Фондулук рыноктун курчушу менен (жана күндөн-күнгө күлкүлүү болуп баратат) инвесторлор пайдалуу дивиденддерди төлөгөн акциялар сыяктуу акчаларын токтотуу үчүн коопсуз жерлерди издеп жатышат. Кайсы телекомдун акциялары болмок, туурабы?
Балким жок.
Чындык бул телеком запастары — чындыгында бар үч гана чоңдор бул күндөрү; AT&T (T), Verizon (VZ) жана T-Mobile (TMUS) — алар мурдагыдай эмес. Кээ бирөөлөр бул алардын медиа дүйнөсүндөгү каргашалуу чабуулдарына байланыштуу дешет, бирок бул, балким, ишке ашпай калгандыктан жана бизнестин жетилишинде.
Биринчиден, медиа математика. Эске салсак, өткөн жылдын май айында эки жумалык мезгил ичинде AT&T жана Verizon экөө тең WarnerMedia менен Yahooну, алардын тиешелүү мазмун касиеттерин (ооба, менин жумуш берүүчүм Yahoo Finance компаниясына таандык) жокко чыгарышкан. Бул кадамдар маалыматка негизделген, сол мээ телколорун жеңил-желпи, гүлдүү - кымбат баалуу медиа бизнестен арылтуу үчүн жасалган. Контенттен чыгуу, телефон компанияларынын бөлүштүрүү ишканаларына толук жана тоскоолдуксуз иштөөгө мүмкүндүк берет, бул акционерлер үчүн жакшы болмок.
"Менин күндөрүм бир нече жыл мурункуга караганда бир аз болжолдуураак" Бул тууралуу AT&T компаниясынын башкы директору Джон Стэнки Yahoo Finance'тин Брайан Соцзиге билдирди. «Бул эмне кылып жатканыбызды жасоону чечкенибиздин себептеринин бири. Эгерде биз өтө көп түрдүү фронттордо өтө көп салгылашууга аракет кылып жатсак, мен өзүмдүн эң жакшы ишимди кыла алам деп ойлогон эмесмин же башкаруунун кеңири командасы эң жакшы иштерди жасай алат. Биз бүгүн көбүрөөк багытталган компаниябыз. Биз ар бир жуманы мурунку жумага караганда жакшыраак аткарып жатабыз, бирок бизде дагы деле орун бар».
Албетте, бул акыркы пунктта.
15-жылдын 2021-майынан бери, болжол менен бул жарыялар жарыялангандан бери, Verizon акциялары 18%, AT&T 19% төмөндөдү.. S&P 4% гана өчүрүлөт. Акциялар 6% плюс дивиденддердин кирешелүүлүгүн эсепке алгандан кийин дагы деле рынокто төмөн көрсөткүчтө.
Бул компаниялар оюнду өзгөрткөн кулактандырууларды жасашкандыктан, бул таң калыштуу болушу мүмкүн - айрыкча AT&T учурда, анткени анын мазмунун ажыратуу анын жалпы бизнесинин көлөмүнө салыштырмалуу бир топ чоң кадам болгон. Бул таң калыштуу, анткени AT&T жана Verizon акциялары чоң дивиденддердин кирешелүүлүгүнө ээ, бул рыноктун төмөндөшү учурунда акцияларды жакшыртат.
Контенттик бизнести тереңдетүү телекомпаниялардын запастарына жардам бердиби? Жок, ал эмес.
Буга кененирээк киришерден мурун, келгиле, адегенде T-Mobile компаниясын карап көрөлү, бир кезде Чоң Эки шылдыңдаган (жана дагы эле жек көрүндү), анын мурдагы башкы директору Джон Легери жана анын саркеч (бирок эффективдүү) кызгылт бренди. Легере эки жыл мурун кызматтан кеткен, бирок, T-Mobile азыр жеңишке жетпесе, көтөрүлүп баратат. Баррон жакында көрсөттү T-Mobile Verizon (177 миллиард доллар) же AT&T (173 миллиард доллар) караганда чоңураак рынок капчыгына (119 миллиард доллар) ээ. Ырас, Verizon да, AT&T да көбүрөөк рычагдар болгондуктан, эки эски компаниянын жалпы ишкана наркы чоңураак. Бирок T-Mobile акциясы Verizon жана AT&T компанияларын жана рынокту талкалаган факты бойдон калууда. акыркы беш жыл ичинде.
Эмне үчүн мындай? Бир сөз менен айтканда, аткаруу. T-Mobile Sprint менен биригип, рыноктун үлүшүн түзүү үчүн агрессивдүү бааланган жана эң негизгиси анын тармагын жакшырткан.
"TMUS 5g тармагы, балким, AT&T жана Verizon компаниясынан 18 ай алдыда, эгер бир аз көбүрөөк болсо керек", - дейт CFRA тармагындагы аналитик Кит Снайдер. «[AT&T жана Verizon'тун] баланстары начар. Бул эки компаниянын 300 миллиард долларга жакыны бар, алар качандыр бир убакта балансынан чыгышы керек. Ошол эле учурда, алар тармакты жайылтууга жана жаңы спектрге көп каражат жумшашы керек.
Жана дагы бир нерсе: "Verizon акцияларынын баасы 20 жыл мурункудан төмөн. AT&T акциясынын баасы 20 жыл мурункуга караганда төмөн, - дейт өнөр жайдын ардагер аналитиги Крейг Моффет. "Ырас, алар дивиденддерди төлөштү, бирок бул акцияларга ээлик кылуунун жалпы кирешеси корпоративдик облигациядан алгандан азыраак болду."
Кимдир бирөө бул жерден акча тапкан. Бул сыяктуу 2017 McKinsey отчету Amazon, Google жана Facebook интернет гиганттары AT&T жана Verizon тармактарында ири бизнестерди курушкан. Бул үч технологиялык гиганттын жалпы рыноктук капиталы - 3 триллион доллар - үч телекомпаниянын 6.4 миллиард долларынан 469 эсе көп.
Ошентип, AT&T жана Verizon бөлүштүрүү менен мазмунга баш ала албай, аны кыйраттыбы? Моффет муну кызыл сельд деп эсептейт.
"Мен "мазмун менен бөлүштүрүүнүн ортосундагы чыр-чатак" эч качан өтө актуалдуу тезис болгонуна ишенбейм" дейт Моффетт. «Бул адамдар жөнүндө сүйлөшкүсү келген нерселердин бири, бирок анын чындыгында реалдуу тиркемеси жок. Жарым-жартылай вертикалдык интеграцияланууга аракет кылуунун көйгөйү - мыйзам ага кабагын бүркөп турат. Демек, сиз эмне кыла аласыз деген чектөөлөр бар. Теориялык жактан сиз мазмунду эксклюзивдүү жана ушуга окшогон нерселерди кыла аласыз, бирок оператор катары сизге буга жалпысынан уруксат берилбейт. Демек, вертикалдуу интеграциялоо үчүн эч кандай конкреттүү стратегиялык логика жок».
Моффет үчүн бул бизнеси төмөндөп бараткан жана балансы толгон эки компаниянын маселеси, алар дивиденддерин төлөй албай калышат. AT&T ушул жылдын башында медиа-бизнестен ажыратуунун бир бөлүгү катары дивиденддерин кыскарткан.
Ал эми компаниялардын алдыга карай багыты жөнүндө: «Алар банкрот болбойт», - дейт Снайдер. «Алар түзүлдү, алардын бизнеси накталай акча жаратууда. Болгону алар эмне кылып жатканын кайра карап чыгышы керек». Моффет кыскараак прогнозду сунуштайт: "Бул коркунучтуу."
Башка жагынан алып караганда, эки аналитик тең T-Mobile компаниясына ынтызарлык менен мамиле кылышат, алардын айтымында, ал учурдагы президенттердин эсебинен өсө берет.
AT&T же Verizon үчүн оптимизм барбы? "Verizon же AT&T үчүн букачар жагдай - күтүүлөр ушунчалык төмөн болгондуктан, акциялардын көтөрүлө турган жери жок" дейт Моффетт. "Алар дивидендди сактап турганда, ал диссертация иштей алат." Бирок андан кийин ал мындай деп кошумчалайт: "Маселе, биз бул компанияларда көп жолу көргөндөй, эгерде алар эч кандай өсүш жасай албаса, анда дивиденддин туруктуулугу акырында күмөн болот".
Verizon жана AT&T үчүн бул жакшы позиция эмес. Жада калса чоң медиа келишимдери да аларга жардам бере албады.
Бул макала эртең мененки кыскача ишембиде, 17-сентябрда чыккан ишемби күнкү чыгарылышында чагылдырылган. Таңкы кыскача билдирүүнү дүйшөмбүдөн жумага чейин саат 6:30га чейин почтаңызга түз жөнөтүңүз. жазылуу
Yahoo Finance башкы редактору Энди Серверди Твиттерде ээрчиңиз: @serwer
Yahoo Финансылык каржылык жана бизнес жаңылыктарын окуңуз
үчүн Yahoo Finance колдонмосун жүктөп алыңыз алма or Android
Yahoo Каржы ээрчигиле Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, жана YouTube
Булак: https://finance.yahoo.com/news/how-media-and-t-mobile-got-the-better-of-att-and-verizon-120019854.html