(Bloomberg) - Федералдык резервдик банктын төрагасы Жером Пауэллдин борбордук банктын инфляция менен күрөшүү аракеттерин тездетүү стратегиясы Силикон өрөөнү банкынын кыйрашынан кийин ачылбай жатат.
Көбү Bloombergтен окушат
Бир жума мурун Пауэлл базарларды таң калтырып, ФРС өжөрлүк менен уланып жаткан инфляцияны ооздуктоо үчүн февраль айында берген чейрек пунктка караганда тезирээк пайыздык чендерди көтөрүшү керек болушу мүмкүн деп билдирди. Бир нече күн өткөндөн кийин, SVB жана Signature Bank ишке ашпай калды, ал эми Казыналык жана ФРД көп банктар иштебей калуу коркунучуна дуушар болгонун айтып, шашылыш насыя берүү механизмин ишке киргизди.
Дүйшөмбү күнү базарлардагы баш аламандык каржылык туруксуздуктан жана анын АКШ экономикасын рецессияга алып келиши мүмкүн деген коркунучтан көбүрөөк коркунуч жаратты. Эки жылдык казыналык кирешелер дээрлик жарым пайыздык пунктка төмөндөдү, анткени инвесторлор ФРС чендердин көтөрүлүшүн азайтып, атүгүл бир жылдык катаалдаштыруу кампаниясын толугу менен токтотот деп эсептешет. Банктын акциялары кайрадан төмөндөдү, бирок түштөн кийин кеңири рынок жашылда болчу.
Кооптонуу - SVB жана Signature Bankтын кыйрашы - 2007-жылы саясатчылар карыз алуу боюнча чыгымдарды кыскарта баштагандан бери ФРСтин эң жогорку ченге өтүүсүнөн курман болгондордун узун тизмесинин башталышы гана.
Пауэлл өз көрсөтмөлөрүн 21-22-марттагы саясий жолугушууда жарым пунктка көтөрүлүү мүмкүнчүлүгүн белгилөө үчүн колдонгону менен, жаңы башаламандык - ФРдин кызматкерлери дагы бир жолу өткөрүп жиберген коркунуч - саясат комитетин оюн китебин кайра жазууга мажбурлайт.
Рыноктун кысымына карабастан, кандайдыр бир кадамды токтото туруу үчүн, кээ бир саясатчылар февраль айында кабыл алынган өсүштүн орточо темптерин улантуу үчүн талашышы мүмкүн. Лори Логан, Даллас ФРдин президенти, буга чейин Нью-Йорк ФРдин базар бөлүмүн башкарган, бул аны ФРдин эң жогорку кызмат адамдарынын рынокто эң жакшы түшүнгөнүнө айландырган - өткөн жылдагы тез өсүүдөн кийин, чендерди жогорулатууга көбүрөөк өлчөнгөн ыкманы ырааттуу түрдө талашып келген.
Бул жылы чен боюнча добуш берген Логан январь айында өзүнүн акча-кредит саясатында дебюттук сөзүндө: "Жайыраак темп - бул биз мүмкүн болгон эң жакшы чечимдерди кабыл алуунун бир жолу" деди.
Комитеттеги кээ бир шылуундар жаңы кредиттик механизмди турукташтыруучу күч катары көрсөтүшү мүмкүн, бул ФРдин жарым пунктка кадам таштоосуна мүмкүнчүлүк берет. Дагы эле күчтүү эмгек рыногу жана, балким, шейшембиде чыга турган ысык инфляция отчету темпти 50 базистик пунктка чейин тездетүү үчүн кандайдыр бир аргументти бекемдей алат.
Конфликттүү Миссия
Фьючерс, токтоосуз талаш-тартыштарды такыр жылдырбоо жана жылдын аягында ставкаларды төмөндөтүү боюнча коюмдарды чагылдыруу сунуштайт. Goldman Sachs Group Inc. азыр ФРдин кийинки жумада туруштук берерин болжолдоп жатат, ал эми Barclays Plc экономисттери "биз бул чакырыкты көздөйбүз" дешти.
Вашингтондогу Evenflow Макронун негиздөөчүсү Марк Шумерлин мындай деди: "Бул циклде биринчи жолу алардын мандаттарынын чегинде чыр-чатактар болуп жатат". "Борбордук банк каржылык туруктуулук үчүн түзүлгөн жана алар буга так жооп кайтарышат, ошондуктан алар азыр токтоп турууга чакырган каржылык туруктуулукка жана инфляция аларга мындан ары катаалдашууну талап кылышат."
Bloomberg Экономика эмне дейт ...
«Банк секторундагы кыйынчылык, турак-жайды ижарага алуунун деинфляциясынын жылтылдашы, эмгек рыногунун жумшарышы жана алдыдагы экономикалык активдүүлүктүн аба ырайынан улам басаңдашы 25-bp кадамды туура деп эсептейт. Эгерде инфляция өтө ысык болуп кетсе, март же май айларындагы жолугушууларда 50 биттик кадам кайрадан үстөлгө чыгышы мүмкүн.
— Анна Вонг, АКШнын башкы экономисти.
Толук жазууну окуу үчүн бул жерди басыңыз
Пауэлл өткөн аптада Конгрессте саясатчылар февраль айында чейрек пунктка төмөндөгөнүнө карабастан, бааларды төмөндөтүү үчүн чендерди жогорку чокуга жана ылдамыраак темп менен көтөрүүгө даяр болушарын айтты.
Бир нече күндөн кийин, SVB жана Signature Bank ишке ашпай калды, ал эми Казыналык жана ФРД көп банктар тобокелчиликке дуушар болгонун айтып, шашылыш насыя берүү механизмин ишке киргизди.
Flip Flops
Дүйшөмбү күнү банк акциялары кайрадан арзандап жаткандыктан, ФРСтин SVB кулашына чейинки баяндоосун кармануу үчүн жасаган ар кандай кадамы 2007-жылдын августуна салыштырууларды көтөрүшү мүмкүн. Базарлар субприме ипотекалык баалуу кагаздарга тынчсыздануу белгилерин көрсөтө баштаганда да, ФРД инфляция эң жогору экенин ырастады. тынчсыздануу. Бир нече күн өткөндөн кийин, ал банктарга насыя берген ченди төмөндөттү.
Борбордук банктын дагы бир нече жаңы бурчтары бар. Ал 2021-жылдын аягында "өтмө" деп атаган инфляция саясатчылар менен экономисттер башында болжолдонгондон көп чаптама болуп калганда, такты өзгөртүүгө аргасыз болгон.
Пауэллдин өткөн жумадагы билдирүүсү каржы тутумундагы тобокелчиликтерге туура келбейт деген сын азыр пайда болууда.
Буга чейин Улуу Британиянын Казыначылыгында иштеген TS Lombard компаниясынын экономисти Дарио Перкинс дүйшөмбү күнү твиттерде "Борбордук банктар макроволатилдүүлүктүн булагы болуп калды" деди.
Инфляция коркунучу
Ошентсе да, шейшемби күнкү инфляция маалыматтары Fed байкоочуларына жана инвесторлорго саясатчылардын миссиясы аткарыла электигин эскертиши мүмкүн.
LH Meyer/Monetary Policy Analytics компаниясынын экономисттери кардарларга жазган билдирүүсүндө: "Бул окуялар көбүрөөк этияттыкты берет, бирок инфляциянын жаңыдан начарлап бараткан картинасына каршы тең салмактуу болушу керек" деп жазган. "Март айындагы 50 базистик пунктка көтөрүлүү мүмкүнчүлүгү бир топ төмөндөп кеткени менен, Комитет дагы деле сейилдөө менен аяктайт деп ишенебиз."
Кызыгы, каржылык талаш-тартыштар ФРдин вице-төрагасы Лаэл Брейнард кеткенден бир нече жума өткөндөн кийин пайда болду, ал борбордук банкта каржылык жөнгө салууну күчөтүү боюнча аракеттерди жетектеген жана акыры ийгиликсиз болгон жана акча-кредиттик катаалдаштыруунун жыйынды таасирин көзөмөлдөөнүн маанилүүлүгүн баса белгилеген. Пауэлл жөнгө салууга жумшак мамиле жасоого жардам берген.
Акыркы окуялар ошондой эле Пауэллдин акыркы 12 айдагы акча-кредит саясатын башкаруусуна көңүл бурган.
Коюмдарды өчүрүү
Инфляция ылдамдап баратканда, комитет бир жыл мурун нөлдөн чейрек пунктка көтөрүлүп, темпти 50 базистик пунктка чейин көтөрүп, андан кийин төрт 75 базистик пунктка жылды. Саясатчылар андан кийин декабрда 50гө, февралда 25ке чейин басаңдашкан.
Бирок январь айындагы инфляция жана эмгек рыногу боюнча күтүлгөндөн ысык окуулар, ошондой эле мурунку маалыматтарга жогору карай кайра карап чыгуулар Пауэллди тездетүүгө эшикти ачууга түрттү. Бул кээ бир Fed байкоочуларын чакырыктарын өзгөртүүгө түрттү жана фьючерстик рыноктор 50-базалык-пункттук жылыш ыктымалдыгы жогору баалана баштады.
Дүйшөмбү күнү бул коюмдар өчүрүлгөн.
(Блумберг экономикасынын комментарийлери менен жаңыртуулар кутучада.)
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2023 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/fed-battle-plan-inflation-shredded-161749601.html