ФРдин мүнөттөрү 14-декабрга карата чендин көтөрүлүшү тууралуу толук маалыматты сунуштайт

АКШнын Федералдык резерв системасы (ФРС) 1-2-ноябрдагы жыйынынын протоколун 23-ноябрда жарыялады. Протокол ФРдин кымбат баалуу инфляциянын коркунучуна байланыштуу тынчсыздануусун көрсөттү. ФРС АКШнын эмгек рыногунун катуу өсүшүнө тынчсызданууда. Бул эмгек акынын өсүшү Fed көз карашында мындан ары инфляция түрткү болушу мүмкүн.

Бул ФРД 14-декабрда чендерди, балким, 0.5 пайыздык пунктка орноткондо, дагы бир көтөрүлүүнү билдирет, балким, андан да азыраак, чендерди жогорулатат. 2023-жылдын биринчи бир нече Fed жыйындары.

Ошентсе да, кээ бир саясатчылар чендер азыр ФРС каалаган жерге чейин көтөрүлүшү мүмкүн деп болжолдой башташты. Протоколдо "катышуучулардын басымдуу көпчүлүгү [пайыздык чендин] өсүш темпинин басаңдашы жакын арада туура болот деп эсептешкен" деп айтылган. Бул жерде Fed бул чендерди кыскарта баштайт дегенди билдирбейт, бирок акча-кредит саясатынын таасири убакыттын өтүшү менен сезилип жаткандыктан, аларды жөн гана жогорку деңгээлде кармап турганын белгилегиси келет.

Инфляциядан коркуу

Анын ичинде акыркы жумшартылган инфляция маалыматтары Fedдин ноябрь айындагы жыйынынан кийин бир кубаттоочу CPI отчету, Федералдык резервди бир аз коргонууга койду. Базарлар инфляциянын акыркы маалыматтарын салыштырмалуу оң чечмелеп жатышат. Көптөр Fed жакын арада көтөрүлүштөрдү кайра тартат деп күтүшөт. Fed чиновниктери бул жерде көбүнчө этият позицияны билдирип жатышат. Ноябрь айындагы жолугушуунун протоколунда айтылгандай, Fed өзүнүн кооптонуусун дагы бир жолу кайталады, инфляцияны "жакшы бекиткен" жана инфляциянын "кабыл алынгыс жогору" болушунун маанилүүлүгүнө бир нече шилтемелер.

Бул акыркы Fed мүнөттөр Fed менен базарлар ортосундагы ачык үзүлүүлөрдүн айрымдарын түшүндүрүүгө жардам берет. Fed инфляция да жакшырышы мүмкүн деп эсептейт. Акыр-аягы, ФРСтин максаты инфляциянын төмөндөшү эмес, 2% инфляция болсо да, ФРД дагы эле инфляциянын көзөмөлдөн чыгып кетишинен кооптонууда. Fed бул үчүн "анкорсуз" деген терминди колдонот жана ал бир нече жол менен болушу мүмкүн деп кооптонууда.

Эмгек акынын өсүү тобокелдиктери

ФРдин негизги кооптонуусу инфляциянын максаттуу көрсөткүчүнө салыштырмалуу тез төмөндөп кетпеши. Бул коркуулар, жарым-жартылай, жумуш орундарынын катуу рыногу жана эмгек акынын салыштырмалуу жогору өсүшү менен негизделет. Протоколдо эмгек акынын өсүшү 5-жылдын сентябрына чейин 2022% деңгээлинде кантип уланып жатканы айтылган. Fed эмгек акынын күчтүү өсүшүн инфляциянын күчөшү катары чечмелейт. Базарлар инфляцияны жумшактыктын белгилери үчүн түздөн-түз карап жаткандыктан, ФРД жумуш рыногунун да салкындап кетишин каалайт жана бул боло баштаган деп эсептейт. ФРД инфляцияны күчөткөн “эмгек акы-баа спиралынын” кандайдыр бир тобокелдигин талкуулады, бирок бул ФРдин көз карашында азырынча боло элек.

Протоколдо ИДПнын төмөндөө тенденциясы инфляцияга каршы күрөштө “пайдалуу” болору айтылган. Бул ФРдин инфляция менен күрөшүүгө канчалык берилгендигин ачык көрсөтүп турат. Кеңири экономика үчүн коркунуч эмес, инфляция менен күрөшүүнүн потенциалдуу куралы катары жайыраак өсүштү көрсөтүү, анткени инфляция мындай тынчсыздануу болбосо, ФРС аны чечмелеп бермек.

Терс тобокелдиктер

Fed сөзсүз эле инфляциянын төмөндөшү мүмкүн деген базарлардын көз карашы менен макул эмес. Бирок, Fed, бул мүмкүн болгон сценарий болбосо да, тамырлашкан инфляциянын потенциалына абдан тынчсызданууда.

Эгерде инфляциялык күтүүлөр көзөмөлдөн чыгып кетсе, ФРД инфляцияны максаттуу көрсөткүчкө кайтаруу үчүн жогорку чендердин узакка созулушу талап кылынат жана "чыгашалуу" болот деп кооптонууда. ФРС ишти аягына чыгарбай, инфляцияны максаттуу жогору койгондон көрө, азыр чендерге этияттык менен мамиле кылганды жакшы көрөт.

Эмгек акынын жогору өсүшүнүн уланып жатышы ФРдин инфляция менен күрөштө жеңишин жарыялоого даяр эместигинин бир себеби. Дагы бир тобокелдик, ФРСтин пикири боюнча, өтө эрте кетүү жана инфляция өтө узакка созулса, чыгымдар. Бул 0.5-декабрда ФРС чендерди белгилегенде, балким, 14 пайыздык пунктка дагы бир маанилүү көтөрүлүүнү күтүшүбүздүн бир себеби, бирок 2023-жылдын башында жолугушууларда ФРдин кичине көтөрүлүшкө же туруктуу чендерди кармап турушу мүмкүн.