Силикон өрөөнүнүн банкынын кыйрашына банктын иштеши себеп болгон инвесторлор жок кылынды

Негизги Takeaways

• Силикон өрөөнүнүн банкы (SVB) кыйрап, стартаптар жана технологиялык сектордогу көптөгөн компаниялар ушул жумада эмгек акы төлөй алабы деп кооптонушууда.
• Бул SVB акча каражаттарын алуу үчүн накталай акчага кире албай калган ликвиддүүлүктүн кризиси менен банкта иштөөнүн натыйжасында келип чыккан.
• Каржы министри Джанет Йеллен толук күрөөнү четке кагып, "биз мындан ары мындай кылбайбыз" деди.

Банк тармагы үчүн жинди бир нече күн болду. Тактап айтканда, Силикон өрөөнүнүн банкы жана анын акционерлери үчүн, ал туруктуу жана төлөм жөндөмдүүлүгүнөн 24 сааттан ашык убакыттын ичинде жөнгө салуучулар тарабынан жабылган.

Тобокелдиктерди тескөө боюнча бир катар көзөмөл, макроэкономикалык факторлор жана жакшы эски имиштер менен Силикон өрөөнүнүн банкы (SVB) ликвиддүүлүк кризисинен өтүп, банктын депозиттери боюнча иштешин шарттады.

Акция бейшембиге чейин 60% кулап, андан кийин жума күнү маркетингге чейинки соодада токтотулган дагы 69% төмөндөдү. Жума күнү түшкө чейин жөнгө салуучулар SVBди жаап салышты жана алар расмий түрдө кыйрады.

Ошентип, бул кырдаал кантип пайда болду жана инвесторлор андан кантип чыгышы мүмкүн? Спойлер: Балким, жакшы эмес.

Туруксуздук портфелиңизге кандай таасир этиши мүмкүн деп тынчсызданып жатасызбы? Q.ai's Портфолиону коргоо ар жума сайын портфелиңиздин ар кандай тобокелдиктерге болгон сезимталдыкты болжолдоо үчүн AI күчүн колдонот, андан кийин алардан коргоо үчүн автоматтык түрдө хеджирлөө стратегияларын ишке ашырат.

Бүгүн Q.ai жүктөп алыңыз AI менен иштеген инвестициялык стратегияларга жетүү үчүн.

Силикон өрөөнүнүн банкы ким болгон?

Болгон окуяны териштирүүдөн мурун, банк кандай иштегени жана алардын негизги кардарлары кимдер болгондугу тууралуу контекстке ээ болуу маанилүү. SIlicon Valley Bank (аты айтып тургандай) максаттуу кардарлары технологиялык стартаптар жана алардын негиздөөчүлөрү болгон банк болгон.

Алар ондогон жылдар бою Силикон өрөөнүнүн маанилүү бөлүгү болуп келген жана негизги эсептерге кирүү кыйын болгон компанияларга жана жеке адамдарга банктык кызматтарды көрсөтүүгө жардам беришкен.

Жаңы компаниялар жана аларга кошулган уюштуруучулар (туура) банктык көз караштан алганда абдан кооптуу деп эсептелинет, бул көптөгөн ири банктарды аларга банктык иш жүргүзүү мүмкүнчүлүгүн сунуш кылуудан этият кылат.

Силикон өрөөнүнүн банкы бул көйгөйдү чечүү үчүн түзүлгөн. Бул алардын кардар базасы абдан топтолгон жана алардын накталай депозиттери салттуу банкка караганда азыраак "жабышчаак" экенин билдирген. Себеби, стартаптар каражатты жумшаш үчүн алышат.

Жаңы компания периште инвестордон же VCден 10 миллион доллар алышы мүмкүн, бул SVB менен эсепке алынат, андан кийин бизнестин өсүшүн каржылоо үчүн кийинки же эки жыл ичинде алынып салынат.

Бул компаниянын жана башка банктардагы жеке аманаттар менен салыштырылат, алардын депозиттери көп жылдар бою сакталып калышы мүмкүн. Атүгүл ондогон жылдар.

кыйроого алып келген жагдайлар

Биз муну мүмкүн болушунча жөнөкөйлөштүрүүгө аракет кылабыз, анткени банк тутумунун татаалдыгы менен байланышкан бардык маселелер сыяктуу эле, бул так эле жөнөкөй эмес.

Бул 2019 жана 2021-жылдардын ортосунда башталат. Бул убакыттын ичинде венчурдук капиталды каржылоо деңгээли жарылып кетти, башкача айтканда, стартаптар бир тонна накталай акча алып, кийин аны SVBге депозитке салышты.

Ылайык Morning BrewSVB депозиттери 60-жылы болжол менен 2018 миллиард доллардан 189-жылы 2022 миллиард долларга чейин жеткен.

Банктар үчүн акча табуунун кеңири таралган жолу - бул "таза пайыздык маржа" деп аталган нерсе. Алар сизге аманат эсебиңизге 0.2% сунуштап, анан ошол акчаны алып, 1%ды сактап, 0.8% кайтарымын берген инвестициянын башка түрүнө жайгаштырышат.

SVB бул депозиттердин бардыгына ээ болгон жана киреше алуу үчүн (бул учурда пайыздык чендер дээрлик 0% менен) алар 80 миллиард доллардын 189 миллион долларын узак мөөнөттүү ипотекалык баалуу кагаздарга жайгаштырышкан.

Булар болжол менен 1.5% киреше төлөп, SVBге таза пайыздык маржа менен калышкан.

2008-жылдан айырмаланып, бул ипотекалык баалуу кагаздардын жашоого жөндөмдүүлүгү көйгөй болгон эмес. Маселе, алар кыска мөөнөттүү депозиттерди камсыз кылуу үчүн колдонулган узак мөөнөттүү милдеттенмелер болгондугунда, пайыздык чендер бардык убакта төмөн болгон учурда сатылып алынган.

"Коопсуз" ипотекалык облигациялардын тобокелдиги

Ошентип, сатып алынган ипотекалык облигациялар менен эч кандай көйгөйлөр жок болсо да, алар дагы эле пайыздык чендерге сезимтал. Мунун себеби облигациялардын баалары пайыздык ченге тескери жылып жатат.

Эгерде чендер көтөрүлсө, облигациялардын баасы төмөндөйт жана тескерисинче. Ошондуктан биз "коопсуз" же "коргонуу" ETFs акыркы убактарда абдан көп түшүп жатканын көрдүк. Чендер тездик менен көтөрүлгөндүктөн, облигациялардын активдери төмөндөп кетти.

Бул кантип иштээрин түшүнүү маанилүү.

АКШнын 1,000 жылдык Казынасынын ставкасы 20% болгондо, сиз 1.5 долларлык 10 жылдык ипотекалык облигацияларды 0.25% менен сатып алдыңыз дейли. Мунун мааниси бар. Жогорку сапаттагы ипотекалык облигациялар коопсуз, алар коопсуз, бирок алар сиз ала турган тобокелчиликке жакын деп эсептелген АКШнын Казыналыктары сыяктуу коопсуз эмес.

Эми ФРС жакынкы 12 айдын ичинде ставкаларды көтөрөт деп айтыңыз, эми сиз АКШнын 10 жылдык Казыналыгын 1.5% кирешелүүлүк менен сатып алсаңыз болот.

Эми элестетиңиз, сиз ипотекалык облигацияларыңызды саткыңыз келет. Эмне үчүн кимдир бирөө аларды сизден 1,000 долларга 1.5% кирешелүүлүк менен сатып алат, ошол эле киреше менен коопсуз инвестицияны (АКШнын казынасы) сатып алат?

Жооп, алар келбейт.

Демек, облигацияларыңызды сатуу үчүн, сиз аларды АКШ казынасынын ченинен жогору маржа сактаган баада сатууңуз керек. Мурдагыдай эле 1.25% маржаны сактоо менен, бул сиздин ипотекалык облигацияларыңыз инвесторго 545.50% кирешелүүлүк берүү үчүн 2.75 доллар рыноктук баага ээ болот дегенди билдирет.

Эгер сен керек облигацияларыңызды азыр сатуу үчүн, бул чоң жоготуу.

Облигациялар менен эстен чыгарбашыбыз керек, мөөнөттүн аягында, эгерде облигация ээлери дефолтко жол бербесе, сиз акчаңызды кайтарып аласыз. Ошентип, эгерде сен кылган эмес, азыр сатуу керек, сиз ипотекалык облигацияларыңызды 20 жылдык мөөнөткө кармап, кирешелүүлүгүңүздү көтөрүп, аягында 1,000 долларыңызды кайра ала аласыз.

Демек, негизги карыз дефолтко учурабаса, облигациянын баасынын төмөндөшү (же көтөрүлүшү) убактылуу болуп саналат.

Бул боюнча акыркы пункт. Облигациянын мөөнөтү канчалык узак болсо, ал пайыздык чендин өзгөрүшүнө ошончолук сезимтал болот. Ал эми SVB көп узак мөөнөттүү облигацияларды сатып алды.

Силикон өрөөнүнүн банкы эмне үчүн кыйрады?

Бул жөн эле эски мектеп ликвиддүүлүк кризиси болгон. SVBнин негизги инвестициялары ишке ашкан жок. Алардын баасы азыр эле төмөндөп кетти. Белгисиз экономикалык шарттардан улам, SVB көптөгөн кардарларын акчасын алууну көздөп жатканын көрдү.

Акчаларынын 80 миллиард доллары наркы түшүп кеткен баалуу кагаздарда кармалып тургандыктан, алар накталай акча чогултууну көздөшкөн.

Бул базарларды бир аз тынчсыздандырды, бирок алар акцияларды 1.8 миллиард долларга жоготуу менен сатууну жарыялашканда, ал ашыкча болуп кетти. Бул крипто-багытталган банктан бир нече күн өткөндөн кийин келди Silvergate ишке ашпай калды, жана жарыя инвесторлорду тынчтандыруу аракети менен жасалган.

Запастар чогула баштады.

Депозит ээлеринин агымы толкунга айланган, анткени белгилүү VC портфелдик компанияларына телефон чалып, мүмкүн болушунча тезирээк чыгып кетүүнү айтышкан.

Банктын мындай түрү ар бир банк үчүн көйгөй жаратат. Алардын колунда ар бир эсептин ээси дароо сатып ала тургандай ликвиддүү накталай акча жок. Сиздин жергиликтүү спорт залыңызда ар бир мүчөгө бир эле учурда отургучка түшүүгө мүмкүнчүлүк берүү үчүн штангалар жетишсиз болгон сыяктуу.

Бирок бул SVB үчүн өзгөчө чоң көйгөй болгон, алардын ликвиддүүлүк профили кандай болсо да.

Силикон өрөөнү банкынын аманатчылары эмне болот?

Муну көрүш керек. Эсептердин болжол менен 15% гана FDIC чегинде экени кабарланууда, башкача айтканда, эсептердин 85% коркунучта. Чындыгында, бул эсептердин баарын жабуу үчүн жетиштүү активдер бар деп эсептелет.

Бул жөн гана убакыт маселеси.

Бул жумада эмгек акы төлөй тургандыгын билбеген компаниялар үчүн анчалык ыңгайлуу эмес жана биз SVBнын калдыктарын алуу үчүн чоң банк кадамын көрүшүбүз мүмкүн же өкмөттүн кыска мөөнөттүү кийлигишүүсүнүн кандайдыр бир түрүн көрүшүбүз мүмкүн.

Бул укмуштуудай тез кыймылдаган окуя жана биз жекшембиде жана дүйшөмбү күнү эртең менен дагы кошумча маалыматты көрүшүбүз мүмкүн.

Силикон өрөөнү банкынын инвесторлору эмне болот?

Алар жок кылынган. Банктын активинин наркы нөлгө барабар жана акционерлер үчүн өкмөттөн жардам алуу мүмкүнчүлүгү жок.

Каржы министри Жанет Йеллен чыгып кетүүгө чейин барды жана муну расмий түрдө тастыктайт, 2008-жылдагы банктык кризиске шилтеме жасап, "Биз мындан ары мындай кылбайбыз" деп билдирди.

Эгерде сиз айырманы так билбесеңиз, Green Bank деп аталган (жасалма) банкта 5,000 доллары бар эсебиңиз бар экенин элестетиңиз. Сиз ошондой эле алар менен банк ишин жакшы көрөсүз, ошондуктан сиз соода колдонмоңузда компаниянын 1,000 долларлык акциясын сатып алууну чечесиз.

Эгерде банк иштебей калса, анда сиз кампаңыздагы 1,000 долларыңызды жоготуп аласыз, анткени ал 0 долларга барабар болмок.

Бирок, сиздин 5,000 долларыңыз коопсуз болот, анткени ал Федералдык Депозиттерди Камсыздандыруу Корпорациясы (FDIC) тарабынан корголот, анткени ал 250,000 доллардан аз.

Жыйынтык

Узак убакыттан бери биз биринчи жолу банктын мындай иштешин көрүп жатабыз жана бул контрагенттин тобокелдигин түшүнүүнүн маанилүүлүгүн баса белгилейт. Туруктуу жана коопсуз көрүнгөн уюмдарды да, 2023-жылы маалымат канчалык тез тараганын эске алганда, бир нече сааттын ичинде жокко чыгарууга болот.

Адаттагыдай эле, диверсификация - бул инвестиция же аманат эсептери жөнүндө сөз кылып жатасызбы, тобокелиңизди чектөөнүн эң жакшы жолу.

Туура диверсификацияланганыңызды камсыз кылуу менен бирге, хеджирлөө туруксуздуктан коргоонун күчтүү куралы болушу мүмкүн. Бирок муну жасоо оңой эмес.

Бирок Q.ai Портфолиону коргоо сиз үчүн муну жасоо үчүн AI күчүн колдонот. Апта сайын биздин AI сиздин портфелиңиздин тобокелдиктин ар кандай түрлөрүнө сезимталдыкты алдын ала айтып, андан кийин алардан коргоо үчүн автоматтык түрдө хеджирлөө стратегияларын ишке ашырат.

Бүгүн Q.ai жүктөп алыңыз AI менен иштеген инвестициялык стратегияларга жетүү үчүн.