'Greenspan Put' доору бүттү — бир миллисекунд да жакында эмес

Азиянын экономикалык чөйрөлөрүндө акыркы 25 жылда Алан Гринспенге караганда бир нече батыш фигуралары поляризацияланган.

Азия Дональд Трамптын 2017-2021-жылдардагы АКШ президенттигинен ырахат алганы эмес. The соода согуш, Твиттердеги тирадалар жана каргашалуу Covid-19 реакциясы кыска мөөнөттө бул аймактын траекториясын кыйратты. Анткен менен Гринспандын 1987-2006-жылдары Федералдык резервдин төрагасы болуп иштегенинин натыйжасы ушул күнгө чейин Жакартадан Токиого чейинки лидерлерди кыйнап келет.

Бир туруктуу жара: Greenspan Fedдин 1994-1995-жылдардагы агрессивдүү катаал цикли, доллардын курсун асманга көтөрдү. 1997-жылга чейин Бангкок, Жакарта жана Сеулда валюта казыктарын коргоо мүмкүн эмес болуп калды. Бул ошондой эле Мексиканы кризиске, Оранж Каунти, Калифорнияны банкротко учуратууга жана Уолл Стрит баалуу кагаздар гиганты Kidder, Peabody & Co.

Эң чоңу - чейрек кылымдан бери борбордук банктардын экономикаларды көзөмөлдөөдө лидерликти колго алуусу. Бул Гринспан пионердик моделдин караңгы тарабы бүгүн өтө айкын болуп жатат.

Бул жерде арткы окуя. 1990-жылдардын орто ченинде, жашоодон чоңураак Greenspan ак ниеттүү болуп калды атактуулардан, жылдыз, каржы чөйрөлөрүндө жана поп маданиятта да. Ал экономика оюну Марвелге окшош супер баатырга эң жакын болгон.

Гринспендин атагы жылдан жылга өсүп, ал журналдардын "эң кызыктуу" тизмесине чыга баштаган. эл менен бирге Леонардо Ди Каприо, Опра Уинфри жана Spice Girls тобунун мүчөлөрү.

Бул чындап эле таң калыштуу учур болду. Уолл Стритте президенттер тайраңдап, Гринспендин ар бир сөзүнө мыйзам чыгаруучулар көңүл бура башташты.

2001-жылдагы окуяларды алалы. Ошол учурда кызматтан кетип жаткан президент Билл Клинтон мураскер Жорж Буштун бюджетинин профицитинен жаңы эле өтүп кеткен. Гринспан, Вашингтондун ошол кездеги эң жогорку либертариан болгон эмес. Тескерисинче, ал ири салыкты кыскартууну жактап, аны алды. Жана ошондой эле туура эмес. Сентябрдан кийинки эки. Кийинчерээк технологиялык кыйроонун үстүнө 11 согуш чыгып, АКШ дагы бир жолу кызыл түстө сүзүп кетти.

Азия дагы деле Greenspan "гало эффектиси" жараткан моделдин терс таасирлери менен күрөшүп жатат. Дүйнөнүн эң күчтүү экономикалык кыймылдаткычын башкарууда гений деп эсептелген Конгресс баарын Гринспанга тапшырууга абдан кубанды. Же "MaestroБоб Вудворд өзүнүн 2000 Greenspan китебин атагандай.

Модель тез эле колго түштү. Лондондогу, Франкфурттагы, Париждеги, Токиодогу, Сиднейдеги жана башка жерлердеги чиновниктер анын сүзүп иштегенин сезишти. Убакыттын өтүшү менен Улуу Британия, Еврозона, Япония жана башка ири экономикалар долбоорлоо же саясатты иштеп чыгуу жолу менен шайланбаган акча кызмат адамдарына ачкычтарды жана рулду өткөрүп беришти.

Биринчиден, борбордук банкирлерге тактоолорду тапшыруу саясатчыларды экономикаларды реформалоо жана калибрлөө боюнча башаламан иштен бошотту. Кредиттик басма станоктору менен куралданган борбордук банкирлерге тейлөө милдеттерин аутсорсингге ала турган болсоңуз, эмне үчүн статус-квону көтөрүү үчүн тобокелге барыңыз?

Ошондон улам "Гринспен койду.” Гринспан ФРЭСке эркин рыноктун евангелисти катары келген. Жылдар бою, ал башаламандык учурунда базарларды куткаруу багытында катуу бурулду.

Greenspan Fed муну 1997-жылкы Азиядагы каржы кризисинин тушунда жасады. Ал 1998-жылы Узак мөөнөттүү Капиталды башкаруу хедж-фонду жарылып кеткенде кайрадан “коюлган”. Бул Dot-com кырсыгынан кийин бир нече жылдан кийин жардамга келди.

Ушундай эле акча жооптору Франкфурт менен Токиодо кадимки көрүнүшкө айланды. Акыркы жылдарда Кытайдын Элдик банкы коогалаңдуу мезгилде рынокторго мүмкүнчүлүк берүү боюнча өзүнүн репутациясын иштеп чыкты. Шанхай базарынын чөйрөлөрүндө "PBOC коюу" жөнүндө кептер көп пайда болот.

Убакыт өткөн сайын, борбордук банктар Гонконгдо, Жакартада, Манилада, Мумбайда, Сеулда жана андан тышкары жерлерде экономикалык башкарууну алардын мандаттары ойлогондон да көбүрөөк көзөмөлгө алды. Гринспан 2006-жылы Fedдин штаб-квартирасын таштап кеткен учурда, ал түзгөн борбордук банктын өнөр жай комплекси үстөмдүк өсүү модели болгон.

Gavekal Research компаниясынан экономист Луи Гэйв белгилегендей, "бир аздан кийин Алан Гринспен пенсияга чыгып, анын артынан акчанын баасын да, анын санын да манипуляциялоо аркылуу кадимки экономикалык караганда жакшыраак натыйжаларды ала аларына ишенген борбордук банкирлердин жаңы мууну келди". саясатты иштеп чыгуу.

2008-жылдагы Lehman Brothers кризисинин тушунда, борбордук банкирлер өрт өчүрүүчү кызматты мурда болуп көрбөгөндөй масштабда ойногондо, абал кескин өзгөрдү. Ковид-19 монетардык чиновниктер экономиканы болуп көрбөгөндөй чыңдоо үчүн жарышты.

Бирок борбордук банктардын 25 жылдык көзөмөлү дүйнөлүк экономиканы алсыздандырып, өндүрүмдүүлүгүн төмөндөттү. Өтө көп жалпылоо кыйын болсо да, макулдашуу үзгүлтүккө, кайра ойлоп табууга жана экономикалык булчуңдарды курууга болгон табитти азайтты. Чейрек кылым экономикалык кыйынчылыктардын негизги себептерин эмес, симптомдорун дарылоо муну жасайт.

Азыр 96 жаштагы Гринспан бизге мураска калтырган бардык ликвиддүүлүк-реформасыз матрицасы Азиянын келе элек шамалдарын жаратууда. Эки жылдан ашык убакыттан бери өз ордунда басып келе жаткан Японияны алалы. Менен Жапон Банкы банкомат режиминде жылдан-жылга, он жылдан кийин он жылдан кийин, башкаруучу Либералдык-демократиялык партия өлкөнүн атаандаштык оюнун көтөрүүгө анча стимулга ээ эмес.

Азыр болсо, Токиодон Жакартага жана Нью-Делиден Манилага чейин өкмөттүк чиновниктердин жең түрүп, органикалык өсүш жасоодон башка аргасы жок.

Бул 12-кадамдык программа татаал экенин далилдейт. Бирок борбордук банкирлер структуралык өзгөрүүлөрдү арткы орунга коюп, кайра толтуруп жаткан ылакап тагынган чөйчөктөрдүн убагы келди. Тайманбас жана инновациялык саясатты иштеп чыгуу гана бюрократияны кыскартып, инновацияларды көбөйтүп, жумушчу күчүн бекемдей алат жана өсүштүн артыкчылыктарын жайылтуу үчүн аялдарга мүмкүнчүлүк берет.

Жакшы жаңылык, “Greenspan” актуалдуулугун жоготуп жаткандыктан, Азия өсүү жолдорун иштеп чыгууга жакшы позицияда турат. сонун, жөн гана тезирээк эмес. Текке кетире турган бир миллисекунд да жок.