Келлоггдун 3кө бөлүнгөнү мени кызыктырды: Бул оюн

Мен пресс-релизди окуп жатканда "эврика" учуру болду. Албетте! Сүйүктүү, бирок жетилген америкалык бренд атын кантип кайра жандандыруу же жок дегенде көбүрөөк баалуулуктан арылтуу керек. керектөөчү негизги нерсе жөнүндө сөз. Келлогг компаниясы (K) жума күнү кечинде 67.54 долларга жабылды, бул май айынын башындагы кирешеге байланыштуу өсүү туу чокусунан болгону 10.6% га төмөндөдү, бул фирма дагы эле 2022-жылы кандайдыр бир баа күчкө ээ экенин жана баа коюу күчү маанилүү экенин көрсөттү. Май айындагы эки жума болбосо, Келлогг жабылды. жума күнү көп жылдык жогорку чекке жетишерлик жакын.

Жарыя шейшемби күнү эртең мененки саат 07:00дө чыкты. Келлогг АКШ, Канада жана Кариб деңизиндеги дан эгиндерин жана өсүмдүктөргө негизделген ишканаларды айландыруу менен үч өзүнчө көз карандысыз компанияга бөлүнөт. Бул ишканалар фирманын 20-жылдагы кирешесинин болжол менен 2021% түзгөн. Калган бизнес глобалдык закускага, эл аралык жарма жана кесмеге жана Түндүк Американын тоңдурулган эртең мененки тамагына багытталышы керек. Мен калп айтпайм. Мен кызыгып жатам.

Бир үчкө айланат

Учурда аты аталбаган үч компания төмөнкүлөр болмокчу…

1) "Дүйнөлүк Snacking компаниясы" таза сатууда болжол менен $11.4 млрд. Бул Түндүк Америкада тоңдурулган эртең мененки тамакты жана жарма/кесмелерди эл аралык деңгээлде саткан глобалдык закуска компаниясы болот.

2) таза сатуу болжол менен $ 2.4B менен "Түндүк Америка Дан компаниясы". Бул компания өзүнүн Түндүк Америкадагы, Канададагы жана Кариб деңизиндеги эртең мененки дан бизнесин токтоткон жерде болот. Бул жерде идея бул бизнести турукташтыруу болушу мүмкүн. Мен эртең мененки дан азайып бараткан бизнес катары караларын билем. Бул, албетте, менин күнөөм эмес.

3) Болжол менен $340 миллион таза сатуусу бар "Өсүмдүк компаниясы" Morningstar Farms бренди жетектеген жана Beyond Meat (Beyond Meat) сыяктуу фирмалар менен түздөн-түз атаандаша турган таза өсүмдүккө негизделген тамак-аш компаниясы болот.BYND) жана Мүмкүн эмес тамактар.

Түндүк Америкадагы дан эгиндерин өндүрүү 2023-жылдын аягына чейин аяктайт деп күтүлүп жаткан эки спин-офф биринчи орунга чыгышы күтүлүүдө. "Чыгып кеткен" көз карандысыз компаниялардын акциялары башкы компаниядагы инвесторлордун үлүштөрүнө пропорционалдуу бөлүштүрүлөт. же иштеп жаткан компания. Калган ата-эне, бир чоң бирдик катары бүгүнкү компанияга караганда өсүү потенциалы жогору жана өсүү потенциалы жогору компания болушу мүмкүн деп болжолдонууда. Таза сатуунун дээрлик 60% азыркы учурда Pringles, Cheez-It жана Pop-Tarts сыяктуу тамак-аш бренддеринен.

катализатор?

Чындыгында, айрымдарыбыз дагы эле бренддерди жакшы көрөбүз, бирок компания биринчи кварталда жакшы көрүнгөнүнө карабастан, түпкүлүгүндө эң сонун абалда боло элек. Акча каражаттарынын эркин агымы бүтүндөй оң бойдон калууда, бирок баланстын көйгөйлөрү жок болгон жок. Апрелге карата Келлогдун накталай акчасы 318 миллион долларды, ал эми учурдагы активдери 3.816 миллиард долларды түзгөн. Бул 5.848 учурдагы катышы үчүн $0.65B учурдагы милдеттенмелерге салыштырмалуу өтө начар өлчөнгөн. Бул коркунучтуу. Запастарга 1.559 миллиард долларды калтырбай, Келлогг 0.38 ылдам катышы менен иштейт. Көрүнүп тургандай, бул жерде өзгөртүү керек болчу.

Жалпы активдер 18.6612 миллиард долларды түзөт, анын ичинде “гудвиллдеги” 8.192 миллиард доллар жана башка материалдык эмес. Эми мен Kellogg брендинин аты анчалык деле баалуу эмес деп айткым келбейт, бирок мен бардык активдердин 44% кирүүгө, отурууга же үстүнөн көрүүгө же санаууга мүмкүн болбогон ар түрдүү болбошун каалайм. . Жалпы милдеттенмелер өздүк капиталды алып салганда $14.317, анын ичинде $6.004 млрд узак мөөнөттүү карыз.

Албетте, кассадагы накталай акча (ашыкча) бир аз жеңил, айрыкча, узак мөөнөттүү карыздын 896 миллиард долларынын 6 миллион доллары гана "учурдагы" деп эсептелбестен, фирманын кыска мөөнөттө дагы 450 миллион доллары бар экенин эске алганда. зайымдар 6 миллиард долларга кирбейт. Демек, фирма учурдагы карызы боюнча 1.346 миллиард долларды тейлеп жатат. Kellogg бир акциясына $ -13.01 материалдык баланстык наркына ээ. Бул баланс, албетте, досуңуздан өткөн баа албайт.

Менин ойлорум

Бул катаал. Мен бул акцияны жактыргым келет. Болгону 16 эсе алдыга карай киреше менен соода кылат. Акционерлерге жылына 2.32 доллар төлөп, 3.44% киреше алып келет. Кирешелүү жана өнүгүп келе жаткан компанияны түзүүгө аракет кылууда туура иш кылуу, чынында эле анчалык өсө бербеген компаниядан. Келлогг акыркы төрт чейрек ичинде кирешелерин (жыл сайын) +3%, +6%, -1% жана +2% га өстүрдү.

Ошентип, акционерлер үч компаниянын тең бир бөлүгүнө ээ болушат, бирок фирманын өзү, балким, фирманын сактоого арзырлык эң чоң бөлүгү деп эсептелинет. Түндүк Американын дан бизнеси токтоп турат. Ушул күндөрү дүкөнүңүздө ал өтмөк канчалык кичинекей экенин баарыңар көрдүңүздөр. Өсүмдүк тамак-аш бизнеси потенциалы бар бизнес. Айтор, Beyond Meat's EPS акциясынын баасын айтпаганда да, туура багытта жылып бараткандай эмес.

Дивиденд сакталып калат деп угуп жатабыз. Бул оң. Бул карыз жөнүндө эмне айтууга болот? Бул жерге инвестиция салуу дагы эле бир аз коркунучтуу. Ачылыш коңгуроодо акциялардын баасы жогору болгон. Сыягы, ачкыч сөздөрдү окуу алгостору мындай нерселерди жакшы көрүшөт. Бирок сен? Эгер сиз аны узак мөөнөткө ээ болсоңуз? Алгоритмдик соодагерлер бааны жогорулаткандан кийин К тамгасын сатышат. Көп жолу түшкү тамакка чейин. Сиз инвестиция салгандан кийин, алар сиз менен бирге болбойт.

Диаграммада көрүнүп тургандай, соодагерлер бүгүн эртең менен жарылуучу кадамдарын алышат. Айтор, эгер кимдир бирөө чындап эле бул акцияга ээ болгусу келсе, бул спекуляция экенин жана жаманды жакшы менен кабыл алып жатканыңызды түшүнгөндөн кийин, балким, бүгүн эртең менен эң жакшы убакыт эмес деп ойлойм. Базарлар К тамгасы үчүн жогору ачылат. Киреше августтун башында төлөнөт. Мүмкүн, соодагер 19 долларга же 70 долларга август айынын орто ченинде капиталдык тобокелдикти (67.50-августка чейин сатуу) алуу үчүн акы ала алат. Бүгүн 71 же 72 долларга капиталды алгандан жакшыраак болушу мүмкүн.

Мен бул акцияларга ээлик кылууну ойлоп, бул чыгарманы жаза баштадым. Баланстын коркунучтуу абалы мени арзандатуу менен гана ынандырды.