(Bloomberg) — Украинанын басып кирүүсүнүн алдында орус активдерине көз салган ETFтерге каршы коюм койгон инвесторлор туура чакырык жасашты — жана алар ошондон бери баасын төлөп жатышат.
Көбү Bloombergтен окушат
Россия менен байланышкан акциялардын баасы согуштун башталышынан жана андан кийин өлкөгө экономикалык жазалоодон кийин кулап түшүп, аюу коюмдарды актады. Бирок санкциялар ошондой эле орус баалуу кагаздарын сатууну дээрлик мүмкүн эмес кылып, кыска сатуучуларды өз позициясынан чыга албай калды.
Жыйынтык? Кыскартылган инвесторлор - карызга алынган акцияларды кайтарып берүүдөн мурда арзаныраак сатып алуу ниети менен сатышкан - дагы эле карыз алып, тиешелүү төлөмдөрдү чексиз төлөп жатышат.
Кыска сатуу дүйнөсү ачык эмес жана алардын коюмдарын сейрек ачыкка чыгарган мекемелер үстөмдүк кылат. Бирок колдо болгон маалыматтарга таянып, S3 Partners технологиялык жана аналитикалык фирмасы Россияга багытталган биржалык фонддордун кыска сатуучулары марттын башында продукциялар токтотулгандан бери 2.6 миллион доллардын тегерегинде карыз төлөшкөн деп эсептейт.
"Кыска сатуучулар азыр иш жүзүндө токтоп калган же тоңдурулган абалда", - деди Джейкоб Раппапорт, StoneX соода үйүнүн акцияларынын башчысы. "Эч кандай чечим жок болгондо, абал оор."
Албетте, VanEck Russia ETF (тикер RSX) жана iShares MSCI Russia ETF (ERUS) сыяктуу фонддордун бардык инвесторлору АКШ биржалары сооданы токтоткондон кийин жана эмитенттер акцияларды түзүүнү жана сатып алууну токтоткондон кийин иш жүзүндө тыгылып калышты, анткени негизги активдер сатылбай калган. Бирок, жалпысынан, унаалардын көпчүлүк төлөмдөрү алынып салынды, андыктан ээлери накталай акчаны төгүп салбайт.
Кыска сатуучулар, тескерисинче, алар карызга алган акциялары үчүн күнүмдүк рыноктук ченди төлөп жатышат. S16 ылайык, ETFs үчүн орточо чен быйыл 1% дан 3% га көтөрүлдү. S96 маалыматы боюнча, ETFтерге болгон кыска кызыгуу алар соодалоону токтотконго чейин азайып баратканда, фонддордун 3 миллион доллардан ашык акциялары кредитте калууда.
Колумбиялык инвестор жана каржы жазуучусу Ян Безек ERUS боюнча 10,800 33 долларлык кыска позицияга ээ. 60 жаштагы адам азыр XNUMX% тегерегиндеги жылдык насыянын ставкасын төлөп жатат.
«Эгерде насыянын акысы 5% же 10% болсо, анда проблема эмес. Бирок 60% болсо, бул, албетте, олуттуу курчутуу», - деди ал. «Кырдаал качан өзгөрөрүн билбейм. Бул абдан капалантат».
ETFтердин тоңушу кандайча же качан бүтөрү жана ал кантип чечиле турганы дагы деле так эмес. Москванын листингинде турган акциялар кайра сатылып жатат, бирок чет элдиктерге аларды сатууга уруксат жок. Ошол эле учурда, чет өлкөлөрдө катталган депозиттик квитанциялары бар орус компаниялары - бир нече ETF ээлери - өткөн айда күчүнө кирген мыйзам менен аларды тизмеден чыгарууга мажбур болушууда.
RSX бою кыска болгон үй-бүлөлүк кеңсенин бир соодагери ал үч башкы брокерден аны кантип жабууга болору тууралуу сураганын жана брокерлердин эч кимиси жооп бере албагандыгын айтты. Атын атагысы келбеген соодагер биржадан тышкары акцияларды алуу жөнүндө да сураганын айтты, бирок брокерлер жана маркет-мейкерлер бул операцияларды жүргүзүүнү каалашпайт окшойт.
Кыска сатуу баш оорусу ETF тармагында биринчи болуп көрүнөт. Мурунку драмаларда, рынок же активдердин тобу жабылганда, ETF түзүмү аларга сооданы улантууга мүмкүндүк берген. Негизги активдер кайра иштетилгенде, алар көбүнчө ETF баасына төп келишкен. Бул башаламандыктын бир чарасы, бул учурда ETFs да токтошу керек болчу.
Кененирээк: ETFs акыры Украинада соода кыла албаган кризисти табышты
Баалуу кагаздарды кредиттөө рыногу Баалуу кагаздар жана биржалар боюнча комиссиянын карамагына кирет, бирок эч кандай эрежелер бузулбагандыктан жөнгө салуучу органдардын катышаары белгисиз. SEC басма сөз катчысы комментарий берүүдөн баш тартты.
RSX, Россияга багытталган эң ири ETF, S1 ылайык, жыл башында 3% ды түзгөн жылдык карыз ставкасына ээ болгон. Орусия-Украина тирешүүсү күчөгөндө, курс бир аз төмөндөп кеткенге чейин 20% дан ашты. S3 маалыматтары рыноктук ченди камтыйт, бирок тарифтер брокерлер боюнча ар кандай болушу мүмкүн.
Кыска сатуучулар бул өсүп жаткан карыздык чыгымдардан жапа чеккен жалгыз топ эмес. Кээ бир ээлик кылуучулар баалуу кагаздарды кредиттөө рыногун басып, өз варианттарын ишке ашыруу үчүн акцияларды табышты - жана кылгандар дагы эле төлөп жатышат.
Улуу Британияда жайгашкан чекене соодагер Рассел Эдвардс RSXтин 2,200 акциясын март айында аяктаган опциондорду ишке ашыруу үчүн карызга алууга жетишкен. Анын брокердик кызматы учурда 30% га жакын карыз алуу үчүн төлөмдү талап кылат. Азырынча бул анын кичинекей портфелинде бир аз сүйрөө, бирок 26 жаштагы бул канчалык узакка созулаарын билбейт.
"Эгер күтүлбөгөн жерден бул акцияларды насыяга алуу бир топ кымбатка туруп, кийинки күнү 300% болсо, менде эч кандай чара жок", - деди ал. "Мен жөн эле күтүп отурам."
S3 прогноздук аналитикасынын жетекчиси Ихор Дусанивскийдин айтымында, басып алуу жана санкциялардын туманында кээ бир ээлер жана брокерлер акцияларды насыяга берүүнү токтотушту. Бул эмитенттер тарабынан жаңы акцияларды түзүүнү токтотуу менен катар, карыз алуу мүмкүнчүлүгүн чектеп, чендердин өсүшүнө алып келди, деди ал.
Алардын аюу коюмдарына камалып калуу, ошондой эле карыз алуучуларды утуп алган коюмдары чыгып кеткенге чейин утулуп калуу мүмкүнчүлүгүнө туш болду. Аларга өз позицияларын жабуу үчүн кайра каражаттар жана акциялар керек, бирок бул Орусия-Украина согушу басаңдап, көз караш кескин жакшырганда гана болушу мүмкүн, бул активдердин баасын калыбына келтириши мүмкүн.
Мындай сценарийде: «Эгер менин кыска позициям мага көп акчаны жоготуп алса, мен таң калбайм», - дейт ERUS программасын кыскартып жаткан Сиэтлдеги инженер-программалык инженер Авраам Миллер.
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2022 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/investors-shorted-russia-etfs-now-120343906.html