Көптөгөн экономисттер жакында эле инфляциянын өсүшүнө жогорку көрсөткүчтөр себепкер деп эсептешет. Бул эки себептен улам коркунучтуу. Биринчи себеп, жооптуу адамдар биздин негизги принциптерибиздин бири туура эмес болушу мүмкүн; жогорку пайыздык чендер инфляция менен күрөшүү үчүн колдонулат. Бул экономикалык саясаттын негизги жобосу болуп саналат, анткени ал бүгүнкү күндө жана күтүлбөгөн жерден белгисиздик мектепте макаренаны үйрөтүүгө өтө көп убакыт сарпталганын билдирет. Экинчи маселе, мамлекеттер инфляция менен күрөшүү үчүн тарифтерди тездик менен көтөрүүдө. Эгер алар туура эмес болуп, маселени күчөтсө, анын кесепети оор болмок.
Инфляцияны андан ары түрткөн жогорку чендердин аргументтери таң калыштуу түрдө рационалдуу жана төмөндө келтирилген. Бул чындык экенин далилдеген күндө да, бул инфляциянын негизги себеби болушу керек дегенди билдирбейт экенин түшүнүү да маанилүү. Инфляция дагы эле бир нече кошумча беренелер менен шартталышы мүмкүн, мисалы, сунуштун шоктугу жана аккомодативдик фискалдык саясат.
Баалар көтөрүлгөндө биз дароо эле таасирлерди көрөбүз, анткени облигациялар төмөндөйт. Облигациялар дүйнөдөгү эң чоң ликвиддүү активдер классы жана алардын наркынын чегиниши ашыкча системадан чыгып жатканын билдирет. Буга каршы аргумент баанын төмөндөшү жөн гана рынокко механиканын функциясы болуп саналат. Облигацияларга чоң каражат бөлгөн пенсиялык фондду элестетиңиз. Алар пенсионерлерге төлөп жаткан сумма буга чейин эле белгиленген жана облигациялардын наркынын өзгөрүшү реалдуу доллар эмес жана бул суммага таасир этпейт. Бул облигациялар дагы эле алар башында күтүлгөн так суммасын төлөп берет. Мен бул жөнөкөйлөштүрүлгөн билдирүүдө рыноктун катышуучулары үчүн активдердин жана милдеттенмелердин узактыгына байланыштуу бир нече нюанстар бар экенин түшүнөм, бирок сөздүн чеги бар (мен муну каалаган убакта айта баштайм, мындан ары бир нерсеге кайрылгым келбейт).
Жогоруда айтылгандарды жаңы чыгарылган облигациялардын бардык ээлери чендердин жогорулашына жараша алган жогорку акча агымы менен салыштырыңыз. Эгерде сиз облигацияларды кармап турган пенсионер болсоңуз, сиз алардын рыноктук наркына маани бербейсиз. Сиз аларды ишенимдүү болушу үчүн сатып алдыңыз жана сиз күткөндөй эле акчаны аласыз. Облигациянын мөөнөтү бүткөндө, сиз бул акча агымдарын кайра инвестициялоону пландаштырган болушуңуз мүмкүн. Эми кайра инвестициялаганыңыздан тышкары, сиз бул жаңы пайыздык төлөмдөрдөн көбүрөөк акча агымын аласыз. Бул ашыкча акча агымдары инфляцияга түрткү болуп, жумшалышы мүмкүн.
Дагы бир валидатор төмөнкү көрсөткүчтөр бир нече жол менен дефляциялык болгон. Мунун тескерисин да туура деп эсептөө жөндүү. Биз муну реалдуу убакыт режиминде көрдүк, анткени арзан капитал акыркы он жылда энергиянын ашыкча камсыздалышына түрткү болду. Энергетика узак мөөнөттүү келечекте капиталдын наркын кайтарып берери далилденген. Бул сектордун ичинде дагы эле өзгөчө операторлор бар болсо да, жалпысынан ар кандай товардык бизнеске тиешелүү. Арзан капитал энергиянын баасын төмөндөтөт, ал эми энергия бардык нерсеге салым болуп саналат.
Технология дагы бир дефляциялык күч, бирок ошондой эле акча агымы келечекте эски тармактарга караганда алда канча алыс экенин эске алганда, тарифтерге эң жакын тармак. Баалар төмөн болгондо, ал технологиянын аталыштарын колдойт. Жогорку темптер бул кыймылдаткычты жайлатат.
Акыр-аягы, пайыздык төлөмдөр өкмөттүн эң чоң милдеттенмелеринин бири болуп саналат. Алардын негизги агымы салыктар болуп саналат. Борбордук банктар ставкаларын жети эсеге жогорулатты. Бул дароо эле көбөйгөн чыгымдарга алып келбей турганы боюнча бир нече нюанстар бар, анткени каржылоо чыгымдарын иштеп чыгуу үчүн бир нече жыл талап кылынат, бирок негизги нерсе - салыктардын нөлдүк мүмкүнчүлүгү бар. Бул биз инфляциялык деп билген ажырымды жабуу үчүн көбүрөөк акча басып чыгаруу керек дегенди билдирет. Мунун далили катары АКШда кийинки бир нече жыл ичинде болгон карыздын чеги боюнча талкууну көрүңүз.
Булардын баары инфляциянын жогорулашына түрткү болушу мүмкүн деген таң калыштуу ынанымдуу аргументтер. Бул инфляциянын жогору бойдон калышы мүмкүн дегенди билдирет. Кайта байланыш циклинин коркунучтуу жери, тарифтерге жооптуу адамдар инфляцияга жооп кылып, аларды көтөрүүгө программаланган, бул талап кылынганга карама-каршы келет. Мунун баары кесепеттерин эске алуу менен олуттуу ойлонуу керек.
Source: https://www.forbes.com/sites/markledain/2023/02/22/higher-interest-rates-might-drive-inflation-and-we-need-to-decide-very-quickly-if- бул чындык/