Бул жерде Федералдык резерв бүгүн жасай турган нерселердин баары

Шаршемби күнкү Федералдык резервдик жыйындын айланасында көп сыр жок, базарлар борбордук банктын үчүнчү катары менен үч чейрек пунктка пайыздык чендин көтөрүлүшүн жактырышын күтүүдө.

Бул олуттуу интрига жок дегенди билдирбейт.

жатканда Fed дээрлик сөзсүз жеткирет Базар эмнени буйруса, анын докетинде Уолл Стриттин көңүлүн бура турган башка көптөгөн нерселер бар.

Бул жерде ченди аныктоочу Федералдык Ачык рыноктук комитеттин жыйынынан эмне күтүүгө боло тургандыгы жөнүндө кыскача маалымат:

чендери: Качкан инфляция менен күрөшүү боюнча уланып жаткан изденүүсүндө, ФРС 0.75 пайыздык пунктка жогорулатууну жактырышы мүмкүн, бул анын эталондук ченди 3%-3.25% максаттуу диапазонго чейин көтөрөт. Бул 2008-жылдын башынан бери болуп келген эң жогорку федералдык фонддордун ставкасы. Базарлар толук 1 пайыздык пунктка жогорулаш үчүн бир аз кокустук менен баа коюп жатышат, бул ФРС 1990-жылы негизги саясат куралы катары федералдык фонддун ставкасын колдоно баштагандан бери эч качан жасаган эмес.

экономикалык көз карашы: Ушул жумадагы жолугушуунун бир бөлүгү Fed кызматкерлери өздөрүнүн пайыздык чендерин жана экономикалык көз карашын чейрек сайын жаңыртып чыгарышат. Экономикалык болжолдоолордун Кыскача баяндамасы расмий прогноз болбосо да, ал саясатчылар ар кандай метрикаларды жана пайыздык чендерди кайдан көрөрү жөнүндө түшүнүк берет. SEP жеке керектөө чыгашаларынын баа индекси менен өлчөнгөн ИДПга, жумушсуздукка жана инфляцияга баа берүүнү камтыйт.

"Чечит графиги" жана "терминалдык чен": Инвесторлор 2022-жылдын калган бөлүгүнө жана кийинки жылдарга жеке мүчөлөрдүн пайыздык болжолдорунун чекиттик графигин эң кылдаттык менен байкашат, бул жолугушуунун версиясы биринчи жолу 2025-жылга чейин узартылат. Ага "" проекциясы кирет. терминалдык чен" же чиновниктер тарифтерди көтөрүүнү токтото алабыз деп ойлогон чекит, бул жолугушуунун эң рыноктук окуясы болушу мүмкүн. Июнь айында комитет терминалдык ченди 3.8% га койду; бул жумадагы жолугушуудан кийин кеминде жарым пайыздык пунктка жогору болушу ыктымал.

Пауэлл басуучу: Fed төрагасы Жером Пауэлл эки күндүк жолугушуунун жыйынтыгы боюнча өзүнүн адаттагыдай маалымат жыйынын өткөрөт. Июлдагы акыркы жолугушуудан берки эң көрүнүктүү сөздөрүндө Пауэлл кыска, курч кайрылууну айтты Август айынын аягында ФРдин Джексон Холл, Вайоминг шаарында өткөн симпозиумунда анын инфляцияны төмөндөтүүгө умтулуусун жана муну ишке ашыруу үчүн экономикага "бир аз ооруну" келтирүүгө даяр экендигин баса белгиледи.

Блокто жаңы балдар: Бул жолугушууда бир аз бырыш үч салыштырмалуу жаңы мүчөлөрдүн кириши болуп саналат: губернатор Майкл С. Барр жана аймактык президенттер Даллас Лори Логан жана Бостон Сюзан Коллинз. Коллинз менен Барр июлда өткөн жолугушууга катышкан, бирок бул алардын биринчи SEP жана чекит сюжети болот. Жеке ысымдар божомолдорго тиркелбегени менен, жаңы мүчөлөр ФРдин саясатынын багыты боюнча бар-жогун көрүү кызыктуу болот.

Баарын чогултуп койсоңуз, инвесторлор жолугушуунун обону болот, атап айтканда, ФРС инфляция менен күрөшүүгө канчалык даяр экендигин жана ал өтө көп иштерди жасап, экономиканы кескин рецессияга алып баруудан кам көрөбү.

Караганда акыркы базар аракети жана комментария, күтүлбөгөн катаал линия болуп саналат.

Альянс Бернштейндин улук экономисти Эрик Виноград: «Инфляцияга каршы күрөшүү – бул жумуштун бири. «Инфляция менен күрөшпөгөндүн кесепети аны менен күрөшүүнүн кесепеттеринен чоң. Эгерде бул рецессияны билдирсе, анда бул ушуну билдирет».

Виноград Пауэлл менен ФРД каржылык жана экономикалык туруктуулук толугу менен баанын туруктуулугуна көз каранды деген Джексон Холдун сценарийин карманышын күтөт.

Акыркы күндөрү, базарлар баш тарта баштады Fed бул жылы гана көтөрүлөт деген ишеним андан кийин 2023-жылдын башында же ортосуна чейин кыскартууну баштаңыз.

"Эгер инфляция чындап эле өжөр болсо жана жогору бойдон калса, алар тиштерин кычыратып, бир азга созулган рецессияга дуушар болушу мүмкүн" деди Билл Инглиш, Йель менеджмент мектебинин профессору жана ФРдин мурдагы улук экономисти. «Учурда борбордук банкир болуу өтө оор мезгил жана алар колунан келгендин баарын кылышат. Бирок бул кыйын».

ФРС каржылык шарттарды катаалдаштырууга багытталган кээ бир максаттарына жетишти, запастар артка чегинүүдө, турак жай рыногу төмөндөп жатат рецессия чекитине чейин жана казыналык кирешелер финансылык кризистин алгачкы күндөрүнөн бери байкалбаган жогорку деңгээлге көтөрүлдү. Үй чарбаларынын таза байлыгы экинчи чейректе 4% дан ашык төмөндөп, 143.8 триллион долларды түздү, бул негизинен фондулук биржадагы акциялардын баасынын төмөндөшүнөн улам, Fed маалыматтарына ылайык сентябрдын башында бошотулган.

Бирок, эмгек рыногу күчтүү бойдон калды жана жумушчулардын эмгек акысы дагы эле көтөрүлүп, бензиндин баасы бир топ төмөндөп кетсе да, эмгек акыга баа спиралына байланыштуу тынчсызданууну жаратууда. Акыркы күндөрү Morgan Stanley да, Голдман Сакс да ФРС бааларды төмөндөтүү үчүн 2023-жылга чейин ставкаларды көтөрүшү мүмкүн экенин моюнга алышты.

"ФРД өтүүгө аракет кылып жаткан эшиктин түрү, алар инфляцияны басаңдатуу үчүн нерселерди жайлатат, бирок рецессияга алып келбей тургандай, бул абдан тар эшик жана менимче, ал тар болуп калды" деди англис. Тиешелүү сценарий бар, анда инфляция өжөрлүк менен жогору бойдон калууда жана Федералдык банк жогорулатууну уланта бериши керек, анын айтымында, бул "жолдогу өтө жаман альтернатива".