Инфляция, чыгармачыл кыйроонун жышааны

Азыр инфляция жылына 7 пайызды түзгөн акылга сыйбас темп менен жүрүп жатат. 1970-жылдардын жана 1980-жылдардын башындагы жаман эски күндөрдө керектөө бааларынын өсүшү үзгүлтүксүз эки орундуу санда болгон. 14-жылы инфляция 1980 пайызды түзгөн. Улуу инфляция эмнеден улам келип чыккан жана эмне менен аяктаганы тууралуу стандарттуу түшүндүрмөлөр башынан эле туура эмес болуп келген. Бүгүнкү күндө биздин инфляция проблемасын түшүнүүдөгү маанилүү кадам - ​​бул чоң проблеманын, "стагфляциянын" доорундагы инфляциянын себептерин так билүү. 

Болжол менен тарыхтын көпчүлүк бөлүгүндө дүйнөлүк акча баалуу металлдардын кандайдыр бир стандартында болгон. Алтын жана күмүш монеталар же алтын же күмүш менен төлөнүүчү валюта же кредиттик инструменттер — бул дүйнөлүк монетардык тарыхтын негизги үлүшүн түзөт, аны 5,000 жыл деп аташат. Көптөгөн учурларда өзгөчөлүктөр жана кыйроолор жана башкалар болгон, бирок эреже үстөмдүк кылган. Бул бүтүндөй цивилизациялык доор 1971-жылы аяктады. Мына ошондо Америка Кошмо Штаттары долларды алтынга жакшылап сатып алуу үчүн токтоп, башка бардык негизги валюталарды сүзүп кетүүгө, алтынга же башка нерсеге карата алмашуу курсу боюнча бекитилбеген болууга мажбурлады. Акыркы 51 жыл дүйнөлүк валюта тарыхында уникалдуу болду. 

Биз 1970-жылдардагы Улуу инфляцияга эмне себеп болгон менен аяктадык. Буга алтындын жана туруктуу валюта курсунун төмөндөшү себеп болду. Миңдеген жылдар бою цивилизацияга мүнөздүү кеңири масштабдуу акча тартиби болгондо жана ал доор кескин түрдө аяктаганда, рыноктор кайсы валютанын баалуу экенин аныктоого аракет кылган баалардын ачылыш мезгили башталат. Доллардын баасын ачуу мезгили 1970-жылдардагы жана 1980-жылдардын башындагы инфляция доору болгон. Анын негизги бөлүгү болгону он жыл болгону таң калыштуу. 

Америка Кошмо Штаттары долларды алтындан алып салгандан кийин баанын ачылышы 1970-жылдардагы Улуу инфляциянын толук тарыхы. Башкача айтуу — шок ревизионизмге берилип кетуу. Акча бирдиги кылымдардагы акча стандартынан чыгып, өзүнүн нарксыздануусун көрбөй калышы мүмкүнбү? Бул абсурд. Ошондуктан 1971-жыл 1970-жылдарга себепкер болду. 

Альтернативалуу түшүндүрмөлөргө келсек, журналдарда 1970-жылдардагы акча массасынын статистикасы таң калыштуу эмес деген клише болуп калды. Эгерде Fed өтө бош болсо, M1 акча чарасы адаттан тыш эч нерсе көрсөтө албайт. Пайыздык чендерге келсек, алар Ирвинг Фишердин инфляция премиумуна жакын бойдон калышты, бул дагы бир жолу байкалбайт. Чыгым-түрткү, эмгек акы-баанын спиральдары? Бир баа мыйзамы боюнча интеграцияланган дүйнөлүк экономикада мүмкүн эмес. Ал эми ОПЕК мунайдын баасын доллардын девальвациясынан жана нарксыздануусунан улам көтөрдү, тескерисинче эмес, бул дароо ачык-айкын жана толук документтештирилген.

Америка Кошмо Штаттары 1971-жылы алтындан чыгып, андан кийин 150 пайыздык инфляция болгон. Бул билдирүү тарыхтын кылымдарына ылайык ырааттуу жана себептүү, ал эми башка түшүндүрмөлөр пост hoc, туура hoc жаңылыштыгын ойнойт. Доллар анын эмитенти тарыхый акча стандартын кассирлегенден кийин арзандады. Мындай шартта бардык валюталар ушундай кылат. 

Баалардын ачылышы 1978-жылы башталган Рейган доорундагы салык ставкаларын бир катар төмөндөтүү менен басаңдады. Салык ставкасын төмөндөтүү реалдуу экономикалык максаттар үчүн долларга болгон суроо-талапты күчөтүп, инфляцияны акырындык менен жайлады. Алтындын инфляциясы салттуу түрдө нөл болсо, 1982-жылдан кийин ал узак мөөнөттүү мезгил үчүн Улуу инфляциянын төрттөн бир бөлүгүн түзгөн. 

Бирок Пол Волкер. 1978-жылдан кийин салык ставкасын төмөндөтүү болбогондо, Федералдык резервдик системанын акча-кредит саясаты кандай мааниге ээ болору белгисиз. Салык ставкаларынын эбегейсиз төмөндөшү эмне болду жана доллардын төмөндөшү алар келгенде эле өзүн өзү кармап калды. Волкер өзү салык ставкасын төмөндөтүү мыйзам чыгаруучу коркунучтуу зонадан чыккандан кийин акчага реалдуу экономикалык суроо-талаптын массалык жарылып кетишин түшүндү. 1982-жылы анын акча-кредит саясатын жүргүзүү үчүн негиз болгон. (Мен бул жерде Артур Лаффер менен бул маселе жөнүндө жазган.)

2022-жылы биз 7 пайыздык инфляциядан коркуп калдык жана андан да көптү көздөп жатабыз. Жаңы инфляциянын себептерин издөө баарынан мурда бир суроону жаратышы керек: жалпы монетардык тартип менен эмне болуп жатат? Жооп коркунучтуу болгондой эле ачык. Ага келечектүү чыгармачылык кыйроо келе жатат. Акыркы муундун ичинде технологиялык төңкөрүш аркылуу жаратман кыйроо басып чыгаруу, байланыш, чекене соода жана көңүл ачуу сыяктуу негизги тармактарды толугу менен кайра аныктады жана өз жолуна түштү жана транспорт, энергетика жана билим берүү тармагында тездик менен ушундай кадамга барат. Технология аркылуу чыгармачыл кыйроо перспективасы бардык тармактар ​​үчүн коркунучтуу жана толук реалдуу нерсе. 

Биткойн 2009-жылы жаралгандан бери, берилген акча тартибине креативдүү-кыйратуучу атаандаш гениалдуу жаратуучунун курсагынан чыгып кетти. Бул биринчи "криптовалюта" башында күлкүлүү жана жупуну болгон, бирок азыр крипто бардык айлануулары жана кызыктары үчүн триллион долларлык көрүнүш. Базарлар көз ачып-жумгуча, же он жылдан кийин бул 500 триллион долларлык көрүнүш болушу мүмкүн экенин түшүнүшөт. Бул сценарийде доллар жана башка суверендүү валюталар маанисиз болуп калат. 

Биткойн менен криптону четке кагып, чыгармачылык кыйроого көңүл бура турган нерсе. Чиновниктер бизде болгон акча системасын жакшы көрөт. Федералдык резерв, Эл аралык Валюта Фонду жана академик экономисттер муну нормалдуу жана рационалдуу, ал тургай агартуу деп эсептешет жана аны тейлөөгө кайрылышат. ФРдин вице-төрагасынын талапкери Лаэль Брейнард инфляцияны төмөндөтүүнү эң башкы приоритет катары көрөрүн өткөн аптада Конгрессте уктук.

Жалпы эл, популярдуу адамдар жана Трамптын кейиштүүлөрү ар дайым жасалма акчаны абдан жек көрүп, 1971-жылы алтындын кулашына нааразы болуп келишкен. Элдин талданбаган эрки бизнестин жана технологиянын күчү менен шайкеш келгенде. чыгармачылык, иштин калыптанган ыкмасы четте турушу керек же шамалга учуп кетиши керек. Жыйырма биринчи кылымдын орто он жылдыктарында фиаттык эгемендик акчанын чыгармачылык кыйроого учурашы жакшы эмес. Ошондуктан, рынок доллардын баасын аныктоо процессин баштады. Белгиси инфляция 7 пайыз. 

Эскертүү: Лаффер борборунун веб-сайтында биз 1960, 1970 жана 1980-жылдардагы чоң акча талкуулары боюнча мазмунубузду көбөйтүп жатабыз. Алар менин акыркы китебимде талкууланат Артур Лаффердин пайда болушу: Чикагодогу жана Вашингтондогу экономиканын негиздери, 1966-1976-жж..