Фирмалар турак жайдын жетишсиздигин карап, үй куруучулардын запастарына пайда алып келет

Биржалардын төмөндөшүнүн жана пайыздык чендердин жогорулашынын эки эсе азабы быйыл үй куруучулардын запастарын кыйнап, натыйжада эң төмөнкү бааларга алып келди.

Бул баалар турак-жай корлорун жаман конуштагы эң начар үйдөй кылып көрсөтөт. Бирок, чындыгында, өнөр жай бааланбаган аймактагы эң арзан үй.

Апрель айынын башында үй куруучулардын акцияларынын баасынын 2022-жылга карата болжолдонгон кирешесине карата орточо форварддык баа/киреше катышы болгону төрт эсе кирешени түздү, бул АКШнын бардык фондулук рыногундагы бардык тармактын эң төмөнкү көрсөткүчү. Бул көрсөткүч май айынын орто ченинде 3.5ке чейин төмөндөдү iShares АКШ Үй куруу ETF (ITB) жыл башынан бери болжол менен 30% төмөндөгөн. Өнөр жай лидери DH Horton сыяктуу кээ бир ири куруучулардын акциялары быйыл дээрлик 40% га арзандады.

Бул төмөндөө, жарым-жартылай, инвесторлордун ипотекалык пайыздык чендердин жогорулашы сатып алуучулардын көңүлүн түшүрүү менен рынокту басып калат деген божомолу менен шартталган. Кээ бир кызуу жергиликтүү базарлардагы соода-сатык согуштары сатуу баасын кредиторлордун баалоосунан жогору кылып, сатып алуучуларды жабууда кошумча акча табууга мажбурлап жатканын эч качан унутпаңыз.

Рыноктун бул ысыгы инвесторлорго чендердин көтөрүлүшү жакын арада суроо-талапты азайтат деп коркуп, акцияларды демпингден токтоткон жок. Натыйжада, бул запастардын көбү бир нече айдын ичинде бир аз ашыкча бааланып, бир кыйла төмөн бааланган.

Ошентсе да өнөр жайдын келе жаткан алсыздыгы тууралуу ушак-айыңдар өтө апыртылган. Бул запастардын кыйраган абалы чындыгында мүмкүнчүлүк болуп саналат - аналитиктердин көтөрүлгөн баа максаттары менен чагылдырылган - анткени маалыматтар өнөкөт турак жай жетишсиздиги жогорку чендерге карабастан, жогорку суроо-талапты күчөтө берерин көрсөтүп турат.

Ипотекалык ставкалардын өсүүсү күтүлүп жатканына карабастан, алар дагы эле өтө төмөн жана жок дегенде кийинки же эки жыл бою ошол бойдон кала берет. Акыркы бир нече айдын ичинде, 30 жылдык туруктуу пайыздык ипотека боюнча типтүү чендер болжол менен 5% дан 3% га чейин көтөрүлдү.

Бирок, тарыхый жактан алганда, бул эч кандай жогору эмес. 2011-жылдан бери тарифтер сейрек 5% дан төмөн түшкөн жана экинчи же үчүнчү үйлөрүн сатып алган көптөгөн сатып алуучулар 8-жылы 9%дан 2000%ке чейин же он жыл мурун 10%дан 11%ке чейин төлөшкөндүгүн эстей алышат.

Квартиранын ижара акысынын жогорулашынын альтернативасына туш болгон - апрель айына карата, жылына орточо эсеп менен 25% га өскөн жана жогорку инфляция менен өсүүнү уланта берет - көптөгөн сатып алуучулар, албетте, ээлик кылууну эң жакшы каржылык вариант катары көрүшөт.

Буга чейин эле кыйын бюджетке ээ болгондордун көбү арзаныраак үйлөрдү сатып алышат, андыктан жогорку тарифтер суроо-талапты негизинен төмөнкү жагынан басаңдатышы мүмкүн. Баасы төмөн сатып алуучулар көп үй-бүлөлүү турак жай куруучуларга пайда алып, ижарага алууга аргасыз болушу мүмкүн.

Учурдагы жеткиликтүү үйлөрдүн жетишсиздиги он жылга созулушу мүмкүн. АКШнын Калкты каттоо бюросунун жана Credit Suisse статистикасы бул жетишсиздиктин тереңдигин базардын негизги көрсөткүчтөрүнүн бул көрсөткүчтөрү менен көрсөтүп турат:

• Тарыхый жактан алганда, өлкөдө 1.5 миллионго жакын үй сатылып алынган. Бир жана көп үй-бүлөлүү үйлөрдүн учурдагы инвентаризациясы - болжол менен 700,000 - 40 жылдагы эң төмөнкү көрсөткүч.
• Үйлөр азыр катуу темпте курулуп жатканына карабастан, өлкө акыркы 17 жылдан бери эч кандай жакын жерде курула элек. Үй куруу 2005-жылы 2 миллиондон ашык турак-жайдын башталышы менен туу чокусуна жеткенден бери жылына орто эсеп менен 500,000 3ге аз башталса, натыйжада XNUMX миллиондой үй тартыштыгы пайда болду. Бул жетишсиздик акыркы убакта бир аз басаңдады, бирок суроо-талаптын бирдей болушу үчүн дагы он жыл талап кылынышы мүмкүн.
• Улуу Рецессияга чейинки ашыкча курулуш 2 миллионго жакын үйлөрдүн ашыкча камсыздалышына алып келген, бирок бул камсыздоо 2014-жылы түгөнүп калган. Кийинки курулуп жаткан курулуштар кийинки бир нече жылда суунун төмөндөшүнө алып келди, натыйжада 3-жылга карата 2020 миллион үйдүн тартыштыгы пайда болду. курулуш азыр тездик менен өсүп жатат, жетишсиз курулуштун узак мезгили келерки жылдар бою сунуштун тартыштыгын сактап калат.
• Американын турак-жай фондусунун жашы жетишсиздикти күчөттү. 2019-жылга карата бул өлкөдө бир үйдүн орточо жашы 41 жашты түзгөн. Азыр ал 44 жашта — тарыхтагы эң улуусу. Инвестициялык мүмкүнчүлүктөрдү баалоодо, инвесторлор, балким, кичирээк компанияларды эске алышы керек, бирок кээ бир чоңураак аталыштар кийинки же эки жылда жакшы киреше алууга даяр. Жеткирүүчүлөр да узак мөөнөттүү суроо-талаптан пайда көрүшөт.

Бул жерде жакшы өсүш перспективалары жана төмөндөө коркунучу төмөн кээ бир компаниялар, негизги негиздер, баалардын кыймылы жана аналитиктердин божомолдору чагылдырылган:

• Meritage Homes (MTH): Негизинен Sunbelt аймагында бир үй-бүлөлүү үйлөрдү куруучу, бул чакан компания (3 миллиард долларлык рыноктун капиталы) май айынын ортосунда бир акциясы 83 долларга сатылган, бирок аналитиктин бир жылдык орточо максаты 122 долларды түзөт.
• Tri-Pointe Homes (TPH): Дагы бир чакан компания (2 миллиард доллар), Tri-Pointe Батыш Жээк, Техас жана Түштүк-Чыгыш аймактарында бир үй-бүлөлүү үйлөрдү курат. Анын баасы 30 долларды түзөт, бирок май айынын ортосунда акциялар болжол менен 20 долларга сатылган.
• Lennar (LEN): Бул чоң компания (рыноктун капиталы, $22 миллиард) бүткүл өлкө боюнча иштеген бир жана көп үй-бүлөлүү куруучу, бирок негизинен Sunbelt аймагында. Май айынын орто ченинде 74 долларга сатылып жаткан Леннардын максаты 115 долларды түзөт.
• Бүркүт материалдары (EXP): Баасы 5 миллиард долларды түзгөн "Игл" компаниясы бетон, дубал тактасы жана башка курулуш материалдарын чыгарат. Анын баасы май айынын ортосунда 125 доллардын тегерегинде болгон. Максаттуу баасы: $172.
• Quanex (NX): Бул кичинекей коомдук компания (базардын баасы, 600 миллион доллар) терезелерди жана шкафтарды жасайт. 32 долларда, анын баасы май айынын орто чениндеги 20 доллардан бир кыйла секирик. Компаниянын кирешесинин өсүү темпи болжол менен 12% түзөт.
• Masonite International Corp. (ЭШИК): Акыркы алты айдын ичинде ички жана тышкы эшиктердин бул өндүрүүчүсү (рыноктун капиталы, 1.9 миллиард доллар) ар кандай жогорку рейтингдеги жеткирүүчүлөрдүн запасы боюнча жыл ичиндеги эң катуу сатылгандардын бирин (-27%) башынан өткөрдү. Масонит май айынын ортосунда 85 долларга сатылган. Максаттуу баасы: $133.

Бул жана башка тармактагы компаниялар, кыязы, алардын акцияларынын баасын жогорулатып, жакынкы айларда олуттуу өсүүгө даяр. Акыр-аягы, коркунучтун кара булуттары тазаланып, инвесторлорго туруктуу рыноктук суроо-талаптын жарыгын көрүүгө мүмкүндүк берет.

— Дэвид Шифф Гилриат, сертификатталган финансылык пландоочу жана Шефф Брок Инвестициялык кеңешчилердин өнөктөшү жана CIO жана институционалдык активдердин менеджери Innovative Portfolios.