Бирок, гудвиллдин эсептик мааниси бар болгону менен, анын экономикалык мааниси жок. Сиз гудвиллди сата албайсыз, же аны накталай акчага алмаштыра албайсыз. Ошентип, гудвилл сатылып алынган компанияны ийгиликтүү иштетүү менен түзүлүшү керек. Таза материалдык активдер – бул өздүк капитал минус гудвилл. Буга чейин айтылган компаниялардын ичинен, 2017-жылы, Sirius XM таза материалдык активдеринде -$762,708,000, Six Flags -$125,136,000 болгон.
Төмөн токтун катышы The учурдагы катыш баланстын "күндөлүк активдерин" анын "күндөлүк милдеттенмелерине" бөлүү жолу менен аныкталат. Бул катыш компаниянын кыска мөөнөттүү милдеттенмелерин, мисалы, кредитордук карыз жана узак мөөнөттүү карыздын учурдагы бөлүгүн накталай каражаттар, кыска мөөнөттүү инвестициялар, дебитордук карыздар жана инвентарлар сыяктуу жеткиликтүү булактардан аткаруу мүмкүнчүлүгүн көрсөтөт.
Бардык учурдагы активдер / Бардык учурдагы милдеттенмелер = Учурдагы катыш
Жогорку учурдагы катышы ликвиддүү компанияны көрсөтүп турат. Төмөн катышы компаниянын өзүнүн кыска мөөнөттүү милдеттенмелерин аткарууда кыйынчылыктарга дуушар болорун көрсөтүп турат жана бул олуттуу көйгөйлөргө ишарат кылышы мүмкүн. Учурдагы катышы жок дегенде 1.00 болгон компанияларды издеңиз. Бирок коопсуз тарапта болуу үчүн, сооронуч үчүн бир аз бөлмө кошуп, бир аз жогорураак катышты издеңиз.
Sirius XM, Tesla жана Six Flags бардык төмөн учурдагы катышы бар (төмөндө кара), жана бул жакшы белги эмес. Sirius XMдин өзгөчө катышы чоң кызыл желек, анткени ал өтө төмөн.
Алты желек: $221,072,000 / $297,840,000 = 0.74 Тесла: $6,570520,000 / $7,674,670 = 0.86 Sirius XM: $470,901,000/ $2,821,538,000 = 0.17 Учурдагы катышы менен сак болгула. Эгер сиз тез сканерлеп жатсаңыз, пайдалуу болушу мүмкүн, бирок сиз дагы эле компаниянын балансын тереңирээк казып алышыңыз керек. Ошондой эле, учурдагы катышы ар түрдүү тармактарда ар кандай болот.
Күчтүү балансты кантип тапса болот Күчтүү баланс алсыз баланстын көйгөйлөрүнүн бири да жок деп айтуу оңой болмок, бирок бул сөзсүз эле андай эмес. Гудвиллге ээ болуунун эч кандай жаман жери жок жана гудвилл кээ бир фантастикалык баланстарда пайда болот. Финансылык жактан күчтүү компанияларды финансылык жактан алсыз компаниялардан бөлүп турган компаниянын жалпы балансына карата гудвилдин чоңдугу. Албетте, жогорку учурдагы катышы жакшы баланстын жагымдуу белгиси болмок. Дагы бир жолу, сиз баштапкы чекит катары учурдагы катышты колдонуудан сак болушуңуз керек.
Ошентип, жакшы баланстын башка көрүнүктүү чаралары же көрсөткүчтөрү кайсылар? Бул жерде күч бир нече негизги көрсөткүчтөр болуп саналат:
Акча жана кыска мөөнөттүү инвестициялар Төмөн же нөл узак мөөнөттүү карыз Бааланбаган активдер Акча жана кыска мөөнөттүү инвестициялар Эч нерсе күчтүү компанияны накталай акчалардан жана кыска мөөнөттүү инвестициялардан (мисалы, CD же векселдер сыяктуу) көрсөтө албайт. Бул бир гана учурдагы милдеттенмелерди жабууну камсыз кылбастан, ошондой эле компанияга акционерлерге өз наркын кайтарып берүү мүмкүнчүлүгүн берет. Кантип? Компаниялар акцияларды кайра сатып алуу жолу менен акционерлерге накталай акчаны кайтара алышат жуиссанс .
Төмөн же нөл Узак мөөнөттүү карыз Бардыгыбыз үйүбүздүн ипотекасын төлөбөйбүз деген үмүт менен жашайбыз. Компаниялар эч кандай айырмаланбайт. Узак мөөнөттүү карыз - бул компаниялар карызга алган акча, алар бир жылдан ашык төлөнүшү керек жана 30 жылга чейин төлөнүшү мүмкүн.
Карызга толбогон балансы бар компаниялар инвестициялоо үчүн мыкты тандоо болушу мүмкүн.
Ушул сыяктуу компаниянын көрүнүктүү мисалдарынын бири - PayPal (Nasdaq: PYPL). PayPal 2017-жылдагы жылдык отчетунда анын балансында 2.9 миллиард долларга жакын накталай акча жана узак мөөнөттүү карызы нөлгө барабар экени айтылган. Алар жалгыз эмес: Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) жана Paychex (Nasdaq: PAYX) узак мөөнөттүү карызы жок. Алар азыркы күндө бир аз сейрек болушу мүмкүн, бирок узак мөөнөттүү карызы жок компаниялар дагы деле бар.
Мурда азыраак узак мөөнөттүү карызга көңүл бурган көптөгөн компаниялар массалык түрдө ийгиликтүү компаниялар болгон жана азыр да ушундай.
Бааланбаган активдер Күчтүн бул көрсөткүчүн аныктоо бир аз кыйыныраак. Эгерде сиз компаниянын өзүнө кандайдыр бир изилдөө жүргүзбөсөңүз, бааланбаган активдер такыр таанылбай калышы мүмкүн.
Бухгалтердик эсептин эрежелерине ылайык, активдер топтолгон амортизацияны алып салгандагы өздүк наркы боюнча кармалат. Ошентип, кандайдыр бир мааниге ээ болушу мүмкүн "баланстык баалуулук ” айрым активдердин. Бул жерде эки адатта бааланбаган активдердин булактарын карап көрөлү:
Кыймылсыз мүлк Эгер компаниянын Манхэттендин борборундагы Мэйсис блоктук Herald Square дүкөнү сыяктуу негизги мүлкү болсо, эмне болот? Баланс мындай активдин учурдагы наркын чагылдырбайт. Эгер сиз компаниянын эмнеге ээ экенин бир аз тереңирээк казып алсаңыз, кээде сиз чыныгы алмазды одоно түрдө таба аласыз. Мисалы, кыймылсыз мүлк Эдди Ламперттин банкроттукка учураган Кмарттын карызын сатып алуусунун жана андан кийин Searsты сатып алуусунун түрткү берүүчү күчтөрдүн бири болгон.
Материалдык эмес активдер "Материалдык эмес объекттер" компания ээ боло турган айрым физикалык эмес интеллектуалдык менчикти жана укуктарды билдирет. Бул активдердин, адатта, баштапкы иштеп чыгуудан жана объекттерди түзүү үчүн тартылган юридикалык төлөмдөрдөн башка эч кандай кайталануучу наркы жок. Бирок, бул материалдык эмес активдерди акчага айландыруунун потенциалы абдан чоң.
Материалдык эмес активдердин мисалдары Coke сыяктуу бренд аталышы же Ralph Lauren поло ат жана чабандес сыяктуу логотип болот. Ушундай көрүнүктүү бренд өз алдынча өнүмдөрдү сатууга жардам бергенде, ал брендди таануу анын активинин түрү болуп калат.
«Аткарылбай жаткан иштер» балансы Мен абдан күчтүү балансы бар компанияларга басым жасайм, бирок ошондой эле алардын каржылык абалын жакшыртуу үчүн көп иштеп жаткан компанияларды издейм.
Инвестициялоодо, сиз эч качан кыска мөөнөттүү көрүнүштөр үчүн келечекти курмандыкка чалгыңыз келбейт. Компаниянын финансылык абалын өзгөртүүгө жетекчиликтин көңүл буруусу акционерлерге узак мөөнөттүү пайдаларды төлөп берет («Жетекчилик менен сүйлөшүү» караңыз). Убакыттын өтүшү менен карызын төлөп жаткан жана акча каражаттарын жана эквиваленттерин топтоп жаткан компаниялардын "бүтүлбөгөн" балансы бар.
Накталай акчаны кармоонун пайдасы карызды чыгарууга кеткен чыгымдан алда канча аз. Мисал катары Salesforce.com сайтынын эң акыркы жылдык отчетун карап көрүңүз. 2017-жылдын январынан 2018-жылдын январына чейин Salesforce өзүнүн узак мөөнөттүү карызын 2 миллиард доллардан 700 миллион долларга чейин кыскарта алды. Ошол эле мезгилде компания 1.6-жылы накталай акча жана эквиваленттердеги 2017 миллиард доллардан 2.5-жылы 2018 миллиард долларга чейин барды. Ошол эле мезгилде кыска мөөнөттүү инвестициялар 602 миллион доллардан дээрлик 2 миллиард долларга чейин өстү.
Ири ишканалар менен компаниялардын карызы барган сайын көбөйүп кетүү тенденциясы бар, ошондуктан Salesforce.com (же JPMorgan Chase, 2.95-жылы 2016 миллиард долларга чейин жеткен) $ 2.84 млрд 2017 менен ) бул карызды төлөп жатат - бул абдан келечектүү көрүнүш.
Компаниянын балансынын сапатын аныктоодо көп нерсени эске алуу керек. Эгер сиз дагы эле аларды талдоо жөнүндө көбүрөөк билгиңиз келсе, анда:
Акционердик салымдарыңыз үчүн баланстарды карап чыгыңыз. Сиз күчтүү, алсыз же бүтө элек балансы бар компанияга инвестицияланганыңызды аныктаңыз. Учурда сизде жок компанияларды издеңиз, жогорку учурдагы катыштарды, чоң көлөмдөгү накталай акчаларды жана карыздын төмөн деңгээлин сканерлөө менен. Андан кийин натыйжаларыңыз боюнча фундаменталдуу изилдөө жүргүзүңүз. Бул жаңы инвестициялык мүмкүнчүлүктөрдү аныктай алат. Каржылык абалыңызга балансты башкарууну колдонуңуз.