Forbes-Bear Market митингдери

АКШнын баалуу кагаздар рыногу өзүнүн чыккынчы жылын улантууда, S&P 500 жылдан бери 20% га төмөндөдү жана 28-июнга карата Nasdaq Composite Index 22% төмөндөдү. Акциялардын баасынын кескин төмөндөшүнө Федералдык резервдин чендерди жогорулатуу жана инфляцияны басаңдатууга аракет кылып, анын балансын кыскартуу. Кошумчалай кетсек, экономика, өзгөчө турак жай секторунда жайлады. Негативдерди Украинадагы согуш жана алдыдагы орто мөөнөттүү шайлоолорго байланыштуу белгисиздик ого бетер күчөттү. Тилекке каршы, биз аюу базар циклинин акыркы эң төмөнкү чегине жете элек деп ишенебиз.

Бирок, узак мөөнөттүү түбүнө жете элек болсо да, баалуу кагаздар рыноктору сейрек түз сызыкта жылат. Кыска мөөнөттүү негизде, АКШнын баалуу кагаздар рыногу өтө ашыкча сатылган денгээлде келип жатат. Тарых жакында аюу базарынын митингин күтүү логикага ылайыктуу экенин көрсөтүп турат. Тобокелдик болгонуна карабастан, биз чечкиндүү инвесторлор үчүн контртренд митингин сатууга мүмкүнчүлүк бар деп ойлойбуз.

Төмөндө акыркы 500+ жыл үчүн S&P 50 аюу базар статистикасы болуп саналат. Көрүнүп тургандай, учурдагы аюу базары дагы эле окшош аюу базарлары үчүн орточо жана медианалык жоготуудан төмөн. Балким, андан да маанилүүсү, 164 күндүк убакыт көз карашынан алганда, учурдагы аюу базары абдан кыска. Бул аюу базар орточо узактыгы болсо, анда ал болжол менен үчтөн бир гана ашат.

Эгерде биз бул өткөн аюу базарларын карап чыга турган болсок, V түрүндөгү калыбына келтирилген (1987) болгон 2020 жана 2020-жылдардагы рынокторду кошпогондо, же биринчи минимумдардын кошумча төмөндөшү жок (1987), биз 500-жылдан бери беш кеңейтилген S&P 1970 аюу базарларын табабыз. Бул беш Орточо алганда алтыга жакын ийгиликсиз Follow Through Days (FTDs). Биз FTDди рынокто 1.7% же андан жогору (тарыхый колдонулган 1.2% же андан жогору) көтөрүлүү катары аныктайбыз, күнүмдүк көлөмдүн өсүшү боюнча жаңы төмөн көрсөткүчтөн төрт күндөн кийин же андан көп. Төмөнкү таблица ошол ийгиликсиз FTDs орточо статистикасын көрсөтөт. Көрүнүп тургандай, типтүү ийгиликсиз FTD FTDден 11.8 күндүн ичинде 26% пайдага ээ. Ошентип, болжол менен бир ай оң көрсөткүчтөр.

Бирок, орто эсеп менен 16 күнгө созулган FTDден кийин 40 аюу базар митингдери болду. Баары 10% дан ашты, ал эми эң жакшысы, 5дан 16и, 20%дан ашты. 2022-жылы болгон зыянды эске алуу менен, биз бул жылы орточо көрсөткүчтөн жогору митинг болушу мүмкүн деп ойлойбуз.

1973-1974-жылдардагы аюу базарындагы катуу аюу базарынын митингинин мисалы 13 күндүн ичинде 51% пайда болду. Бул рынок 20% га жакын төмөндөп кеткенде жана мурунку үч ийгиликсиз FTDден кийин башталган.

Эң күчтүү аюу митингдеринин бири 2000-2002-жылдардагы аюу базарынын ортосунда болгон. S&P жогорку деңгээлден 38% га төмөндөп, беш ийгиликсиз FTDди башынан өткөргөндөн кийин, 25 күндүн ичинде 108% га көтөрүлүп, 40-WMA төмөндөшүнүн сыноосуна өттү. Андан кийин бир нече ай бою капталы менен жүрүп, акыры дагы бир чоң бутту төмөн түшүрдү.

Учурдагы аюу рыногунда S&P 500 25% арзандатуу жолунда төрт ийгиликсиз FTDди башынан өткөрдү (төмөндө * караңыз). Аюу рыногундагы митингдер аюу митингдеринин тарыхына салыштырмалуу орточо алсызыраак болду (жогоруда караңыз). Бул FTD болуп калса, биз кескин митингге чыгышыбыз мүмкүн деген ишенимибизди арттырат.

Учурда биз дагы бир потенциалдуу FTD күтүп жатабыз. Бул 24-жылдын 2022-июнунда, жума күнү болушу мүмкүн. Эгер ал орун алса, анда биз соодалашууга мүмкүн болгон митингге ишенүү үчүн баанын дароо көтөрүлүшүн каалайбыз. Ошондой эле, мындай сценарийде, кластердик бөлүштүрүүнүн белгиси болгондо, соодадан чыгуу керек экенин түшүнүү менен рынокко капиталды акырындык менен кошууну сунуштайбыз.

Эгерде FTD болуп калса, бул жерде биз лидерликти улантуу үчүн эң ылайыктуу деп эсептейбиз. Мейкиндиктер аюу митинги үчүн соода тизмелерин түзүү үчүн баштапкы чекит катары колдонулушу мүмкүн. Бул рынокто кийинки кадам аюу митинг көбүрөөк болушу ар дайым мүмкүн. Мындай болоруна күмөнүбүз бар, бирок биз ар дайым техникалык сигналдарыбызды ээрчүүнү жана рыноктун аракетин урматтоону каалайбыз.

Биз ошондой эле дүйнөнүн башка жерлерин издөөгө ачык көңүл бурмакпыз, анткени бир нече глобалдык аймактар ​​азыркы учурда АКШ рыногуна караганда кызыктуураак көрүнөт. Буларга Гонконг/Кытай (ансыз деле узакка созулган аюу рыногунан кийин төмөн түшүп бараткандай сезилет), Улуу Британия/Канада/Норвегия (энергетика, коммуналдык жана финансылык оор) жана Түштүк-Чыгыш Азия (узак мөөнөттүү артта калган рыноктор, товар/финансылык оор экспозиция).

Ошол эле учурда, биз төмөндөгүлөр сыяктуу ашыкча сатылган аймактарда потенциалдуу секириктерди колдонуп, күчкө сатуу үчүн, же ээлик кылсак же кыска мөөнөттүү көчүп сатып алсак. Бул аймактарда каршылык / үстүнкү камсыздоо кандайдыр бир дароо мааниде чечилиши үчүн өтө чоң.

Жыйынтыктап айтканда, биз сак бойдон калууда. Бизде рыноктун түбүнө жеткени тууралуу эч кандай көрсөткүч жок. Баарынан маанилүүсү, АКШнын рыногунда үзүлүүлөр жок бойдон калууда, бул адатта рыноктун реалдуу күчүнүн белгиси, акыркы сегиз жумада орто эсеп менен 28 гана жумасына 110дон ашык узак мөөнөттүү орточо көрсөткүч. Ошондой эле, азыркы учурда салттуу техникалык түзүлүштөрдө өтө аз акциялар жайгаштырылган, андыктан үзгүлтүккө учураган көрсөткүч жакынкы аралыкта көтөрүлүшү мүмкүн эмес. Бирок, биз акча табуу мүмкүнчүлүгүнө сергек болгубуз келет жана кескин аюу базар митинги муну сунуш кылышы мүмкүн.

Авторлоштун билдирүүсү:

Кенли Скотт, изилдөөчү аналитик, Global Equity Research компаниясынын директору, William O'Neil + Co., бул макала үчүн маалыматтарды чогултууга, анализдөөгө жана жазууга олуттуу салым кошкон.

ачыкка чыгаруу:

Авторлордун компенсациясынын эч бир бөлүгү бул жерде айтылган конкреттүү сунуштарга же көз караштарга түздөн-түз же кыйыр түрдө байланыштуу болгон эмес, болбойт же болбойт. O'Neil Global Advisors, анын аффилирленген жактары жана/же алардын тиешелүү кызматтары жана каалаган убакта бул жерде айтылган баалуу кагаздардын принциби же агенти катары сатып алууларды же сатууларды жүргүзө алышат.