Акчанын ташкыны Кэти Вуддун кемесин кантип басып кетти

ARKда болуп өткөн нерсе ETFs өз ара фонддордон бардык жагынан жогору деген ишенимге каршы. Акыркы он жылдын ичинде инвесторлор ETFтерге мөөр басышты - бул орто эсеп менен өз ара фонддорго караганда алда канча арзан жана салыкты натыйжалуураак. ETFтердин бир олуттуу кемчилиги бар: алар өтө тез чоңоюп кетиши мүмкүн жана аны эч ким токтото албайт.

Дээрлик бардык кесипкөй инвесторлор, жок эле дегенде, жекече - бул ийгилик өзүнүн кыйратылышынын үрөнүн алып келерин моюнга алышат. Кичинекей фонд менен чоң кирешеге ээ болуу бир топ жеңилирээк.

Өз ара фонд жаңы инвесторлорду жабуу, накталай акчанын агымын жабуу менен бул көйгөйдү жумшарта алат. Жылдар бою, жаңы ысык акчалар үлүштүк фонддорду чоң көлөмгө жеткирип коюу коркунучу пайда болгондо, Fidelity сыяктуу фирмалар,

Т. Роу Баасы

жана Vanguard базарлар муздаганга чейин алардын айрымдарын жапты.

Ошентип, менеджерлер адатта тийбеген акцияларды сатып алууга аргасыз болушкан жана инвесторлор өндүрүмдүүлүк төмөндөй электе эле чогулган эмес.

Менин оюмча, жаңы инвесторлор үчүн инвестициялык фонддор жетиштүү эмес, бирок, жок дегенде, алар мүмкүн.

Өз ара фонддордон айырмаланып, ETFs көбүнчө жаңы инвесторлорго жакын эмес. Үзгүлтүксүз акцияларды чыгаруу мүмкүнчүлүгү ETF соодасынын баасын анын акцияларынын наркына ылайык кармап турат.

Ошентип, ETFs дээрлик эч качан өз өсүшүн чектебейт. Бул бир парадоксту көрсөтөт: портфолио канчалык жакшы иштесе, ал ошончолук чоңоюп, андан да жаман болушу мүмкүн. Бул рынокту көзөмөлдөө индекси каражаттары үчүн туура эмес, бирок бул рынокту жеңүүгө умтулган бардык фонддор үчүн.

Инвестицияларды башкаруунун темирдей мыйзамынан эч ким сейрек качкан эмес

Warren Buffett

өзү.

качан

Б.Гейтс

кичинекей болчу, «бизге жакшы идеялар гана керек болчу, эми бизге жакшылык керек чоң «Идеялар», - деп жазган Баффет 1996-жылдын башында. «Тилекке каршы, аларды табуу кыйынчылыгы биздин финансылык ийгилигибизге түз пропорционалдуу өсүүдө, бул көйгөй биздин күчтүү жактарыбызды барган сайын начарлатып жатат».

Бул сөздөрдү жазгандан бери Баффет мырза S&P 500 рейтингин жылдык орточо эсеп менен жарым пайыздык пунктка жеңип алды, бул Беркширдин алда канча кичирээк кезинде алган чоң кирешесинен алыс.

ARK жөнүндө эмне айтууга болот? Фирма ушунчалык тездик менен чоңоюп кеткендиктен, ал тез эле анын көптөгөн акцияларынын чоң пайызына ээ болуп калды. Бул анын баага терс таасирин тийгизбестен, аларды соодалоо мүмкүнчүлүгүн чектеши мүмкүн, дейт Кори Хоффштейн, Уэллслидеги активдерди башкаруу фирмасынын башкы инвестициялык кызматкери, Масс.

Фонд акциялардын ири блокторун соодалоого туура келгенде, фонд сатып алууда алардын баасын жогорулатып, сатууда алардын баасын төмөндөтүшү мүмкүн. Бул кыймылдар кайтарууга зыян келтириши мүмкүн.

"Сиз стратегия менен структуранын дал келбестиги менен аякташы мүмкүн", - дейт Хоффштейн мырза. "ARK кичирейген кезде ETF эң сонун структура болушу мүмкүн, бирок структура стратегияны сүйрөп кете турган учур келет."

Комментарий берүүдөн баш тарткан ARK, анын сүйүктүү тармактары өнүгө бергендиктен, анын каражаттары "экспоненциалдуу масштабда" боло аларын айтты. Бул фирманын ырастоосунда, ал 54.7-декабрга карата башкарылган 31 миллиард доллардан ашык каражатты чече алат.

Вуд айым ошондой эле ARKдин инновациялык компанияларынын акциялары ушунчалык төмөндөп кеткендиктен, алар кийинки беш жылдын ичинде жылдык орточо кирешени 30%дан 40%ке чейин жеткире ала турган “терең баалуу” келишимдерди түзөрүн ырастады.

Кандай болгон күндө да, ETFтердин ысык акчаны кармай албагандыгы эч ким талаша албаган көйгөйдү жаратат: инвесторлор үчүн жоготуулар.

Мына ушундай болот.

2015 жана 2016-жылдардын биринчи эки жылында ARK Innovation жалпысынан 2% дан азыраак киреше тапты. Андан кийин ал көтөрүлүп, 87-жылы 2017%, 4-жылы 2018%, 36-жылы 2019% жана 157-жылы 2020% өскөн.

Ошентсе да, 2016-жылдын аягында фонддун активдери 12 миллион долларга гана жеткен, ошондуктан анын 87-жылы титаникалык 2017% кирешесин аз сандагы инвесторлор тапкан. 2018-жылдын акырына карата ARK Innovation активдеринде болгону 1.1 миллиард долларга ээ болгон; бир жыл өткөндөн кийин дагы эле $ 1.9 млрд болгон.

2020-жылы гана инвесторлор чоң убакытты сатып ала башташты. Фонддун активдери 6-жылдын мартынан тартып 2020-жылдын мартына чейин үч эсе көбөйүп, 2020 миллиард долларга жеткен.

Таңкы жылдыз,

инвесторлор ARK Innovation компаниясын 13 миллиард долларга жаңы акча менен каптады.

Дароо эле, аткаруу жогорку чегине жетти. ARK Innovation 23-жылы 2021% жоготту, ал тургай Nasdaq-100 индекси 27% дан ашкан.

Көптөгөн инвесторлор фонддун эң чоң кирешесин ала алышкан жок. Жаңы келгендердин эбегейсиз көп бөлүгү эң чоң жоготууга учурады.

Натыйжада, Саймон Lack of SL Advisors, Westfield, New Jersey компаниясынын активдер боюнча менеджери баалоодо, ARK Innovation компаниясынын инвесторлору 2014-жылы ишке киргенден бери жалпысынан акчасын жоготушкан — бул фонд өткөн жылы орточо эсеп менен 31% дан ашык киреше алганына карабастан. беш жыл.

Мистер Лак "адамдын жүрүм-турумунун өкүнүчтүү терс жагы" деп атаган нерседе, сиз өткөн аткарууну канчалык катуу куубаңыз, сиз аны эч качан кармай албайсыз. Сиз келечектеги аткарууну гана сатып ала аласыз - ага жаңы акчанын толкуну тоскоол болушу мүмкүн.

ETFs бул трагедиялуу циклди токтотууга алсыз. Балким, өз ара фонддор каржы тарыхынын күл үймөгүнө кирбейт.

Жазуу Джейсон Цвейг ат [электрондук почта корголгон]