Бул жерде ФРдин шаршемби күнү жасайт деп күтүлгөн баары

Федералдык резервдин бул жумадагы жыйыны саясатчылардын жасагандарына караганда айткандары менен эсте калат.

Себеби, базарлар шейшемби күнү түштөн кийин 100% га жакын - тагыраак айтканда 98.9% - эки күндүк саясат жыйыны шаршемби күнү түштөн кийин аяктаганда Федералдык Ачык рыноктун комитети пайыздык чендин 0.25 пайыздык пунктка жогорулашын жарыялайт. , ылайык CME Group маалыматтары.

FOMC жолугушууларына көбүнчө күчтүү рынок консенсустары бар болсо да, бул сейрек кездешет.

ФРдин бул жерден кайда барарын базарлар билбейт. Трейдерлер борбордук банк март айында дагы бир чейрек пунктка көтөрүлүп, андан кийин токтоп, бир нече айга тыныгуу жасап, анан жылдын аягына чейин кыскартууга киришет деп эсептешет.

Акыркы убактагы кээ бир жагымдуу маалыматтарга карабастан, инфляцияга каршы күрөш бүтө электигин түшүнүү менен, төрага Жером Пауэлл Келечекте бошоңдогон Fed идеясын артка түртүшү мүмкүн. Декабрда жарыяланган ФРдин божомолдору бул жылы эч кандай кыскартууларды жана ставкаларды жогорулатууну улантат.

LPL Financial компаниясынын башкы глобалдык стратеги Квинси Кросби: "Ал өтө катуу акча-кредит саясатынын катаал жолунда турат, ал жерде ал рыноктун бул оюндун акыры деп ойлошуна жол бере албайт". «Анын этият болушу акылга сыярлык. Рынок бүтүп калды жана инфляция алар каалаган жерде деп ишениши ал үчүн дээрлик ойлонбойт. Албетте, инфляция алар каалагандай эмес».

Пауэллдин кылдат байланыш жолун эске алуу менен, FOMCнын жолугушуудан кийинки билдирүүсү саат 2:XNUMXдө жарыяланганда эмнени күтүш керек:

Акыркы бир нече жума ичинде, Fed кызматкерлери ачык айтып келишкен жок дегенде, алар 0.75-жылы бекитилген төрт катары менен 2022 пайыздык пунктка жогорулагандан кичине кадамдарды жактыра башташы мүмкүн. декабрда 0.5 пунктка жылыш менен, жана бул абдан күтүлгөн кадам менен уланат.

Бул 4.5-жылдын октябрынан берки эң жогорку көрсөткүч болгон 4.75%-2007% ченди максаттуу диапазонго чейин жеткирет. Фонддун ставкасы – бул банктар овернайт карыз алуу үчүн эталон катары колдонгон нерсе, бирок ал автокредиттер сыяктуу көптөгөн керектөөчү кредиттик инструменттерге өтөт. , ипотека жана кредиттик карталар.

Сент-Луис ФРдин президенти Джеймс Буллард сыяктуу кээ бир ФРдин расмий өкүлдөрү ставканын көтөрүлүшү жарым пунктка барабар болушу мүмкүн деп айтышканына карабастан, мындай ишке ашырууга дээрлик эч кандай мүмкүнчүлүк жок. Чейрек упай кулпу болуп саналат.

басымдуу бөлүгү, жолугушуудан кийинки билдирүү бир нече көрүнүктүү өзгөртүүлөрдөн башка бир аз өзгөрдү.

ФРС канчалык агрессивдүү болгусу келери белгисиздикти кошуу үчүн билдирүү дагы бир аз оңдолуп кетиши мүмкүн деген божомолдор бар. Жөө жүрүштөр 2022-жылдын мартында башталгандан бери ар бир билдирүүнүн бир бөлүгү болгон негизги сөз айкашы - бул комитет мүчөлөрү "максаттуу диапазондо үзгүлтүксүз көбөйүү туура болот" деп эсептешет.

Бул тил жумшарышы мүмкүн жана рыноктун катышуучулары биринчилерден болуп ФРдин ченди көтөрүү цикли аяктап баратканын моюнга алуу үчүн колун шилтеп издеши мүмкүн.

Жеке мүчөлөрдүн күтүүлөрүнүн бул жолугушуусунда эч кандай "чекиттик сюжет" болбойт, ошондой эле ИДП, жумушсуздук жана инфляция боюнча Экономикалык болжолдоолордун Кыскача баяндамасына жаңыртуу болбойт.

Демек, келечектеги саясат жолуна байланыштуу кандайдыр бир ишараттар биринчи кезекте билдирүүдөн чыгышы керек.

RBC Capital Marketsтин башкы америкалык экономисти Том Порчелли кардардын билдирүүсүндө: "Алар март айындагы жолугушууда дагы 25 иш кылышы мүмкүн жана цикл ошондо аяктайт" деп жазган. "Биз ФРСтин бул циклди жыл ичинде улантууну негиздүү түрдө актоо үчүн укмуштуудай чектелүү чөйрөнү көрүп жатабыз, бул болсо экономикалык кыйынчылыктарды курчутуп жаткан жагдайга каршы саясаттын өтө чектөөчү позициясы болот."

Бул жерде Пауэлл келет.

Төрага саат 2:30да сахнага чыгып, массалык маалымат каражаттарына кайрылуу жасайт жана FOMC саясаттын тыныгуусу качан келери жөнүндө өз чечимин чыгарган деген божомолдорду басаңдатууга аракет кылат.

"Эгер ФРС март айында сейилдөөдөн баш тартууну ойлонсо, Пауэлл мындай нерсени ачык эле телеграфка жөнөтпөйт" деди Том Графф, FacetWealthтин инвестициялар боюнча башчысы. «Тескерисинче, ал саясаттын артта калган кесепеттерин келтирип, ставкаларды мындан ары көтөрбөсө дагы, экономикага күчөгөн катаал эффект болот деп айтты. Ал март айында жөө жүрүшкө чыгышы керек же кереги жок болушу мүмкүн деп сунуштайт жана бардыгы маалыматтарга жараша болот. ”

Бирок маалыматтар эки тарапка тең иштеп жатат.

боюнча акыркы окуулар керектёё бааларынын индекси жана жеке керектөө чыгашаларынын баа индекси, акыркы ФРдин артыкчылыктуу өлчөгүч болуп, инфляциянын басымы басаңдап, бирок дагы эле жогору экенин көрсөтүп турат. Декабрь айындагы КБИ ай сайын 0.1% төмөндөө көрсөттү, бул инфляциянын туура багытта баратканына үмүттөнгөн.

Бирок былтыр жайда рекорддук көрсөткүчтөн артка чегинген газдын баасы кайра көтөрүлүүдө. Декабрь айында азык-түлүктүн баасы мурдагыдай эле 10.4% га өскөн жана ФРдин айрым чаралары инфляциянын жогорулашын көрсөтүп турат.

Мисалы, Атланта ФРдин "жабышчаак баасы" КБИянварь айынын орто ченинде баалары анчалык өзгөрүлбөгөн товарлардын жана кызмат көрсөтүүлөрдүн баасы былтыркыга салыштырмалуу 5.6%га өскөн, ал эми ийкемдүү баалар 7.3%га жогору. Ошо сыяктуу эле, Кливленд ФРдин инфляция боюнча Nowcast январь айында CPI 0.6% жана бир жыл мурункуга караганда 6.4% жогорулаганын көрсөтүп турат, ал эми PCE инфляциясы тиешелүүлүгүнө жараша 0.5% жана 5% өскөн.

Бул маалыматтар пункттарына каршы таразаланган ФРдин 4.25 пайыздык ченди жогорулатуу теориялык жактан али экономиканы басып өтө элек. Анын үстүнө, ФРС балансын чыгаруу аракеттеринин алкагында 445-жылдын июнь айынан бери облигациялар портфелин 2022 миллиард долларга кыскартты.

Биргелешип, чендин көтөрүлүшү жана баланстын кыскарышы болжол менен 6.1% федералдык фонддун деңгээлине барабар. Сан-Франциско ФРдин эсептөөсү "прокси" ставкасынын.

Рыноктор ФРС жетишерлик күчөдү жана саясатчылар уруксат бергенге караганда, өз аракеттерин тезирээк жеңилдете алат деп коемешип жатышат. Буга далил S&P 500 дээрлик 6% га өстү буга чейин 2023-жылы жана дагы эле катаал Fed карабастан, облигациялардын кирешелүүлүгүнүн төмөндөшү.

ФРС менен күрөшпөөгө рефлексивдүү түрдө үйрөтүлгөн инвесторлор дал ушундай кылып жатышат окшойт.

«Биз азыр базар күткөн, базар токтоп, акыры кайда экенин билүү үчүн дем алган доордо жашабайбыз. Рынок абдан тез жылып баратат жана Fed качан бүтөөрүн аныктоого аракет кылат ", - деди Кросби, LPL стратеги. "Рынок ФРдин алты ай мурункуга караганда акырына жакындап калганын түшүнөт. суроо Fed аягына чейин жетет. Базар алгач ошол жакка жетүүгө чечкиндүү көрүнөт».