Хедж-фонд Эллиоттун жеңиши Япония үчүн да жеңиш

Он жылдан ашуун убакыттан бери Жапония Кытайга каршы жарышка түшүп, экономикасын калыбына келтирүү үчүн чоң реформаларды жүргүзүүгө убада берип келет. Жана аны көрсөтүү үчүн аз. Албетте, Япониянын агрессивдүү банкынын жеңилдетилиши гана элдин жаныбар рухун жандандырат деген үмүт акталган жок.

Бул гомеостаздын бардыгына карабастан, Япониянын экономикалык оюнун көтөрүү үчүн жол картасын сунуш кылган үзгүлтүктөрдүн жарылышы бар. Изилдөөгө арзырлык нерсе - Дай Ниппон Принтинг Ко., жакында болуп өткөн эң чоңуна макул болгон окуялар. кайра сатып алуу менен бөлүшүү.

Бейшемби күнү 147 жаштагы компоненттерди жеткирүүчү америкалык активисттердин Эллиот Менеджмент фондунун талаптарын угуп, ири көлөмдөгү акцияларды кайра сатып алууга макул болду. Бул жаңылык DNP акцияларынын көтөрүлүшүнө жана Japan Inc. чөйрөлөрүнүн башын айлантты.

DNP - SoftBank жана Toshiba сыяктуу компанияларда корпоративдик башкарууну жакшыртуу чакырыгы менен белгилүү болгон команда үчүн кичинекей максат. Бирок бул жерде Эллиоттун жеңиши өтө чоң таасир тийгизиши мүмкүн.

DNPди Japan Inc. алмазы катары карап, Эллиотт анын эң ири акционерлеринин бири болуп калды. Чүчүкулак: конгломерат электр унааларын, смартфондорду, жарым өткөргүчтөрдү жана башка ысык технология сегменттерин жасоодо маанилүү компоненттердин эбегейсиз жана дүйнөлүк үлүшүнө ээ.

Эллиотт үчүн, DNP көптөгөн кутучаларды текшерет, эмне үчүн глобалдык инвестор жапон атына олуттуу коюм коюшу мүмкүн, аны көптөгөн теңтуштары укпаган. Бул накталай акчага бай, глобалдык жеткирүү чынжырларында негизги орунда турат жана анын акциялары баланстык нарктан бир топ төмөн.

Мисалы, DNP электр унааларына литий-иондук батарейкаларды орнотуу үчүн керектүү баштыктарды чыгарат. Анын рыноктун 70% үлүшү Fordтун туруктуу заказдарын камтыйт, General Motors, Nissan, Renault, Volkswagen жана дүйнөлүк унаа өндүрүүчүлөрдүн кимиси. Компания ошондой эле Apple жана Samsung телефондорун жасаган OLED экрандарын жасоо үчүн зарыл болгон "металл маскалардын" негизги провайдери болуп саналат.

Албетте, аты айтып тургандай, DNP Силикон өрөөнү же Детройтту азыраак кызыктырган бир катар бизнес линияларына ээ. Ал принтер ленталарына, китеп басып чыгарууга жана тамак-ашты кайра иштетүүгө чоң кызыкчылыктары бар. Ошентсе да Эллиоттун "катылган кенч" деген жүйөсү ордунда.

Бул дагы кирешелүү болушу мүмкүн. Ушул аптада Эллиоттун улук портфелинин менеджери Набил Бханжи DNPдин рыноктук капиталдаштыруунун 30% кайра сатып алуу жана "баалуулукту жогорулатуучу башка чараларды көрүү" планын "мактады". Бханжи кошумчалагандай, бул кадамдар "DNP компаниясынын компаниянын баалануусун чечүүгө берилгендигин көрсөтүп турат".

Ошентсе да, булактар ​​Эллиоттун DNPди улуу, ачыла элек жапон асыл таштары болгон ылакап айсбергдин учу катары көрөт деп болжолдойт. Ошол эле учурда, Эллиотт жашыруун баалуулуктарды алуу боюнча иштин изилдөөсү катары көргөн нерсе, кантип бир кыйла инновациялык, жемиштүү жана атаандаштыкка жөндөмдүү Японияны куруунун өзүнүн планы болушу мүмкүн.

Тилекке каршы, Эллиотт же Дэниел Лоебдин Үчүнчү пункту сыяктуу ысымдар чакырылганда, Japan Inc. адатта вагондорду тегеретет.

Караңыз, Эллиоттун бандасы, мисалы, Sony башкарууну модернизациялоону сунуш кылган Үчүнчү Пойнттогу адамдардай эле альтруист эмес. Бирок алардын кысымы Корпоратив Япония Азиянын №2 экономикасына көбүрөөк муктаж болгон нерсе.

2023-жылы чет элдик активисттердин каражаттары бардык ишти аткарбашы керек. Он жыл мурун бийликтеги Либералдык-демократиялык партия Япониянын бир кезде мактанган инновациялык духун тирилтүү үчүн Биг Бенгди жөнгө салууну убада кылган.

Өкүнүчтүүсү, LDP көбүнчө жеңил жолду тандап, BOJди жеткирүү жагындагы жаңыртуулардын ордуна триллиондогон долларлык иенди басып чыгарууга түрттү.

Бирок, алдыга умтулуунун бир багыты бар эле: корпоративдик башкарууну интернационалдаштыруу кадамдары. 2014-жылы Токио Улуу Британияга окшош корпоративдик жүрүм-турум кодексин киргизген. Бул жетекчилерди акционерлерге көбүрөөк добуш берүүгө жана сырттан келген директорлордун санын көбөйтүүгө үндөдү.

Прогресс чектелүү болгон. Бирок DNP менен Эллиотт Японияда кандай өзгөрүүлөр болушу мүмкүн экендигинин үлгүсүн сунуштайт. Жана премьер-министрге Фумио Кишида, статус-квону кантип көтөрүү керектиги жөнүндө ачык мисал.

Эллиотт DNP менен иштөөдөн алыс. Бханджинин командасы дагы эле компанияны кээ бир кыймылсыз мүлк холдингдерин бошотуу жана достук компаниялардагы кайчылаш акцияларды азайтуу үчүн кысымга алууда. Жана процесстин жүрүшүндө, алар менен күрөшүү үчүн белгилүү болгон элде башка акционерлердин кампанияларын күчөтүңүз.

Май айына чейин DNP компаниянын үчүнчү ири тышкы акционери болгон Эллиотт сыяктуу инвесторлорду токтотуу үчүн жаңы орто мөөнөттүү стратегияны ачат деп күтүлүүдө. DNP бир жарым кылымдык эски компаниялар чындап эле жаңы амалдарды үйрөнө аларын далилдейт деген үмүт бар.

Компаниянын жалпы активдеринин 30% дан ашыгын түзгөн чоң кайчылаш акциялары – бул анын буттарынын тегерегиндеги салмактуу нерсе. DNP капиталдын бул ачык туура эмес бөлүштүрүлүшүн чечүүгө макул болду. Келгиле, DNP дал ушуну жасайт деп үмүт кылалы — жана башка.

Эллиоттун бул жеңиши - дивиденд жаңылыктарынын үстүнө - кеңири экономика үчүн чоң пайда алып келиши мүмкүн. Бардык өлчөмдөгү жана муундардагы мыкты компаниялар өздөрүн бул үчүн позициялайт Кытай-борбордук Азия эртеңки күнү, кечээки үчүн азыраак тоскоолдуктар инновацияга, кирешеге жана эмгек акыга тоскоол болот.

Бул LDP учкунга аракет кылып жаткан жакшы цикл. 2000-жылдардын башында премьер-министр Дзюнитиро Коидзуми аракет кылган. 2010-жылдагы лидер Синдзо Абэ да ошондой. Бир аз тыгылып, аны Кишида калтырып, чоң структуралык өзгөртүүгө дагы бир мүмкүнчүлүк берет.

Кишида Япониянын кайра ойлоп табуу мүмкүнчүлүгүнүн өз убагындагы микрокосмосу катары DNPде болуп жаткан окуяларга көңүл бургандан да жаман иш кыла алат. Эллиотттун чет элдик фондунун иш алып барышы анча деле маанилүү эмес. Эң негизгиси, бул жерде Япония көбүрөөк муктаж болгон курстарды оңдоонун бир мисалы болуп саналат.