“ФРД менен күрөшпө” көптөн бери инвесторлордун мантрасы болуп келген. АКШнын борбордук банкы акча-кредит саясатын аныктагандан кийин, пайыздык чендер өз кезегинде валюта, кредит жана баалуу кагаздар рыногунун багытын аныктайт. Булардын эч кимиси Федералдык резервдин агымына каршы көпкө сүзө алган жок.
Бирок азыр ФРдин өзү учурдагы, айрыкча инфляция менен күрөшүүгө аракет кылып жаткандай. Бул эч кимди таң калтырбашы керек, анткени керектөө бааларынын акыркы окуусу акыркы 9 айда 12% дан ашык секирикти көрсөттү, бул акыркы кырк жылдагы эң чоң. Бул инфляцияны америкалыктардын эң башкы түйшүгүнө жана жалпы маалымат агенттиктеринин башкы окуясына айлантууда.
Федералдык банк инфляциянын өсүшүн күтүүдө. Буга жарыяланган баа көрсөткүчтөрү да, Мичиган университетинин кеңири байкалган сурамжылоосу сыяктуу маанай өлчөмдөрүндө чагылдырылган элдин кабылдоосу да кирет. Процесстин жүрүшүндө көңүл бурууда кызыктуу өзгөрүү болду.
ФРдин төрагасы Жером Пауэлл жакында эле инфляциянын башкы чараларына көбүрөөк көңүл бурарын билдирди. Мурда ФРдин кызматкерлери акча-кредит саясатынын таасиринен тышкары болгон азык-түлүк жана энергия бааларын эске албаган инфляциянын "негизги" маалыматтарына басым жасашкан.
Негизги инфляциянын концепциясы 1970-жылдары ойлоп табылганда, сынчылар муну баалардын көтөрүлүшү үчүн күнөөлөөнү саясаткерлерден оодаруу аракети деп аташкан. Азыр азык-түлүккө жана энергияга болгон баалар кайнай баштаганда (негизги инфляция сакталып тургандай сезилет), ФРдин кызматкерлери жалпы баш сандарга көбүрөөк көңүл бурушкандай.
Мичиган университетинин жума күнү жарыяланган июль айы үчүн алдын ала отчету көрсөткөндөй, бир жылдык инфляция күтүүлөр 0.1 жылдагы эң жогорку көрсөткүчтөн 40 пайыздык пунктка, 5.2%га төмөндөдү. Узак мөөнөттүү, беш жылдан 10 жылга чейинки инфляциялык күтүүлөр мурунку сурамжылоодо 2.8 пайыздан 3.1 пайызга төмөндөдү.
Инфляциялык күтүүлөрдүн бир аз төмөндөшү жалпы маанайдын бир аз жакшырышына алып келди, бирок ал дагы эле төмөндөп калууда. АААнын маалыматы боюнча, 4.577-июнда жеткен эң жогорку чекке 5.016 доллардан 14 долларга чейин, чекене сатуудагы бензиндин баасынын төмөндөшү үмүттүн шооласы болду.
Насостун баасы чийки мунай фьючерстеринин төмөндөшүнөн кийин болду. Бейшемби күнү АКШнын эталондук келишими бир баррель үчүн 97.59 долларга жеткенден кийин 91 долларды түздү. Бул бир күн өткөндөн кийин 25-марттагы 130.50 доллардын бир күндүк эң жогорку чегинен 7% га төмөндөдү. бул колонна чийки жана аффинаждалган мунай продуктыларына пут-опциондорду сатып алуу сунушу. Мунайдын запасы да ушундай эле азайган
Энергия тандоо сектору SPDR
биржа фондусу (тикер: XLE) июнь айындагы эң жогорку көрсөткүчтөн болжол менен 25% га төмөндөдү, насостун баасы беш доллардан ашканга чейин бир нече күн калган (секторду арзан кылуу, Уоррен Баффет байкагандай).
Финансылык инфляциянын негизги көрсөткүчтөрү чийки зат менен катар жылып кетти. Атап айтканда, Казыналык ноталар жана тиешелүү Казыналык инфляциядан корголгон баалуу кагаздар же ТИПС боюнча кирешелүүлүктүн айырмасынан келип чыккан инфляциянын "сынган" деңгээли да кескин төмөндөдү. The беш жылдык КЕЦЕШМЕ азыр 2.66%, марттагы эң жогорку көрсөткүч 3.59%.
Бул BCA Research глобалдык инвестициялык стратегия командасынын айтымында, TIPS рыногу инфляциянын басымы басаңдайт деген ойдо "Tam Transitory менен бирге" экенин көрсөтүп турат. ФРдин айрым кызматкерлери TIPS рыногунун инфляциялык сигналдарына ишенбөөчүлүк көрсөтүштү, бирок борбордук банк баалуу кагаздардын төрттөн бирине ээлик кылат, бул алардын баасын бурмалап коюшу мүмкүн.
Андан да маанилүүсү, товарлардын баалары товардык фьючерстердин төмөндөшү менен, өзгөчө энергетика үчүн, кызмат көрсөтүүлөрдүн баасы жабышчаак бойдон калууда. Тактап айтканда, керектөө бааларынын индексиндеги ижара акысынын жыл сайын 5.5% га өсүшү "дагы эле чындыкты азыраак эсептеп жатат, бирок ага жетүүдө прогресске жетишүүдө" дейт Bleakley Advisory Group компаниясынын инвестиция боюнча башкы адиси Питер Буквар.
Wilmington Trust компаниясынын инвестиция боюнча башкы адиси Тони Рот АКШнын чийки фьючерстерин кайра 100 доллардан өйдө көтөрүүнү көздөйт. Андан да маанилүүрөөк жаратылыш газы болушу мүмкүн, ал азыраак көңүл бурат, бирок америкалыктардын коммуналдык чыгымдарына да сокку урат. Июндагы эң жогорку чегинен чегингенден кийин, жаратылыш газынын фьючерстери өткөн аптада 16% га көтөрүлүп, быйыл 88% дан ашты.
Өткөн жумада инфляция боюнча жаман жаңылыктар ФРС Канада банкынын жетекчилигин ээрчип, федералдык каражаттардын максатын көтөрөт деген божомолдорду жаратты. толук пайыздык пункт 27-июлдагы саясий кеңешмесинде. Бул мүмкүнчүлүк азыркы 0.75%дан 1.50%га чейинки максаттуу диапазондун дагы 1.75 пунктка көтөрүлүшүн колдогон федералдык фонддордун фьючерстери менен өчүп калды. CME FedWatch куралы.
Фьючерс рыногу декабрга чейин 3.50% дан 3.75% га чейин туу чокусуна жетип, ФРС жылдын орто ченинде чендерди төмөндөтө баштаган. Бул күтүүлөр инверттелген кирешелүүлүк ийри сызыгын түздү, эки жылдык Казыналык ноталардын кирешелүүлүгү 3.135% деңгээлинде, 10 жылдык 2.929% көрсөткүчүнөн кыйла жогору. Рот ФРдин пайыздык ченди жогорулатууну улантуусу акциялардын алсыздыгын көрсөтөт деп ойлойт.
Ошол эле учурда, мурдагы Бонд Кинг Билл Гросс бир жылдык векселдерди кыскартууну жактайт, Fed жана базарлар менен күрөшүүгө аракет кылуунун ордуна 3% дан ашык кирешелүү.
Жазуу Randall W. Forsyth [электрондук почта корголгон]