НЬЮ-ЙОРК (AP) - Федералдык резервдик система пайыздык чендерди жогорулатууну уланта алабы жана өлкөнүн эң начар күрөшүн жеңе алабы? 40 жылда инфляция рецессияга алып келбейби?
Мындай «кынтыксыз деинфляция» мурда эч качан болгон эмес деген тыянакка келген жаңы изилдөө кагазына ылайык. Гезит алдыңкы экономисттер тобу тарабынан даярдалган жана ФРдин үч кызматкери жума күнү Нью-Йорктогу акча-кредит саясаты боюнча конференцияда өз сөзүндө анын корутундусун айтышты.
Инфляция, акыркы эки жылдагыдай эле, Fed экономиканы салкындатууга жана баанын өсүшүн жайлатууга аракет кылып, көбүнчө агрессивдүү түрдө пайыздык чендерди жогорулатуу менен жооп берет. Бул жогорку чендер, өз кезегинде, ипотекалык кредиттерди, автокредиттерди, кредиттик картаны жана бизнести насыялоону кымбаттатат.
Бирок кээде инфляциянын басымы дагы эле туруктуу бойдон калууда жана аны басаңдатууга барган сайын жогорку чендерди талап кылат. Натыйжада - туруктуу кымбатыраак кредиттер - компанияларды жаңы ишканаларды жокко чыгарууга жана чыгымдарды азайтуу үчүн жумуш орундарын жана керектөөчүлөрдү кыскартууга мажбурлайт. Мунун баары рецессиянын рецептин кошот.
Жана бул, деп корутундулаган илимий эмгек, жогорку инфляциянын мурдагы мезгилдеринде болгон нерсе. Окумуштуулар 16-жылдан берки 1950 эпизодду карап чыгышты, анда ФРС сыяктуу борбордук банк АКШ, Канада, Германия жана Улуу Британияда инфляция менен күрөшүү үчүн карыз алуу баасын көтөргөн. Ар бир учурда рецессия пайда болду.
«1950-жылдан кийин олуттуу экономикалык курмандыктарга же рецессияга алып келбеген олуттуу деинфляциянын прецеденти жок», - деп жыйынтыктады гезит.
Документти экономисттер тобу жазган, анын ичинде: Стивен Чечетти, Брандейс университетинин профессору жана Нью-Йорктун Федералдык резервдик банкынын мурдагы изилдөө директору; Майкл Фероли, JPMorganдын башкы америкалык экономисти жана ФРдин мурдагы кызматкери; Питер Хупер, Deutsche Bankтын изилдөөлөр боюнча вице-төрагасы жана Фредерик Мишкин, Федералдык резервдин мурдагы губернатору.
кагаз өсүп маалымдуулук менен дал келет каржы рынокторунда жана экономисттер арасында ФРС пайыздык чендерди мурда болжолдонгондон да жогору көтөрүшү керек болот. Акыркы бир жылдын ичинде ФРС негизги кыска мөөнөттүү ченди сегиз жолу көтөрдү.
Борбордук банк карыздык чыгымдарды көтөрүүнү улантуу керек деген ойду а өкмөттүн отчету жума күнү ФРСтин артыкчылыктуу инфляция өлчөгүч бир нече ай төмөндөөсүнөн кийин январь айында тездеди. Декабрдан январга чейин баалар 0.6% өстү, бул июнь айынан бери эң чоң айлык өсүш.
Баалардын тездешинин акыркы далили ФРД жогорку инфляцияны жеңүү үчүн көбүрөөк иш-аракет кылышы керек дегенди билдирет.
ФРдин башкаруучулар кеңешинин мүчөсү Филипп Джефферсон жума күнү акча-кредит саясаты боюнча конференцияда рецессия сөзсүз болбошу мүмкүн деген пикирин айтты, бул пикирди ФРдин төрагасы Жером Пауэлл да билдирди. Джефферсон инфляциянын мурунку эпизоддорунун ролун төмөндөтүп, пандемия экономиканы ушунчалык үзгүлтүккө учураткандыктан, тарыхый схемалар бул жолу жетекчилик катары анча ишенимдүү эмес экенин белгиледи.
"Тарых пайдалуу, бирок ал бизге көп нерсени айта алат, өзгөчө тарыхый прецеденти жок кырдаалдарда" деди Джефферсон. "Учурдагы кырдаал мурунку эпизоддордон бери дегенде төрт жагынан айырмаланат."
Анын айтымында, бул айырмачылыктар пандемиядан бери жеткирүү түйүндөрүнүн "болуп көрбөгөн" үзгүлтүккө учурашы; иштеген же жумуш издеген адамдардын санынын кыскарышы; 1970-жылдарга караганда ФРС инфляцияга каршы күрөшүүчү катары көбүрөөк ишенимге ээ болгондугу; жана ФРС өткөн жылы инфляцияга каршы күрөшкө күчтөп XNUMX ставканы көтөрүү менен аракет кылганы.
Жума күнкү конференцияда сүйлөп жатып, Кливленддин Федералдык резервдик банкынын президенти Лоретта Местер гезиттин корутундусун кабыл алууга жакындады. Анын айтымында, анын корутундулары, башка акыркы изилдөөлөр менен бирге, "инфляция учурда күтүлгөндөн да туруктуу болушу мүмкүн экенин көрсөтүп турат".
"Мен инфляциянын болжолу боюнча тобокелдиктерди өйдө жагына ооп кеткенин жана уланып жаткан жогорку инфляциянын чыгымдарын олуттуу деп эсептейм", - деди ал даярдалган билдирүүсүндө.
Дагы бир спикер, Бостон ФРдин президенти Сюзан Коллинз, ФРС инфляцияны жогорку чен менен жеңүүгө умтулуп жаткан учурда да рецессиядан сактанууга болот деген үмүтүн билдирди. Коллинздин айтымында, ал "олуттуу төмөндөөсүз баанын туруктуулугун калыбына келтирүү жолу бар оптимисттик". Ал кошумчалагандай, ал азыр экономиканы курчап турган "көптөгөн тобокелдиктерди жана белгисиздиктерди жакшы билет".
Бирок Коллинз ошондой эле ФРС кредитти күчөтүүнү жана ставкаларды "кээ бир, балким, узартылган убакытка" жогору кармап турууга туура келет деп сунуштады.
Кээ бир таң калыштуусу күчтүү экономикалык отчеттор Өткөн айда экономика өткөн жылдын аягында пайда болгонго караганда туруктуураак экенин көрсөттү. Мындай туруктуулуктун белгилери ФРС кредитти катаалдатып, ипотекалык кредиттерди, автокредиттерди, кредиттик карталарды алуу жана көптөгөн корпоративдик кредиттерди кымбаттата берсе да, рецессиядан сактанууга болот деген үмүттөрдү жаратты.
Көйгөй, инфляциянын да акырындык менен басаңдап, өткөн жылдагыга караганда алда канча туура. Ушул айдын башында өкмөт керектөө бааларынын маалыматтарын кайра карап чыкты. Жарым-жартылай кайра карап чыгуулардын натыйжасында, акыркы үч айдын ичинде, азык-түлүк жана энергиянын туруксуз чыгымдарын эске албаганда, негизги керектөө бааларынын жылдык баасы декабрда 4.6% дан 4.3% га өстү.
Бул тенденциялар ФРСтин саясатчылары чендерди мурда болжолдонгондон да жогорулатып, инфляцияны 2% максатына чейин түшүрүүгө аракет кылуу үчүн аларды узак убакытка чейин жогорулатууну чечиши ыктымалдыгын жогорулатат. Мындай кылуу быйылкы жылдын аягында рецессияга алып келиши мүмкүн. ФРдин артыкчылыктуу чарасына ылайык, баалар январь айында өткөн жылга салыштырмалуу 5% га жогорулады.
Тарыхый маалыматтарды колдонуп, авторлор эгер ФРС эталондук ченди 5.2% дан 5.5% га чейин көтөрсө, бул көптөгөн экономисттер ФРС жасайт деп ойлогон учурдагы деңгээлинен төрттөн үч бөлүгү жогору болсо, жумушсуздуктун деңгээли 5.1% дан 2.9% га чейин көтөрүлөт деп болжолдошот. 2025%, ал эми инфляция XNUMX-жылдын акырына карата XNUMX% чейин төмөндөйт.
Бул деңгээлдеги инфляция дагы эле ФРдин максаттуу көрсөткүчүнөн ашып кетет, бул борбордук банктын чендерди дагы дагы жогорулатууга аргасыз болорун билдирет.
Декабрда ФРдин расмий өкүлдөрү жогору көрсөткүчтөр өсүштү басаңдатып, жумушсуздуктун деңгээлин азыр 4.6% дан 3.4% га чейин көтөрөт деп болжолдошкон. Бирок алар экономика быйыл жана келерки жылы бир аз өсүп, төмөндөөнүн алдын алат деп болжошкон.
Башка экономисттерде бар Fed ийгиликтүү деп аталган жумшак конууга жетишкен мезгилдерди көрсөттүАнын ичинде 1983 жана 1994-жылдар. Бирок ошол мезгилдерде инфляция былтыркыдай катуу болгон эмес, ал июнь айында 9.1%га жеткен, бул төрт он жылдыктын эң жогорку чеги. Мурунку учурларда, ФРС инфляцияны алдын алуу үчүн ставкаларды жогорулаткан, тескерисинче, инфляция көтөрүлгөндөн кийин төмөндөтүүгө туура келбейт.
Булак: https://finance.yahoo.com/news/feds-rate-hikes-likely-cause-162313308.html