(Bloomberg) - Япония банкынын ысык орундукта отурганына карабастан, глобалдык облигация инвесторлорунун эң чоң тынчсыздануусу - жапон акчаларынын толкуну үйгө бара жаткан - буга чейин эле башталып, токтошу мүмкүн эмес.
Көбү Bloombergтен окушат
Йендин курсу көтөрүлүп, жергиликтүү облигациялардын кирешелүүлүгү жума күнү экономист Казуо Уэданын BOJнын кийинки губернатору болуп тандалганына таң калып, облигациялардын соодагерлерин анын шумкар же көгүчкөн экенин аныктоо үчүн чабышып жиберди. Бирок саясаттын кандайдыр бир өзгөрүүсү жакында тутанышы мүмкүн болгон фейерверктен тышкары, жапон инвесторлору тарабынан жергиликтүү альтернативалардын пайдасына чет өлкөлүк облигациялардын туруктуу сатылуусу буга чейин эле аныкталган рынок фактысы болуп саналат.
Каржы министрлигинин жана Япониянын Баалуу кагаздар дилерлеринин ассоциациясынын акыркы маалыматтарына ылайык, өткөн жылы алар рекорддук 181 миллиард доллар тышкы карызды төлөтүп, жергиликтүү мамлекеттик облигациялар рыногуна ¥30.3 триллион (231 миллиард доллар) төктү. Эгерде Уеда чындап эле BOJдин кирешелүүлүктүн чегин алып салса, глобалдык инвесторлор кооптонушунун себеби, потенциалдуу сатуу үчүн дагы эле 2 триллион доллардан ашык чет өлкөлүк облигациялар бар.
JPMorgan Chase & Co компаниясынан Бенджамин Шатил акыркы нотасында: «Биздин болжолубуз бул жылы жапон портфелинин агымынын чет өлкөдөн ички карызга туруктуу жылышын күтүүдө», - деп жазган. "Бул өзгөрүү, биздин оюбузча, баанын жана эмгек акынын туруктуу өсүшү кирешелүүлүктүн ийри сызыгын көзөмөлдөө саясатын андан ары жеңилдетүүгө жана ички кирешелүүлүктүн жогорулашына BOJ сабырдуулугуна жардам берет деген көз караш менен шартталган."
Шатилдин айтымында, жапон инвесторлору 70-жылдын аягына чейин 20 негизги дүйнөлүк туруктуу киреше базарынын 2022% тегерегинде таза сатуучулар болгон, Европа менен Австралиядагы эң чоң агылып чыгуулар.
Дүйнөлүк карыз рынокторуна туруксуздаштыруучу жайылып кетишине алып келген жапон кирешесинин жогорулашы ыктымалдыгы декабрь айында 10 жылдык эталон үчүн BOJ лимитин бир аз чыңдоо казыналарды төмөндөтүп, АКШнын акцияларынын фьючерстеринен австралиялык долларга жана алтынга чейин бардык нерсеге таасирин тийгизген. Жапон инвесторлору АКШнын 1 триллион доллардан ашык казыналык баалуу кагаздарына жана Нидерландыдан, Франциядан, Австралиядан жана Улуу Британиядан олуттуу суммадагы облигацияларга ээ.
Кооптонуулар глобалдык облигация инвесторлоруна шейшемби күнкү губернатор Харухико Куроданын ордуна расмий талапкерлигин карап турушат. Бирок жаңы менеджмент жапондордун чет өлкөлөрдөгү активдеринин андан ары агылып кетишинин катализатору болуп калышы мүмкүн деп чочулагандар, Уэда куу же көгүчкөн болуп чыгабы, айтор, коркууга негиз бар.
Жаңы BOJ башчысынын биринчи милдети алып сатарларды булуңда кармоо болот
Уэда саясатын өзгөртүп, жапондордун кирешелүүлүгүн жогорулата турган болсо, алардын салыштырмалуу кызыгуусу өлкөнүн гиганттык камсыздандыруучуларын жана пенсиялык фонддорун үйгө накталай акчаны кайтарууну тездетүүгө азгырат. Бирок ал саясаттагы өзгөрүүлөрдү минимумга чейин сактаса дагы, бул өткөн жылдагы иенге болгон басымды жаңыртып, анын хеджирлөөнүн оор чыгымдарына жем болушу мүмкүн, бул былтыркы жапондордун чет өлкөлөрдөгү облигацияларынын агылып чыгышынын дагы бир негизги катализатору.
Бул чыгымдар дагы эле асманда, ал тургай Япониянын жасалма түрдө чектелген 10 жылдык кирешелүүлүгү 0.5% жергиликтүү фонддун менеджери үчүн алар эквиваленттүү Казыналыктардан ала турган минус 1.3% иен менен хеджирленген кирешеге салыштырмалуу жагымдуураак.
BOJ Пик Кадзуо Уэда жөнүндө сиз билишиңиз керек болгон беш нерсе
"Алар акыр-аягы чендерди бошоткондон кийин, Япониянын жогорку кирешени күтүп жана күтүп жаткан ата мекендик мекемелери JGBтерге кол салышы мүмкүн" деди Сингапурдагы Асимметриялык кеңешчилердин стратеги Амир Анварзаде, жапон базарларына отуз жылдан бери көз салып келген.
Дүйнөнүн эң ири туруктуу кирешелүү инвесторлорунун инвестициялык пландары боюнча күчөтүлгөн текшерүү дүйнөлүк облигациялар рыногу кайрадан кысымга алынган учурга туш келди. Кирешелүүлүк дагы бир жолу көтөрүлө баштады, анткени АКШнын эң жогорку пайыздык чендерине болгон күтүүлөр иш менен камсыз кылуу боюнча ишенимдүү маалыматтардан улам жогорулоодо жана инфляция тез арада жоюлбайт деп кооптонууда.
Облигациянын инвесторлору инфляция тобокелдигине каршы турууда
Лондондогу Vanda Research компаниясынын стратеги Вираж Пател үчүн дүйнөлүк облигациялар рыногу BOJ саясатынын дагы бир өзгөрүүсүнө туруштук бере алат, бирок Жапонияда инфляциянын өсүшү кирешелүүлүк ийри сызыгынан кескин жана башаламан чыгуу мүмкүнчүлүгүн жогорулатат.
"BOJ Федералдык резерв 12 ай мурун кетирген "өтмө инфляция" саясатында ката кетирүү алдында турат" деди ал. "Биз жапон саясатынын нормалдашуусунун эртерээк эмес, кечиктирилбестен ишке ашуусун көздөп жатабыз - жана бул BOJнын апрель айындагы жолугушуусуна чейин болушу мүмкүн эмес."
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2023 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/global-bond-bulls-biggest-boj-232344832.html