Уолл Стриттин титандары экологиялык, социалдык жана башкаруу (ESG) инвестициясынын, анын ичинде дүйнөдөгү эң ири активдерди башкаруучулардын, банктардын жана башка финансы институттарынын лидерлеринин жактоочулары болуп калышты.
Анча деле белгилүү эмес, бирок андан да таасирдүүрөөк прокси консультациялык фирмалар ISS жана Glass Lewis болуп саналат. 97 пайыз прокси консультациялык рыноктун. Прокси консультациялык фирмалар институционалдык инвесторлорго (мисалы Vanguard, BlackRock жана State Street) жана ондогон мамлекеттик пенсиялык системаларга жыл сайын пайда болгон миңдеген акционерлердин резолюцияларына добуш берүү боюнча кеңеш беришет.
Ушундай энтузиазмга карабастан, ишенбөөчүлүктүн себептери бар. Мен документтештиргендей бул жерде, бул жерде, бул жерде, жана бул жерде, ESG инвестициялоо анын жактоочулары ырастаган панацеядан алыс.
Инвестициялоо үчүн чындык деген нерсе компаниялардын жылдык жолугушууларында көтөрүлгөн көптөгөн ESG прокси суроолоруна да тиешелүү. Институционалдык инвесторлор акционерлердин чогулуштарында бардык прокси чараларга добуш бериши керек (же алар керек деп эсептешет) жана бул геркулендик ишти башкаруу үчүн прокси консультациялык фирмаларга таянышат.
Көйгөй ESG прокси чаралары көбүнчө компаниялардын ишине терс таасирин тийгизгендиктен келип чыгат. Ошого карабастан, ISS жана Glass Lewis сунуштары ESG прокси чараларын колдойт - жана алда канча көп ири активдерди башкаруучуларга караганда. Бул тынчсыздандырат, анткени бул консультациялык фирмалардын ESGге карата кызыкчылыктарынын олуттуу кагылышы бар.
ISS менен баштап, компания ESG метрикасынын биринчи жаратуучуларынын бири болгон, мисалы, анын Экологиялык жана Социалдык (E&S) Сапат упайлары. 2018-жылдын башында, ISS сүрөттөлгөн бул көрсөткүчтөр а
Туруктуу башкарууну кошкондо экологиялык жана социалдык маселелер боюнча корпоративдик маалыматтардын сапатын өлчөө жана ачыкка чыгаруудагы негизги кемчиликтерди аныктоо үчүн маалыматтарга негизделген мамиле.
Учурда компаниянын ISS ESG деп аталган программасы бар. Алардын сайтына ылайык,
ISS ESG чечимдери (ISS-ethix, ISS-климат жана ISS-oekom) инвесторлорго жоопкерчиликтүү инвестициялык саясаттарды жана практикаларды өздөрүнүн инвестициялык стратегияларына иштеп чыгууга жана интеграциялоого мүмкүнчүлүк берүү үчүн иштелип чыккан ESG скринингин, рейтингдерин жана аналитикасын камсыз кылат.
карата абал боюнча Glass Lewis, компания Sustainalytics менен стратегиялык өнөктөштүк түздү, аны Glass Lewis "глобалдык башкаруу кызматтарынын алдыңкы көз карандысыз камсыздоочусу" катары сүрөттөйт. Glass Lewis
стандарттык Proxy Paper отчетторубуздун ESG профили бөлүмүндө Sustainalytics маалыматтарын жана рейтингдерин камтыйт. Максаты - кардарлардын процессинин бир бөлүгү катары ESG факторлорун интеграциялоо процессинин бир бөлүгү катары кыскача маалыматтарды жана түшүнүктөрдү берүү, анын ичинде прокси добуш берүү жана катышуу практикасын ESG тобокелдиктерди башкаруу ойлоруна натыйжалуу шайкеш келтирүү.
Glass Lewis 2021 ESG демилгелери боюнча колдонмолор Алар климаттын өзгөрүүсү ушунчалык маанилүү деп ырасташканда, алардын бир жактуулугун ачык айтышкан
биз жалпысынан акционерлердин резолюцияларынын пайдасына сунуш кылабыз, алар компаниялардан климатка байланыштуу маселелер боюнча кеңейтилген ачыктоону талап кылышат, мисалы, компаниядан Климатка байланыштуу Каржылык Ачыкка чыгаруу боюнча Жумушчу Топтун сунуштарына дал келген сценарийди талдоо же отчетту талап кылуу.
Бул программалар ESG менен байланышкан прокси суроолор боюнча кардарларга берген кеңештерине карата алардын ачык-айкын кызыкчылыктарынын кагылышуусун мисал келтирет. Кызыкчылыктардын бул кагылышына карабастан, прокси консультациялык дуополия активдердин башкаруучуларынын добуш берүү жүрүм-турумуна ашыкча таасир тийгизет. 2021-жылга ылайык Harvard Law School Басылмада, 5 триллион доллардан ашык активдерди башкарган институционалдык инвесторлор ISS же Glass Lewis сунуштарына эч кандай кошумча текшерүүсүз автоматтык түрдө добуш беришкен (робовотинг деп аталган практика).
ESGдин күмөндүү натыйжаларынын айкалышы, прокси-консультативдик фирманын ачык-айкын кызыкчылыктардын кагылышы жана алардын пенсиялык фонддун жетекчилеринин добуш берүүсүнө тийгизген таасири азыр тыкыр текшерүүгө алынууда. Жыйырма бир республикалык башкы прокурор болуп саналат ар бир фирманын ESG жактоочусу алардын фидуциардык милдеттерин бузуп жатабы деген суроого эки прокси консультациялык фирмага суроо берүү. Дуополиянын климаттын өзгөрүшүнө каршы саясатына ачык шилтеме жасоо менен, AGs фирмалар өздөрүнүн “фидуциардык милдеттерин”, “контракттык милдеттенмелерин” жана “мыйзамдуу милдеттерин” бузушу мүмкүн деп болжолдойт.
Прокси консультациялык дуополиясы жараткан конфликттерди чечүүнүн жөнөкөй жолу бар. Активдерди башкаруучулар накта инвесторлордун – күнүмдүк жумушчулардын, инвесторлордун жана пенсионерлердин атынан акча салгандыктан, бардык ишенимдүү чаралар боюнча добуш берүү укугу ушул акционерлерге берилиши керек. Натыйжада, чыныгы инвесторлор өздөрүнүн акцияларына добуш берип, бул маанилүү бизнес маселелери боюнча өздөрүнүн жеке ишенимдерин билдире алышат.
Ушул максатта, Кара таш жакында эле "акционердик демократия" аракетин кеңейтишти, деп билдирди
Добуш берүү тандоосу активдердин көбүрөөк ээлерине алар инвестицияланган компаниялар менен тереңирээк жана түз байланышка ээ болууга мүмкүнчүлүк берет жана компаниянын жетекчилигине бул актив ээлеринин башкаруунун маанилүү маселелери боюнча көз карашын жакшыраак түшүнүүгө мүмкүндүк берет деп ишенебиз.
Компаниянын иш жүзүндөгү акционерлерине ESG маселелери боюнча өз көз караштарын билдирүү укугун берүү корпоративдик кеңешмеге, анын ичинде ESG маселелерине прокси консультациялык дуополиянын ашыкча таасирин жоюуга жардам берет. Ал ошондой эле ESG маселелерин алардын жактоочуларынын прокси-консультативдик фирмалардын бир жактуу көз караштарына караганда, акционерлерди өздөрүнүн баалуулугуна ынандыруу жөндөмдүүлүгүнүн негизинде өтүүгө же ийгиликсиз кылууга мажбурлайт. Акыр-аягы, мындай процесс бир кыйла натыйжалуу корпоративдик башкаруу чөйрөсүн түзөт.
Булак: https://www.forbes.com/sites/waynewinegarden/2023/02/07/empowering-shareholders-will-help-reduce-proxy-advisory-firms-undue-influence/