Август айындагы инфляция отчету өткөн аптада таң калыштуу күчтүү болуп чыккандан бери фондулук рынок кысымга кабылды, бирок JPMorgan Chase & Co. компаниясынын башкы рыногунун стратеги Марко Коланович Федералдык резервдик системага карабастан, быйылкы төмөндөө бир топ ыплас болуп жатканын көрбөйт. .
"Борбордук банктын алда канча ашынган баалары жана анын натыйжасында реалдуу кирешелүүлүктүн жогорулашы тобокелдик активдерине таасирин тийгизип жатканын моюнга алганыбыз менен, биз бул жерден кандайдыр бир төмөндөө чектелүү болушу мүмкүн деп ишенебиз" деди Коланович дүйшөмбү күнү JPMorgan изилдөө нотасында. "Мыкты кирешелер, инвесторлордун төмөн позициясы жана жакшы бекитилген узак мөөнөттүү инфляциялык күтүүлөр бул жерден тобокелдик активдериндеги бардык төмөндөөлөрдү азайтышы керек."
Инвесторлор шаршемби күнү борбордук банктын башчысы Жером Пауэлл жогорку инфляция менен күрөшүп жаткан соңку саясат чечими тууралуу маалымат жыйынын өткөрө турган күнү, ФРдин ченди жогорулатууга даярданып жатышат. S&P 500 үстүбүздөгү жылы пайыздык чендердин жогорулашына жана АКШда жашоонун туруктуу кымбаттыгына тынчсыздануу шартында 18% га төмөндөдү.
JPMorgan's Коланович Уолл-стриттеги кээ бир башка инвесторлорго жана аналитиктерге салыштырмалуу биржага оптимисттик көз карашта, анын ичинде Морган Стэнлинин акциялары тууралуу эскертүүлөрү дагы бир бутун түшүрө алат жана июнда S&P 2022 тарабынан 500-жылдын эң төмөн деңгээлин кайра сынап көрүңүз.
Оку: ' Кээ бир Баалоонун эселенген логикасы боюнча бурмаланган логика ': Фондулук рыноктун инвесторлору чендердин өсүшүнө ыраазы болуп көрүнөт, деп эскертет Морган Стэнли
Коланович реалдуу кирешелүүлүктүн жогорулашынын салмагын жана Fedдин рыноктогу терминалдык ченине карата жогорку күтүүлөрдү моюнга алат.
"Фед фонддорунун фьючерстеринде айтылгандай, Fedдин эң жогорку баасы 4.5% га жаңы бийиктиктерди түзүп жатат" же июнь айындагы мурунку эң жогорку көрсөткүчтөн 50 базистик пунктка жогору, деди ал. "Чыныгы кирешелүүлүк дагы жаңы бийиктиктерди жаратууда", 10 жылдык Казыналык нотасынын реалдуу курсу жылдын башындагы деңгээлинен дээрлик 1 базистик пунктка 210% ашты, деди Коланович.
Реалдуу кирешелүүлүк инфляцияга ылайыкташтырылган.
Колановичтин пикири боюнча, компаниялардын быйылкы жылы күтүлгөндөн да күчтүү кирешеси фондулук рыноктун терс таасирин азайтууга жардам берет.
"Кирешенин күтүлгөндөн жакшы өсүшү инвесторлорго акциялардын инфляциядан коргоону сунуш кылган реалдуу активдер классы экенин эскертип турат жана ошону менен негизги кирешенин басымдуу бөлүгү сыяктуу номиналдык активдерге караганда жагымдуураак болот" деди ал. "Энергияны, индекстин деңгээлинде кирешени ачык көтөргөн тармакты кошпогон күндө дагы, кирешенин төмөндөшү азырынча анча чоң эмес."
JP MORGAN ГЛОБАЛДЫК БАЗАРДЫН СТРАТЕГИЯСЫНЫН ЭСКЕРТҮҮСҮ сентябрь. 19, 2022
Эгерде жумушсуздуктун деңгээли “материалдык жактан” жогорулай баштаса жана АКШ терең же узакка созулган рецессияга түшсө, кирешенин төмөндөшү олуттуураак болуп калышы мүмкүн, бирок Коланович биржада потенциалдуу артка кайтарууну көрөт.
"Ушул жагымсыз сценарийде да биз ФРС чендерди 2023-жылга карата баалангандан көбүрөөк төмөндөтөт деп ишенебиз, ошентип, акциялар рыногун токтотуп, баанын кирешеге көбөйүшүнө түрткү болот" деп жазган ал.
Коланович ошондой эле инвесторлордун позициясын төмөндөтүүчү фактор катары белгилеп, үлүштүк фонддор 2021-жылга караганда быйыл башкаруудагы активдерин жоготкондугун айтты.
"Башкача айтканда, чекене инвесторлор өздөрүнүн капиталын бөлүштүрүү жагынан 2020-жылдын акырына карата абалга өтүштү" деди ал. Ошол эле учурда, "институционалдык инвесторлордун үлүштүк позициялары да төмөн", - деп жазган ал, "капиталдык фьючерстик позициялардын проксилери", ошондой эле "хеджирлөө үчүн туруктуу төмөн суроо-талап".
АКШдагы узак мөөнөттүү инфляциялык күтүүлөргө келсек, Коланович алар жакында рыноктук чаралардын негизинде төмөндөгөнүн белгиледи. Мичиган университетинин сурамжылоосу.
"Узак мөөнөттүү инфляциялык күтүүлөрдүн турукташуусу АКШнын инфляциялык күтүүлөрүн жокко чыгаруу коркунучун азайтат, ошентип, эмгек рыногунун көрсөткүчтөрү АКШнын рецессиясын ырастоо үчүн жетиштүү алсыраган сценарийде ФРдин көгүчкөн бурулушун жеңилдетет" деди ал.
Доу Джонс индустриалдык орточо көрсөткүчү менен ФРдин эки күндүк саясат жыйынынын алдындагы үзгүлтүксүз соодалоо сессиясынан кийин АКШнын акциялары дүйшөмбү күнү кымбаттады.
Địa,
0.6% көтөрүлүп, S&P 500
SPX,
0.7% жана Nasdaq Composite ээ
COMP,
0.8% жогорулаган.
Федералдык Ачык рынок комитети шейшемби күнү эки күндүк жыйынын баштайт, анын курсунун чечими шаршемби күнү түштөн кийин күтүлүүдө.
Source: https://www.marketwatch.com/story/fearing-a-hawkish-fed-heres-whats-likely-limiting-more-downside-in-the-stock-market-according-to-jpmorgans-marko- kolanovic-11663620514?siteid=yhoof2&yptr=yahoo