Корпоративдик облигацияларды 5% арзандатуу жана 10%+ кирешелүүлүк менен кантип сатып алса болот

Бүгүн биз ушундай абалда турабыз көп 2016-жылга окшоп. Ал кезде кээ бир акылдуу карама-каршылыктар аны тез 62%+ кайтарып алуу үчүн таптап коюшкан. Ошол эле орнотуу кайтып келди кайра-Ошондой эле биздин дагы өйдө көтөрүлүү мүмкүнчүлүгүбүз, плюс түндүктөгү түшүмдүүлүк 10%.

Эки бар жабык фонддор (CEFs) ошол жогорку түшүм (жана жалпы киреше) берүүгө даяр; биз бир аздан эки популярдуу вариантты салыштырабыз. Биринчиден, корпоративдик облигациялар рыногунун абалына тереңирээк токтоло кетели, анткени азыр айланада көптөгөн туура эмес түшүнүктөр бар.

"Керексиз" облигациялар алар көрүнгөндөй кооптуу эмес

Сиз лакап аты боюнча жогорку кирешелүү облигацияларды билишиңиз мүмкүн: керексиз облигациялар.

Бактысыз энбелги инвесторлорго жогорку пайыздык ченди төлөөгө даяр компаниялар тарабынан чыгарылган төмөн рейтинги же рейтинги жок карызды билдирет. Алар кооптуу деп эсептелинет, анткени алар дефолтко көбүрөөк бааланган корпоративдик облигацияларга караганда көбүрөөк. Жана алар do демейки көбүрөөк, бирок алардын жалпы демейки көрсөткүчтөрү дагы эле аз.

Эң пессимисттик кредиттик агенттиктердин бири болгон Fitch Ratings дефолттун чендери 1.25-жылы 2022%дан 1.5-жылы 2023%га чейин жетет деп күтүүдө - бул экөө тең тарыхый ченемдерден төмөн жана алыс 2020-жылы биз көргөн курстардан төмөн. Бирок көптөгөн облигациялар соодаланып жатат азыраак алар пандемия учурундагыга караганда. Бул туруктуу акча агымы жана жогорку кирешелүүлүк менен облигацияларды сатып алуу мүмкүнчүлүгүн түздү.

Ал эми CEF аркылуу сатып алганда, сиз автоматтык түрдө жүздөгөн облигациялар боюнча диверсификациялайсыз, демейки тобокелдигиңизди нөлгө чейин азайтасыз.

2 Популярдуу облигациялар: Бир жакшыраак сатып алуу

Биздин алдыбызда турган мүмкүнчүлүктү айкыныраак көрүү үчүн, келгиле, аны талдап көрөлү PIMCO Жогорку киреше фонду (PHK) жана PIMCO Dynamic Income Opportunities Fund (PDO). Экөөнү тең бир менеджер башкарат жана экөө тең жогорку түшүмгө ээ: PHK үчүн 11.5% жана PDO үчүн 10.6%.

Алардын бири эң сонун сатып алуу, ал эми экинчиси азыраак, бирок экөө тең жакынкы бир нече айдын ичинде пайда болот.

Башкаруу жана инвестициялоо стратегиялары окшош болгонуна карабастан, PDO таза активдин наркына (NAV же ага таандык облигациялардын наркы) 5.8% арзандатуу менен соода кылат, ал эми PHK дагы анын портфолиосу баалуу. Бул анын 11.5% дивиденддерин каржылоо үчүн (анын премиум базар баасынын негизинде) PHK портфелинен дээрлик 12% жалпы киреше табышы керек дегенди билдирет, бул узак мөөнөттүү келечекте мүмкүн эмес, бирок PHK бир нерсе. элек кыска убакыттын ичинде өткөндө жасай алган (бул тууралуу кыскача).

PDO, ошол эле учурда, анын 10% кирешелүүлүгүн каржылоо үчүн 10.6% табышы керек, анткени анын базар баасы NAVга арзандатылган. Бул дагы эле оор эрдик, бирок мүмкүн эмес. Бул жерде эмне үчүн.

Чоң түшүм — жана чоң мүмкүнчүлүк

Бул жерде жогорку кирешелүү облигациялар учурда төлөп жаткан натыйжалуу кирешелүүлүктүн индекси бар. Ошентип, эгерде сиз азыр жогорку кирешелүү корпоративдик облигацияны сатып алсаңыз, сиз болжол менен 8.6% киреше агымын аласыз, бул биз пандемия башталгандан бери көргөн эң жогорку көрсөткүч. Бул ошондой эле акыркы 20 жылда бир нече жолу гана тийген деңгээлибиз: 2002, 2008, 2011 жана 2016-жылдары.

Түшүмдүүлүк арткан сайын, рынок 2002-жылы терроризм коркунучу, 2008-жылдагы дүйнөлүк экономикалык кризис, 2011-жылы АКШнын потенциалдуу карызы дефолтко учурашы жана 2016-жылы ФРС ставкасынын көтөрүлүшү рецессия коркунучун жаратып турган эң караңгы күндөрүндө болду. Тарых, алар айткандай, кайталанбашы мүмкүн, бирок ал рифма кылат.

Ал эми бүгүнкү жана 2016-жылдын ортосундагы рифма этибарга албай коюу кыйын. Ошондо PDO жана PHK эмне болгон? PDO болгон эмес, бирок анын эже-карындаш фонду, ушундай эле аталган PIMCO динамикалык киреше фонду (PDI) кылды, жана PDI жана PHK ошол аралыкта орточо 62% га жогорулап, бул мүмкүнчүлүктү көргөн инвесторлорго жакшы киреше берди. Бул бүгүнкүгө окшош орнотуу, бул "таштанды" деп аталган облигацияларга каршы турууга эң сонун себеп.

Майкл Фостер - алдыңкы изилдөө талдоочусу Карама-каршы Outlook. Кирешелер жөнүндө көбүрөөк маалымат алуу үчүн, биздин акыркы отчет үчүн бул жерди басКыйратылбай турган киреше: 5% коопсуз дивиденддери бар 8.4 келишимдик фонд.«

Ачыкка чыгаруу: эч ким