H&R Block, Inc. жана Light & Wonder

Эң жагымдуу акциялар (-6.8%) S&P 500 (-3.9%) 4-жылдын 2022-майынан 31-жылдын 2022-майына чейин 2.9% төмөн аткарышкан. Эң мыкты көрсөткүчтөргө ээ болгон ири капкактар ​​5% га өстү, ал эми эң жакшы көрсөткүчтөргө ээ болгон чакан капкактар ​​13% га өстү. Жалпысынан, эң жагымдуу 16 акциянын ичинен 40сы S&P 500 көрсөткүчүнөн ашып кетти.

Эң коркунучтуу акциялар (-1.8%) S&P 500 (-3.9%) кыска портфел катары 4-жылдын 2022-майынан 31-жылдын 2022-майына чейин 2.1% га төмөн аткарышкан. Эң жакшы көрсөткүчтөргө ээ болгон чоң капиталдык кыска акция 22% га, ал эми эң жакшы көрсөткүчтөргө ээ болгон чакан капитал 24% га төмөндөдү. Жалпысынан, 12 Эң Коркунучтуу акциялардын 33си шорты катары S&P 500 көрсөткүчүнөн ашып түштү.

Эң жагымдуу / эң кооптуу модел портфолиосу бирдей салмактагы узун / кыска портфолионун деңгээлин 5.0% га төмөн көрсөткөн.

Бул айда он жети жаңы акция Эң Жагымдуу тизмеге кирди, ал эми 22 жаңы акция да Эң Коркунучтуу тизмеге түштү.

Эң жагымдуу запастар инвестицияланган капиталдын (ROIC) жогорку жана өсүп жаткан кирешесине жана төмөн баанын экономикалык баланстык нарктын катышына ээ. Көпчүлүк кооптуу запастар адаштыруучу кирешелерге жана алардын рыноктук баалоосу менен шартталган узак өсүш мөөнөтүнө ээ.

Июнь айындагы эң жагымдуу акциялар: H&R Block, Inc.

H&R Block, Inc. (HRB) - июнь айындагы эң жагымдуу акциялар моделинин портфелиндеги өзгөчөлөнгөн акция.

H&R Block акыркы беш жылда кирешени 2% га өстүрдү жана салыктан кийинки таза операциялык пайда (NOPAT) 7% га өстү. Компаниянын NOPAT 156-фискалдык жылы COVID-19 пандемиясынын учурунда 2020 миллион долларга чейин төмөндөгөн (FYE 4/30), бирок андан бери кийинки он эки айдын ичинде 1.2 миллиард долларга чейин калыбына келтирилди (TTM). H&R Block'тун NOPAT маржасы 15-фискалдык 2016%дан 26% TTMге чейин өстү, ошол эле учурда инвестицияланган капиталдын айлануусу 1.0дөн 1.7ге чейин өстү. NOPAT маржаларынын өсүшү жана инвестицияланган капиталдын айлануусу компаниянын инвестицияланган капиталынын кирешелүүлүгүн (ROIC) 14-фискалдык 2016%дан 43% TTMге чейин көтөрөт.

1-сүрөт: Киреше жана NOPAT 2016-финансылык жылдан бери

H&R блогу бааланбай жатат

Учурдагы баасы $36/үлүшү боюнча, HRB 0.3 баа-экономика баланстык наркы (PEBV) катышы бар. Бул катыш базар H&R Block'тун NOPAT 70% га биротоло төмөндөшүн күтөт дегенди билдирет. Бул күтүү NOPAT акыркы беш жылда жыл сайын 7% га өскөн жана акыркы он жылда жыл сайын 4% га өскөн компания үчүн өтө пессимисттик көрүнөт.

H&R Block'тун NOPAT маржасы 15% га (20 жылдык орточо көрсөткүчкө барабар, 26% TTM менен салыштырганда) жана компаниянын NOPAT кийинки он жылдыкта жыл сайын 1% га төмөндөп кетсе дагы, акция бүгүнкү күндө $57 / акцияга барабар - 58 % өйдө. Бул тескери DCF сценарийинин артындагы математиканы караңыз. Эгерде H&R Block кирешесин тарыхый деңгээлге ылайык өстүрсө, акция дагы өйдө көтөрүлөт.

Менин фирмамдын Робо-Аналитик Технологиясы тарабынан финансылык отчеттордон табылган маанилүү маалымат

Төмөндө мен H&R Block'тун 10-Qs жана 10-Kдагы Robo-Analyst корутундуларынын негизинде жасаган оңдоолорумдун өзгөчөлүктөрү бар:

Киреше жөнүндө отчет: Мен 244 миллион долларды түзөтүү менен киргиздим, анын натыйжасы операциялык эмес чыгашалардан 43 миллион долларды (кирешенин 1%) алып салды.

Баланс: Мен 1.7 миллион долларга таза төмөндөө менен инвестицияланган капиталды эсептөө үчүн 244 миллиард долларды түзөтүү жасадым. Эң көрүнүктүү оңдоолордун бири 735 миллион долларлык активдерди жоюу болду. Бул түзөтүү таза активдердин 30% түзөт.

Баалоо: Мен 3.2 миллиард доллар түзөтүүлөрдү жасадым, анын натыйжасында акционерлердин наркы 1.6 миллиард долларга төмөндөдү. Акционерлердин наркына эң көрүнүктүү оңдоолордун бири 805 миллион доллар ашыкча акча болду. Бул тууралоо H&R Block рыноктук капиталынын 14% түзөт.

Эң коркунучтуу акциялардын өзгөчөлүгү: Light & Wonder Inc.

Light & Wonder Inc.

Light & Wonderдин экономикалык кирешеси, бизнестин чыныгы акча агымы 76-жылдагы -2017 миллион доллардан TTM боюнча -213 миллион долларга чейин төмөндөдү. Компаниянын NOPAT маржасы 13% дан 8% га чейин төмөндөдү, ал эми инвестицияланган капиталдын айлануусу ошол эле учурда 0.4төн 0.3кө чейин төмөндөдү. NOPAT маржаларынын төмөндөшү жана инвестицияланган капиталдын айлануусу Light & Wonder's ROICти 5-жылдагы 2017%дан 2% TTMге чейин көтөрөт.

2-сүрөт: 2017-жылдан берки экономикалык киреше

Light & Wonder начар тобокелдикти/сыйлыкты камсыз кылат

Анын начар негиздерине карабастан, Light & Wonder кирешенин олуттуу өсүшү үчүн бааланган жана мен акцияны ашыкча баалаган деп эсептейм.

Учурдагы $56/үлүш баасын актоо үчүн Light & Wonder өзүнүн NOPAT маржасын 17% га чейин жакшыртышы керек (2019-жылдагы эң жогорку көрсөткүч, 8% TTM менен салыштырганда) жана кийинки он жылдыкта жыл сайын кошулган кирешени 7% га өстүрүшү керек. Бул тескери DCF сценарийинин артындагы математиканы караңыз. Бул сценарийде Light & Wonder NOPAT 15% га өсөт, кийинки он жылдын ичинде жыл сайын кошулат. Light & Wonder's NOPAT 72-жылдан бери 2019% га төмөндөгөнүн эске алганда, бул күтүүлөр өтө оптимисттик көрүнөт деп ойлойм.

Light & Wonder 12% (беш жылдык орточо) NOPAT маржасына жетишип, кийинки он жылдыкта жыл сайын кошулган кирешени 6% га өстүрө алса дагы, акция бүгүнкү күндө акцияга болгону 8 долларды түзөт - бул учурдагы акциянын 86% кемчилиги. баасы. Бул тескери DCF сценарийинин артындагы математиканы караңыз. Light & Wonder кирешеси жайыраак өсүш керек болсо, акциянын дагы терс жактары бар.

Бул сценарийлердин ар бири Light & Wonder жүгүртүү капиталын же негизги каражаттарды көбөйтпөстөн кирешени, NOPAT жана FCFди өстүрө алат деп болжолдойт. Бул болжолдоо мүмкүн эмес, бирок мага учурдагы баалоодо канчалык чоң күтүүлөр камтылганын көрсөткөн эң мыкты сценарийлерди түзүүгө мүмкүндүк берет.

Менин фирмамдын Робо-Аналитик Технологиясы тарабынан финансылык отчеттордон табылган маанилүү маалымат

Төмөндө Light & Wonder's 10-Qs жана 10-Kдагы Robo-Analyst корутундуларынын негизинде мен киргизген түзөтүүлөр боюнча өзгөчөлүктөр келтирилген:

Киреше жөнүндө отчет: Мен 1.6 миллиард долларды оңдоп түздүм, анын натыйжасы операциялык эмес кирешеден 189 миллион долларды алып салуу менен (кирешенин 9%).

Баланс: Мен 5.9 миллион долларга таза өсүш менен инвестицияланган капиталды эсептөө үчүн 333 миллиард долларды түзөтүү киргиздим. Эң көрүнүктүү оңдоолордун бири токтотулган операциялардан түшкөн таза активдердин 2.3 миллиард доллары болду. Бул түзөтүү таза активдердин 33% түзөт.

Баалоо: Мен 11.4 миллиард долларды түзөтүү менен жасадым, акционердик наркы 7.3 миллиард долларга чейин таза төмөндөдү. Жалпы карыздан жана жогоруда айтылган токтотулган операциялардын таза активдеринен тышкары, акционерлердин наркына эң көрүнүктүү түзөтүү 396 миллион доллар ашыкча акча каражаты болгон. Бул тууралоо Light & Wonder's рыноктук капиталынын 7% түзөт.

Ачыкка салуу: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II жана Мэтт Шулер эч кандай конкреттүү акция, стиль же тема жөнүндө жазганы үчүн компенсация алышпайт.