ФРД мүнөттөрү инфляция боюнча оптимизмди көрсөтүп турат, бирок 2023-жылга жогорку чендерди болжолдоп жатат

Федералдык резерв (Fed) жарыялады 13-жылдын 14-2022-декабрындагы саясий жыйындын протоколу алар кайда чендер 0.5 пайыздык пунктка жогорулаган. Протоколдор акыркы айларда инфляциянын басаңдаганын моюнга алды. ФРД дагы эле жогорку айлык акынын өсүшү акыры инфляциянын Fedдин 2% максатына чейин төмөндөшүнө жол бербейт деп кооптонууда.

Федералдык банк инфляциянын тобокелдиктери "жогорулатылган" деп кооптонуп, "федералдык каражаттардын ченинин максаттуу диапазонунда уланып жаткан жогорулатуулар ылайыктуу экенин" баса белгилегиси келген. Чендердин төмөндөшү жакын арада Fedдин күн тартибинде эмес. Тактап айтканда, "эч бир катышуучу 2023-жылы федералдык каражаттардын ставкасын кыскартууну баштоо туура болот деп ойлогон эмес."

Инфляциянын жакшырышына көбүрөөк далилдерди издөө

Алардын саясат мамилесинде көп өзгөрүү болбогонуна карабастан, ФРС муну моюнга алды октябрь жана ноябрда инфляция «төмөндөдү». «кабыл алынгыс жогору» бойдон калууда. Акыр-аягы, Fed "инфляция туруктуу төмөндөө жолунда экенине ишенүү үчүн прогресстин олуттуу далили талап кылынарын баса белгиледи."

Ошентип, Fed инфляциянын төмөндөп баратканын көрүп, бирок бул 2% жылдык ченге кайра узакка созулган сапар болушу мүмкүн деп эсептейт. Жалпысынан алганда, Fed товарлардын баасы басаңдатылып кала берет деп эсептейт жана бул 2023-жылы турак жайдын баасынын төмөндөшү инфляциянын санынын өсүшүнө алып келет. Ал кызматтардын баалары да төмөндөйт деп күтөт, бирок бул тенденция өз нугунда баратканын билүү үчүн эмгек акынын өсүшүн байкап жатат.

Белгилер

ФРС кылдаттык менен көзөмөлдөп жаткан дагы бир маселе - бул товарлар жана кызматтар үчүн кошумчалар. Алар бул кошумчалар бүгүнкү күндө салыштырмалуу жогору деп эсептешет, бирок ага ишенүү кыйын жана аларды төмөндөтүү үчүн экономикалык өсүштү басаңдатуу керек болушу мүмкүн, демек, инфляцияны андан ары басаңдатуу.

Эмгек рыногун көрүү

ФРС инфляцияны бутага алгандыктан, алар протоколдо айтылган эмгек рыногун "абдан катуу" жана "өтө катуу" деп кылдат байкап жатышат. ФРС үчүн эмгек рыногунун маанилүүлүгү, алар эмгек акынын тез өсүшү инфляциянын өсүшүн сактап калышы мүмкүн деп эсептешет.

Тактап айтканда, инфляциянын компоненттерин талкуулоодо ФРС, алардын болжолдоолоруна бир аз оптимисттик маанайда, “инфляция кийинки эки жылда кескин төмөндөйт деп ырастады. Негизги товарлардын инфляциясынын дагы басаңдашы күтүлүүдө, турак жай кызмат көрсөтүүлөрүнүн инфляциясы 2023-жылы эң жогорку чегине жетип, андан кийин төмөндөйт, ал эми негизги турак жай эмес кызмат көрсөтүүлөрдүн инфляциясы эмгек акынын өсүшү басаңдаган сайын төмөндөйт деп болжолдонгон.

Бул Fed жалпы инфляция боюнча этияттык менен оптимисттик экенин билдирет, бирок алар өзгөчө кылдаттык менен эмгек акынын өсүшүн байкап жатышат. Эгерде эмгек акынын өсүшү басаңдабаса, анда ФРД инфляциянын өжөрлүк менен жогору бойдон калуусунан тынчсызданышы мүмкүн.

Рецессия коркунучу сакталууда

ФРдин экономикалык өсүш боюнча болжолдору ноябрдагыга салыштырмалуу декабрь жыйынында жакшырды, бирок турак-жай инвестициясынын "кескин кыскарышы" менен Fed "экономикалык өсүш 2023-жылы дагы эле байкаларлык басаңдайт деп болжолдонууда" деп ырастады. ФРС "келерки жылдын ичинде рецессия мүмкүндүгүн базалык көрсөткүчкө ылайыктуу альтернатива катары" көрдү. ФРС азырынча рецессияны болжолдоого даяр эмес, бирок бул 2023-жылга чейин мүмкүн экенин моюнга алат.

Тобокелдиктер балансы

Протокол ошондой эле эки негизги саясат-тобокелдиктерди атады. Биринчи тобокелдик - ФРС инфляция менен күрөшүү үчүн жетиштүү аракет кылбайт жана ал "анчоросуз инфляциялык күтүүлөр" менен зарыл болгондон көпкө чейин жогору бойдон калууда.

Экинчиси, ФРС инфляция менен күрөшүү үчүн "зарылга караганда көбүрөөк чектөөчү" саясатты кармап, инфляция төмөндөйт, бирок АКШ да рецессияны көрүп жатат. Кандайдыр бир мааниде, Fed өтө аз иш кылуудан тынчсызданат жана өтө көп нерсе кылуудан тынчсызданат.

Саясат аракеттери

Мүнөттөр ФРС кийинки чендерди койгондо ставкаларды кайра көтөрөрүн кыйытып турат February 1 жөнүндө. Ошондой эле, биз чен циклинин чокусуна жакын болсок да, Fed 2023-жылы чендердин төмөндөшүн көрбөй тургандыгын белгилей кетүү маанилүү.

Өткөн циклдер

Эгер ушундай болсо, анда ФРС чендерди жогорулатуудан аларды төмөндөтүүгө чейин салыштырмалуу тез жылып кеткен акыркы он жылдыктардагы көпчүлүк циклдерден башкача болмок. Бирок, 2006-7-жылы дээрлик бир жыл бою чендерди түздү, эң жогорку көрсөткүчтөрдүн башка мезгилдери эң көп дегенде бир нече айга созулду.

февраль чечими

Бирок, эгерде эмгек акынын басымы басаңдаса жана инфляция төмөндөө тенденциясын уланта берсе, анда ставкалар түшпөсө дагы, 2023-жылы дагы бир топ жогорулашы мүмкүн эмес. Fed инфляцияга каршы күрөш жеңгенин билдире турган белгилер үчүн жумуш рыногун кылдат байкап турат.