ФРдин төрагасы Пауэлл Капитолий Хиллге барат, анын колу толтура

Federal Reserve төрагасы Жером Пауэлл Конгресстин алдына чоң тапшырма менен чыгат: мыйзам чыгаруучуларды инфляцияны төмөндөтүүгө, ошол эле учурда экономиканын калган бөлүгүн төмөндөтүүгө умтулганына ынандыруу.

Базарлар аны көтөрө алабы деген суроого таң калышты. Акыркы күндөрдө маанай көбүрөөк оптимисттик болду, бирок борбордук банктын лидери ушул аптада акча-кредит саясаты боюнча жарым жылдык көрсөтмөсүндө мүдүрүлсө, бул шашылыш түрдө башка тарапка өзгөрүшү мүмкүн.

«Ал эки билдирүү менен бул жерге ийне сайышы керек. Алардын бири инфляция боюнча кандайдыр бир жылыш бар деп айткан кээ бир комментарийлерин кайталап жатат», - деди Silvercrest Asset Management компаниясынын инвестициялык саясат жана стратегия бөлүмүнүн башчысы Роберт Титер.

«Экинчи нерсе, чендердин жогору бойдон калуу перспективасы жагынан чындап туруктуу болуу. Ал, балким, инфляция так чечилмейинче, тарифтер бир нече убакытка чейин көтөрүлүп жатат деген билдирүүнү кайталайт», - деп кошумчалады Титер.

Эгер ал ушундай позицияны карманса, анда ал бир аз ысыкка кабылышы мүмкүн, адегенде шейшемби күнү Сенаттын Банк комитети, андан кийин шаршемби күнү Конгресстин Каржы кызматы комитети.

Демократиялык мыйзам чыгаруучулар, өзгөчө, Пауэлл ФРдин инфляция менен күрөшүүгө чечкиндүүлүгү менен экономиканы, айрыкча байлык шкаласынын төмөнкү аягындагыларды сүйрөп кетүү коркунучу бар деп кооптонушууда.

Fed көтөрдү анын эталондук пайыздык чен өткөн жылдын ичинде сегиз жолу, акыркы жолу өткөн айдын башында чейрек пайыздык пунктка көбөйүп, овернайт карызынын ставкасын 4.5%-4.75% максаттуу диапазонго алып чыкты.

Рыноктор ошондой эле ФРдин инфляцияны төмөндөтүшүн каалап, анын чегинен чыгып кетет деп кооптонуунун ортосунда тытылды. Борбордук банктын жашоонун кымбатташы менен күрөшүүнү жай баштоосу, жок дегенде жөнөкөй рецессияны жаратпастан, бааларды төмөндөтүүгө эч кандай жол жок деген кооптонууну күчөттү.

«Инфляция – коркунучтуу көйгөй. Бул 2021-жылы Федералдык банктын аны тааныбаганы менен ого бетер начарлады ", - деди Шри-Кумар глобалдык стратегияларынын президенти Комал Шри-Кумар.

Шри-Кумар ФРС тезирээк жана агрессивдүү чабуул жасашы керек деп эсептейт - мисалы, 1.25-жылдын сентябрында 2022 пайыздык пунктка көтөрүлгөн. керектөө бааларынын индекси менен өлчөнгөн инфляция 8.2% жылдык чен менен иштеп жаткан. Анын ордуна, декабрда Fed анын чен жогорулатуу өлчөмүн азайта баштады.

Эми, анын айтымында, ФРС инфляция басаңдаганга чейин өз каражаттарынын ставкасын 6%га чейин алып барышы керек жана бул экономикалык зыян алып келет.

"Мен бул конууга тыюу салынган сценарийге ишенбейм" деди Шри-Кумар экономика тик рецессия катары эсептелген "катуу конууну" да, "жумшак конууну" да көрбөйт деген теорияга таянып. тайызыраак төмөндөө болуу.

«Ооба, экономика күчтүү. Бирок бул сиз эч кандай рецессиясыз өтүп кетесиз дегенди билдирбейт ”деди ал. «Эгерде сизде конууга тыюу салынган сценарий бар болсо, анда сиз 5% инфляцияны кабыл аласыз жана бул саясий жактан кабыл алынгыс. Ал инфляцияны төмөндөтүү боюнча иштеши керек жана экономика ушунчалык күчтүү болгондуктан, ал кечеңдейт. Бирок рецессия канчалык кечигип калса, ал ошончолук тереңдейт».

Өз кезегинде Пауэлл саясат боюнча атаандаш көз караштардын ортосунда конуу жерди табышы керек.

A акча-кредит саясаты жөнүндө отчет Конгресске ФР жума күнү жарыялады, бул Пауэллдин көп колдонулган тилде саясатчылардын чендердин "үзгүлтүксүз өсүшүн" күткөн сөздөрү үчүн ачкыч болуп саналат.

Кришна Гуха, Evercore ISIнин глобалдык саясат жана борбордук банк стратегиясынын башчысы, кресло "чечкиндүү жана өлчөнгөн тонду берет" деди кардар нотасында. Пауэлл "реалдуу экономиканын туруктуулугун" белгилеп, инфляция боюнча маалыматтар жогорулап кеткенин жана аны жөнгө салуу жолу "узун жана бүдөмүк болот" деп эскертет.

Бирок, Гуханын айтымында, Пауэлл ушул айдын аягында кээ бир инвесторлор коркуп жаткан жарым пунктка же 50 базистик пунктка көтөрүлүшү мүмкүн эмес. Дүйшөмбү күнү базар баасы чоңураак кыймылдын болжол менен 31% ыктымалдыгын көрсөттү CME Group маалыматтары.

"Биз инфляциянын күтүүлөрү, эмгек акы жана кызмат көрсөтүүлөр инфляция коркунучтуу түрдө кайра тездесе жана/же түшкөн маалыматтар ушунчалык күчтүү болсо, ФРС март айында 50 бит көтөрөт деп ойлойбуз", - деп жазды Гуха. "ФРД жолугушуу башталганга чейинки жолугушууну көздөгөн жерден алысыраак аяктай албайт."

Алдыда маалыматтарды чечмелөө татаал болот.

Негизги инфляция чындыгында март айында кескин төмөндөшүн көрсөтүшү мүмкүн, анткени өткөн жылы электр энергиясына болгон баанын өсүшү жыл сайын салыштырууларды бурмалаган. The Кливленд ФРдин трекери Баардык статьялар боюнча инфляциянын февраль айындагы 6.2%дан март айында 5.4%га түшкөнүн көрсөтөт. Бирок, азык-түлүк жана энергияны эсепке албаганда, базалык инфляция 5.7%дан 5.5%га чейин өсөт деп болжолдонууда.

Гуханын айтымында, Пауэлл ФРСтин чендерди жогорулатуунун акыркы чекити - "терминалдык" чен - 5.25% -5.5% диапазонуна чейин же декабрь айындагы экономикалык божомолдордо болжолдонгондон чейрек пунктка жогору.