(Bloomberg) - Түшүмдүүлүккө аңчылык 17 жылдан бери байкалбаган күч менен өнүгүп келе жаткан рынокторго кайтып келди.
Көбү Bloombergтен окушат
JPMorgan Chase & Co компаниясынын маалыматы көрсөткөндөй, инвесторлор дүйнөнүн эң жакыр мамлекеттеринин облигацияларын ушунчалык тездик менен сатып алып жатышат, ошондуктан алардагы тобокелдик премиум 2005-жылдын июнь айынан бери инвестициялык деңгээлдеги теңдештерине салыштырмалуу эң тез темп менен төмөндөдү. Ал эми бир нече ай мурун дефолттун босогосунда турган Пакистан, Гана жана Украина сыяктуу өлкөлөр бул жогорку кирешелүү митингди жетектеп жатышат.
Ушул айга чейин, 2008-жылдагы финансылык кризистен берки эң катаал сатылып жаткан акчалардын менеджерлери жогорку кирешелүү облигациялардын канчалык арзан экендиги жана алардын рейтинги жогору карызга каршы кандайча начар иштеши туруксуз бурмалоо болгондугу жөнүндө айтып жатышкан. Бирок Федералдык резервдин агрессивдүү монетардык катаалдаштыруусу менен шартталган АКШнын кирешелүүлүгүнүн жогорулашынан улам облигациялар четке кагылды. Эми гана пайыздык чендерди жогорулатуунун жайыраак темптери менен инвесторлор кайтып жатышат.
"Арзан жогорку кирешелүү өнүгүп келе жаткан рыноктук облигациялар инвестициялык деңгээлге салыштырмалуу жагымдуураак көрүнөт" деди Бен Лук, State Street Global Markets компаниясынын улук көп активдүү стратеги. Товарларга, өзгөчө мунайга болгон баанын акыркы көтөрүлүшү, ошондой эле "коп акча агымын жаратып, жакынкы келечекте кандайдыр бир суверендүү дефолттун мүмкүнчүлүгүн төмөндөтүшү мүмкүн".
JPMorgan индекси көрсөткөндөй, кошумча кирешелүү инвесторлор Казыначылыкка караганда, өнүгүп келе жаткан рыноктордо жогорку кирешелүү суверендүү облигацияларга ээ болууну талап кылышууда, ай ичинде 108 базистик пунктка кыскарган 15-пунктуна чейин. Жогорку рейтингдеги карыз үчүн ушул сыяктуу өлчөм боюнча спрэд 23 базистик пунктка гана кыскарган. Бул алардын ортосундагы ажырымдын 85 базистик пунктка кыскарышына алып келди, бул ФРС 200-жылы чендерди сегиз жолу жалпысынан 2005 базистик пунктка көтөргөндөн берки эң чоң айлык төмөндөө.
Шри-Ланканы кошпогондо, Россиянын Украинага басып киришинен кийин алдын ала айтылган дефолттун толкуну дагы эле ишке аша элек кездеги жогорку түшүмдүүлүк. Көпчүлүк башка мамлекеттер Эл аралык Валюта Фонду менен айрым келишимдерди түзүшүп, карыздарын тейлөөнү улантышты. Бул инвесторлорду эки орундуу кирешелери үчүн облигацияларга кайтып келүүгө жетиштүү ишеничтүү кылды.
Египеттин жана Нигериянын долларлык карызынын кирешеси октябрдын аягынан бери болжол менен 13% жана 12% га чейин төмөндөп кеткени менен, "кыйынчылык коркунучу дагы эле жогору бааланып жатат", - деп Tellimerдин аналитиктери электрондук катта жазышкан. Тобокелдик Нигерияда жакынкы жылдарда чектелген тышкы амортизация менен, ал эми Египетте ЭВФтин акыркы келишими жана валютанын девальвациясы менен жумшартылат, бирок алардын узак мөөнөттүү перспективасы жагымдуу эмес, дешти алар.
Теллимердин Стюарт Калверхаус жана Патрик Карран электрондук катында: "Тобокелдик сезиминин басаңдашы өнүгүп келе жаткан рыноктордун тандалган активдеринде, айрыкча фундаменталдык негиздер талап кылынгандан ашык сатылып кеткен активдерде артыкчылыкка ээ болуу мүмкүнчүлүгүн ачты" деп жазган. "Бирок Гана жана Сальвадор сыяктуу оор окуяларда же тышкы каржылоо муктаждыктары чоң жана Пакистан сыяктуу рынокко кирүү чектелген жерлерде дагы эле этияттык керек."
Access кайра ачылууда
Капитал базарлары быйыл тобокелдүү карыз алуучулардын алдында жабылып турганда, Сербия, Өзбекстан, Коста-Рика жана Марокко, анын ичинде кээ бирлери кирешелүүлүк андан ары төмөндөп кетсе, каражат чогултуу үчүн кайтып келиши мүмкүн, - деди Гвидо Чаморро, өнүгүп келе жаткан рыноктун катуу валютадагы карызынын тең жетекчиси. Pictet Asset Management. Доллар карызынын тобокелдик үстөк пайызы бир жылдын эң төмөнкү чегине түшкөндүктөн Түркия ушул айда облигацияларды сатты.
Ошентсе да, өнүгүп келе жаткан азыраак экономикалар карыздын туруктуулугуна жетүү үчүн көп жолду басып өтүшү керек жана бул 2023-жылы инвесторлордун акылына таасир этиши мүмкүн.
Кредиттик рейтингдер акыркы жылдары пандемия жана Орусиянын Украинага басып киришинин шартында карыздын көбөйүшү жана фискалдык буферлердин кыскарышы менен төмөндөдү. Африкада, Жакынкы Чыгышта, Латын Америкасында жана Кариб деңизинде, Moody's Investors Service агенттигинин маалыматы боюнча, учурда суверендердин 50%дан ашыгы B же андан төмөн бааланган.
Рейтинг компаниясынын айтымында, бул кийинки үч жылда каржылоо муктаждыктары жогору болгон суверендердин дефолттун же реструктуризациянын тобокелдигин жогорулатты же валюталык резервдерге салыштырмалуу алдыдагы чоң карыз. Топко Гана, Пакистан, Тунис, Нигерия, Эфиопия жана Кения сыяктуу мамлекеттер кирет.
Бирок, июлда жогорку кирешелүү жана инвестициялык деңгээлдеги карыз боюнча тобокелдик үстөктөрүнүн ортосундагы ажырымды 890 базистик пунктка чейин жеткирген инвесторлордун паникасы, ЭВФ келишимдеринин, эки тараптуу каржылоо милдеттенмелеринин жана федералдык федералдык келишимдердин ызы-чуусунун шартында басаңдады. Резерв.
Өнүгүп келе жаткан дүйнөдө жогорку кирешелүү облигациялардын Bloomberg көрсөткүчү сентябрь айынан бери болжол менен 7% га өстү, бул анын рекорддук эң узак жоготуу сызыгы болгон төрттөн беш бөлүгү төмөндөө болгон. Орточо кирешелүүлүк октябрда 12% ашкандан кийин, 13% дан төмөн түштү. Бул Pictet Asset Management компаниясын активдер классына "акыркы убакта көбүрөөк конструктивдүү" кайрылууга түрттү, деди Чаморро.
"Абдан жагымдуу түшүмдүүлүк бар, айрыкча, кыска мөөнөттүү туруксуздуктун мезгилин карап көрсөк, биз дагы эле мезгил-мезгили менен болот деп ойлойбуз" деди Чаморро.
Бул жумада эмнени көрүү керек:
Түркиянын борбордук банкы бейшемби күнү эталондук пайыздык ченди төртүнчү жолу катары менен төмөндөтүп, аны 9%га чейин түшүрөт.
Дүйшөмбү күнү Израил инфляцияны кармап туруу үчүн акыркы ондогон жылдардагы эң узак монетардык катаалдаштыруу циклин узартып, өзүнүн эталондук ченди көтөрөт.
Нигериядагы, Кениядагы жана Замбиядагы саясатчылар да пайыздык чендерди белгилешет
Түштүк Африкадан алынган инфляция маалыматтары акча-кредит саясатынын келечегине байланыштуу маалымат үчүн кылдаттык менен каралат
Таиланд жана Перу ички дүң продукты боюнча отчет беришет
– Шринивасан Сивабаланын жардамы менен.
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2022 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/high-yield-party-returns-emerging-170000920.html