө фирмасынын Шанхайдагы аналитиги Куи Ченью билдиргендей, азыркы токтоп калуу бийликтердин жашы жете электерди коргоо жана көз карандылыкка алып келиши мүмкүн болгон оюнду оңдоо каалоосуна байланыштуу болушу мүмкүн. Жаңы лицензиялар качан жана качан бериле турганы белгисиз бойдон калууда жана тыныгуу ушул жылдын аягына чейин созулушу мүмкүн деген божомолдор бар.

Өтүп жаткан белгисиздиктер рыноктун дүрбөлөңүнө гана кошулду. Өткөн дүйшөмбүдө Tencent 5% дан ашык төмөндөдү, анонимдүү пост компанияга багытталган репрессиянын дагы бир айлампасын кыйытып, анын коомчулук менен байланыш жетекчиси Чжан Цзюнь ушактарды четке кагуу үчүн адатта агрессивдүү жооп берүүгө түрттү. Компания азыр 24 эсе алдыга P / E катышы менен соода кылат, бул беш жылдык P / E орточо 38.4 эсеге төмөн.

Регулятивдик чектөө канчага созулаары белгисиз бойдон калууда. Өткөн жумада бийликтер тамак-аш жеткирүүчү компаниялардан ресторандардын акысын кыскартууну суранган жаңы көрсөтмөлөрдү чыгарышты, натыйжада Гонконгдун тизмесине кирген тармактын лидери Мейтуан 15% га чөгүп, ошол күнү базар баасы 26 миллиард долларга түшүп кетти.

Kaiyuan Capital компаниясынын Гонконгдогу башкы инвестициялык директору Брок Силверс регулятивдик тобокелдиктерди айтып, анын Кытайдын технологиялык акцияларына бөлүштүрүү азыр нөлгө барабар экенин айтты. Ample Finance's Wong ал технологияга байланыштуу акцияларга инвестицияларды азайтканын айтты. 

"Мурда алар менин портфолиомдун негизи болчу" дейт Вонг. "Бирок алар азыр анчалык деле маанилүү эмес, жана мен макро чөйрөнүн өзгөрүшүн күтөм."