Федералдык резервдин дээрлик 9 триллион долларлык портфели шаршемби күндөн баштап кыскартылат, бул процесс чендин көтөрүлүшүн толуктоо жана борбордук банктын инфляцияга каршы күрөшүн бекемдөө үчүн.
Финансы рынокторундагы “сандык катаалдаштыруунун” так таасири дагы эле талкууга алынып жатканы менен, Wells Fargo инвестициялык институтунун жана Капитал экономикасынын аналитиктери бул акциялар үчүн дагы бир соккуну жаратышы мүмкүн деген пикирде. Шейшемби күнү мамлекеттик облигациялар сатылып кеткендиктен, бул инвесторлор үчүн портфелдери үчүн бир нече тобокелдиктерге туш болгон дилемма.
Кыскача айтканда, "сандык катаалдаштыруу" "сандык жумшартууга" карама-каршы келет: бул, негизинен, экономикада айлануучу акча сунушун кыскартуунун бир жолу жана, кээ бирлери, чендердин көтөрүлүшүн алдын ала айтууга болот, бирок, кантип көбөйтүүгө жардам берет. көп нерсе белгисиз бойдон калууда. Жана ал бир нерсе болуп калышы мүмкүн, бирок ошондой эле кызыксыз "кургак боёкту көрүү" Джанет Йеллен муну 2017-жылы ФРдин төрагасы болуп турганда сүрөттөгөн - акыркы жолу борбордук банк ушундай процессти баштаган.
QT негизги таасири каржы рынокторунда болуп саналат: Бул реалдуу же инфляцияга ылайыкташтырылган кирешелъълъктън жогорулашына алып келиши м=мк=н, бул болсо акцияларды бир аз жагымдуураак кылат. Ал эми жогору жактан басым жасоо керек Казыналык мөөнөт, же компенсация инвесторлору облигациянын иштөө мөөнөтү боюнча пайыздык тобокелдиктерди көтөрүшү керек.
Андан тышкары, сандык катаалдаштыруу инвесторлор абдан начар маанайда турган учурга туш келет: биржада кыска мөөнөттүү багыт боюнча оптимизм жети жуманын ичинде төртүнчү жолу 20% дан төмөн. сезим сурамжылоо Бейшемби күнү Американын жеке инвесторлор ассоциациясы тарабынан чыгарылган. Ошол эле учурда, президент Джо Байден менен жолугушту ФРдин төрагасы Жером Пауэлл шейшемби күнү түштөн кийин инфляция менен күрөшүү үчүн, көптөгөн инвесторлордун көңүлүн бурган тема.
Оку: Байден ФРдин башчысы Пауэлл менен жолугуп, борбордук банктын көз карандысыздыгын сактоого убада берди жана Байдендин ФРдин Пауэлл менен инфляция боюнча жолугушуусу "президент үчүн саясий жактан жакшы" деп бааланды
Питтсбургда жайгашкан Форт Питт Капитал Групптун башкы инвестициялык директору Дэн Эйе: "Мен QTтин таасирин азырынча биле элекпиз деп ойлойм, айрыкча, биз тарыхта балансты мындай арыктоо үчүн көп нерсе кыла элекпиз". "Бирок бул рыноктон ликвиддүүлүктү алып кетет деп айтууга ишенимдүү, жана ликвиддүүлүк алынып салынганда, бул кандайдыр бир деңгээлде баалардын эселенгендигине таасирин тийгизет деп ойлоо акылга сыярлык."
Шаршемби күндөн баштап, ФРС казыналык баалуу кагаздарды, агенттик карызды жана агенттиктин ипотекалык баалуу кагаздарын кармоону биринчи үч айда айына 47.5 миллиард долларга азайта баштайт. Андан кийин, кыскартыла турган жалпы сумма айына 95 миллиард долларга чейин жетет, саясатчылар экономика жана каржы рыноктору өнүгүп жаткандыктан, өз мамилесин өзгөртүүгө даяр.
Кыскартуу мөөнөтү бүткөн баалуу кагаздар ФРСтин портфелинен чыгып кеткендиктен жана кирешелер кайра инвестицияланбай калгандыктан болот. Уэллс Фарго Инвестициялык Институтунун маалыматы боюнча, сентябрга карата жылдыруулар 2017-жылы башталган процесске караганда "бир кыйла тезирээк жана агрессивдүү" темпте болот.
Институттун эсептөөлөрү боюнча, ФРСтин балансы 1.5-жылдын аягына чейин дээрлик 2023 триллион долларга кыскарып, аны 7.5 триллион долларга чейин төмөндөтүшү мүмкүн. Эгерде QT күтүлгөндөй улана берсе, "баланстын бул 1.5 триллион долларга кыскарышы дагы 75 - 100 базистик пунктка катаалдануу менен барабар болушу мүмкүн", ал эми федералдык фонддордун ставкасы болжол менен 3.25% дан 3.5%га чейин болушу күтүлүүдө. деп билдирди институт ушул айда.
Fed-каражаттардын ченинин максаттуу диапазону учурда 0.75% жана 1% ортосунда.
Булактары: Федералдык резерв, Bloomberg, Wells Fargo Investment Institute. 29-апрелге карата маалыматтар.
"Сандык күчөтүү реалдуу түшүмдүүлүккө басымды күчөтүшү мүмкүн" деди институт. "Финансылык шарттарды катаалдаштыруунун башка түрлөрү менен бирге, бул тобокелдик активдери үчүн дагы бир сокку болуп саналат."
Capital Economics компаниясынын улук экономисти Эндрю Хантер: "Биз ФРС жакынкы эки жылдын ичинде өзүнүн активдерин 3 триллион долларга кыскартат деп күтөбүз, бул балансты пандемияга чейинки деңгээлге кайтаруу үчүн жетиштүү. ИДПнын үлүшү». Бул экономикага чоң таасирин тийгизбеши керек болсо да, эгерде экономикалык шарттар "кычкыл" болсо, Fed QT мөөнөтүнөн мурда токтотушу мүмкүн, деди ал.
"Негизги таасир кыйыр түрдө каржылык шарттарга тийгизген таасири аркылуу болот, QT казыналык мөөнөттүн үстөк акыларына жогору карай басым жасайт, бул экономикалык өсүштүн андан ары басаңдашы менен бирге, фондулук рынокко туш болгон баш аламандыктарды кошот" деди Хантер. Негизги белгисиздик - ФРдин кыйроосу канчага созулары, деди ал.
Шейшембиде АКШнын үч негизги биржалык индекси тең төмөндөп, Dow индустриясы менен аяктады
Địa,
0.7% төмөндөп, S&P 500
SPX,
0.6% төмөндөдү жана Nasdaq Composite
COMP,
0.4%га арзандады. Ошол эле учурда, казыналык кирешелъълъгъ жогору болгон, анткени облигациялар жалпысынан сатылган.
Булак: https://www.marketwatch.com/story/feds-quantitative-tightening-is-about-to-arrive-what-that-might-mean-for-markets-11654024143?siteid=yhoof2&yptr=yahoo