Пайда инфляциясы сиздин азык-түлүктөрүңүздү кантип ушунчалык кымбат кылды

Федералдык резерв болду пайыздык чендерди жогорулатуу болуп көрбөгөндөй ылдамдыкта. Бул аракет инфляцияны басуу суроо-талапты кыскартууга жана жумушсуздукту көбөйтүүгө багытталган, анткени дүйнөлүк экономика жеткирүү чынжырындагы кыйынчылыктардын шартында жогорку суроо-талапты көздөйт. Жана ал эми Байдендин администрациясы жеткирүү чынжырынын кысымын чечүү жана инфраструктураны каржылоону кеңейтүү үчүн кээ бир кадамдарды жасады, ФРдин азык-түлүк бааларынын кескин көтөрүлүшүн кармап туруу үчүн эч кандай куралы жок.

Нью-Йорк акыны лауреат болгондо Вилли Пердомо "Никель бир тыйын турган жерде" деп жазган, ал бир нерсеге киришкен болушу мүмкүн. Үйдө тамак-аш баалар 13.1% өстү 2021-жылдын июлунан берки эң чоң секирик Март 1979. Берилиштер экилик азык-түлүк бааларынын жана маалыматтарынын 15.4% XNUMX% га жогорулагандыгын көрсөттү IRI менен 14.4% секирик көрсөттү өндүрүүчүнүн чыгымдары эки орундуу сандарга көтөрүлөт жумуртка, ун, май, крекер, нан, сүт жана тоок.

Негизги себеп: эмгек чыгымдары же пайда?

Роберт Капито, BlackRock активдер менеджеринин президентиBLK
, азык-тулук конгломераттык запастарынын зор массаларына ээлик кылат, болгон ысык алуу инфляция жана жеткирүү чынжыр кризиси боюнча, “Бул муун биринчи жолу дүкөнгө кирип, каалаганын ала албай жатат. Ал эми бизде эч качан курмандыкка барбаган абдан укуктуу муун бар». Капитого эмне түрткү болгон болсо керек 47 миллион адам 2021-жылы жумушун таштап, жумуш берүүчүлөрдү эмгек акыны жогорулатуу жана жөлөкпулдарды жакшыртуу аркылуу жумушчулар үчүн атаандашууга мажбурлаган. Бул динамика бар ачууну көтөрдү ФРдин төрагасы Жером Пауэлл, мурдагы хедж-фондёр, жакында эле мындай деп билдирди: «Сизде ар бир жумушсуз адамга 1.7 жумуш оруну бар. Бул абдан, өтө катуу эмгек рыногу... Эгер сиз жумуш орундарынын санын 1ден 1ге чейин төмөндөтүп жаткан болсоңуз, анда сизде эмгек акыга жогору карай басым азыраак болмок. Сизде жумушчу күчү азыраак болмок».

Ошентсе да бар далилдер аз инфляцияны пайда кылган эмгек динамикасы. Реалдуу эмгек акынын өсүшү көпчүлүк жумушчулар үчүн бар азайып бара жаткан, кээ бирлерине карабастан жупуну эмгек акы сыяктуу алдыңкы тармактарда чекене соода жана меймандостук Ковид-19дан улам оорунун, өлүмдүн жана айлануунун жогорку көрсөткүчтөрүн башынан өткөргөн. Орто кирешелүү үй-бүлөлөрдүн 75% алардын эмгек акысынын өсүшү инфляциядан артта калганын жана 71% чыгашаларды кыскартып жатканын көрүштү. Стимул акчасы үй чарбаларынан эчак кеткен жана анын дээрлик 60% негиздерине жумшалган тамак-аш жана ижара сыяктуу. Бүттү Америкалыктардын 60% айлык акыдан айлыкка чейин жашайт жана 1 үй-бүлөдөн 10 болуп саналат үй-бүлөлөрүн багуу үчүн күрөшүп жатышат, ал эми дагы миллиондогон азыраак эт сатып алуу, өндүрүү жана спирт, көбүрөөк купондорду колдонуу, же соода маркаларын жана доллар дүкөндөрүн сатуу.

Ошол эле учурда, орточо CEO менен жумушчулардын эмгек акысынын катышы 324төн 1ге чейин түздү, бул 23-жылга салыштырмалуу 2019% га жогору же инфляциянын эки эсеге жакын деңгээлине. Башкы директордун кирешеси 18%, эмгек акынын өсүү темпинен 4 эсе өстү. S&P 500 кирешеси 17.6-жылы 2021% га өскөн. Пайда чеги 15.5-жылы 2022% түздү, 1950-жылдан бери эң кирешелүү жыл, корпорациялар чыгарылган учурда дагы $ 300 миллиард Капитонун BlackRock сыяктуу институционалдык акционерлерине акцияларды кайра сатып алуу. Баалардын инфляциясы менен убакыт таң калыштуу эмес.

Компаниялар чыгымдарды көтөргөндө 3 тандоого ээ. Алар өз чектерине сиңип, сокку ала алышат. Алар аркылуу өтүп, кардарлар менен кайгысын бөлүшө алышат. Же алар кардарлардын эсебинен өз маржаларын толтуруп, нарктын өсүү темпинен жогору жана андан ашык кошумча белги коюшу мүмкүн. Нарк чынжырынан өйдө жана ылдый, бул пайдага багытталган модель ашык үчүн жооптуу керектөө бааларынын 50% инфляция. Жана пайда инфляциясы болбосо, баанын өсүшү эмгек акынын өсүшү менен тыгызыраак байкалат.

Май жана газ:

Запастардын тар болгонуна карабастан, газдын баасы акыры түшүп жатат галлон үчүн 5 доллардан жогору. Негизги мунай компаниялары 46 миллиард долларды түздү II чейрегиндеги кирешеде. 2021-жылы киреше ашты Shell, Chevron компаниясында 75 миллиард доллардан ашыкCVX
, BP жана Exxon, 6.6 миллиард долларлык акцияларды кайра сатып алууга мүмкүндүк берди, анткени фирмалар кардарлар газдын кымбат баасын "күтүшөт жана кабыл алышат" деп мактанышат.

жүк:

Жеткирүү конгломераттары болуп саналат былтыркы кирешеден жогору болушу күтүлүүдө 73% га, же 256 млрд долларга. Дүйнөлүк товарлардын 80% чоң 3 жүк ташуу альянсын колдонот, алардын өз убагында жеткирүү баасы 40% га чейин өзгөрүп турат. Жана 5 ири жүк ташуучу темир жол линиялары акыркы 6 жылдын ичинде операциялык маржа үчтөн бир эсеге көбөйдү, анткени алар жумушчу күчүн 29% га кыскартышты, өз убагында жеткирүү ылдамдыгын жогорулаткан азыраак жана узун поезддер менен арык, өз убагында иштөө моделдерине өтүүнүн бир бөлүгү катары. 115,000 XNUMX темир жолчу менен келишим боюнча талаш массалык иш таштоого алып келиши мүмкүн.

буюмдар:

4 гана компания дүйнөлүк дан соодасынын 70%ын, этти жана канаттууларды кайра иштетүүнүн 4%ке чейинкисин 85 компания көзөмөлдөйт. Cargill эки топко таандык. 2021-жыл Cargill үчүн эң кирешелүү болду бир жыл мурда, дээрлик 5 миллиард доллар таза киреше жана маржа 70 базистик пунктка чейин өскөн; ошол эле учурда өткөн жылы Cargill эт кайра иштетүүчү ишканаларында 4700дөн ашуун Ковид-19 инфекциясы жана 25 кызматкер каза болгон. The башка мыкты дан сатуучулар, анын ичинде Арчерс-Даниэлс-Мидленд, БунгеBG
жана Dreyfus да улам рекорддук сатуу өсүшүн жана пайда көрдү жайылган спекуляция эрте 2022 менен. Тайсондун таза кирешеси 47% га көтөрүлүп, 3 миллиард доллардан ашты, ал эми акционерлерди кайра сатып алууга 700 миллион доллар сарптады, ал эми алардын объектилеринде 30,000 Ковид-19 инфекциясы жана 151 өлүм катталган. JBS 17% жогору бааларды өттү керектөөчүлөргө, жана көлөмү азайса да, таза киреше 345% га өстү.

CPG:

Баалардын көтөрүлүшүнүн толкундарынан кийин, Coca-Cola сыяктуу CPG конгломераттарыKO
, Hershey's, PepsiCoжогун
жана Монделес, кирешелер болжолдонгондон ашты кирешелер 7% жана 16% га чейин өскөн. Coca-Cola баанын өзгөрүшүн таза операциялык кирешенин көбөйүшү менен байланыштырды. Mondelez кирешесин көбөйттү 800 миллион долларга, 4-жылы акционерлерге 2021 миллиард доллар төлөп берген жана 2022-жылы бааларды кайра көтөргөн. Proctor and Gamble бааларды жогорулатты анын бардык негизги сегменттеринде, анын ичинде Tide and Bounce, 14.7 миллиард доллар таза киреше алып, акционерлерге 19 миллиард доллардан ашык төлөп берген. General Mills бааларды 5 эсе жогорулатты өткөн жылы; 4-чейректин кирешеси 97% га көбөйүп, 823 миллион долларга чейин өстү, 16-ФЖ кирешеси 2022% га көбөйдү жана 2 миллиард доллардан ашык акционерлер тараткан.

Чекене:

Эң мыкты 10 сатуучу алардын кошмо пайдасын кебейтушту акыркы 10 жылдын ичинде 2 миллиард доллардан ашык жана 15 миллиард доллардан ашык акционердик акцияларды сатып алган. Азык-түлүк сатуунун дээрлик 65% үчүн жооптуу чынжырлардагы комп сатуу жана киреше, анын ичинде WalmartWMT
, KrogerKR
, Costco, TargetTGT
, Albertson's and Ahold, акыркы маржа төмөндөшүнө карабастан, күчтүү бойдон калышты, анткени чекене сатуучулар керектөөнүн туруксуз үлгүлөрүн башкарып, керектөөчүлөргө чыгымдарды өткөрүп берүү кысымына туш болушту. Ошентсе да, азык-түлүк сатуучуларынын кирешеси 8-жылы 2022% өсөт деп күтүлүүдө. Акчасы аз керектөөчүлөр ошондой эле бардык жерде жайгашкан доллар дүкөндөр түйүндөрүндө сатууну жана кирешени алып жатышат. Dollar General жана Dollar TreeDLTR
.

Баа-пайда спиралы:

An экономикалык талдоо Рузвельт институту тарабынан акционерлер чоң рыноктук үлүшү бар конгломераттарды жактырат деген тыянакка келген бааларды көтөрүү жана кардарларды сактап калуу: "Фирмалар 2021-жылы эң жогорку деңгээлге чейин жана 1955-жылдан берки эң чоң бир жылдык өсүш менен өз үстөктөрүн олуттуу түрдө көбөйтүштү. Фирманын кирешелүүлүгү салыктарга чейин да, андан кийин да эң жогорку деңгээлге көтөрүлдү... бул көрүнүш баа-пайда спиралы. Ачык соодаланган фирмалардын чечим кабыл алуучулары кыска мөөнөттүү киреше күтүүлөрүн ырааттуу түрдө канааттандыруу жана бул кирешенин чоң бөлүгүн акцияларды кайра сатып алуу жана дивиденддерге бөлүштүрүү үчүн акционерлердин кысымына сезимтал болушат. Инфляциялык шарттарда дискрецияга ээ болгон фирмалар жана үстөктөрдү жөнгө салуу укугуна ээ болгон фирмалар финансылык аналитиктерге жана активдерди башкаруучуларга жагымдуураак.

Робин О'Брайен, RePlant Capital компаниясынын негиздөөчүсү жана "Ден-соолукка зыян келтирген чындыктын" автору жакында мага "бул компаниялардын ичиндеги жетекчилер мыйзамдуу түрдө акционерлердин кирешесин баарынан жогору тосуп алууга милдеттүү" деп эскертти. Баа-пайда спиралы түзмө-түз Робин Гуд, тескерисинче, керектөөчүлөрдүн баанын көтөрүлүшүнөн түшкөн пайданы акционерлерге кайра бөлүштүрүүдө.

Адам Смит, «Улуттун байлыгы» китебинин автору бул динамикасын тааныды капитализмдин енугушунун башталышында. «Жогорку кирешеге караганда жумуштун баасын жогорулатат. Биздин соодагерлер жана мастер-өндүрүүчүлөр бааны көтөрүүдө жогорку айлык акынын терс таасирине нааразы. ... Алар жогорку кирешенин терс таасирлери жөнүндө эч нерсе айтышпайт. Алар өздөрүнүн пайдаларынын зыяндуу кесепеттери жөнүндө унчукпай турушат. Алар башкалардын үстүнөн гана даттанышат».

Бирок республикачылардын негизги сенаторлору, анын ичинде МакКоннелл, Блант жана Туми, бул баа-пайда спиралын жокко чыгарышты. Кокус, алар акциялардын ээлери жана баалардын инфляциясынан пайда тапкан компаниялардын кайрымдуулук алуучулары.

Саясат чечимдери:

Ал жерде саясий чаралар бул ооруну жеңилдетет. The Бааларды турукташтыруу жөнүндө мыйзамКонгрессмен Жамаал Боуман (DN.Y.) тарабынан киргизилген, сунуш тараптагы баанын көтөрүлүшүнө каршы күрөшүп, негизги товарларга жана кызматтарга баанын өсүшүн чектөө үчүн бааны көзөмөлдөөнү колдонууну сунуштайт. Экинчи дүйнөлүк согуш учурундагы бааларды көзөмөлдөө керектөө чыгымдарын күчтөндүрүү менен бирге кирешени көзөмөлдөп турду. Күтүлбөгөн пайдага салыктар жана союздаштырууну кенейтуу жетишкендиктерди адилеттуу кайра белуштуре алмак. USDA чыкты кызыктуу программалар региондук бөлүштүрүлгөн азык-түлүк менен камсыздоо чынжырларын өнүктүрүү. FTC күч алды монополияга каршы текшерүү, Конгресстин угуулары менен катар азык-түлүк консолидациясы. жана корпоративдик кеңештерде жумушчулардын өкүлчүлүгү Корпоративдик башкарууга кандайдыр бир тең салмактуулукту алып келиши мүмкүн ESG чаралары.

Акча-кредит саясаты азык-түлүк бааларына эч кандай таасир этпесе да, Федералдык резервдик системанын пайыздык ченди жогорулатуусу экономиканы төмөндөтүшү мүмкүн. өсүш рецессиясы, Пандемия аркылуу элди алып жүргөн эмгекчи адамдарды жазалоо. Анын ордуна бизге керек болгон нерсе - кризиске учураган азык-түлүк системасын жок кылуучу корпоративдик капитализмди тизгиндөө.