JPMorgan Chase & Co. компаниясынан Дэвид Келлинин айтымында, туруктуу киреше "баары жакшы көрүнөт" жана мүмкүн болушунча бир аз алууну кааласаңыз болот.
Бул "бир жолу гана сатуу", - деди Келли, JP Morgan Asset Management башкы глобалдык стратеги, дүйшөмбү күнү түштөн кийин Флорида штатындагы Майами-Бичтеги Фонтейнбло мейманканасында Exchange иш-чарасында. "Белгиленген кирешелүү позицияларыңызды азыр коюңуз" деди ал, анткени бир нече жылдан кийин ал кирешелер "жеткиликтүү болбойт".
Федералдык резервдик банк пандемия учурунда байкалган АКШдагы инфляциянын өсүшүн басаңдатуу максатында өткөн жылы пайыздык чендерди тез көтөрө баштаган. Федералдык банк эталондук ченди төмөндөттү нөлгө чейин Март 2020 COVID-19 кризисинин тушунда экономиканы колдоого жардам берүү үчүн жана өсүп жаткан инфляцияны чечүү үчүн аны көтөрө баштаган жок 2022-мартка чейин.
Азыр ФРСтин ставкасы 4.5%дан 4.75%га чейинки диапазондо, ал эми АКШнын казынасынын кирешелүүлүгү бир жыл мурун байкалган деңгээлден бир топ жогору. Бирок кээ бир инвесторлор ФРС үстүбүздөгү жылы инфляциянын салкындап, АКШ экономикасынын басаңдашы менен чендин көтөрүлүшүн тындырышы мүмкүн, ал тургай аларды кыскартат деп күтүп жатышат.
Келлинин айтымында, акыркы үч жылда "укмуштуудай роликтер" бар.
10 жылдык казына нотасында киреше
TMUBMUSD10Y,
Дүйшөмбү күнү 3.632% га көтөрүлдү, ал эми эки жылдык кирешелүүлүк
TMUBMUSD02Y,
Dow Jones Market Data ылайык, таң калыштуу күчтүү жумуш отчетунан кийин 4.454% га көтөрүлдү. Облигациялардын кирешелүүлүгү жана баасы карама-каршы багытта жылат.
"Ошентип, азыр биз рецессияда эмеспиз" деди Келли, бирок "биз кандайдыр бир экономикалык басаңдоонун чегинде турабыз". Анын ою боюнча, АКШнын экономикасы "жардын четинде" болбосо да, ал терең эмес, бирок андан чыгуу кыйын болгон "саздын четинде" турат.
"Керектөөчүлөрдүн чыгымдары басаңдашы керек" деди ал.
Ошол эле учурда, АКШнын эмгек рыногу ФРдин агрессивдүү ставкасын жогорулатуунун шартында ушул убакка чейин күчтүү бойдон калууда, жумушсуздуктун деңгээли январь айында 3.4% га түшүп, 1969-жылдан берки эң төмөнкү деңгээл.
Бул жакты карагыла: Жумуш орундары боюнча отчет январь айында АКШда 517,000 жумушчу орунга ээ болгонун көрсөтөт
Келли эмгек рыногун "чындап эле кызыктай" деп сыпаттады, жумуш издеген жумушсуздарга караганда жумуш орундары көбүрөөк. Иммиграциянын төмөндөшүнөн кийин жумушчулардын жетишсиздигин, жумушчу күчүн таштап кеткен бала-бумерлердин жана узакка созулган COVIDдин натыйжасында жумушка жарамдуу адамдардын саны дээрлик өспөй калгандыктан, "жумушка болгон ашыкча суроо-талап" бар, деди ал.
'Slinky'
Январь үчүн таң калыштуу күчтүү жумуштуулук отчету 3-февралда АКШнын Эмгек статистикасы бюросу жарыялаган, эмгек акы басым муздатуу белгилерин көрсөттү. Январь айында орточо сааттык киреше жыл ичинде 4.4% га төмөндөдү. Бул АКШдагы инфляциянын деңгээлинен төмөн, деди Келли.
Инфляция керектөө бааларынын индекси менен өлчөнгөн 6.5% чен менен декабрь айына чейин 12 айдын ичинде, өткөн айда Эмгек статистикасы бюросунун отчетуна ылайык. Январга карата КБИ маалыматтары 14-февралда чыгышы керек.
"Айлык акынын өсүшү инфляциянын темпин басаңдатып жатат" деди Келли. КБИнин маалыматтары боюнча бааланган инфляция иштеп жаткан июнда 9.1% га чейин ысык.
Коркунучтуу эмгек акынын "спиралынын" ордуна, айлык акынын өсүшү инфляцияны күчөтүүгө жардам берет, сааттык киреше тепкичтен ылдый түшүп бараткан "былк эткен" сыяктуу сезилет, деди Келли жазгы оюнчукка шилтеме жасап.
Ал инфляциянын акыры 2% га кайтып келишин күтөрүн айтты жана ФРСтин басаңдаган экономикага акча-кредит саясатын катаалдаштырууну улантуусуна тынчсыздануусун билдирди. "Алар ашыкча катуулап жатышат" деди ал.
Келлинин айтымында, төмөн инфляциянын жана жай экономикалык өсүштүн экономикалык фонунда жалпысынан “бардык финансылык активдер үчүн жакшы”.
Акцияларга келсек, ал эл аралык акциялар 2023-жылы АКШдан ашып кетет деп күтүүдө.
Ашыкча салмак эл аралык?
"Эл аралык эч ким ашыкча салмактуу эмес, анткени эл аралык биздин көңүлүбүздү бир нече жылдардан бери капалантып келет" деди Келли. "Менин оюмча, эл аралык быйыл дагы АКШны жеңет." Эл аралык "бир кыйла арзан" жана жакшы дивиденддердин түшүмүн төлөйт, деди ал.
Акциялар да, облигациялар да өткөн жылы пайыздык чендердин жогорулашынан улам төмөндөдү.
2023-жылы, iShares MSCI ACWI мурунку US ETF
ACWX,
FactSet маалыматтарына ылайык, өнүккөн жана өнүгүп келе жаткан рыноктордогу акциялардын таасирин камсыз кылат, бирок АКШны кошпогондо, дүйшөмбүгө чейин 7.1% га өстү. Бул SPDR S&P 7.2 ETF Trust үчүн 500% өсүш менен салыштырылат
Шпион,
ошол эле мезгилдин ичинде.
Өткөн жылы SPDR S&P 500 ETF Trust 19.5% га төмөндөп, iShares MSCI ACWI мурунку US ETF 18.2% слайдынан тереңирээк түшүп кетти, FactSet маалыматтары.
"Кийинки бир нече жыл ичинде доллар түшүп, эл аралык инвестициялардын кайтарымдуулугун жогорулатуу керек" деди Келли.
Оку: Эмне үчүн BlackRock өнүгүп келе жаткан рыноктордо "тандалган" акцияларды артык көрөт, анткени АКШ доллары алсырап баратат
Source: https://www.marketwatch.com/story/edge-of-a-swamp-jpmorgan-strategist-sees-one-time-only-sale-in-fixed-income-as-us-economy-slows- 11675774251?siteid=yhoof2&yptr=yahoo