Бир Хедж Фондунун Менеджери Кантип Чекене Инвестициялоо Кызыгуусун Пайдага Айландыруу үчүн колдонуп жатат

Чекене инвесторлор акыркы бир нече жыл ичинде эсептеле турган күчкө айланды, бирок чекене активдүүлүктүн кескин өсүшү хедж-фонддор жана башка институттук инвесторлор үчүн эмнени билдирет? Anson Funds компаниясынан Моез Кассам чекене инвестициялык иш-аракеттерге жана алардын кеңири рынокко тийгизген таасирине көз салып келет.

Жакында берген интервьюсунда жана акыркы эки жыл ичинде анын чейректик каттарында ал "Робинхуд армиясы" деп атаган нерсени Энсонго кантип иштеткенин түшүндүрдү. Анын ыкмалары көптөгөн чекене инвесторлордун максатына каршы учат, бул хедж-фонддор акциялардын жетишсиздиги үчүн төлөп берүү болчу.

ADVERTISEMENT

Мем запастарынан сак болуңуз

Кассам биржадагы чекене феноменди жок дегенде 2020-жылдын башынан бери байкап келе жатканына карабастан, чекене соодагерлер GameStopтун баасын бир нече күндүн ичинде көз жоосун алган деңгээлге көтөргөндө, ал толугу менен көңүл чордонунда болду.

"[2021-жылдын январында] Дөөт менен Голиаттын окуясы базарларда укмуштуудай ойнолду, анткени чекене эл Melvin Capital сыяктуу ири хедж-фонддорго чогулду", - деп жазган ал 2021-жылдын биринчи кварталындагы катында. Натыйжада кыска кысуу "Видео оюндар үчүн блокбастер" бир жумага жетпеген убакытта 26 эсе кымбатташына алып келди!

2-жылдын 2021-чейрегиндеги катында Кассам мем запастары Уолл Стрит Бетс сыяктуу Reddit форумдарындагы онлайн координациядан улам "айга" кеткенин жазган. Ал ошондой эле 600-жылдын экинчи чейрегинин ортосунда 2021% га жакын метеорикалык өсүшкө ээ болгон AMC Entertainment компаниясына көңүл бурду.

ADVERTISEMENT

"Эске салсак, AMC - бул керектөөчүлөргө кинотеатрларда кино көрүүгө мүмкүндүк берген катуу стресске кабылган компания, физикалык гезиттерди сатып алуу сыяктуу керектөөчүлөрдүн жүрүм-турумунун төмөндөшү", - деп жазган ал. "AMC дагы COVID-19 пандемиясынан көбүрөөк жабыркады. Бирок анын өтө бузулган позициясына карабастан, акция майдын аягында [12] бир акция үчүн 2021 доллардан июнь айынын башында бир күндүк эң жогорку 73 долларга чейин өстү, анткени Робинход армиясы акцияны макулдашылган иш-аракеттердин чыңалуусунда кабыл алган.

Чекене инвесторлор баалуу кагаздар рыногун кантип күч менен басып алышты

Интервьюсунда Кассам чекене соодагерлер кантип базарда ушунчалык маанилүү күчкө айланганын түшүндүрдү.

"Чекене инвесторлор эсептеле турган чыныгы күчкө айланды" деди ал. «Биз пайыздык чендер нөлгө же нөлгө жакын болгон чөйрөдө жашап жатабыз жана көптөгөн чекене инвесторлор белгиленген кирешеден таптакыр баш тартышты. Алардын бүт портфелдери акциялардан турат, эми крипто сыяктуу кошумча жогорку тобокелдиктеги активдер. Ал эми бизде 2009-жылдын мартынан бери аздыр-көптүр бука рыногу болду, демек, сиз тобокелдиктин жүрүм-турумунун ылдамдагандыгын көрдүңүз. Чекене баалуу кагаздар рыногунун эң спекулятивдүү бурчтарын камтыды жана алар аралашмага рычагдарды кошту. Бул абдан динамикалуу».

ADVERTISEMENT

Ал кошумчалагандай, адамдар Interactive Brokers же TD Ameritrade колдонушчу. Бирок, азыр көпчүлүк Robinhood сыяктуу платформаларды колдонуп жатышат, бул смартфондун тиркемеси менен сооданы мурдагыдан да оңой жана тезирээк кылган.

"Учурдагы онлайн соода платформаларынан айырмаланып, Robinhood колдонууга оңой смартфон тиркемеси жана жаш муунга (Millennials жана Gen Z) багытталган веб-сайтына ээ", - деп жазган Кассам 2020-жылдын экинчи кварталындагы катында. "Платформа ушунчалык оңой. видео оюн катары колдонууга жана колдонуучуларга нөлдүк соода комиссиясы бар акцияларга инвестиция салууга, акциялардын бөлүктөрүн сатып алууга жана 100 АКШ доллары менен соода баштоого мүмкүндүк берет.

Ал башка катында Robinhood'тун колдонуучу базасы квартал сайын миллиондогон колдонуучуларга өсүп жатканын белгиледи. 1-жылдын 2021-чейрегиндеги катында Кассам "Робинхуд армиясы" "Ковидонун жабылышынан улам зеригүү менен бирге ашыкча колдогу кирешеге толгон" деп, "акциялардын баасын жана чакан акциялардын көлөмүн баш айланткан бийиктикке" алып келгенин айтты. 

ADVERTISEMENT

"Robinhood соодагерлери Сагынып калуудан коркуу сезимин (FOMO) жана үйүр менталитетинин ой жүгүртүүсүн көрсөтөт окшойт", - деп кошумчалады ал өзүнүн катында 2-жылдын 2020-чейрегинде. "Бул жагдай Robinhood соодагерлеринин көптүгүнө алып келет, көбүнчө социалдык медиа платформалары аркылуу бири-бири менен байланышып, баары бир эле акцияларга топтолуп, баага жана көлөмгө олуттуу таасир этет."

Кантип чекене маанай акциялардын баасын айдайт

Redditтеги Wall Street Bets форумуна көп баргандар 2021-жылы өтө кыска акцияларды сатып алууну координациялагандыктан көңүл борборуна айланган. Алар хедж-фонддор тарабынан кескин кыскарган айрым акцияларды сатып алууга бири-бирин үндөп, бири-бирин жумурткалашты.

Чекене инвесторлор да өз аракеттерин уюштуруу үчүн социалдык медианы колдонушту жана көп сандагы оң маанайдагы акцияларды издешти. Бул чекене сегментти өз пайдасына кантип колдонууну билген Кассам сыяктуу хедж-фонд менеджерлери үчүн олуттуу мүмкүнчүлүк түзөт. Бирок, чекене инвесторлордун таасирин эске албаган башка хедж-фонддор чоң жоготууларга дуушар болушу мүмкүн.

ADVERTISEMENT

Кассам социалдык медиада көргөн чекене маанайды өлчөйт жана кийинки кадамын аныктоо үчүн аны талдайт, көбүнчө күтүү жана көрүү ыкмасын колдонот. Ал ошондой эле өз талдоосунда ачкыч сөздөрдү колдонот, анткени ал белгилүү бир акцияга карата маанай өзгөрүп бараткандыгынын белгилерин издейт.

Ал Twitter сыяктуу платформаларда айырмачылыктарды издейт жана инвесторлордун комментарийлери оңдон терске же тескерисинче өзгөрүп жатканын белгилейт.

"Ушундай учурда кыска же тескерисинче, узакка карасаңыз, кирүү үчүн жакшы убакыт", - деди Кассам маегинде. «Биз стратегиябызды жөн гана негиздер менен эмес, ошондой эле Stocktwits, Twitter жана башка платформалардагы маанайды кароо үчүн кабыл алдык. Бул балдар эмне деп ойлошот, алар бири-бири менен макулдашып, масштабы бар. Сиз көңүл бурушуңуз керек”.

Кассамдын стратегиялары кантип иштейт

Мисалы, Anson Funds 2-жылдын 2020-чейрегинде жакшы жетишкендиктерге ээ болду, анткени анын баалары чекене инвесторлор тарабынан жогору жана жогору көтөрүлгөн компанияларга байланыштуу.

ADVERTISEMENT

"Бул стратегияга эң чоң оң салым кошкон компаниялар акцияларынын баалары чекене соодагерлер тарабынан бул компаниялар банкрот деп жарыялангандан кийин маанисиз деңгээлге көтөрүлгөн компаниялардан келген" деди Кассам өзүнүн чейректик катында. "Буларга Hertz (HTZ), Whiting Petroleum (WLL), Chesapeake Energy (CHK) жана Latam Airlines (LTM) кирет."

2020-жылдын төртүнчү чейрегиндеги катында Кассам Ансон "ондогон жылдар бою байкалбаган чекене спекуляциянын деңгээлинин аркасында" жыл үчүн "маанилүү оң киреше" жаратканын айтты.

"Хайп кеңири мүмкүнчүлүктөрдү камсыз кылганы менен, ал стратегия үчүн инвесторлордун эйфориясынын жана активдердин инфляциясынын узун куйруктары менен кыйынчылыктарды жаратты" деп кошумчалады ал. «... Ликвиддүүлүк мол бойдон калууда жана чекене спекуляция токтобой уланууда. Рыноктун шарттары өзгөрмөйүнчө биз ого бетер шамдагай жана реактивдүү болууга умтулабыз. Бул стратегиянын максаты “жогорку жакка чакыруу” эмес, чекене маанайдагы агымдарды соодалоо”.

Anson чекене маанайды капиталдаштыруу үчүн колдонгон дагы бир стратегия SPAC жана алардын кепилдиктерин камтыйт.

"Биз, адатта, SPACтарды $10/акциянын эмиссия баасына сатып алабыз, андан кийин чекене энтузиазмдан пайда алабыз, анткени транзакциялар ушак-айың тармактарда (айрыкча ESG аттары) жарыяланган", - деп түшүндүрдү Кассам. "Учурда АКШнын Казыналыктарында 10 доллар/акцияны сатып алуу баасы камсыздалган, бул биздин төмөндөө тобокелдигин чектеген (ар бир SPAC өзгөчөлүгү)."

ADVERTISEMENT

Кошумча маалымат чекити

Кассамдын стратегиясы ошондой эле ар бир запастагы посттордун санын карап, соода маалыматтарын талдайт.

"Көпчүлүк адамдар [сооданын] көлөмүн метрика катары карашат, бирок биз көлөмдүн канча пайызы чекене экенин карайбыз", - деп түшүндүрдү Кассам. "Прайм брокерлер орточо соода билетин жана соода көлөмүн карашат, бирок биз орточо доллар билетине карап, акцияны ким сатып алып, сатканы жөнүндө жакшыраак түшүнүк алабыз."

Ал канча социалдык медиа билдирүүлөрү ызы-чуу экенин аныктоого аракет кылат жана кээде караңгы бассейн соодасынын айланасында жалган позитивдер болушу мүмкүн экенин мойнуна алат. Бирок, Кассам эмне үчүн көптөгөн чекене инвесторлор акцияда экенин аныктоонун жолун тапты, айрыкча азыр адамдар өздөрүнүн брокердик эсептери же 401k аркылуу өз алдынча көбүрөөк акчаны активдүү башкара баштаганда.

ADVERTISEMENT

"Бул коомчулук жаш жана зымдуураак" деди Кассам. «Алар интернетке кирип, эмнени ойлоп жатканын жана эмне кылаарын айтып беришет. Бул маалыматты акциянын баасынын багыты жөнүндө гипотезага которуу үчүн сизге татаал методологиялар керек жана биз ушундай кылабыз».

Чекене инвесторлор үчүн акыркы эскертүү

Кассам компанияларды кыскартуу менен олуттуу киреше алып келет. Ал маегинде ашыкча бааланган кыска компаниялар үчүн бул аздык кылат деп айтты. Анын ордуна, ал инсайдерлер тарабынан өтө шектүү иш-аракет жана жүрүм-турум менен алектенген компанияларды бутага алат.

Чекене инвесторлордун стратегиясы көптөгөн хедж-фонддор аларды кыскартып жатканынан башка эч кандай факторду эске албастан, катуу кыскартылган акцияларды сатып алууга жана сатууга багытталган окшойт. Натыйжада, чекене соода кыжырдануусу кээ бир алдамчылык компанияларга дем берди.

ADVERTISEMENT

"Бул кереметтүү чекене ликвиддүүлүк көптөгөн алдамчылыктарга, гипер илгериленген компанияларга жана базарга ылайыктуу окуясы бар жакыр ишканаларга чоң суммадагы үлүштүк каржылоону тартууга мүмкүндүк берди", - деп жазган Кассам өзүнүн катында 2-жылдын 2020-чейрегинде. "Көптөгөн учурларда, чекене инвесторлор жаңы чыгарылган акцияларды тездик менен сиңирип алышты жана бул акциялардын баасын жогорулатууну улантышты."

Anson Funds кыска сатуучу катары белгилүү болсо да, чекене инвесторлор аны узун жана кыска тараптарды соодалоодон алыстата элек. Кассамдын чекене инвесторлордун куралдарын аларга каршы колдонуу стратегиясы Ансонго хедж-фонддон тиштеп ала турган иш-аракеттерден пайда алууга мүмкүндүк берди.