(Bloomberg) - Федералдык резервдин балансы ушул аптада күчөйт, демек, борбордук банк үч жыл мурун топтой баштаган казына векселдерин акыры түшүрө баштайт.
Көбү Bloombergтен окушат
9 триллион долларлык портфелин кыскартуу боюнча кеңири планынын бир бөлүгү катары, ФРС казыналыктардын жана ипотекалык баалуу кагаздардын холдингинин суммасынын ай сайын чегин жогорулатат, ал 60 долларды колдонуу менен тиешелүүлүгүнө жараша 35 миллиард жана 326 миллиард долларга чейин жетүүгө мүмкүндүк берет. купондор айлык деңгээлден төмөн болгондо толтуруучу катары МКВнын миллиард сакталышы. Сентябрь купондор акча-кредит органынын жаңы чегинен төмөн түшкөндүктөн, векселдер төлөнүүчү биринчи ай болот.
Федералдык банктын портфелинде сентябрь айында мөөнөтү бүтө турган 43.6 миллиард долларлык казыналык купондор бар, бул чиновниктер 16.4 миллиард долларлык векселдерди да коё бериши керек дегенди билдирет. Ошондой эле октябрь айында дагы 13.6 миллиард доллар чыгымдалышы керек. Бул 2023-жылдын сентябрына чейин мыйзам долбоорлорунун портфелинин эң чоң төмөндөшү болот.
ФРдин векселдерине чоң кызыгуу пайда болду, анткени акча-кредит органы акыркы жолу сандык катаалдаштыруу деп аталган баалуу кагаздарга ээ болбогондуктан. Бул инвестициялоо үчүн активдерди табуу үчүн күрөшкөн акча рыногундагы соодагерлер үчүн да өтө маанилүү. Алар ашыкча накталай акчаны кайра сатып алуу келишиминин объектисине коюуну чечишти жана ФРдин казына векселдеринин толук кыскача баяндамасы инвесторлорго бир топ сунуштарды берет.
TD Securities стратеги Геннадий Голдберг: "Бул биринчи жолу ФРВ векселдерди резервдик жетишсиздиктен улам тез сатып ала баштагандан үч жыл өткөндөн кийин балансынан чыгууга уруксат берип жатат" деди. "QT толук кадамын басып жатат."
2019-жылдын сентябрында системанын ыңгайлуу деңгээлинен төмөн резервдердин төмөндөшү кыска мөөнөттүү каржылоо рынокторунун негизги ташы болгон репо ставкаларынын үзгүлтүксүз өсүшүнө жардам берди. Натыйжада, Федералдык резерв күнүмдүк репо операцияларын жүргүзүүдөн тышкары, камдык калдыктарды көбөйтүү үчүн айына болжол менен 60 миллиард долларлык казына векселдерин сатып ала баштады.
Борбордук банк 2020-жылдын экинчи чейрегинде векселдерди сатып алат деп күтсө да, пандемиядан улам келип чыккан экономикалык башаламандык фискалдык жана монетардык стимулдун толкунун жаратып, каржы системасын накталай акча менен каптап, резервдердин көп болушун камсыз кылды. Айырмачылыгы, Казыналык эсеп сунушунун көлөмүн кайра терип, дисбаланс жаратты, анда кыска мөөнөттүү инвесторлор ФРСтин RRP чегинен тышкары өтө аз инвестициялык варианттары менен калышты.
Билл сунушу акыры жогорулай баштады, бул суроо-талапты канааттандыруу үчүн дагы эле жетишсиз деп ойлоду. Уолл Стриттин стратегдеринин күтүүсү боюнча, ФРСтин пайыздык ченди көтөрүү жолу басаңдап, Казыналык өзү чыгарган мамлекеттик векселдердин көлөмүн көбөйтүүнү улантып жаткандыктан, ал токтоо инвесторлорду RRP бейишинен алыстатып, кайра рынокко тартат. .
Wrightson ICAP айтымында, жумадан жумага жана айдан айга векселдерди кармап туруу векселдердин рыноктук сунушуна эч кандай таасир этпейт, анткени Казыналык өзүнүн чейректик карыз алуу пландарына төлөп берүүнү эске алган. Узак мөөнөттүү кооптонуулар бар, анткени Fed өзүнүн күнүмдүк операцияларында дилерлерге насыя бере турган баалуу кагаздары аз болгондуктан, бул алардын кыска позицияларды жабуу мүмкүнчүлүгүнө тоскоол болот жана репо рыногунда карыз алууну кымбаттатат.
"Нак акча рыногунун көз карашынан алганда, бейшемби күнү биринчи мыйзам долбоору өткөндө эч нерсе өзгөрбөйт", - деп жазган Wrightson ICAP экономисти Лу Крандалл дүйшөмбү күнү кардарларга жазган эскертүүсүндө.
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2022 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/fed-qt-hit-full-stride-172449002.html