Федералдык резерв өлкөнүн башкы экономика доктору болуп саналат. Анын милдети экономикабыздагы көйгөйлөрдү аныктап, анан бейтапты дарылоо. Критикалык, бул симптомдор менен негизги себептерди айырмалоону талап кылат.
АКШдагы инфляция учурунда "дарыгерлер" саясаты туура диагноз эмес, симптомдорго негизделген жалпы дарылоону жазып берүүгө даярданып жаткан коркунучу бар. Бул ката өлүмгө алып келбеши мүмкүн, бирок экономикага ашыкча зыян келтирет.
Тактап айтканда, баалардын жана эмгек акынын инфляциясынын тездеши экономикалык оорунун белгилери болуп саналат. Бирок агрессивдүү акча-кредит саясатынын катаал мамилеси колдонулардан мурун, адегенде инфляциянын негизги себептерин диагностикалоо керек.
Кадимки акылмандык инфляцияга эмне себеп болуп жаткандыгы жөнүндө байыркы накыл сөзгө көңүл бурат: «Өтө көп акча өтө аз товарды кууп чыгат». ишенүү үчүн, тырышуу инфляция Милтон Фридман айткандай, ар дайым жана бардык жерде монетардык көрүнүш. Тарыхый төмөн пайыздык чендердин жана борбордук банктын балансынын буга чейин болуп көрбөгөндөй кеңейүүсүнүн фонунда, АКШдагы керектөө бааларынын жана эмгек акынын инфляциясынын өсүшү монетардык жеңилдетилгенден улам келип чыккан жана ошондуктан чара монетардык жактан макулдашылышы керек деген тыянак чыгаруу оңой. бекемдөө.
Кээде кадимки акылмандык туура эмес. Бул ошол мезгилдердин бири.
Бул жөнөкөй суроону карап көрөлү: күтүлбөгөн жерден акча-кредит саясатынын ушунчалык натыйжалуу болушу үчүн эмне өзгөрдү? Анткени, дүйнө жүзү боюнча борбордук банктар он эки жылдан бери монетардык тездеткичке катуу басым жасап келишет (ал эми
Жапон Банкы
) инфляцияны бир даана көтөрбөстөн. Күтүлбөгөн жерден инфляция кызып баратат. Ошентип, өткөн жылы борбордук банктарды монетардык алсыздан тырмактарга айландыруу үчүн эмне болду?
Албетте, бир чоң нерсе өзгөрдү: Ковид-19. Канчалык жакшыраак карасак, пандемияга байланыштуу факторлор инфляциянын уланып жаткан тездешине борбордук банктардын аракеттерине караганда алда канча көбүрөөк салым кошконун байкайбыз. Критикалык жактан алганда, ошол эле факторлор азыр тескери болуп, катаал акча-кредит саясаты болбосо да, инфляция өзүнөн өзү төмөндөп кетиши мүмкүн экенин көрсөтүп турат. Демек, агрессивдүү пайыздык чендердин көтөрүлүшү көйгөйдүн туура эмес диагнозуна негизделген зыяндуу чара болушу мүмкүн.
Эске салсак, пандемия жалпы суроо-талаптын да, чогуу алгандагы сунуштун да кыйрашына алып келген. Бирок ал сменалар бирдей болгон жок. Пандемия 2020-жылдын жаз жана жай айларында башталганда суроо-талап сунуштан алда канча азайды. Биз билебиз, анткени өндүрүш төмөндөп кеткендиктен, баалар (жана инфляция) төмөндөдү. Эгерде пандемия жана тоскоолдуктар биринчи кезекте сунуштун төмөндөшү менен байланыштуу болсо, жетишсиздик баанын өсүшүнө алып келмек. Баалардын башында төмөндөгөн факты талаптын жетишсиздигинин ачык далили.
Рецессиянын эң төмөнкү чеги 2020-жылдын үчүнчү кварталы болду. Андан кийин — адегенде акырындап, анан тезирээк — экономика кайра көтөрүлө баштады. Президенттер Трамп менен Байдендин тушундагы массалык фискалдык стимул суроо-талапты калыбына келтирүүнүн чоң бөлүгү болгон. Ошентип, вирус менен жашоону үйрөнүп жатты, айрыкча вакциналар келгенден кийин. Бул үй чарбаларына кайрадан соода кылууга мүмкүндүк берди. Пандемия учурунда көтөрүлгөн жеке үнөмдөө көрсөткүчү дээрлик тездик менен төмөндөдү, анткени керектөөчүлөр эң жакшы жасаган иштерин кайра жасап, коротуп калышты.
Бирок керектөө чыгымдары пандемияга чейинкидей болгон эмес. Тамактануу, саякаттоо жана жеке тейлөө кызматтары, мындай чогулуштарга байланыштуу жугуштуу оорулардын көбүрөөк коркунучун эске алуу менен артта калды. Тескерисинче, товарларга, анын ичинде интернетке кеткен чыгымдар өстү. Ошондо товарлардын инфляциясы эң көп секирип кеткени таң калыштуу эмес.
Ошол эле учурда сунуш калыбына келе баштады, бирок суроо-талапка караганда жайыраак. Көптөгөн жумушчулар мурдагы жумушуна кайтууну каалашкан жок. Чынында эле, АКШнын ИДПсы азыр пандемияга чейинки деңгээлге кайтып келгени менен, жумуштуулук андай эмес. Үч миллиондон ашык мурдагы жумуш орундары толтурулбаган бойдон калууда. Кээ бир жумушчулар жумушчу күчүн толугу менен четке кагышты. Бирок, көп учурларда, алар тамак-аш кызматтары же транспорт сыяктуу аз акы төлөнүүчү, Ковид коркунучу бар жумуштарды таштап кетишкен. Жумушчуларды табуудагы кыйынчылыктар айлык акынын жогорулашына алып келди, анткени ишканалар мурдагы кызматкерлерди кайра азгырууга аракет кылышкан.
Буга чейин, акча-кредит саясаты диагноз эч жерде жок. Бул, албетте, туура эмес. Федералдык резерв калыбына келтирүү үчүн олуттуу ишендирди жана колдоо көрсөттү. Кредиттик кепилдиктер кредиттик рыноктордун кыйрашына жол бербеди. Пандемиянын эң начар учурларында акча сунушунун көбөйүшү акчага болгон суроо-талапты канааттандырды. Ал эми монетардык жеңилдетүү каржы рынокторуна 2020-жылдын мартында чоң сатылып кеткенден кийин өз ордун калыбына келтирүүгө мүмкүндүк берди.
Бирок, башка жолдор менен, акча-кредит саясаты он жылга созулган жипти түртүүнү улантты. Пандемиядан айыгып баратканда керектөө жана бизнес насыялары өскөн жок, эгерде жеңил акча бүгүн суроо-талапты күчөтүп, экономиканы ысып кетсе күтөт. Жалпы коммерциялык жана өнөр жай кредиттери, мисалы, эки жыл мурункуга салыштырмалуу бүгүн номиналдык мааниде эптеп эле жогору.
Анда туура диагноз деген эмне?
Биринчиден, пандемиянын эки жылдык тарыхында суроо-талаптын жылышы сунуштун жылышына караганда көбүрөөк болгон. Башында бул баанын төмөндөшүн билдирсе, жакында эле баанын көтөрүлүшүн билдирген.
Экинчиден, экономикада продукциянын жалпы көлөмү калыбына келтирилди, бирок сунуш, атап айтканда, жумушчу күчүнүн сунушу толук калыбына келе элек. Андай болгондо, эмгек акынын жана баалардын кысымы мынчалык курч болмок эмес.
Үчүнчүдөн, бүгүнкү күндөгү баалардын жана эмгек акынын көтөрүлүшү массалык түрдө чагылдырылат, бирок бир жолу- сунушка карата суроо-талаптын өзгөрүшү. Бирок, биз төмөндө көрө тургандай, суроо-талап өзүнөн-өзү басаңдайт. Баанын бир жолку көтөрүлүшүн инфляция деп атаган баалардын көтөрүлүшүнө чаташтыруу туура эмес диагноз.
Саясаттын бир так тыянагы чыгат, бирок ал ар кимдин оозунан чыккан эмес. Мамлекеттик саясат сунушту, баарынан мурда жумушчу күчүнүн сунушун жогорулатууга багытталышы керек.
Коргоо чараларына мектептерди ачуу (алар дагы эле жабык), балдарды кароону каржылоо (ата-энелердин, эң негизгиси, энелердин жумушка кайтып келиши үчүн) жана эмдөөлөрдүн тарифтерин жогорулатуу (жумуш орундарын коопсуз кылуу үчүн) камтышы мүмкүн. Инфраструктураны жакшыртуу узак мөөнөттүү мүнөзгө ээ болсо да, транспорттук жана бөлүштүрүүчү тоскоолдуктарды ачууга жардам берет.
Бирок инфляциянын диагнозу муну менен эле токтоп калбайт. Ошондой эле 2022-жылы "оорулуу" экономиканын кандай натыйжа берерин эске алуу маанилүү.
Суроо-талап жагынан, чыгашалар жайлашы мүмкүн жок катуураак акча-кредит саясатын чектөө.
Керектөөлөргө келсек, үнөмдөө көрсөткүчтөрү пандемияга чейинки деңгээлге кайтып келди. Сактоо дагы төмөндөшү мүмкүн болсо да, ага ишенүүгө негиз жок. Сурамжылоолор менен өлчөнгөн үй чарбаларынын белгисиздик жана нааразычылык деңгээли жогору. Анын ордуна, алардын 2021-жылы көтөрүлгөндөн кийин, керектөөчүлөрдүн чыгашалары үй чарбаларынын кирешесинин өсүшүнө ылайык тенденцияга жайлашы мүмкүн.
Капиталдык чыгымдардын өсүшү да мүмкүн эмес. Корпоративдик кирешелер буга чейин эле жогору, көтөрүлбөйт жана төмөндөп кетүүгө, атүгүл төмөндөп кетүүгө жөндөмдүү. Көптөгөн формадагы белгисиздик да башкармалыктын залында чектөөчү күч болуп саналат.
Экспорт токтобой кала берет. Доллар жакында бекемдеди жана негизги соода өнөктөштөрдүн экономикалык шарттары экспорттук оптимизмге кепилдик бере тургандай бекем эмес.
Бирок эң негизгиси - фискалдык сүйрөө. 2020-2021-жылдардагы эбегейсиз мамлекеттик чыгымдар жана трансферттер өткөндө калды. ИДПнын өсүшүн эсепке алууда оңдун жоктугу терс болуп калат. Брукингс институтунун айтымында, фискалдык саясат быйыл жана келерки жылы ИДПнын өсүшүн азайтат.
Кыскача айтканда, суроо-талап Fed биринчи триггерди тарта электе жайлатат.
Өсүштүн жайлашы баанын жана эмгек акынын басымын азайтат. Бирок инфляция да өзүнөн-өзү басаңдашы мүмкүн. Базалык эффекттер жылдагы инфляциянын деңгээлин жогорулатты — алар жакынкы айларда басаңдайт. Дүйнөлүк жеткирүү чынжырлары кайра ачылууда. Эң негизгиси, инфляциялык күтүүлөрдүн рыноктук жана сурамжылоого негизделген чаралары бүгүнкү күндө баанын жана эмгек акынын өсүшү инфляциянын узак мөөнөттүү күтүүлөрүн өзгөртпөй тургандыгын көрсөтүп турат. Инфляция инфляцияны пайда кылышы мүмкүн, бирок далилдер мунун бүгүнкү күндө болуп жатканын билдирбейт.
Ошол эле учурда, Уолл Стритте эксперттер ФРдин ставкасын эң көп көтөрөрүн ким алдын ала айта аларын билүү үчүн беттешүүдө. Гипербола - бул каржы эксперттеринин оорусу, бирок Манхэттендин ылдыйкы бөлүгүндө ал өзүнүн эпидемия деңгээлине жеткен.
Аналитиктер муну баалай албаган нерсе тырышуу инфляцияны талап кылат тырышуу ашыкча чогуу алгандагы суроо-талап. Бул күмөндүү. Жеке сектордун суроо-талаптын өсүшү менен, басаңдайт. Фискалдык саясат эбегейсиз чоң шамалдан жөнөкөй баш шамалга айланып баратат. Ал эми акча-кредит саясаты карыз алууну жана чыгашаларды көбөйтүүдө натыйжасыз бойдон калууда. Туруктуу инфляциянын ордуна биз баанын деңгээлинде бир жолку өзгөрүүнү баштан кечирип жатабыз.
Туура диагноз үстөмдүк кылышы керек, антпесе биз, жамааттык оорулуу, өнүгө албайбыз. Кыраакылык акча-кредит саясатынын бир аз катаалданышын талап кылат. Анткени, экономика өзүнүн пандемиясынан жетиштүү түрдө калыбына келди. Бирок бүгүнкү инфляциянын туруктуу болушу күмөн. Бул көбүнчө акча көрүнүшү эмес.
Федералдык банк туура диагноз койду жана Уолл Стриттен келген сигналдын жаңырык палатасына көңүл бурбайт деп үмүт кылалы.
Ушул сыяктуу коноктордун комментарийлерин авторлор Barron's жана MarketWatch жаңылыктар бөлмөсүнүн сыртында жазган. Алар авторлордун көз карашын жана ой-пикирин чагылдырат. Комментарий сунуштарын жана башка сын-пикирлерди жөнөтүңүз [электрондук почта корголгон].
Булак: https://www.barrons.com/articles/wall-street-is-wrong-about-inflation-51644247964?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Инфляция жана ФРС: Эмне үчүн Уолл Стрит пандемиялык экономикага туура эмес диагноз коюп жатат
Авторлор жөнүндө: Ларри Хэтвей жана Алекс Фридман түзүүчүлөрү болуп саналат Джексон Холл экономикасы, жана UBSтин мурдагы башкы экономисти жана башкы инвестициялык директору.
Федералдык резерв өлкөнүн башкы экономика доктору болуп саналат. Анын милдети экономикабыздагы көйгөйлөрдү аныктап, анан бейтапты дарылоо. Критикалык, бул симптомдор менен негизги себептерди айырмалоону талап кылат.
АКШдагы инфляция учурунда "дарыгерлер" саясаты туура диагноз эмес, симптомдорго негизделген жалпы дарылоону жазып берүүгө даярданып жаткан коркунучу бар. Бул ката өлүмгө алып келбеши мүмкүн, бирок экономикага ашыкча зыян келтирет.
Тактап айтканда, баалардын жана эмгек акынын инфляциясынын тездеши экономикалык оорунун белгилери болуп саналат. Бирок агрессивдүү акча-кредит саясатынын катаал мамилеси колдонулардан мурун, адегенде инфляциянын негизги себептерин диагностикалоо керек.
Кадимки акылмандык инфляцияга эмне себеп болуп жаткандыгы жөнүндө байыркы накыл сөзгө көңүл бурат: «Өтө көп акча өтө аз товарды кууп чыгат». ишенүү үчүн, тырышуу инфляция Милтон Фридман айткандай, ар дайым жана бардык жерде монетардык көрүнүш. Тарыхый төмөн пайыздык чендердин жана борбордук банктын балансынын буга чейин болуп көрбөгөндөй кеңейүүсүнүн фонунда, АКШдагы керектөө бааларынын жана эмгек акынын инфляциясынын өсүшү монетардык жеңилдетилгенден улам келип чыккан жана ошондуктан чара монетардык жактан макулдашылышы керек деген тыянак чыгаруу оңой. бекемдөө.
Кээде кадимки акылмандык туура эмес. Бул ошол мезгилдердин бири.
Бул жөнөкөй суроону карап көрөлү: күтүлбөгөн жерден акча-кредит саясатынын ушунчалык натыйжалуу болушу үчүн эмне өзгөрдү? Анткени, дүйнө жүзү боюнча борбордук банктар он эки жылдан бери монетардык тездеткичке катуу басым жасап келишет (ал эми
Жапон Банкы
) инфляцияны бир даана көтөрбөстөн. Күтүлбөгөн жерден инфляция кызып баратат. Ошентип, өткөн жылы борбордук банктарды монетардык алсыздан тырмактарга айландыруу үчүн эмне болду?
Албетте, бир чоң нерсе өзгөрдү: Ковид-19. Канчалык жакшыраак карасак, пандемияга байланыштуу факторлор инфляциянын уланып жаткан тездешине борбордук банктардын аракеттерине караганда алда канча көбүрөөк салым кошконун байкайбыз. Критикалык жактан алганда, ошол эле факторлор азыр тескери болуп, катаал акча-кредит саясаты болбосо да, инфляция өзүнөн өзү төмөндөп кетиши мүмкүн экенин көрсөтүп турат. Демек, агрессивдүү пайыздык чендердин көтөрүлүшү көйгөйдүн туура эмес диагнозуна негизделген зыяндуу чара болушу мүмкүн.
Эске салсак, пандемия жалпы суроо-талаптын да, чогуу алгандагы сунуштун да кыйрашына алып келген. Бирок ал сменалар бирдей болгон жок. Пандемия 2020-жылдын жаз жана жай айларында башталганда суроо-талап сунуштан алда канча азайды. Биз билебиз, анткени өндүрүш төмөндөп кеткендиктен, баалар (жана инфляция) төмөндөдү. Эгерде пандемия жана тоскоолдуктар биринчи кезекте сунуштун төмөндөшү менен байланыштуу болсо, жетишсиздик баанын өсүшүнө алып келмек. Баалардын башында төмөндөгөн факты талаптын жетишсиздигинин ачык далили.
Рецессиянын эң төмөнкү чеги 2020-жылдын үчүнчү кварталы болду. Андан кийин — адегенде акырындап, анан тезирээк — экономика кайра көтөрүлө баштады. Президенттер Трамп менен Байдендин тушундагы массалык фискалдык стимул суроо-талапты калыбына келтирүүнүн чоң бөлүгү болгон. Ошентип, вирус менен жашоону үйрөнүп жатты, айрыкча вакциналар келгенден кийин. Бул үй чарбаларына кайрадан соода кылууга мүмкүндүк берди. Пандемия учурунда көтөрүлгөн жеке үнөмдөө көрсөткүчү дээрлик тездик менен төмөндөдү, анткени керектөөчүлөр эң жакшы жасаган иштерин кайра жасап, коротуп калышты.
Бирок керектөө чыгымдары пандемияга чейинкидей болгон эмес. Тамактануу, саякаттоо жана жеке тейлөө кызматтары, мындай чогулуштарга байланыштуу жугуштуу оорулардын көбүрөөк коркунучун эске алуу менен артта калды. Тескерисинче, товарларга, анын ичинде интернетке кеткен чыгымдар өстү. Ошондо товарлардын инфляциясы эң көп секирип кеткени таң калыштуу эмес.
Ошол эле учурда сунуш калыбына келе баштады, бирок суроо-талапка караганда жайыраак. Көптөгөн жумушчулар мурдагы жумушуна кайтууну каалашкан жок. Чынында эле, АКШнын ИДПсы азыр пандемияга чейинки деңгээлге кайтып келгени менен, жумуштуулук андай эмес. Үч миллиондон ашык мурдагы жумуш орундары толтурулбаган бойдон калууда. Кээ бир жумушчулар жумушчу күчүн толугу менен четке кагышты. Бирок, көп учурларда, алар тамак-аш кызматтары же транспорт сыяктуу аз акы төлөнүүчү, Ковид коркунучу бар жумуштарды таштап кетишкен. Жумушчуларды табуудагы кыйынчылыктар айлык акынын жогорулашына алып келди, анткени ишканалар мурдагы кызматкерлерди кайра азгырууга аракет кылышкан.
Буга чейин, акча-кредит саясаты диагноз эч жерде жок. Бул, албетте, туура эмес. Федералдык резерв калыбына келтирүү үчүн олуттуу ишендирди жана колдоо көрсөттү. Кредиттик кепилдиктер кредиттик рыноктордун кыйрашына жол бербеди. Пандемиянын эң начар учурларында акча сунушунун көбөйүшү акчага болгон суроо-талапты канааттандырды. Ал эми монетардык жеңилдетүү каржы рынокторуна 2020-жылдын мартында чоң сатылып кеткенден кийин өз ордун калыбына келтирүүгө мүмкүндүк берди.
Бирок, башка жолдор менен, акча-кредит саясаты он жылга созулган жипти түртүүнү улантты. Пандемиядан айыгып баратканда керектөө жана бизнес насыялары өскөн жок, эгерде жеңил акча бүгүн суроо-талапты күчөтүп, экономиканы ысып кетсе күтөт. Жалпы коммерциялык жана өнөр жай кредиттери, мисалы, эки жыл мурункуга салыштырмалуу бүгүн номиналдык мааниде эптеп эле жогору.
Анда туура диагноз деген эмне?
Биринчиден, пандемиянын эки жылдык тарыхында суроо-талаптын жылышы сунуштун жылышына караганда көбүрөөк болгон. Башында бул баанын төмөндөшүн билдирсе, жакында эле баанын көтөрүлүшүн билдирген.
Экинчиден, экономикада продукциянын жалпы көлөмү калыбына келтирилди, бирок сунуш, атап айтканда, жумушчу күчүнүн сунушу толук калыбына келе элек. Андай болгондо, эмгек акынын жана баалардын кысымы мынчалык курч болмок эмес.
Үчүнчүдөн, бүгүнкү күндөгү баалардын жана эмгек акынын көтөрүлүшү массалык түрдө чагылдырылат, бирок бир жолу- сунушка карата суроо-талаптын өзгөрүшү. Бирок, биз төмөндө көрө тургандай, суроо-талап өзүнөн-өзү басаңдайт. Баанын бир жолку көтөрүлүшүн инфляция деп атаган баалардын көтөрүлүшүнө чаташтыруу туура эмес диагноз.
Саясаттын бир так тыянагы чыгат, бирок ал ар кимдин оозунан чыккан эмес. Мамлекеттик саясат сунушту, баарынан мурда жумушчу күчүнүн сунушун жогорулатууга багытталышы керек.
Коргоо чараларына мектептерди ачуу (алар дагы эле жабык), балдарды кароону каржылоо (ата-энелердин, эң негизгиси, энелердин жумушка кайтып келиши үчүн) жана эмдөөлөрдүн тарифтерин жогорулатуу (жумуш орундарын коопсуз кылуу үчүн) камтышы мүмкүн. Инфраструктураны жакшыртуу узак мөөнөттүү мүнөзгө ээ болсо да, транспорттук жана бөлүштүрүүчү тоскоолдуктарды ачууга жардам берет.
Бирок инфляциянын диагнозу муну менен эле токтоп калбайт. Ошондой эле 2022-жылы "оорулуу" экономиканын кандай натыйжа берерин эске алуу маанилүү.
Суроо-талап жагынан, чыгашалар жайлашы мүмкүн жок катуураак акча-кредит саясатын чектөө.
Керектөөлөргө келсек, үнөмдөө көрсөткүчтөрү пандемияга чейинки деңгээлге кайтып келди. Сактоо дагы төмөндөшү мүмкүн болсо да, ага ишенүүгө негиз жок. Сурамжылоолор менен өлчөнгөн үй чарбаларынын белгисиздик жана нааразычылык деңгээли жогору. Анын ордуна, алардын 2021-жылы көтөрүлгөндөн кийин, керектөөчүлөрдүн чыгашалары үй чарбаларынын кирешесинин өсүшүнө ылайык тенденцияга жайлашы мүмкүн.
Капиталдык чыгымдардын өсүшү да мүмкүн эмес. Корпоративдик кирешелер буга чейин эле жогору, көтөрүлбөйт жана төмөндөп кетүүгө, атүгүл төмөндөп кетүүгө жөндөмдүү. Көптөгөн формадагы белгисиздик да башкармалыктын залында чектөөчү күч болуп саналат.
Экспорт токтобой кала берет. Доллар жакында бекемдеди жана негизги соода өнөктөштөрдүн экономикалык шарттары экспорттук оптимизмге кепилдик бере тургандай бекем эмес.
Бирок эң негизгиси - фискалдык сүйрөө. 2020-2021-жылдардагы эбегейсиз мамлекеттик чыгымдар жана трансферттер өткөндө калды. ИДПнын өсүшүн эсепке алууда оңдун жоктугу терс болуп калат. Брукингс институтунун айтымында, фискалдык саясат быйыл жана келерки жылы ИДПнын өсүшүн азайтат.
Кыскача айтканда, суроо-талап Fed биринчи триггерди тарта электе жайлатат.
Өсүштүн жайлашы баанын жана эмгек акынын басымын азайтат. Бирок инфляция да өзүнөн-өзү басаңдашы мүмкүн. Базалык эффекттер жылдагы инфляциянын деңгээлин жогорулатты — алар жакынкы айларда басаңдайт. Дүйнөлүк жеткирүү чынжырлары кайра ачылууда. Эң негизгиси, инфляциялык күтүүлөрдүн рыноктук жана сурамжылоого негизделген чаралары бүгүнкү күндө баанын жана эмгек акынын өсүшү инфляциянын узак мөөнөттүү күтүүлөрүн өзгөртпөй тургандыгын көрсөтүп турат. Инфляция инфляцияны пайда кылышы мүмкүн, бирок далилдер мунун бүгүнкү күндө болуп жатканын билдирбейт.
Ошол эле учурда, Уолл Стритте эксперттер ФРдин ставкасын эң көп көтөрөрүн ким алдын ала айта аларын билүү үчүн беттешүүдө. Гипербола - бул каржы эксперттеринин оорусу, бирок Манхэттендин ылдыйкы бөлүгүндө ал өзүнүн эпидемия деңгээлине жеткен.
Аналитиктер муну баалай албаган нерсе тырышуу инфляцияны талап кылат тырышуу ашыкча чогуу алгандагы суроо-талап. Бул күмөндүү. Жеке сектордун суроо-талаптын өсүшү менен, басаңдайт. Фискалдык саясат эбегейсиз чоң шамалдан жөнөкөй баш шамалга айланып баратат. Ал эми акча-кредит саясаты карыз алууну жана чыгашаларды көбөйтүүдө натыйжасыз бойдон калууда. Туруктуу инфляциянын ордуна биз баанын деңгээлинде бир жолку өзгөрүүнү баштан кечирип жатабыз.
Туура диагноз үстөмдүк кылышы керек, антпесе биз, жамааттык оорулуу, өнүгө албайбыз. Кыраакылык акча-кредит саясатынын бир аз катаалданышын талап кылат. Анткени, экономика өзүнүн пандемиясынан жетиштүү түрдө калыбына келди. Бирок бүгүнкү инфляциянын туруктуу болушу күмөн. Бул көбүнчө акча көрүнүшү эмес.
Федералдык банк туура диагноз койду жана Уолл Стриттен келген сигналдын жаңырык палатасына көңүл бурбайт деп үмүт кылалы.
Ушул сыяктуу коноктордун комментарийлерин авторлор Barron's жана MarketWatch жаңылыктар бөлмөсүнүн сыртында жазган. Алар авторлордун көз карашын жана ой-пикирин чагылдырат. Комментарий сунуштарын жана башка сын-пикирлерди жөнөтүңүз [электрондук почта корголгон].
Булак: https://www.barrons.com/articles/wall-street-is-wrong-about-inflation-51644247964?siteid=yhoof2&yptr=yahoo