Аюу базары канча убакытка созулушу мүмкүн?

S&P 500 азыр расмий түрдө аюу рыногунда, акыркы чокусунан 20% төмөндөшү катары аныкталгандыктан, аюу базары канча убакытка созулушу мүмкүн жана акциялардын кулашы канчалык катуу болорун баалоонун үч жолу бар.

Албетте, бул жерде бардык ыкмалар болжолдуу, бирок алар инвесторлорду эмне күтүп тургандыгы жөнүндө кээ бир көрсөткүчтөрдү берет. Бул ыкмалар тарыхый салыштырууну, баа берүүнү жана экономикалык анализди камтыйт.

Тарыхый анализ

Тарыхты карап чыгуу биз аюу рыногуна кандайдыр бир жол менен киргенибизди көрсөтүп турат. 1942-жылдан бери Биринчи Trust of Bear Markets тарабынан талдоо аюу рыногунда орточо төмөндөө -32% ды түзөрүн аныктайт, бул S&P&500 3,300гө же учурдагы деңгээлден дагы -12%га чейин төмөндөшүнө туура келет жана аюу рыногу бир жылга созулат. Бул аюу рыногу 2022-жылдын декабрында аяктайт деп болжолдойт. Албетте, биз аюу рыногуна кандайдыр бир жол менен кирип жатканыбызды эске алуу менен.

Ошондой эле, эгер сиз башка индексти карасаңыз, мисалы, технологиялык оор Nasdaq, анда аюу базары мурдараак башталып, андан ары төмөндөп кеткен, ошондуктан аюу базары бүтүүгө жакыныраак болушу мүмкүн.

Башка жагынан алганда, экинчи дүйнөлүк ишке чейин кээ бир жагымсыз аюу базарлар бар болчу, ошондуктан, талдоодо, анын ичинде орточо аюу рыногуна дагы 6 айга кошумчалайт жана орточо төмөндөө жогорулатат.

Кандай болбосун, тарых кандайдыр бир жол көрсөтүүчү болсо, биз убакыт боюнча аюу рыногунун жарымына, ал эми акциялардын төмөндөшү боюнча жарым жолго бара алабыз. Тарыхка таянсак, биз аюу базарынын эң начарын көргөн 1төн 4 кокустук бар, анткени бир нече аюу базарлары акциялардын 20% га төмөндөшүнөн да жаман көргөн эмес.

Ошентип, тарых толук сооронуч камсыздай албаса жана 50% га жакын төмөндөшү менен жаман аю базарларынын мисалдарын көрсөтсө да жана дээрлик 2 жылга созулган аюу базарларынын мисалдары көп учурда тарых бул жерден жакшыраак болушу мүмкүн деп айта баштады. Зыяндын көбү буга чейин эле жасалган болушу мүмкүн.

Баалоо ыкмасы

Баалоону карап чыгуу, акциялардын кайтарымы качан жакшыра башташы мүмкүн экендигин көрсөтө алат. Бирок, бул баа болжол менен 7-10 жыл орто мөөнөттүү көз карашта көбүрөөк пайдалуу. Ошентип, бул бизге аюу рыногу качан бүтөөрүн эмес, акциялардын оң кирешелүүлүгүнүн мүмкүнчүлүктөрүн качан жакшыртат деп баалоого жардам берет. Мисалы, S&P 500 PE катышы болжол менен учурдагы болуп саналат 19x, демек, рынок учурда S&P 19 кирешесинин ар бир доллары үчүн 500 доллар төлөп жатат. Бул мурункуга караганда бир топ азыраак көтөрүлгөн жана акыркы он жылдыктардагы көптөгөн баалардан төмөн. Бирок, ал дагы эле 15x тегерегинде болгон орточо узак мөөнөттүү баа деңгээлинен жогору. Бул запастар дагы 20% га төмөндөп, орточо баалоонун деңгээлине жетиши мүмкүн экенин көрсөтүп турат. Бирок, бул узак мөөнөттүү көрсөткүч. Бул акциянын кирешелери жакынкы жылдарда биз көргөнгө караганда бир аз жумшарышы мүмкүн деп болжолдойт, бирок дагы эле баалар алардан бир аз жагымдуураак болуп баратат. Баалоо акциялардын баасына бекем негиз бербесе да, баалар алардан алда канча жагымдуу.

Экономикалык баа берүү

Аюу рыногу жөнүндө ойлонуунун акыркы жолу - экономикалык көз караштан. Бул жерде үч негизги өзгөрмө маанилүү, бирок баары бири-бирине байланыштуу. Рынок рецессиядан өткөндө, ФРС чендердин көтөрүлүшүн жеңилдете баштаганда же инфляциянын орточо төмөндөшүн күткөндө аюу базары жеңилдейт. Бул жерде рыноктун алдыга умтулганын, фондулук биржа экономиканын алдында бир топ ылдыйга түшөрүн жана ФРдин көптөгөн көтөрүлүшүнө баа берилээрин эстен чыгарбоо керек.

Бул жердеги көп маалыматтар чындыгында оптимисттик маанайда, бирок ал ачык-айкын түшүнүксүз. Биринчиден, жумуш сыяктуу көптөгөн көрсөткүчтөр боюнча экономика, балким, жумшара баштаганы менен, абдан жакшы абалда. Бул ар кандай рецессия абдан жумшак болушу мүмкүн экенин көрсөтүп турат.

Албетте, инфляция негизги кооптонуу болуп саналат, бирок, бул жерде да, биз 2022-жылдын башында негизги инфляциянын эң жогорку чегин көргөн болушубуз мүмкүн деген божомолдор бар, айрыкча, инфляция саясатчылардын деңгээлинен бир топ жогору болсо дагы, энергиянын баасы азыркы учурда төмөндөп жаткандай. максаттуу.

Рынок ошондой эле ФРдин келечектеги көптөгөн көтөрүлүштөрүнө баа коюп жатат жана курсту азыраак агрессивдүү мамилеге өзгөртүү мүмкүн. Мисалы, бир саясатчы ФРСтин акыркы жыйынында бир аз өсүшкө чакырды.

Акыр-аягы, эгерде рецессия 2023-жылы келсе, бул рынок 2022-жылы кайсы бир учурда андан да төмөн болушу мүмкүн дегенди билдирет. Демек, экономикалык жаман жаңылыктардын баасы базар тарабынан бааланганын эске алганда, экономика чындыгында мурункуга караганда бир аз жакшыраак болушу мүмкүн. рынок күтөт жана бул аюу рыногунда бир кабат орното алат.

Албетте, мунун баары келечектеги экономикалык маалыматтарга жана ФРдин жарыяларына байланыштуу, бирок кошумча жаңылыктар ушул жерден жакшыра баштаса, анда рыноктор да ошондой болот. Бул экономикалык кристалл шардын көбүн сунуш кылбайт, бирок учурдагы көз караш такыр терс жана баары жакшырышы мүмкүн.

Ошентип, бир катар факторлорду карап чыгуу бул аюу рыногунда орточо деңгээлде сооронучту сунуш кылат. Акциялар мындан ары дагы төмөндөшү мүмкүн, бирок биз баалардын төмөндөшүнүн негизги бөлүгүндө бул аюу базарынын эң начарын көргөн болушубуз мүмкүн.

Баалоо деңгээли кийинки он жылдыкта ушул учурдан тартып алынган кирешелер акыркы жылдардагы акциялардын кирешелүүлүгүнөн анча деле жакшы эмес болушу мүмкүн экенин көрсөтүп турат, бирок бул дагы эле акцияларды алдыга карай жагымдуу активдер классына айландырышы мүмкүн. узак мөөнөттүү инвестициялык горизонтко ээ болгондор үчүн тарыхтын көбү үчүн ушундай болгон.

Албетте, көп нерсе экономикадан көз каранды, бирок көптөгөн жаман жаңылыктардын баасы көтөрүлүшү мүмкүн жана рецессия болуп кетсе дагы, ал салыштырмалуу жумшак болушу мүмкүн. Акыр-аягы, базар убактысы катаал экенин унутпа. Акциялар тарыхта күчтүү кирешелерди көрсөттү жана аюу рыногунан улам багытын өзгөрткөн инвесторлор келечектеги кирешелерден куру калышты.