Сиз мезгил-мезгили менен акциялардын инвесторлорунун көңүлүн бурган өсүү окуясына ишенбешиңиз керек. Себеби, Уолл Стрит келечекте эң ылдам өсөт деп эсептеген компаниялар инвесторлордун чоң үмүтүн сейрек актайт.
Бул өсүү-сток ысытмасынын акыркы кармашы ушул аптада болду. Шаршембиде, кийин Федералдык резервдин төрагасы Жером Пауэлл Федералдык резервдин келечектеги ставкаларды жогорулатуу темпин басаңдата турганын кыйытты., инвесторлор өсүш агымына секирип киришти. SPDR S&P 500 Growth ETF
SPYG,
-0.29%
ошол күнкү сессияда 4.3% га жогорулап, SPDR S&P 1.9 Value ETF 500% кирешесинен алда канча ашып түштү
SPYV,
+ 0.02%.
Ошол эле учурда, Invesco QQQ Trust
QQQ,
-0.40%,
Технологиялык запастар менен катуу салмакталган, бул стероиддердин өсүү запастары, андан да көбүрөөк, 4.6% га жогорулады.
Сыртынан караганда инвесторлордун реакциясы белгилүү бир мааниге ээ, анткени пайыздык чендердин төмөндөшү менен келечектеги жылдагы кирешелердин азыркы наркы жогорулайт. Баалуу акциялардын кирешесине караганда өсүү запастарынын кирешесинин көбүрөөк үлүшү кийинки жылдарга таандык болгондуктан, өсүү запастары темптер төмөндөгөндө диспропорциялуу түрдө пайда көрүшү керек.
Же өсүштүн запасы ушундай болот. Бул жүйөөнүн Ахиллес согончогу өсүү акцияларынын кирешелери баалуу акцияларга караганда чындыгында тез өсөт деген божомол болуп саналат. Көбүнчө, бул андай эмес.
Инвесторлор үчүн муну кабыл алуу кыйын, анткени өсүш запастары көбүнчө кийинки жылдардагы кирешелеринин өсүшү орточо көрсөткүчтөн бир топ жогору болгондор болуп саналат. Бирок компаниянын мурунку кирешеси тез темпте өскөндүктөн, алар келечекте дагы ошол темпте өсө берет дегенди билдирбейт.
Акыркы эки он жылдыкта бир нече ири изилдөө долбоорлоруна ылайык, кирешелер бул темпти сактай албайт деп күтүшүбүз керек. 25 жыл мурун пайда болгон алгачкылардын бири Финансы журналы, Луи КС Чан (Иллинойс Урбана-Шампейн университетинин Финансы департаментинин төрайымы) жана Джейсон Карчески жана Жозеф Лаконишок (LSV Asset Management) тарабынан жүргүзүлгөн. 1951-жылдан 1997-жылга чейин АКШнын акциялары боюнча маалыматтарды талдап, алар "кокустуктан тышкары узак мөөнөттүү кирешенин өсүшүнө туруктуулук жок" экенин аныкташкан.
Вердад, акча-менеджмент фирмасынын эки изилдөөчүсү муну жакында жаңыртты Финансы журналы жарыкка чыккандан берки 25 жылды изилдөө. Алар Вердаддын сандык изилдөөлөр боюнча директору Брайан Чингоно жана фирманын өнөктөшү жана кредит боюнча директору Грег Обеншаин. Алар мурунку изилдөөдөгүдөй тыянакка келишти: «[W] узак мөөнөттүү мөөнөттө кокустуктан тышкары кирешенин өсүшүнүн туруктуулугунун эч кандай далилин тапкан жок», - деп жыйынтыктады алар.
Төмөнкү таблицада Вердад изилдөөчүлөрүнүн кирешеси 25% га жеткен компаниялар үчүн табылганын жыйынтыктайт. Алар кийинки беш жылдын ар биринде EBITDA өсүшү үчүн алардын канчасы орто эсеп менен биринчи жарымында экенин көрүштү. Бул секире турган өтө төмөн тилке, бирок көптөр, кээ бир жылдары аны тазалай алышкан жок.
| Берилген жылдагы кирешенин өсүшү үчүн фирмалардын жогорку квартилинин %, бул EBITDA өсүшү үчүн медианадан жогору… | Кокустук/таза кокустукка негизделген күтүү | Таза кокустуктан айырмасы (пайыздык пункт менен) |
| Кийинки жылдын аягы 1 | 48.8% | 50.0% | -1.2 |
| Кийинки жылдын аягы 2 | 23.0% | 25.0% | -2.0 |
| Кийинки жылдын аягы 3 | 12.3% | 12.5% | -0.2 |
| Кийинки жылдын аягы 4 | 6.8% | 6.3% | 0.5 + |
| Кийинки жылдын аягы 5 | 4.0% | 3.1% | 0.9 + |
Бул жыйынтыктар жалпы фондулук рынок Fedдин күтүлгөн бурулушуна жооп катары ушул аптада көтөрүлбөшү керек дегенди билдирбейт. Анын ордуна, бул изилдөөлөр нарктын салыштырмалуу көрсөткүчтөрүн жана өсүү запастарын айтышат. Пайыздык чендердин төмөндөшү үчүн эле өсүш нарктан ашып түшпөшү керек, ошондой эле нарк өсүштөн ашып кетпеши керек.
Ошентип, кийинки жолу Fed бурулуп жатканда муну эстен чыгарбаңыз. Эгерде рынок өсүшкө же баалуулукка катуу бурулуп реакция кылса, анда бул реакция жакында оңолот деп алдын ала айтууга болот. Мына ушундан улам карама-каршы келгендер азыр өсүшкө эмес, баалуулукка ставка коюп жатышат.
Марк Хулберт MarketWatch'тин туруктуу жардамчысы. Анын Hulbert Ratings ревизиясы үчүн бирдиктүү акы төлөгөн инвестициялык жаңылыктарды көзөмөлдөйт. Ага байланышууга болот [электрондук почта корголгон]
Ошондой эле окуу: ФРдин пайыздык чендерди төмөндөтүүгө "бурулушу" акциялар үчүн өсүш болот. Бирок убакыт баары болуп саналат.
Plus: Инвесторлор үчүн ФРдин кийинки кадамын чечмелөө үчүн негизги сөз - бул "модерация" дейт стратег Эд Ярдени.
Булак: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-the-smart-money-is-betting-on-value-stocks-to-outperform-growth-11669940852?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Мына, эмне үчүн акылдуу акчалар өсүштөн ашып түшүү үчүн баалуу акцияларга ставка коюп жатат
Сиз мезгил-мезгили менен акциялардын инвесторлорунун көңүлүн бурган өсүү окуясына ишенбешиңиз керек. Себеби, Уолл Стрит келечекте эң ылдам өсөт деп эсептеген компаниялар инвесторлордун чоң үмүтүн сейрек актайт.
Бул өсүү-сток ысытмасынын акыркы кармашы ушул аптада болду. Шаршембиде, кийин Федералдык резервдин төрагасы Жером Пауэлл Федералдык резервдин келечектеги ставкаларды жогорулатуу темпин басаңдата турганын кыйытты., инвесторлор өсүш агымына секирип киришти. SPDR S&P 500 Growth ETF
-0.29%
+ 0.02% .
-0.40% ,
SPYG,
ошол күнкү сессияда 4.3% га жогорулап, SPDR S&P 1.9 Value ETF 500% кирешесинен алда канча ашып түштү
SPYV,
Ошол эле учурда, Invesco QQQ Trust
QQQ,
Технологиялык запастар менен катуу салмакталган, бул стероиддердин өсүү запастары, андан да көбүрөөк, 4.6% га жогорулады.
Сыртынан караганда инвесторлордун реакциясы белгилүү бир мааниге ээ, анткени пайыздык чендердин төмөндөшү менен келечектеги жылдагы кирешелердин азыркы наркы жогорулайт. Баалуу акциялардын кирешесине караганда өсүү запастарынын кирешесинин көбүрөөк үлүшү кийинки жылдарга таандык болгондуктан, өсүү запастары темптер төмөндөгөндө диспропорциялуу түрдө пайда көрүшү керек.
Же өсүштүн запасы ушундай болот. Бул жүйөөнүн Ахиллес согончогу өсүү акцияларынын кирешелери баалуу акцияларга караганда чындыгында тез өсөт деген божомол болуп саналат. Көбүнчө, бул андай эмес.
Инвесторлор үчүн муну кабыл алуу кыйын, анткени өсүш запастары көбүнчө кийинки жылдардагы кирешелеринин өсүшү орточо көрсөткүчтөн бир топ жогору болгондор болуп саналат. Бирок компаниянын мурунку кирешеси тез темпте өскөндүктөн, алар келечекте дагы ошол темпте өсө берет дегенди билдирбейт.
Акыркы эки он жылдыкта бир нече ири изилдөө долбоорлоруна ылайык, кирешелер бул темпти сактай албайт деп күтүшүбүз керек. 25 жыл мурун пайда болгон алгачкылардын бири Финансы журналы, Луи КС Чан (Иллинойс Урбана-Шампейн университетинин Финансы департаментинин төрайымы) жана Джейсон Карчески жана Жозеф Лаконишок (LSV Asset Management) тарабынан жүргүзүлгөн. 1951-жылдан 1997-жылга чейин АКШнын акциялары боюнча маалыматтарды талдап, алар "кокустуктан тышкары узак мөөнөттүү кирешенин өсүшүнө туруктуулук жок" экенин аныкташкан.
Вердад, акча-менеджмент фирмасынын эки изилдөөчүсү муну жакында жаңыртты Финансы журналы жарыкка чыккандан берки 25 жылды изилдөө. Алар Вердаддын сандык изилдөөлөр боюнча директору Брайан Чингоно жана фирманын өнөктөшү жана кредит боюнча директору Грег Обеншаин. Алар мурунку изилдөөдөгүдөй тыянакка келишти: «[W] узак мөөнөттүү мөөнөттө кокустуктан тышкары кирешенин өсүшүнүн туруктуулугунун эч кандай далилин тапкан жок», - деп жыйынтыктады алар.
Төмөнкү таблицада Вердад изилдөөчүлөрүнүн кирешеси 25% га жеткен компаниялар үчүн табылганын жыйынтыктайт. Алар кийинки беш жылдын ар биринде EBITDA өсүшү үчүн алардын канчасы орто эсеп менен биринчи жарымында экенин көрүштү. Бул секире турган өтө төмөн тилке, бирок көптөр, кээ бир жылдары аны тазалай алышкан жок.
Бул жыйынтыктар жалпы фондулук рынок Fedдин күтүлгөн бурулушуна жооп катары ушул аптада көтөрүлбөшү керек дегенди билдирбейт. Анын ордуна, бул изилдөөлөр нарктын салыштырмалуу көрсөткүчтөрүн жана өсүү запастарын айтышат. Пайыздык чендердин төмөндөшү үчүн эле өсүш нарктан ашып түшпөшү керек, ошондой эле нарк өсүштөн ашып кетпеши керек.
Ошентип, кийинки жолу Fed бурулуп жатканда муну эстен чыгарбаңыз. Эгерде рынок өсүшкө же баалуулукка катуу бурулуп реакция кылса, анда бул реакция жакында оңолот деп алдын ала айтууга болот. Мына ушундан улам карама-каршы келгендер азыр өсүшкө эмес, баалуулукка ставка коюп жатышат.
Марк Хулберт MarketWatch'тин туруктуу жардамчысы. Анын Hulbert Ratings ревизиясы үчүн бирдиктүү акы төлөгөн инвестициялык жаңылыктарды көзөмөлдөйт. Ага байланышууга болот [электрондук почта корголгон]
Ошондой эле окуу: ФРдин пайыздык чендерди төмөндөтүүгө "бурулушу" акциялар үчүн өсүш болот. Бирок убакыт баары болуп саналат.
Plus: Инвесторлор үчүн ФРдин кийинки кадамын чечмелөө үчүн негизги сөз - бул "модерация" дейт стратег Эд Ярдени.
Булак: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-the-smart-money-is-betting-on-value-stocks-to-outperform-growth-11669940852?siteid=yhoof2&yptr=yahoo