Алтын рецессия учурунда эң мыкты инвестиция деген наамды сактап калды

Базар азыр кан төгүү, кызыл түстө. Жакынкы кыйроого чейин эле акциялар 1939-жылдан берки эң начар башталган. Бизде инфляциянын кескин төмөндөшү жана басаңдоочу өсүш бар. алардын инвестициялык колдонмолор ири паника сатууларда. 

Бул начарлаган сезим менен, Invezz.com Мурдагы рецессиялар аркылуу активдер классынын көрсөткүчтөрүн карап чыгууну чечти, кайсы секторлор эң жакшы жана канчалык деңгээлде иштеп жатканын аныктады. Адаттагыдай эле, облигациялар жана алтын рыноктун артка кетиши учурунда коопсуз башпаанек болмок, бирок сандар муну колдойбу? Изилдөөдө биз активдердин беш классын бааладык: алтын, күмүш, акциялар, облигациялар жана кыймылсыз мүлк. 

Ыкчам жаңылыктарды, кызуу кеңештерди жана базарды талдоону издеп жатасызбы?

Invezz маалымат катына катталуу, бүгүн.

Биз Улуттук Экономикалык Изилдөө Бюросу (NBER) белгилеген рецессиянын аныктамасын колдондук, ал рецессияны төмөнкүдөй аныктайт: "Экономикалык жигердүүлүктүн олуттуу төмөндөшү экономика боюнча жайылган, эки чейректен ашык убакытка созулган, адатта реалдуу ички дүң продуктуда (ИДП), реалдуу кирешеде, жумуштуулукта, өнөр жай өндүрүшүндө жана дүң-чекене сатууда байкалат".

убакыт аралыгы

Төмөнкү таблица жетимишинчи жылдардан берки беш негизги рецессияны, биз изилдөөнү баштаган күндү көрсөтөт. Бул рецессиялардын кыскача баяндамасы төмөндө келтирилген. 

алтын

Келгиле, рецессия учурундагы салттуу коопсуз башпаанек болгон Алтындан баштайлы. Биз жаздык терең талдоо Алтындын акыркы рецессия учурундагы көрсөткүчтөрү, бул сандар анын репутациясын бекемдейт. 

GFC учурундагы 17 пайыздык өсүш эң көрүнүктүү нерсе, бирок ал рецессия техникалык жактан аяктагандан кийин дагы күчөй берди, акыры 2011-жылдын сентябрында эң жогорку чегине жетти, бул рецессияга кирген баадан дээрлик эки эсе жогору.

Ал жетимишинчи жылдардагы рецессия учурунда 27 пайызга, кыска дот-ком көбүгү учурунда 8 пайызга көтөрүлдү жана токсонунчу жылдардын башында бир аз алсыраса да, бул салыштырмалуу жумшак жана кыска рецессия болгон. Жалгыз чыныгы өзгөчөлүк - бул сексенинчи жылдардын башындагы рецессия, ал 24 пайызга төмөндөгөн. 

Бирок, бул биз рецессияны аныктоо үчүн тандап алган убакытка көбүрөөк байланыштуу. Жетимишинчи жылдардын аягында инфляциянын күчөп кетиши менен – эки орундуу сандарга жетип, мунайдын баасынын шоктугу, доллардын “Алтын стандартынан” баш тарткандан кийин алсызданышы жана маанайдын төмөндөшү, Алтын 1976-жылдын августунан 1980-жылдын январына чейинки үч жарым жылдын ичинде укмуштуудай пайда көрсөттү. 5X баасы. 

Жалпысынан алганда, Алтын рецессия учурунда ээ боло турган күчтүү актив катары өзүнүн дооматын колдойт. 

күмүш

Күмүштүн алтынга окшоштуктары бар, бирок андан да туруксуз болгон. Рецессия учурундагы кирешелердин көбүрөөк стандарттык четтөөсүн ар кандай рецессиялардын ортосундагы кирешелердин дисперсиясынан көрүүгө болот. Жетимишинчи жылдарда күмүш алтын сыяктуу себептерден улам көтөрүлдү, бирок тик секирик тик болуп, 700-жылдагы 18 айдын ичинде инвесторлорго 1978 доллардан 5 долларга чейин көрүнүктүү 35 пайызды кайтарып берди. 

Бирок, бул жетишкендиктер тез эле кайтарылып берилди. Алтын жетимишинчи жылдардын орто ченине чейин ылдыйлабаса да, күмүш жакындап калды – техникалык жактан рецессия катары аныкталган жылдарда кайра 6 долларга чейин төмөндөдү. 

Токсонунчу жылдар жана дот-ком бум күмүштөн ашыкча кыймылсыз келип, өтүп кетти, анткени актив негизинен каптал тенденцияга ээ болгон. 2000-жылдардын башында 20 долларга көтөрүлүп, кайра 10 долларга түшкөн. Андан кийин ал кайрадан жарылып, 2009-жылдагы 10 доллар деңгээлинен 50 долларга жакын вертикалдуу өттү. 

Күмүш чындап эле алтын менен жакшы корреляцияланат - 1973-жылдан бери анын корреляциясы 0.88ге жакын. Бирок стандарттык четтөө эки эсе - 10 пайызга каршы 5 пайызды түзөт, бул рецессия мезгилиндеги алтынга салыштырмалуу инвесторлор үчүн жогорку кирешеге алып келген чоң туруксуздукту көрсөтүп турат. 

запасы

Келгиле, муну кыскача кылалы, анткени бул так ракета илими эмес. Рецессия учурунда сиз акцияларга ээ болгуңуз келбейт. Ар бир рецессия учурунда запастар төмөндөп кеткенде, муну түшүнүү үчүн төмөндөгү графикке тез көз чаптыруу жетиштүү. GFC учурунда S&P 500 эки эсеге кыскарган эң акыркы =дөн башканы издебеңиз. 

байланыштар

Облигациялар кызыктуураак иш катары көрсөтүлөт. Сунуш кылынган облигациялардын бир кыйла кеңири вариациясы бар, демек, баалуу кагаздар рыногуна же облигация рыногуна салыштырмалуу кирешелердин түрлөрү ишке ашат. Демек, бул жерде жогорудагы ыкмалар менен шайкеш талдоо туура эмес. 

Төмөнкү графиктен Darrow Wealth Management анын ордуна GFC учурунда ар кандай байланыштарды жана алардын иштешин баалоо үчүн жакшыраак ыкма. 

Ошол замат, биз облигациялар кандайдыр бир коргоону сунуш кылаарын көрө алабыз, анткени S&P 500 бардык облигациялардын индекстеринен төмөн. Экинчиден, артыкчылык облигациянын кредиттик сапатына көз каранды. Эгемендүү векселдер сыяктуу коопсуз баалуу кагаздар менен көрсөткүчтөр жакшы болуп, 11.6 пайыздык өсүш менен пакетте алдыда. 

Бирок, биз кредиттик спектрди ылдыйлаган сайын, кирешенин барган сайын начарлап баратканын көрөбүз. Жогорку кирешелүүлүк индекси чындыгында терс болуп, инвесторлорду кеңири төмөндөөдөн коргой алган жок, анткени рынок бул компаниялардын рецессиядан чыгуу мүмкүнчүлүгүнө шек келтирген. Бул моделдер, GFC үчүн көрсөтүлгөнүнө карабастан, башка рецессияларда кайталанат, облигациялар кредиттин сапаты жетиштүү деңгээлде жакшы коргоону камсыз кылат. 

МКВлар эң жакшы жайгаштырылат, ал эми кирешеси жогору облигациялардан оолак болуу керек. Дагы бир нерсе, кирешелердин дисперсиясы - стандарттык четтөө алтын же күмүштөн кыйла аз. Ошентип, товарлар көбүрөөк кирешени камсыз кылат, ал эми инвестициялык деңгээлдеги облигациялар бир жылмакай кайтарым профилин жана төмөнкү туруксуздукту сунуш кылат. 

Бирок, бирөө көбүрөөк туруксуздукка туруштук бере алса, облигациялар башка активдерден артта калат. Талкуулангандай, металлдар рецессия учурунда көбүрөөк киреше берет, ал эми облигациялар бука базарларында акцияларды жана башка активдердин класстарын кескин түрдө төмөндөтөт - бул туруктуу киреше профилинен тышкары, алар инвесторлорго көп нерсе сунуштабайт. Бул азыр бизде тургандай жогорку инфляция мезгилинде гана күчөдү. 

көбүрөөк портфели менен бирге, бирок, алар жалпы туруксуздукту төмөндөтүү жана каржылык максаттарга жетүүгө жардам берет. 

Кыймылсыз мүлк

Кыймылсыз мүлк, жок эле дегенде, АКШда, рецессияга таң калыштуу түрдө туруштук берди. Жетимишинчи жана сексенинчи жылдардагы рецессиялардагы 12 пайыз жана 17 пайыздык кирешелер үй ээлерин жакшы тосмо менен камсыз кылган, ал эми кирешелер токсонунчу жылдардагы кыска рецессияларда жана кылымдын аягындагы дот-комдун көбүгүндө салыштырмалуу бирдей болгон. 

Албетте, эң акыркы мисал - графикте көрсөтүлгөндөй, 2008-жылы GFC. 

Үйдүн орточо баасы GFC учурунда 20 пайыздан жогору төмөндөдү, бул чоң кенелерге иммунитети бар активдер классы үчүн тарыхый чоң төмөндөө. Бирок акыркы мезгилге болгон көз караш, анын мисалынан тышкары, кыймылсыз мүлк берген күчтүү хеджди этибарга албашы керек - бул, албетте, ипотекалык кризистен келип чыккан рецессия. 

Кыймылсыз мүлк ушунчалык күчтүү кайра кайтарылганын белгилей кетүү керек - рецессиянын төмөнкү чегинен бери 110 пайызга өскөн. Ошентип, рецессия иммунитети алтындын деңгээлинде болбосо да, кыймылсыз мүлк тарыхый рецессия учурунда кармай турган жакшы актив катары көрсөтүлөт, эгерде биз бир окуяны карап көрсөк.