Баалоолордун аягы толгон доорбу? Инвесторлор үчүн баштапкы наркты аныктоонун уникалдуу ыкмасы

Ишкерлердин салыштырмалуу жаңы мууну, кыязы, “жеңил акча” доорун гана билишсе керек, ал мезгил инвесторлорду атаандаштыкка жөндөмдүү кылып, чечим кабыл алуу процессинде анча кылдат эмес жана келишимдерди жабууга ашыккан. Мунун баары акыркы он жылдыктын бир бөлүгү үчүн. Баары азыр аткаруу кыйынга турган убада үчүн.

Заман өзгөрүп жатат жана инвесторлор азыр рыноктун ликвиддүүлүгүнүн төмөндөшү инвестицияларды баалоо үчүн жаңы жана башка стратегияны талап кылаарын түшүнүштү.

Titan Капитал Партнерс жаңы 100 миллион долларлык дүйнөлүк фондду жарыялады, тез өзгөрүп жаткан чындык да мүмкүнчүлүк болушу мүмкүн деп ырастайт. Ликвиддүү активдер өзгөчө маанилүү кепилдик болгондуктан, алар өз инвестицияларын ушул негизги факторго негиздешет.

«Транзакциялык стратегия бизге рыноктун туруксуздугунан пайда алууга мүмкүндүк берет. Кызыкдар тараптар начар M&A келишиминен 12 жыл өткөндөн кийин пайдага эмес, оңой жеткиликтүү болгон ликвиддүүлүккө премиум коюшат, - дейт башкы директор Бен Топор. «Биз көзүбүз жеткен компаниялардын акционерлеринин ар бирине тиешелүү миңдеген маалымат пункттарын көзөмөлдөйбүз; Бул компаниялардын акцияларынын түзүмүн жана жоюу преференцияларын билүү менен бирге бизге экинчи даражадагы кырдаалдарды башкаларга караганда тезирээк болжолдоого жана алдын ала айтууга мүмкүндүк берет».

Фонд өзүнүн экинчи программасы аркылуу акционерлердин ликвиддүүлүккө болгон муктаждыгын чечүүнү пландаштырууда. Кошумча бүтүмдөр акционерлердин базасын ревизиялоо жана балансташтыруу үчүн маанилүү инструмент катары кызмат кылат.

Топордун айтымында, азыркы динамика ар кандай инвесторлорду башкы директорго жана уюштуруучу топко кысымга алып, мөөнөтүнөн мурда сатууга алып келет. Экинчи даражадагы транзакциялар, деп ырастайт ал, азыр болуп көрбөгөндөй, бул карама-каршы кызыкчылыктарды ички тегиздөөгө мүмкүндүк берет.

Фонд ар бир транзакцияга 10 миллион долларга чейин инвестиция салуу менен 15дон 15ке чейинки транзакцияларды аткарышы күтүлүүдө. Ал биринчи кезекте B сериясын же андан жогору тургузуп жаткан программалык камсыздоо жана интернет компанияларына багытталган жана эң аз дегенде 10 миллион доллар сатуу жана 80% жылдык өсүшкө ээ компанияларды камтыган катаал финансылык инвестициялык критерийлерге ээ. "Биз бириккен компанияларды абдан тандайбыз, ошондуктан жашыруу кыйын болгон каржылык көрсөткүчтөрдү карап чыгабыз."

Титандын эң көрүнүктүү инвестицияларынын бири – 14 миллион долларлык баштапкы жана экинчи капиталдын инвестициясы. Verbit.AIде, Израилдин эң тез өнүгүп жаткан технологиялык компаниясы.

"Венчурдук капиталдын сыры, - дейт Топор, - бул мүмкүнчүлүк. Ийкемдүүлүктү структуралаштыруу жана компаниянын жана фонддун каражаттарына инвестициялардын айкалышы рынокто олуттуу мультипликатор болуп саналат.

Негизинен башкаруу топтору менен алектенген салттуу фонддордон айырмаланып, алар акционерлер жана чектелген өнөктөштөр менен мамиле түзүшөт. "Биз периште инвесторлорго, фонддорго, LP'лерге, уюштуруучуларга жана негизги компаниянын ишинин натыйжалуулугуна байланышпаган ликвиддүү активдерди алууну каалаган кызматкерлерге ликвиддүүлүктү камсыздайбыз."

Орус таасири

Топордун ырастоосунда, экинчилик рынокко рынокту сөзсүз түрдө кайра түзө баштаган саясат катуу таасир этет: “Акыркы бир нече айда биз күбө болгон, экинчилик рынокко таасир эткен кызыктуу тенденциялардын бири – бул кээ бир венчурдук капиталисттерге каршы жоболордун өзгөрүшү. Кытай өкмөтү азыр фонддорго жана компанияларга чет элдик инвестицияларды тартууну токтотуп жатат жана жакында эле биз Орусияга каршы глобалдык санкциялар жөнүндө укканбыз. Бул жагдайлардан улам биз кытай жана орус инвестициясында ликвиддүүлүккө болгон суроо-талаптын көбөйгөнүн байкадык».

Муну менен ал орус инвестициясы менен байланышы бар акционерлер азыр өздөрүнүн стратегиялык варианттарын изилдеп жатышат деп ырастайт. «Ошондой эле биз кээ бир россиялык инвесторлордун катышуусун азайтууга кызыкдар болгон технологиялык компаниялардын башкаруу топторун жолуктурабыз. Биз буга чейин “мажбур сатуучулардын” динамикасына күбө болгон жокпуз”, - дейт ал, инвесторлор каалаган баада сатууга кызыкдар болгон кырдаалга токтолуп.

Акыркы бир нече жылдагы баалоолордун толуп кетиши менен фонд инвесторлор үчүн ички бааны жана кирүү үчүн туура бааны аныктоонун жаңы ыкмасы бар экенин сунуштайт. «Өтө көп каражаттар пассивдүү жана алардын ийкемдүүлүгүн чектеген катуу баалоо саясаты бар. Биз компанияны заманбап баалоону жүргүзөбүз жана акыркы раундга гана ишенбейбиз. Биз керектүү маалыматка ээ болгондон кийин чечим кабыл алуу үчүн рекорддук эки-үч күн талап кылып, абдан тез кыймылдайбыз. Эң негизгиси, фонддун өнөктөштөрү компанияларды жана фонддорду жеке өзү баалап, жеке байланышы же тажрыйбасы жок кенже аналитиктерге тапшырма бербейт». Топор кошумчалайт: «Биз тарыхий, циклге туруштук бере турган, жалпыга салыштырууга мүмкүн болгон компанияларды тажрыйбанын бардык тармагындагы компанияларды талдоо үчүн колдонобуз. Биз программалык камсыздоого жана интернет тармагына көңүл бурабыз, алар тарыхта өсүү импульсуна жана кирешелүүлүгүнө жараша 1-5 кирешенин көбөйүшүнө чейин соодаланган. Бүгүнкү күндө коомдук баалоо 12-жылдын октябрь айынын эң жогорку чегинен бери 5x алдыга кирешеден 2021x же андан азыраак төмөндөдү. Алдыга карай, "Ал кошумчалайт, "Биз базар келерки жылы бизге өзгөчө сатып алуу мүмкүнчүлүктөрүн камсыз кылуу үчүн төмөндөөсүн күтөбүз."

Үмүттүү болуу - келечекке ишенбөөчүлүк, мүмкүнчүлүктөргө ачык болуу жана чын жүрөктөн өзгөртүүгө арналуу дегенди билдирет дешет. Финансылык келечек күтүлбөгөндөй сезилгенде, бул стратегияларды кайра карап чыгуу, инвестицияларды башкача баалоо жана жаңы максаттарды коюу үчүн жакшы мүмкүнчүлүк болушу мүмкүн. Келечек сиз ойлогондон да тезирээк келиши мүмкүн.