Америкалык инвесторлор Федералдык Резервге лазердик көңүл бурушат жана бул жүйөлүү себептерден улам. Борбордук банк пайыздык чендерди дагы 0.75 пайыздык пунктка көтөрүү алдында турат бул күчөтүү циклинин тынчыраак жагы, портфелдин кыскарышы, күчөйт. Бирок бул фокус башка коркунучтарга татыктуу көңүл бурулбай жатканын билдирет.
"Капиталдын тобокелдиксиз наркын түшүнүү ар дайым инвестициялоодо негизги орунда турганы менен, биз үлүштүк инвесторлор ашыкча миопия болуп калышты деп коркобуз" дейт Лиза Шалетт, инвестиция боюнча башкы адис.
Валюта жана дүйнөлүк облигациялар рынокторунда туруксуздук күчөдү, бирок VIX, АКШнын фондулук биржасынын туруксуздугунун көрсөткүчү жакшы болду, дейт Шалетт. Ал жакындан көрбөй калуу коркунучтуу 2023-жылга шарт түзүп жатканын эскертет.
Бул жерде көбүрөөк көңүл бурууга татыктуу болгон коркунучтардын бири - Европада болуп жаткан кризистер. Континент рекорддук инфляцияга түрткөн жана экономиканы рецессияга түрткөн энергия тартыштыгына туш болууда. Европанын Борбордук банкы бааларды төмөндөтүү үчүн ставкаларды көтөргөндүктөн, карыз алуу баасынын жогорулашы суроо-талапты басаңдатып, дагы бир карыз кризисин жаратышы мүмкүн. Credit Suisse банкынын кыска мөөнөттүү пайыздык чен стратегиясынын глобалдык жетекчиси Золтан Посардын айтымында, Германиянын өндүрүшүнүн болжол менен 1.9 триллион доллары 27 миллиард долларга барабар Орусиянын энергетикалык салымына көз каранды. Европанын эң чоң экономикасы болгон Германия Орусиянын энергетикасына өзгөчө көз каранды.
Макро Компас маалымат бюллетенинин автору Альфонсо Пеккатиелло айткандай, бул кандайдыр бир камтылган рычаг.
Ливередждин баасы же жеткиликтүүлүгү - бул учурда карыз алуу ставкалары да, орус энергиясы да - кескин өзгөргөндө, жогорку рычагдуу чөйрөдө эмне болот? Система туруксуз болуп калат, дейт Peccatiello.
Ал кошумчалагандай, кеңири таралган жаңылыш түшүнүк Европанын айрым өлкөлөрүндө гана ашыкча карыздар бар. Чынында, анын айтымында, бардык негизги европалык мамлекеттердин мамлекеттик жана жеке карызы ички дүң продуктунун 200% ашат жана бул олуттуу болушу мүмкүн болгон шарттуу милдеттенмелерди, мамлекеттик кепилдиктерди же мамлекеттик корпорациялардын милдеттенмелерин эсепке албайт. Германиянын шарттуу милдеттенмелери, мисалы, ИДПнын 100% ашат.
Бейшемби күнү Европанын Борбордук банкы дээрлик он жылдык терс пайыздык чендерден кийин июлда жарым пунктка жогорулагандан кийин үч чейрек пунктка ченди көтөрдү. ECB президенти Кристин Лагард инфляция энергиядан тышкары бир катар продукцияларга жайылып жатканын эскертти жана ECB кийинки бир нече жолугушууларда чендерди агрессивдүү түрдө көтөрүүгө даяр экенин айтты.
Энергетикадагы инфляция буга чейин эле оор жана экономикалык өсүшкө таасирин тийгизүүдө. Bleakley Финансылык Тобунун инвестиция боюнча башкы адиси Питер Буквардын айтымында, Германиянын орточо үй чарбасы азыр электр энергиясы үчүн 13-жылдын январына караганда дээрлик 2020 эсе көп төлөп жатат же Ковидге чейинки 38,000 долларга салыштырмалуу 3,000 долларга жакын.
Ооба, баанын чектери жана субсидиялар бар, бирок акыркылары эки миздүү кылыч. Германия айрым жарандарга энергия сатып алууга жардам берүү жана энергияны көп талап кылган ишканаларга салык жеңилдиктерин берүү үчүн кеминде 65 миллиард доллар короторун билдирди. Бул Европадагы керектөө бааларынын инфляциясы жылына 100%дан жогору турган учурда, энергетикалык кризиске байланыштуу колдоонун үчүнчү раундун белгилейт, анын жалпы көлөмү 9 миллиард долларга жетет.
Жогорку баалар жогорку бааларды айыктырууга жардам берет, бирок ал эң керектүү нерселерге келгенде чектелген. боюнча стратегдер
Германиянын банкы
Германиянын жаратылыш газын керектөө март айында беш жылдык орточо көрсөткүчүнөн 20% төмөн болгонун айтып, өкмөткө кышкыга газды кээ бир аналитиктер күткөндөн да тезирээк камдоого мүмкүндүк берди. Бирок Deutsche август жарык суроо-талап менен жай айы болгон деп белгилейт; кыш башка окуя. Эгерде Германия россиялык газды албай кала турган болсо жана суроо-талап быйылкы кышта орточо 15% төмөн болсо дагы, банктын айтымында, газ март айына чейин түгөнөт. Сунуштун азайышы, кыязы, быйыл кышында норманы талап кылат.
Bleakley's Boockvar америкалык инвесторлор Европанын көйгөйлөрү бул жакка кантип кайтып келиши мүмкүн экенин баалабашы мүмкүн дейт. Анын айтымында, Евробиримдик менен Улуу Британиянын экономикасы 20 триллион долларды түзөт, бул болжол менен 25 триллион долларлык АКШ экономикасынан анча деле аз эмес жана дүйнөлүк ИДПнын төрттөн бир бөлүгүн түзөт. Европа 25%га жакынын кошкон
алма
«Кудайдын
(тикер: AAPL) 2021-жылы киреше, бул аймак S&P 20 кирешесинин 25%-500% түзөт. Энергиянын жогорку баасына байланыштуу потенциалдуу кыскарган суроо-талаптан тышкары, европалык таасири күчтүү АКШ компаниялары алардын продукциясын чет өлкөдө кымбаттатып, репатриацияланган кирешени кыскартып жаткан күчтүү доллар менен күрөшүшү керек.
Европанын кыйынчылыктары да мүмкүнчүлүктөрдү алып келиши мүмкүн: Peccatiello сыяктуу аналитиктер европалык инвестициядан качууну сунуштаса, Морган Стэнлиден Шалетт анча пессимист эмес. Европанын акциялары акыркы 12 жылдын көбүндө АКШнын акцияларынын төмөн көрсөткүчүн көрсөттү, бул жарым-жартылай начар салыштырмалуу өсүштү жана азыраак эффективдүү акча-кредит жана фискалдык саясатты чагылдырат. Акыркы 12 айдын ичинде, Шалетттин айтымында, пандемиядан кийинки алсыз калыбына келтирүү жана Орусия-Украина согушунун кесепеттеринен улам Европанын салыштырмалуу алдыга баасы / кирешеси төмөндөдү.
Европадагы рецессия сөзсүз көрүнгөнү менен, ECB көтөрүлүш ставкаларын сактап калышы мүмкүн, ал эми карыз кризиси алыскы мүмкүнчүлүк эмес. Бул жаман кабардын айрымдары аймактын запастарында арзандатылган, дейт Шалетт, сабырдуу инвесторлор үчүн мүмкүнчүлүктөр бар дегенди билдирет. Ал эми АКШнын активдери чет элдик инвесторлор үчүн жагымдуу болбой баратат, анткени валютаны хеджирлөө боюнча чыгымдар жогору болуп, инфляцияга ылайыкталган курстар жакындап, Федералдык банктын облигацияларды сатып алуусу азайып баратат, дейт ал.
ФРдин саясаты америкалык инвесторлор үчүн эң башкысы бойдон кала берет. Бирок башка динамикаларды жөнгө салуу, айрыкча Европада, акылга сыйбаган нерсе жана кымбатка турушу мүмкүн.
Жазуу Лиза Бейлфусс [электрондук почта корголгон]
