Федералдык резерв алдыдагы жумада пайыздык чендерди жогорулатат деп күтүлүүдө

Инвесторлор Федералдык резервдик банктын пандемиядан кийинки биринчи пайыздык ченди көтөрүшү мүмкүн, ал эми Украина кризисине байланыштуу белгисиздик рыноктордо токтобой жатат.

Fed нөлдөн чейрек пайыздык пунктка, анын максаттуу азыктандырылган каражаттардын ченди жогорулатуу ниети бар экенин ачык-айкын уктуруу, ал эки күндүк жыйынынын аягында шаршемби күнү бул кадамды жарыялоо күтүлүүдө. Борбордук банк ошондой эле пайыздык чендер, инфляция жана экономика боюнча жаңы божомолдорду ачып бериши керек.

Алдыдагы жумада бир нече экономикалык отчеттор бар, анын ичинде шейшемби күнкү өндүрүүчү бааларынын индекси, шаршемби күнкү чекене сатуу жана жума күнкү үй сатуу.

«Киреше бүттү. Бул жерде, албетте, акча-кредит саясаты маанилүү болот. Мен ФРдин кийинки аптада эч кимди таң калтырганын көрбөй турам, - деди Wedbush Securities компаниясынын башкаруучу директору Стив Массокка. "Бул чейрек пункт болот, андан кийин экинчи планга өтүп, Европада эмне болуп жатканын көрүңүз."

Акциялар акыркы жумада төмөндөдү, Nasdaq Composite 3.5% төмөндөө менен эң начар көрсөткүч болду. Ошол эле учурда, үч негизги индекстен ашып кеткен кичинекей капиталдык Russell 2000 жума ичинде 1% жоготту.

Мунайдын баасынын көтөрүлүшү инвесторлорду дүрбөлөңгө салды, жуманын башында чийки мунай 130 долларга көтөрүлүп, жума күнү кайра 110 доллардан төмөн сатылды.

S&P 500 жума ичинде болжол менен 2.9% га төмөндөдү. Энергия запастары дээрлик 1.9% га жогорулап, эң мыкты көрсөткүчтөр болду жана бир гана оң негизги сектор болду.

Алдыда тамактанды

Россиянын санкцияларынын чийки зат рынокторуна тийгизген таасири жана Украинадагы согуштун жыйынтыгы боюнча ачык-айкындыктын жоктугу каржы базарларындагы туруксуздукту жогору кармап турушу ыктымал.

Борбордук банктын шаршемби күнкү билдирүүсү жана ФРдин төрагасы Жером Пауэллдин комментарийлери, борбордук банктын чиновниктеринин Украина кризисине кандай карашы жана бул алардын көз карашына жана пайыздык чендердин жолуна канчалык таасир эте турганы боюнча жетекчилик үчүн кылдаттык менен каралат.

«Анын жетекчилиги, балким, анын [конгресстеги] көрсөтмөлөрүндө айткандан анча деле айырмаланбайт. Негизинен, өсүү перспективасынын төмөндөө тобокелдиктери көбөйдү, инфляциянын жогору жагындагы тобокелдиктери жогорулады», - деди Америка Банкынын АКШнын кыска ставкалар стратегиясынын башчысы Марк Кабана.

Орусия ири товар өндүрүүчүсү болгондуктан, анын Украинага жасаган чабуулу жана анын натыйжасындагы санкциялар чийки зат базарларында митингге алып, ансыз деле күйүп турган инфляцияны ого бетер кызытты. Февраль айындагы керектөө бааларынын индекси 7.9% га өстү, ал эми экономисттер бензиндин баасынын өсүшү март айында 9%дан жогору болушу мүмкүн деп айтышты.

AAA маалыматы боюнча, насостогу бензин өткөн аптада дээрлик 50 центке көтөрүлүп, коргошунсуз бир галлон үчүн 4.33 долларды түздү.

Рыноктун адистери инфляциянын өсүшүн ФРСтин пайыздык чендерди көтөрүү жолунда кармап турган катализатору катары карашат. Бирок, экономикалык көз карашка байланыштуу белгисиздик, ошондой эле кээ бир экономисттер быйылкы жылы болжолдогон жети чендин жогорулашына чейин борбордук банктын жогорулабашы мүмкүн экенин билдириши мүмкүн.

Кабана ФРдин расмий өкүлдөрү 2022-жылга беш, кийинки жылы дагы төрт көтөрүлүүнү болжолдойт деп күтөт. Fed мурда эки жылда үч өсүш күткөн. Кабана ФРдин 2024-жылга карата болжолун алардын акыркы көз карашында экиден бир гана көтөрүлүшкө чейин кыскарта аларын айтты.

ФРдин 9 триллион долларга жакын балансы үчүн эмнени пландап жаткандыгы боюнча кандайдыр бир комментарийлери да маанилүү болот, анткени расмийлер үстүбүздөгү жылы пайыздык чендерди жогорулата баштагандан кийин, аны кайра масштабдай баштагысы келерин айтышкан. ФРЖ мөөнөтү бүтүп бараткан казыналык облигацияларды жана ипотеканы алмаштырат жана бул процессте Уолл Стрит "сандык катаалдаштыруу" же QT деп атаган процессти жайлатышы мүмкүн.

"Алар май айында QT которуштурууну которууга даяр болушу - бул биздин негизги иш, бирок биз мунун кийинчерээк бурмаланып кетүү коркунучу бар экенин моюнга алабыз" деди Кабана. Анын айтымында, эгерде ФРС пайыздык чендерди күткөндөй көтөрө албайт деп тапса, ал балансты кыскартууну дароо кечеңдетип, саясатты жумшартып жиберет.

Облигациялар рыногунун ликвиддүүлүгү

10 жылдык казына кирешеси жума күнү эң жогорку деңгээлде 2% га жетти, инвесторлор облигациялардын коопсуздугун издегендиктен, ушул айдын башында 1.7% дан төмөн түшкөндөн кийин. Облигациялардын кирешелүүлүгү карама-каршы баага жылат.

«Бул инфляция жана инфляциялык күтүүлөр. Казыначылар бул чөйрөдө өзүн сапаттуу активге учуудан бир аз башкача алып жүрүшөт" деди Кабана: "Бул биз байкагандан башка динамика. Сиз казыналыкка сапатка учуу байкалышы мүмкүн, бирок казыналар инфляциянын жогору күтүүлөрүн чагылдырууда.

Кабана базарлар Украинадагы белгисиздикке байланыштуу тынчсыздануу белгилерин көрсөтүп жатканын айтты. Мисалы, казыналык рынок аз ликвиддүү.

«Биз казыналык рыноктун туруксуз болуп калганын көрдүк. Биз тендердик суроо-талаптардын жайылышын көрүп жатабыз. TIPS жана 20 жыл сыяктуу рыноктун салттуу азыраак суюк бөлүктөрү азыраак өтүмдүүлүк болуп калышы мүмкүн. Биз ошондой эле рыноктун тереңдигин көрүп жатабыз», - деди ал. "Мунун баары белгисиздиктин жогорулашынан жана рыноктун катышуучуларынын тобокелчиликке барууга даяр эместигинен улам келип чыкты, менимче, бул ФРСти тынчсыздандырышы керек."

Бирок Кабана базарлар чоң стрессти көрсөтпөй жатканын айтты.

«Биз каржылоодо дөңгөлөктөр түшүп жатканын же контрагенттин кредиттик тобокелдиктери өтө жогорулап кеткендигинин белгилерин көрбөй жатабыз. Бирок ал жерде баары жакшы эмес экендигинин белгилери абдан көп», - деди ал.

"Биз эркин карап жаткан дагы бир нерсе - бул каржылоо рыноктору жана бул каржылоо рыноктору доллар үчүн реалдуу премиум көрсөтүп жатат. Эл Ковидден бери болбогон жол менен доллар алуу үчүн көп акча төлөп жатышат ”деди ал.

Кабана базар ФРДдан Украинадагы жаңжалды көрүп жатканына ынандырууну издеп жатканын айтты.

"Менин оюмча, эгерде Fed тигил же бул багытта ишенимдин жогорку деңгээлин чагылдырса, бул рынокту капа кылат" деди ал. "Бул өтө күмөндүү көрүнөт."

Доллардын күчү

Доллардын индекси бир жумада 0.6% өстү жана ал Орусиянын Украинага чабуулу учурунда өсүүдө. Индекс доллардын валюта корзинасына карата наркы болуп саналат жана еврого карата салмактуу.

Марк Чандлер, Bannockburn Global Forex базарынын башкы стратеги, ошондой эле долларды каржылоо рыногу кандайдыр бир басымды көрүп жатканын, бирок ал чыңалган эмес экенин баса белгиледи.

«Бүгүнкү күндө йенге карата доллар акыркы беш жылдын эң жогорку чегинде. Тобокелдик чөйрөдө бул сиз күткөн нерсе эмес», - деди ал. "Бул доллардын күчтүүлүгүнүн далили."

Чандлердин айтымында, эгерде ал кадимки пайыздык чендин көтөрүлүшүнө ылайык келсе, келерки аптада доллар алсырап кетиши мүмкүн.

"Менин оюмча, ушак-айың кеп болушу мүмкүн, фактыны ФРЭСке сатыңыз" деди ал. "Бул доллардын курсунун көтөрүлүшүнө чейин көтөрүлүп, андан кийин сатылышы үчүн мүнөздүү көрүнүш."

Май кайнатабыз

Өткөн аптада мунай 2008-жылдан бери байкалбаган жогорку чекке жетти, анткени рынок Орусияга киргизилген санкциялардан улам мунай жетишсиздигинен кооптонууда. Сатып алуучулар каржылык санкциялардан коркуп, Москванын мунайынан баш тартышты жана АКШ орус мунай сатып алууга тыюу салаарын билдирди.

Батыш Техас чийки мунайынын фьючерстери апта башында бир баррелине 130.50 долларга көтөрүлдү, бирок жума күнү 109.33 долларга жетти.

"Менин оюмча, рыноктун 130 долларга чейин баасы бир аз эрте болду", - деди РБКнын дүйнөлүк товар стратегиясынын башчысы Хелима Крофт, АКШнын орус мунайына тыюу салганын белгилеп. Анын айтымында, дүйшөмбү күнү баанын көтөрүлүшү рыноктун оюнчулары россиялык мунайга, анын ичинде анын негизги кардары Европага кеңири эмбарго киргизилет деп божомолдогондон кийин болду.

"Азыр базар эки жагынан өтө экстремалдуу. Мен аны 110 долларга туура деп ойлойм. Менимче, бул 100 доллардан жогору. Менин оюмча, биз ээнбаштыкка бара элекпиз жана менимче, бизде жогору көтөрүлө турган орун бар», - деди ал.

Алдыдагы жума жылнаамасы

дүйшөмбү

Кирешелердин: Vail Resorts, Coupa программалык камсыздоо

Шейшемби

FOMC жыйыны башталат

Кирешелердин: Volkswagen

8:30 PPI

8:30 Empire State өндүрүшү

4:00 TIC маалыматтары

Шаршемби

Кирешелердин: Lands' End, Shoe Carnival, DouYu, Lennar, PagerDuty

8: 30 am Чекене сатуу

8:30 Импорттук баалар

8:30 Бизнес лидерлеринин сурамжылоосу

10:00 Бизнес инвентарлары

10:00 NAHB сурамжылоосу

2:00 Федералдык резервдин пайыздык чен чечими жана экономикалык божомолдор

2:30 Федералдык резервдин төрагасы Жером Пауэллдин брифинги

бейшемби

Кирешелердин: FedEx, Accenture, Commercial Metals, Signet Jewelers, Dollar General. Дизайнер Бренддер, Уорби Паркер

8:30 Жумушсуздук боюнча алгачкы арыздар

Эртең мененки саат 8: 30да турак жай башталат

8:30 Philadelphia Fed өндүрүшү

9:15 эрте менен Өнөр жай өндүрүшү

Жума

10:00 am Учурдагы үй сатуу

Саат 2:00 Чикаго ФРдин президенти Чарльз Эванс