Легендарлуу айткандай, АКШ COVID пандемиясынын учурундагы массалык стимулдан кийин акциялар, облигациялар, кыймылсыз мүлк жана товарларды камтыган "супер көбүктүн" аягына жакындап калды, бул пессимизм башкаруу базарларына кайтып келгенден кийин, анын тарыхындагы эң чоң байлыктын төмөндөшүнө алып келиши мүмкүн. инвестор Жереми Грантем.
"АКШда биринчи жолу бизде бардык негизги активдер класстары боюнча бир эле учурда көбүктөр бар" деди GMO инвестициялык фирмасынын негиздөөчүсү Грантхэм бейшемби күнкү кагазында. Анын болжолунда, эгерде негизги активдер класстары боюнча баалоо тарыхый нормаларга жолдун үчтөн экисин кайтарса, АКШда байлык жоготуулары 35 триллион долларды түзүшү мүмкүн.
"Мен супер көбүкчөлөргө нааразы болушумдун негизги себептеринин бири - жана ФРдин жана башка каржылык органдардын аларга уруксат бергени жана көмөктөшкөнүнө нааразы болушум - көбүкчөлөр өчүп баратканда келтирүүчү анча таанылбаган зыян" деди Грантхэм.
Федералдык резерв активдердин көбүктөрүн "албайт" окшойт, деди Грантхэм, 2006-жылдагы турак-жай көбүгүнөн калыбына келтирүүгө түрткү болгон "COVID үчүн натыйжасыз массалык стимулга" (анын айрымдары зарыл деп айтты). «Экономикалык мекеме 2009-жылдагы урандылардан алган бир гана «сабак» бул биз аны жетиштүү стимул менен чечкен жокпуз», - деди ал.
Капитал көбүктөрү биринчи кезекте рыноктун эң кооптуу бөлүктөрүнөн чыга баштайт - анын кагазына ылайык, Грантхэм эскерткен нерсе 2021-жылдын февраль айынан бери жасап келет. "Демек, ийгилик!" ал жазды. "Бул баарыбызга керек болот."
Ал эми S&P 500 индекси
SPX,
жана Dow Jones өнөр жайынын орточо көрсөткүчү
Địa,
Январдын башында бардык убактагы жабылуу чокуларына жеткен, алар Nasdaq Composite Index менен бирге төмөндөп кеткен.
COMP,
инвесторлор ФРС сандык жеңилдетүүнү токтотуп, үстүбүздөгү жылдын аягында жогорку инфляция менен күрөшүү үчүн пайыздык чендерди көтөрө баштайт деп болжоп жатышат.
Оку: Эмне үчүн 2022-жыл технологиялык акциялар үчүн "кемчиликсиз терс бороон" болуп көрүнөт, Deutsche Bank
FactSet маалыматтарына ылайык, технология жүктөлгөн Nasdaq 2022-жылы үч негизги биржа көрсөткүчтөрүнүн ичинен эң чоң төмөндөөнү байкап, ноябрда рекорддук чекке жеткенден кийин коррекциялоо аймагына түштү.
"Биз мен ойлогондой, бука базарынын вампир фазасында турабыз, анда сиз колуңузда болгондун баарын ыргытасыз", - деп жазган Грантем. "Сиз аны COVID менен бычактап жатасыз, сиз аны QEдин аягы жана жогорку чендердин убадасы менен атасыз жана сиз аны күтүлбөгөн инфляция менен ууландырасыз - буга чейин дайыма P / E катышын өлтүргөн, бирок өзгөчө, бул жолу эмес - жана жандык дагы эле учат».
Грантхэм мындай деди: "Сиз бул нерсе толугу менен өлбөс деп ойлой баштаганыңызда, ал акыры, балким, бир аз антиклиматтык түрдө кыйрап, өлөт". "Канчалык эртерээк, бардыгы үчүн ошончолук жакшы."
FactSet маалыматтарына ылайык, Nasdaq ушул айда, бейшембиге чейин 9.5% га төмөндөп, S&P 500дун дээрлик 6% төмөндөшүнөн жана Dow үчүн 4.5% жоготуудан ашты.
ГМОнун инвестициялык сунуштарына келсек, Грантхэм аларды АКШнын акцияларынан оолак болуу менен бирге өнүгүп келе жаткан рыноктордо жана арзаныраак өнүккөн өлкөлөрдө, "эң негизгиси Японияда" баалуу запастарга басым жасады. Жеке нотада ал мындай деди: "Мен ошондой эле ийкемдүүлүк үчүн накталай акчаны, инфляцияны коргоо үчүн ресурстарды, ошондой эле бир аз алтынды жакшы көрөм.
GC00,
жана күмүш».
АКШнын баалуу кагаздар рыногундагы акыркы рекорддук көрсөткүчтөрдөн жана анын өсүшү менен коштолгон инвесторлордун "жинди" жүрүм-турумунан тышкары, Грантхэм "биз чынында эле тарыхтагы эң кеңири жана эң экстремалдык глобалдык кыймылсыз мүлк көбүгүнө катышып жатабыз" деп эскертти. Анын айтымында, АКШдагы үйлөр "өткөн жылдагы рекорддук 20% кирешеден кийин, үй-бүлө кирешесинин эң көп эселенген бөлүгүндө".
Андан тышкары, деди Грантхэм, "бизде АКШда жана дүйнө жүзү боюнча башка көптөгөн өлкөлөрдө эң жогорку баадагы облигациялар базарлары бар, жана албетте, алар менен бирге адамзат тарыхында көрбөгөн эң төмөнкү ставкалар бар".
Андан кийин "товарлардын башталгыч көбүгү" бар, деп кошумчалады ал. Май
CL00,
Ал эми «маанилүү металлдардын» көбү «тенденциядан жогору» бааланган товарлардын катарына кирет, ал эми анын макаласына ылайык, «БУУнун дүйнөлүк азык-түлүк бааларынын индекси болуп көрбөгөндөй жогору.
"Биз 2008-жылы көргөн чийки заттын баасынын дагы деле көтөрүлүп баратканы менен активдердин баасынын көбүкүнүн төмөндөшү экономикага акыркы кычкач чабуулу болуп саналат жана баары чоң экономикалык азапка алып келиши кепилденген", - деп жазган ал.
Грантхэм ошондой эле адамдардын биринчи үйүн сатып алуусун же инвестициялык портфелди курууну кыйындатып, "көбүк баасында" байлыктын кантип жайыраак кошуларын карап чыкты.
"Теңсиздиктин коркунучтуу өсүшү активдердин кымбаттоосу менен коштолууда, ага көпчүлүк жөн эле ээлик кылбайт жана "көпчүлүк" бүгүнкү күндө медианалык үй-бүлөгө же андан тышкаркы адамдарга тиешелүү" деп жазган ал. «Алар көңүлүн чөгөрүштү, муну билишет жана барган сайын (жана түшүнүктүү) нааразы болушууда. Бул биздин экономикабызга такыр зыян келтирет».
Булак: https://www.marketwatch.com/story/good-luck-well-all-need-it-us-market-approaches-end-of-superbubble-says-jeremy-grantham-11642723516?siteid=yhoof2&yptr= yahoo