Акыркы бир жылдын ичинде Eagle Ford Shale оюну инвестицияга жана M&A ишмердүүлүгүнө кайрадан кызыгууну көрдү. Ушул жылдын ноябрында, Marathon Oil Company, (NYSE: MRO) чейректик кирешелери боюнча жеке менчик Ensign Natural Resources компаниясынын Eagle Ford активдерин сатып алганын жарыялады. Акча жана карыз инструменттеринин айкалышында ~ 3.0 миллиард доллар сатуу баасы үчүн MRO 67,000 BOEPD өндүрүшүн, 130,000 болт акрларын жана 600 жаңы бургулоо жерлерин алды. Бир акрына ~ 23,000 XNUMX долларга жаман келишим эмес, бирок башка сланец оюндарына караганда Eagle Fordдогу келишимге эмне түрткү болду?
Төмөндө MROдан келишим слайдын карап жатканда, синергетика айкын болуп калат. Мурдагы MRO аянты оюндун Учма май жана конденсат аймагында жайгашкан. Ensign аянты Конденсат аймагында уланып, нымдуу газ аймагына түшүп, MRO үчүн жаңы горизонтту алып келет. Ensign келишими конденсатка жана Марафонго Wet Gasдагы жаңы горизонтторго көңүл бурат. Бул фокус бизге жогорудагы абзацта берилген суроого түшүнүк берет жана биз бул макалада алдыга жылган сайын бул ой жүгүртүүнү кеңейтебиз.
Бул макалада биз акыркы жылдагы Eagle Ford M&A иш-аракеттеринин айрымдарын карап чыгабыз. Жакында бул оюнда келишимдер тез жана ачуулуу болуп жатат жана биз алардын ортосундагы кээ бир жалпы темалар Пермден келип чыккан учуу реалдуулуктары жана Корпус Кристи экспортуна жана LNG объекттерине жетүү жеңилдигине азгырылып жатат деп ойлойбуз. .
Бүркүт Фордунун кайра ачылышы
Eagle Ford сланецтин алгачкы ачылыштарынын бири болгон, анткени EOG Resources (NYSE: EOG) сыяктуу компаниялар 2010-жылдан баштап бургулоо жана өндүрүштү күчөтө баштаган. Чийки мунай жана газ өндүрүү 50-жылы 2008K BOEPDден азыраак болсо, 1.7-жылы 2015 мм BOEPDге чейин тездик менен өстү. Ракеталык бургулоочу бургулоо жана сланецтин кодун талкалануу функциясы. Өспүрүмдөрдүн аягында басаңдаган нерселер жана Eagle Fordдогу орточо өндүрүш акырындык менен 1.0 мм BOEPDге чейин төмөндөдү, ал ушул жылдын башына чейин 1.2 мм BOEPDге чейин көтөрүлгөн.
Eagle Форд Пенн Вирджиния жана Lonestar Resources биригүүсү менен өзүнүн уйкулуу, "өмүрдүн акыры" аброюн жогото баштады, бул бириккен компанияга - Ranger Oil (NYSE: ROCC) катары ребрендинг кылган Eagle Ford таза оюнун берди - 140,000 таза акр. Түштүк Техас штатында өндүрүш орточо 40K BOEPD жана дээрлик 20 жылдык инвентаризацияны түзөт.
Бул Devon Energy компаниясынын (NYSE:DVN) өткөн жылы Validus Energy компаниясын 1.9 миллиард долларга сатып алуусу менен коштолду. Бул SilverBow Resources компаниясынын 2022-жылдын апрель айында Sundance Energy компаниясынын Eagle Ford холдингдерин 354 миллион долларга жана SandPoint Operating компаниясынын 71 миллион долларга пьесадагы акцияларын сатып алуу келишимин камтыган майда бүтүмдөрдүн артынан келди.
Ошентип, биз Eagle Ford кайтып келди деп айта алабыз, бирок биз окуянын калганын билүү үчүн негизги айдоочуларды түшүнүшүбүз керек.
EOG жана Дорадо ачылышы
Биринчи жолу 2018-жылы жарыяланган газдын баасынын төмөндүгү Eagle Fordдогу массалык Дорадо табылгасынын таасирин азайтты. уланткан макалада белгиленгендей RBN Energy блогу, 2021-жылы рыноктук шарттар Дорадонун пайдасына өзгөрдү.
«EOG Resources компаниясы Eagle Fordдогу Дорадо газ оюнунда жаратылыш газын өндүрүүнү олуттуу түрдө кеңейтүүнү пландап жатат. Eagle Ford майлуу аймактарында болжол менен 516,000 таза акр жана Уэбб округундагы бассейндин кургак газ терезесинде дагы 160,000 таза акрды көзөмөлдөгөн EOG, анын Дорадо ачылышында болжол менен 21 триллион куб фут (Tcf) газ жана чыгашасыз чыгым бар деп эсептейт. $1.25/MMBtu аз. 2022-жылдын февралында компания Cheniere Energy компаниясынын Корпус Кристи суюлтуу этабы III долбооруна дагы 420 миллион куб метр газ жеткирүү боюнча келишимге жетишти — 10 миллион куб метр кубдун үстүнө Cheniere компаниясынын Корпустагы LNG экспорттук терминалын жети поезд, 300 миллион метрге кеңейтүү. /d EOG жаңы поезддер онлайн режимде иштей баштагандыктан, долбоорду камсыздоого макул болгон.
EOG Eagle Ford үчүн рыноктун динамикасын жакшы түшүндүрөт Ноябрь Инвестордун презентациясы ылдый слайд. Башка нерселердин арасында Дорадонун Корпус Кристи экспорттук борборуна жакындыгын сүрөт менен белгилей кетүү керек.
Оройт аны
Бул макалада биз талкуулаган алысты көрө билген продюсерлор өнүмдөрдүн көйгөйлөрүнө нааразы болуп жатышат окшойт. ГОРдун жогорулашына байланыштуу пермиялык Бүркүт Фордуна жакшы стратегиялык кадам жасады.
Rich Condensate, NGL's жана Wet Gasтин олуттуу көлөмүн жакынкы Корпус Кристидеги кайра иштетүү жана экспорттоо рыногуна жакындык менен айкалыштырганда, Eagle Ford башка пьесалардагы эң жогорку деңгээлдеги аянттар менен бирдей капитал үчүн атаандашат.
Байланышкан: TotalEnergies Батыш Түштүк Африкада мунай жана газды чалгындоону көздөп жатат
Eagle Fordтун уланып жаткан өсүшүнөн пайдалангысы келген инвесторлор Марафонго көз чаптырса жакшы болмок. Компания 5.5X акча агымы менен соода кылууда же бир аз азыраак, азыр жүрүп жаткан товардык сатууну эске алуу менен. Бул башка сланец оюнчулары менен абдан атаандаш. Учурдагы баррелдин баасы баррелине 63 миң долларды түзөт, ошондой эле бул метрика боюнча абдан атаандаштыкка жөндөмдүү, кээ бир чоң операторлор баррелине 100 долларга барабар.
Ensign's 67K boe тарабынан оңдолгон акча агымы жыл сайын MROга $ 1.5 миллиард OCF кошот. OCF ~ 6 миллиард долларга барат дейли. Бул сценарийде OCF бир нече жолу 3.5X жана P/FB негизи баррелине 53 миң долларга чейин төмөндөйт.
5.5X кайра алуу үчүн, MRO акциялары бир акцияга $51- $53 чейин туураланышы керек. Аналитиктер дагы эле бул акрдык пикапка туура келиши керек, анткени алардын эң жогорку баасы 42 долларды түзөт, андыктан мен бул жерде лыжа менен бир чачым жок болушум мүмкүн. Бирок мен андай деп ойлобойм. Математика түз.
Төмөнкү саптагы MRO үлүштөрү Ensign акр аянтынан жогору уланышы керек. Ошондой эле кийинки бир нече жыл ичинде анын акцияларынын санын кескин кыскартуу үчүн компания тарабынан көрүлүп жаткан башка акционерлерге ылайыктуу иш-аракеттер бар экенин белгилей кетүү керек.
Дэвид Месслер Oilprice.com үчүн
Oilprice.com сайтынан эң көп окулган:
Булак: https://finance.yahoo.com/news/eagle-ford-shale-play-getting-000000377.html