Арес менеджмент кантип жеке кредитти Уолл Стриттин эң сексуалдуу бизнесине айландырды

Мегадеалдар жана жеке капиталдын титандары баш макалаларда үстөмдүк кылышы мүмкүн, бирок Лос-Анжелестин Арес Менеджмент фондулук рынокто эмне болуп жатканына карабастан, туруктуу кирешени сунуштоо менен 352 миллиард долларлык активдерди унчукпай чогултту.

Asдемилгелүү 13 жашта 1986-жылы Нью-Йорк Янкистин күйөрманы Майкл Аруэти бейсбол карталарын сатуу бизнесин жүргүзүп, Нью-Йорктун четиндеги дем алыш күндөрү коллекциялык көргөзмөлөрдө үстөлдөрдү орноткон. Ал миңдеген акчаларды жасады, бирок жүздөгөн карталарды майда-чүйдөсүнө чейин айлантуу сейрек кездешүүчү Хэнк Аарондун жаңы картасына умтулууга караганда жакшыраак стратегия экенин түшүндү, бирок аны табуу дээрлик мүмкүн эмес. 2018-жылдан бери Аругети Ares Management кредиттик альтернативдик актив фирмасынын башкы директору болуп саналат. Ал акырындап Уолл-стриттеги эң ийгиликтүү фирмалардын бири болуп калды, бирок анын атактуу жеке капиталынан айырмаланып, Арес миңдеген бойдоктордун туруктуу диетасы менен мүмкүнчүлүктөрдү жеңип жатат.

Лос-Анжелестеги фирманын активдери 352 миллиард долларга чейин өстү, бул акыркы беш жылда үч эседен ашты, анын кредиттик бизнесинде 214 миллиард доллар бар, бул дүйнө жүзү боюнча анча белгилүү эмес орто компанияларга насыя берет. KKR сыяктуу фирмалар чексиз потенциалдуу пайдалары менен тайманбастык менен үлүштүк коюмдары менен белгилүү болсо да, Арестин жакшы жагы анын кредиттери боюнча LIBOR сыяктуу эталондук чендерге байланган купондук пайыздык төлөмдөр менен чектелет. Бул анын 2,000 пенсиялык фонддору, камсыздандыруу компаниялары жана башка институционалдык кардарлары үчүн жакшы.

«Адамдар туруктуу түшүм алууга умтулушат. Биз кирешелүүлүктүн баалуулугун эң алгачкы прозелитизаторлордон болгонбуз ", - дейт 50 жаштагы Аруэти, акциялардын рыногунун төмөндөшү жана жогорку пайыздык чендер менен шартталган бизнестин бумуна көңүл бурат.

Арес ачылыш аземинде өзгөчөлөнүп турат Forbes Financial All-Stars тизмеси, жети сектордогу 50 дүйнөлүк каржы компанияларын баса белгилеп: банк иши, камсыздандыруу, капитал рыноктору, керектөөчүлөрдү каржылоо, ипотека, финтех жана бизнести өнүктүрүү. KBW аналитиктеринин айтымында, бул компаниялар тобокелдикке ылайыкталган беш жылдык кирешеге ээ, ошондой эле капиталга болгон карызды жана кирешенин өсүшүн камтыган таасирдүү негиздер бар. Арестин 316-жылдын сентябрында аяктаган беш жылдык 2022% жалпы кирешеси, S&P 56 үчүн 500%, тизменин башында турат.

Башка ийгиликтүү альтернативдүү активдерди башкаруучулар сыяктуу эле, Арес миллиардер фабрика болуп калды. Аруэти жана негиздөөчүлөрү 59 жаштагы Беннетт Розентал жана 55 жаштагы Дэвид Каплан миллиардерлер. Forbes " эсепке алуу. Аткаруучу төрагасы Энтони Ресслер, НБАнын Атланта Хоукстун көпчүлүк ээси, азыр болжол менен 6.6 миллиард долларга бааланган.

Ресслер Арести 1997-жылы 37 жашында Аполлон Глобалдык Менеджменттин кредиттик бөлүмү катары негиздеген, аны 1990-жылы Леон Блэк жетектеген Дрексел Бернхэм Ламберттин кесиптештери менен баштаган. Дрексел 1990-жылы кыйраганга чейин Майкл Милкендин тушунда оригиналдуу чыгарылган керексиз облигациялар рыногунда пионер болгон. Ресслердин Дрекселдеги беш жылы кредиттик курс катары кызмат кылган.

"Бул активдер классы сизди аналитик болууга мажбурлады, компанияларды түшүнүүгө мажбурлады, анткени тарыхый жактан алганда, инвестициялык банкингдин көбү чоң анализди талап кылбаган жогорку деңгээлдеги дүйнөдөгү компанияларды каржылоо болгон" дейт 62 жаштагы Ресслер. Бул менин карьерамдын жана Арестин негизи болду. Тобокелдиктерди түшүнүү жана баалоо – бул биз жашоо үчүн кылган ишибиз».

Фирманын бүгүнкү инкарнациясы Аруэти жана азыр Ares Credit Groupтун башчысы Кипп деВир 2004-жылы өзүнүн жеке кредиттик бизнесин куруу үчүн келгенден кийин түзүлө баштаган. Жыйырма жыл мурун жеке кредит деген чет элдик түшүнүк болчу. Институционалдык карыз инвесторлору жалпысынан чогуу пакеттелген банк кредиттерин сатып алышкан жана инвестициялык банктар тарабынан ликвиддүү кредиттик фонддордо сатылган. Арес ортомчу кесип, түздөн-түз бизнеске барып, өз алдынча насыя алган.

Капитал аналитиктери сыяктуу эле, Арес да өз тобокелдиктерин баалоону жүргүзөт, жетекчилик менен жолугуп, өсүштү, ширелүү маржаларды жана инвестицияланган капиталдын жогорку кайтарымын издейт. 2021-жылы ал Тома Бравонун Stamps.com онлайн почта сатуучусун 6.6 миллиард долларга сатып алууну каржылоого жардам берген. Дүйнөдөгү эң ири сыра челектерин лизингдик компаниялардын бири болгон Microstar Logistics он эки жылдын ичинде Ареске жүз миллиондогон кредиттерди алган.

Арестин дээрлик бардык инвесторлорунун сунуштары жогорку деңгээлдеги камсыздалган өзгөрүлмө чен облигацияларын камтыйт, башкача айтканда, алар карыз алуучулардын активдери менен камсыздалган. Бул туруктуулук фирманын туруксуз рыноктордо гүлдөшүнө жардам берди. Ал 77-жылы 2021 миллиард доллар дүң жаңы капиталды жана 57-жылы дагы 2022 миллиард долларды чогулткан жана анын башкаруу акысынын кирешеси - анын кредиттик каражаттары үчүн 0.35% жана 1.5% га чейин төлөнөт - акыркы үч жылда эки эседен ашык көбөйүп, 2.1 миллиард долларды түздү.

Кредит анын наны жана майы болсо да, Арес кыймылсыз мүлк, инфраструктура жана жеке капитал сыяктуу башка сегменттерде 138 миллиард долларга ээ. Бул реструктуризациялоого инвестиция салган 5.5 миллиард долларлык "өзгөчө мүмкүнчүлүктөр" фондун камтыйт. Мурда банкрот болгон Frontier Communications жана Hertz боюнча коюмдар фондго 25-жылдан бери жыл сайын 2019% кайтарууга жардам берди. Арес өткөн жылы экинчи 7.1 миллиард долларлык атайын мүмкүнчүлүктөр фондун чогулткан. Фирманын ошондой эле спортко, медиага жана көңүл ачууга инвестиция салуу үчүн 3.7 миллиард доллары бар, алар 19 компаниянын карызын же азчылык акцияларын, анын ичинде NHL'дин Оттава сенаторлорун жана Формула 1 командасы McLaren Racing. (Фирманын сыртында, Розентал да олуттуу үлүшкө ээ Лос-Анжелестеги футбол боюнча башкы лига командаларынын биринде.)

“Бул байланышы жок активдер. Алардын жетишсиздик баалуулугу бар "деди Аруэти. "Мазмундун баалуулугу өсүп жатат жана чындыгында жандуу спорттон башка уникалдуу жазылбаган мазмун жок."

Тизме

ДРЕКСЕЛЬ МИЛЛИАРДЕР ЛАМБЕРТ

Антони Ресслер Арес Менеджментте миллиарддаган акча тапканга чейин эле, ал өзүнүн сөөгүн Дрексел Бернхэм Ламбертте жасаган, Майкл Милкендин атактуу инвестициялык банкы, 1980-жылдарга керексиз облигациялар менен майланган. Ал Дрекселден көтөрүлгөн жалгыз адам эмес Forbes " миллиардерлер тизмеси - бул жерде эң бай бешөө.

Леон Блэк

Таза наркы: $9.3 млрд

^{Негиздөөчүсү, Apollo Global Management}

Джош Харрис

Таза наркы: $6.2 млрд

^{Негиздөөчүсү, Аполлон}

Майкл Milken

Таза наркы: $6 млрд

^{Дрекселдин легендарлуу керексиз байланыш падышасы}

Марк Роуэн

Таза наркы: $4.9 млрд

^{Негиздөөчүсү, Аполлон}

Стивен Фейнберг

Таза наркы: $3.8 млрд

^{Негиздөөчүсү, Cerberus Capital}

^{Сүрөт кредиттери: Getty Images (3); Bloomberg; AP.}