Акцияларды жана облигацияларды башкарган "жаңы дүйнөлүк тартипке" даяр болуңуз: BlackRock

2022-жылдын кооптуу башталышына карабастан, "биз 2008-жылдагы Глобалдык Финансылык Кризистен (GFC) бери өкүм сүргөн инвестициялык режимден чыгып жатканыбызга салыштырмалуу ишенимдүү сезебиз", - деп жазган ДеСпирито дүйшөмбү күнү экинчи кварталдын болжолунда.

Акциялар тобу «2008-жылдан 2020-жылга чейин биз билгенден жогору инфляцияга жана чендерге алып келет» деген «жаңы дүйнөлүк тартиптин» калыптанышын гана эмес, инвесторлор үчүн татаалыраак чөйрөнү, айрыкча Россиянын Украинадагы согушу энергетиканы сактап калуу коркунучун жаратат деп эсептейт.
CL00,
+ 1.64%
жана товардык чыгымдарга көңүл бурулат.

"Тескерисинче, кырдаал АКШнын акцияларына пайда алып келиши мүмкүн, анткени алар европалык кесиптештерине караганда энергиянын баасынын кескин көтөрүлүшүнөн жана согуштун түздөн-түз таасиринен жана анын экономикалык кесепеттеринен изоляцияланган", - деп жазган ДеСпирито нарктын тең салмактуулугуна кепилдик берилиши мүмкүн деп кошумчалады.

"Ошондой эле белгилей кетүү керек, облигациялар, адатта, тобокелдиктен качкан мезгилде артыкчылыкка ээ болуп, бүгүнкү күндө акцияларга болгон корреляциялар жакындагандыктан, портфелдин балластын азыраак камсыз кылууда."

Анын ой жүгүртүүсүн калыптандырууга жардам берүү үчүн, команда 1983-жылдан 2015-жылга чейин АКШнын борбордук банкынын чендерди жогорулатуу циклдерин изилдеп, баалуу запастар алардын чоң капиталдаштыруудагы кесиптештеринен, бирок ошондой эле облигациялар рыногунун негизги эталонунан да ашып түшкөнүн аныкташкан (диаграмманы караңыз).

Команда Bloomberg US Aggregate Bond Index (кызыл), Russell 1000 индексинин көрсөткүчтөрүн салыштырды.
RUI,
+ 0.82%
(сары) жана Рассел 1000 баалуулук индекси
RLV,
-0.16%
(кызгылт). Белгилей кетчү нерсе, көрсөткүчтөр жогорулай баштагандан кийин биринчи үч жыл ичинде бардык үч сегментте оң болгон.

Башка божомолдор инфляциянын төмөндөшү үчүн болгон 40 жылдык жогорку ушул жылдын аягында жашоонун наркы пандемияга чейин мүнөздүү 2% деңгээлинен жогору, балким, эң начар сценарийде 3% дан 4%га чейин болушу мүмкүн.

Команда ошондой эле 10 жылдык казыналык кирешени күтөт
TMUBMUSD10Y,
2.398%
катары жогору түртүү Federal Reserve көрүнөт көтөрүү анын негизги чен, бирок ал "акциялар үчүн тобокелдикке/сыйлыкка шек келтиргенге чейин 3% дан 3.5% га чейин жетиши керек."

Дүйшөмбү күнү 2.4% га жакын болгон эталондук казыналык чен корпоративдик облигациялардан коммерциялык мүлк кредиттерине чейин бардыгын баалоо үчүн колдонулат. Казыналыктын жогорку чендери инфляциянын басымы маржаларды чымчып салышы мүмкүн болгон учурда чоң компаниялар үчүн карыз алуунун катаал шарттарына айланышы мүмкүн.

Ошентсе да, DeSpirito "компаниялардагы бааланбаган мүмкүнчүлүк" потенциалын көрөт, алар азыр инфляциялык басымга туш болушса дагы, керектөөчүлөргө көбүрөөк чыгымдарды өткөрүп берүү рекорду.

"Өтө төмөн пайыздык чендердин мезгили өсүү запастары үчүн абдан жакшы болду жана баалуу инвесторлор үчүн абдан кыйын болду" деп жазган ал. "Алдыдагы жол башкача болушу мүмкүн, бул баалуулук стратегиясынын жагымдуулугун калыбына келтирет."

Дүйшөмбү күнү акциялардын баасы көтөрүлдү, технологиялык оор Nasdaq Composite Index жетектеген
COMP,
+ 1.90%
ал S&P 500 индекси менен бир жумадан ашык убакытта эң жакшы күнүн каттады
SPX,
+ 0.81%
жана Dow Jones өнөр жайынын орточо көрсөткүчү
Địa,
+ 0.30%
ошондой эле брондолгон кирешелер.

көрүү: Стратегтин айтымында, инверттелген кирешелүүлүк ийри сызыгы ФРС жана инфляция жөнүндө айткан нерседен улам акциялар көтөрүлүп жатат, дейт стратег