Инвесторлор бул жылы рекорддук темп менен жогорку сапаттагы корпоративдик облигацияларды чогултуп жатышат, бул алардын активдер классына болгон ынтасын чагылдырат, ал адатта салыштырмалуу төмөн тобокелдик катары каралат, бирок азыр жылдардагы эң жакшы кирешени сунуш кылат.
Фонддун агымын көзөмөлдөөчү EPFR маалыматына ылайык, 19-жылдын башынан бери дүйнө жүзү боюнча инвестициялык деңгээлдеги корпоративдик карызды сатып алган фонддорго жалпысынан 2023 миллиард доллар төгүлдү.
Активдер классына накталай акчанын агып кириши инвесторлордун өткөн жылдагы катуу сатылуудан кийин эң коопсуз корпоративдик карыз тарабынан берилген тарыхый жогорку түшүмгө ээ болууга умтулуусун жана кредит рыногунун тобокелдүү бурчтарына кирүүнүн зарылдыгы жок экендигин баса белгилейт. татыктуу кирешелерди издөө.
"Адамдар негизинен белгиленген киреше мурунку жылдарга караганда алда канча жагымдуу көрүнөт деп ойлошот", - дейт Мэтт Миш, UBS кредиттик стратегиясынын жетекчиси.
"Инвестициялык деңгээлдеги эйфория, негизинен, кирешелүүлүктүн тегерегиндеги эйфория" деп кошумчалады ал. "Жок дегенде өткөн жылга салыштырмалуу жана чындыгында акыркы он жылдыктын көбүнө салыштырмалуу [жогорку класстагы корпоративдик карыз] бир кыйла жогору кирешелерди сунуштап жатат."
АКШнын инвестициялык деңгээлиндеги орточо кирешелүүлүгү былтыркы жылдын аягында 5.45-жылдан берки эң жогорку деңгээлге жеткен 3.1 пайыздан 2009 пайызга чейин көтөрүлдү. Бул өсүштүн негизги бөлүгү өткөн жылдагы Федералдык кирешенин кеңири сатылышын чагылдырган. Резерв - башка ири борбордук банктар сыяктуу - асмандагы инфляцияны жок кылуу үчүн пайыздык чендерди тез көтөрдү.
Кирешелер дагы алып-сатарлык керексиз карызга көтөрүлдү, бирок фонддун көптөгөн менеджерлери, алар жогорку пайыздык чендер экономиканы жайлаткандыктан, потенциалдуу экономикалык төмөндөөгө туруштук берүү үчүн жакшыраак жайгаштырылган компаниялар тарабынан берилген карызды карманууну артык көрүшөт дешет.
"Кардарлар биринчи кезекте инвестициялык деңгээлге карап жатышат" деди Кристиан Хантел, Vontobel Asset Management портфелинин менеджери. "Алар былтыр манжаларын күйгүзгөндөн кийин абдан этият болушат."
"Алар кооптуураак активдерге бөлүштүрүүнү жакшы көрүшөт, бирок алар бардыгын колдонууга даяр эмес" деп кошумчалады ал.
Allspring Global Investments компаниясынын глобалдык туруктуу кирешелер бөлүмүнүн башчысы Хенриетта Пакменттин айтымында, азыркы чөйрө "биз ликвиддүүлүк же кредиттин сапаты боюнча өзүбүздү талашуунун кереги жок" дегенди билдирет.
Refinitivдин маалыматы боюнча, ушул жылдын ушул мезгилине чейин түзүлгөн шарттар компанияларга карыз алууну баштоо үчүн терезе түзүп, АКШнын инвестициялык деңгээлдеги келишимдеринен 182 миллиард доллардан ашык каражатты түздү. Ушул жумада дары-дармек гиганты Amgen Horizon Therapeuticsти сатып алууну каржылоо үчүн 24 миллиард долларлык сатуу менен рынокту тапты.
Салыштыруу үчүн, декабрь айында АКШнын инвестициялык деңгээлдеги эмиссиясы 7 миллиард доллардан азыраак болду — жаңы келишимдердин саны жылдын экинчи жарымында үчтөн бирине кыскарды. Европада 246-жылга чейин жогорку класстагы эмиссия 2023 миллиард долларга жетти - бул 2012-жылдан бери жылдын эң мыкты башталышы.
Ошентсе да, с акыркы чуркапкүчтүү экономикалык маалыматтар АКШда инфляция дагы эле өжөрлүк менен жогору экендигинин белгилери менен бирге акыркы энтузиазмды басышы мүмкүн, анткени инвесторлор ФРдин андан ары катаалдашуусуна даяр.
UBS'тин Мишинин айтымында, облигация базарлары "эң жогорку кирешелүүлүгүнө" жеткен деген кеңири таралган божомол акыркы күндөрү талашка түшкөн.
Фьючерс базарлары азыр АКШнын 2023-жылы бирден аз пайыздык ченди төмөндөтүшүнө коюмдарды чагылдырууда, буга чейин ФРС жайкы эң жогорку чекке жеткенден кийин декабрь айына чейин карыздык чыгымдарды эки эсе төмөндөтөт деп болжолдогон.
Goldman Sachs буга чейин "АКШнын жогорку сапаттагы корпоративдик облигацияларына бир аз төмөндөп кеткен", - деп жазышкан банктын аналитиктери ушул аптада "нак акчанын атаандаш жана пайдалуу альтернатива катары кайрадан пайда болушуна" көңүл бурушту.
Башкы кредиттик стратег Лотфи Каруи: "Оңой акча буга чейин эле табылган" деди.
Кэти Мартин тарабынан кошумча отчет
Source: https://www.ft.com/cms/s/e3d5ee33-5cc6-4be5-bf68-fcd92a75b950,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo