Eni SpA жана Eaton Corporation

Август айынын корутундусу

Эң жагымдуу акциялар (-4.6%) S&P 500 (-4.8%) боюнча 3-жылдын 2022-августунан 31-жылдын 2022-августуна чейин 0.2% га ашып кетти. Эң мыкты көрсөткүчтөргө ээ болгон ири капкактар ​​7%, ал эми эң жакшы көрсөткүчтөргө ээ болгон чакан капчыктар 26% га өстү. Жалпысынан, 22 эң жагымдуу акциялардын 40си S&P 500 көрсөткүчүнөн ашып кетти.

Эң коркунучтуу акциялар (-2.6%) кыска портфел катары S&P 500 (-4.8%) 3-жылдын 2022-августунан 31-жылдын 2022-августуна чейин 2.2% га төмөн аткарышкан. Эң мыкты көрсөткүчтөргө ээ болгон чоң капиталдык кыска акция 24% га, ал эми эң жакшы көрсөткүчтөргө ээ болгон чакан капитал 22% га төмөндөдү. Жалпысынан, 19 Эң коркунучтуу акциялардын 36у шорт катары S&P 500 көрсөткүчүнөн ашып түштү.

Эң жагымдуу / эң кооптуу модел портфолиосу бирдей салмактагы узун / кыска портфолионун деңгээлин 2.0% га төмөн көрсөткөн.

Ушул айда он жаңы акция Эң жагымдуу тизмеге кирди, ал эми 22 жаңы акция да Эң коркунучтуу тизмеге түштү. Эң жагымдуу акциялар инвестицияланган капиталдын (ROIC) жогорку жана өсүп жаткан кирешесине жана төмөн баанын экономикалык баланстык нарктын катышына ээ. Кооптуу акциялардын көбү жаңылыштыруучу кирешеге ээ жана алардын рыноктук баалоосу менен шартталган узак өсүү мөөнөттөрү бар.

Сентябрь үчүн эң жагымдуу акциялардын өзгөчөлүгү: Eni SpA

Eni - бул сентябрь айындагы эң жагымдуу акциялардын модели портфелиндеги өзгөчөлөнгөн акция.

Eni акыркы беш жылда жыл сайын кошулган салыктан кийинки таза операциялык кирешени (NOPAT) 60% га өстүрдү. Eni'нин NOPAT маржасы 1.5-жылы 2016% дан 13% га чейин, он эки айдын ичинде (TTM) көбөйдү, ошол эле учурда инвестицияланган капиталдын айлануусу 0.6дан 1.2ге чейин өстү. NOPAT маржаларынын өсүшү жана инвестицияланган капиталдын айлануусу компаниянын инвестицияланган капиталынын кирешелүүлүгүн (ROIC) 1-жылдагы 2016%дан TTMден 15%га чейин көтөрөт.

1-сүрөт: 2016-жылдан бери NOPAT

Эни бааланбайт

$23/үлүш учурдагы баасы боюнча, E 0.1 баа-экономика баланстык наркы (PEBV) катышы бар. Бул катыш базар Eni NOPAT 90% га биротоло төмөндөшүн күтөт дегенди билдирет. Бул күтүү акыркы беш жылда жыл сайын кошулган NOPAT 60% га өскөн компания үчүн өтө пессимисттик көрүнөт.

Eni анын NOPAT маржасы 10 жылдык орточо 5% (13% TTM менен салыштырганда) жана NOPAT кийинки он жылдыкта жыл сайын кошулган 8% га түшсө да, акция бүгүн $35+/үлүштү түзөт - 52% жогорулайт. Бул тескери DCF сценарийинин артындагы математиканы караңыз. Эгер Eni кирешени тарыхый деңгээлге ылайык өстүрсө, акция дагы да өйдө көтөрүлөт.

Менин фирмамдын Робо-Аналитик Технологиясы тарабынан финансылык отчеттордон табылган маанилүү маалымат

Төмөндө Eni's 10-Qs жана 10-Ksдеги Robo-Analyst корутундуларынын негизинде мен жасаган оңдоолордун өзгөчөлүктөрү бар:

Киреше жөнүндө отчет: Мен 12.1 миллиард долларды түзөтүү менен жасадым, анын натыйжасы операциялык эмес чыгашалардан 3.1 миллиард долларды (кирешенин 4%) алып салды.

Баланс: Мен 47.5 миллиард долларга таза төмөндөө менен инвестицияланган капиталды эсептөө үчүн 3.1 миллиард долларды түздүм. Эң көрүнүктүү оңдоолордун бири 16.5 миллион долларлык активдерди жоюу болду. Бул түзөтүү таза активдердин 15% түзөт.

Баалоо: Мен 44.8 миллиард доллар түзөтүүлөрдү жасадым, анын натыйжасында акционерлердин наркы 20.0 миллиард долларга төмөндөдү. Жалпы карыздан тышкары, акционерлердин наркына эң көрүнүктүү түзөтүү 6.7 миллиард доллар ашыкча акча болгон. Бул тууралоо Eni рыноктук капиталынын 16% түзөт.

Эң коркунучтуу акциялардын өзгөчөлүгү: Eaton Corporation PLC

Eaton Corporation PLC (ETN) - сентябрдагы эң коркунучтуу акциялар моделинин портфелиндеги өзгөчөлөнгөн акция.

Cooper Industries компаниясын сатып алгандан бери Итондун экономикалык кирешеси, бизнестин чыныгы акча агымы 922-жылдагы 2012 миллион доллардан TTM боюнча -22 миллион долларга чейин төмөндөдү. Итондун NOPAT маржасы 10.9% дан 10.5% га чейин төмөндөдү, ошол эле учурда инвестицияланган капиталдын айлануусу 0.9дан 0.6га чейин төмөндөдү. NOPAT маржаларынын төмөндөшү жана инвестицияланган капиталдын айлануусу Итондун ROICин 10-жылдагы 2016%дан 6% TTMге чейин көтөрөт.

2-сүрөт: 2012-жылдан берки экономикалык киреше

Итон начар тобокелдикти/сыйлыкты камсыз кылат

Начар негиздерине карабастан, Итондун акциялары кирешенин олуттуу өсүшү үчүн бааланган жана мен акцияны ашыкча баалаган деп эсептейм.

Учурдагы $143/үлүш баасын актоо үчүн, Eaton өзүнүн NOPAT маржасын 13% га чейин жакшыртышы керек (11% TTMге салыштырмалуу бардык убактагы эң жогорку көрсөткүч) жана NOPATты кийинки он жылда жыл сайын кошулган 10% га өстүрүү керек. Бул тескери DCF сценарийинин артындагы математиканы караңыз. Итондун NOPAT акыркы беш жыл ичинде жыл сайын 3% га төмөндөп кеткенин эске алганда, мен бул күтүүлөр өтө оптимисттик деп ойлойм.

Eaton өзүнүн TTM NOPAT маржасын 11% сактап, NOPATты кийинки он жылдыкта жыл сайын кошулган 5% га өстүрө алса да, акция бүгүнкү күндө 80 доллардан ашпоого тийиш - акциянын учурдагы баасынын 44% төмөндөшү. Бул тескери DCF сценарийинин артындагы математиканы караңыз.

Бул сценарийлердин ар бири, ошондой эле Итон жүгүртүү капиталын же негизги каражаттарды көбөйтпөстөн киреше, NOPAT жана FCF өсө алат деп болжолдойт. Бул болжолдоо мүмкүн эмес, бирок мага учурдагы баалоодо канчалык чоң күтүүлөр камтылганын көрсөткөн эң мыкты сценарийлерди түзүүгө мүмкүндүк берет.

Менин фирмамдын Робо-Аналитик Технологиясы тарабынан финансылык отчеттордон табылган маанилүү маалымат

Төмөндө Eaton's 10-Qs жана 10-Ks боюнча Робо-Аналитиктин корутундуларынын негизинде мен жасаган оңдоолор боюнча өзгөчөлүктөр келтирилген:

Киреше жөнүндө отчет: Мен 1 миллиард долларды оңдоп түздүм, анын натыйжасы операциялык эмес кирешеден 204 миллион долларды алып салуу менен (кирешенин 1%).

Баланс: Мен 8.6 миллиард долларга таза өсүш менен инвестицияланган капиталды эсептөө үчүн 4.6 миллиард долларды түзөтүү киргиздим. Эң көрүнүктүү оңдоолордун бири башка комплекстүү кирешеде 3.6 миллиард доллар болду. Бул түзөтүү таза активдердин 14% түзгөн.

Баалоо: Мен 11.2 миллиард долларды түзөтүү менен, акционердик наркынын таза төмөндөшү менен 11.2 миллиард доллар жасадым. Жалпы карыздан тышкары, акционерлердин наркына эң көрүнүктүү оңдоо жетишсиз каржыланган пенсиялардагы 963 миллион долларды түздү. Бул тууралоо Итондун рыноктук капиталынын 2% түзөт.

Ачыкка чыгаруу: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II, Мэтт Шулер жана Брайан Пеллегрини кандайдыр бир белгилүү бир запас, стиль же тема жөнүндө жазуу үчүн эч кандай компенсация алышпайт.