Алар сизди алдоосуна жол бербеңиз — бул жерде эмне үчүн облигациялар облигациялар эмес

Сиз жыл бою кошок менен чыккан бир катар макалаларды байкаган чыгарсыз классикалык 60/40 активдерди бөлүштүрүү стратегиясынын жок болушу. Бул инвестициялык философия портфелдерди 60% акциядан жана 40% облигациядан түзүүгө чакырат. Теориялык жактан алганда, бул активдер классын диверсификациялоо инвесторлорду терс жактардан коргошу керек.

Чендер көтөрүлүп, экономика токтоп калгандыктан, инвесторлор үчүн жашынганга коопсуз жер жок (акчанын жетишсиздиги, акыркы убакка чейин пайыздык жагынан көп нерсени сунуш кыла элек).

Инвесторлор акцияларды жоготуулары үчүн кечириши мүмкүн, бирок облигациялардын төмөндөшү аларды таң калтырышы мүмкүн. Бул шок, бирок, жеке облигацияларды кармап инвесторлор айырмаланып, өз ара фондунун облигация ээлери үчүн кыйла курч болушу мүмкүн.

Мунун жакшы себеби бар.

"Жеке облигацияларды пайдалануу менен жигердүү башкаруу айлана-чөйрөнүн тобокелдигин азайтуу үчүн мыкты жолу болуп саналат, анткени менеджер пайыздык чен тобокелдигин жана айлана-чөйрөгө жараша ийри позицияны жайгаштыра алат", - дейт Роб Уильямс, директор, Sage Advisory Services жана Остин, Техас . "Жеке облигациялар акча агымын структуралаштырууда көбүрөөк ийкемдүүлүккө мүмкүндүк берет, ал эми жеке адамдар фонддун башка инвесторлору менен аралашып кеткен чыгымдардын негизине жана салыктык кесепеттерге ээ эмес."

Бул нюансты билүү сизди таң калтырышы мүмкүн - жеке облигациялар менен облигация фонддорунун ортосундагы айырма көп учурда байкалбайт.

«Бул инвесторлор жакшы түшүнө бербеген кызыктуу детал. Түздөн-түз ээлик кылса, инвесторлор жеке облигацияларды мөөнөтү аяктаганга чейин кармай алышат ", - дейт Грегори ДиМарцио, Вице-президент жана Рокланд Трасттын Портфолио менеджери, Вустер, Массачусетс. «Инвестор облигацияны төлөө мөөнөтү аяктаганга чейин кармап туруу аркылуу чендердин жогорулашынын кесепеттерин жоюу үчүн көзөмөлгө жана дискрецияга ээ, ал учурда негизги карыз толугу менен төлөнөт. Ал эми фонд көптөгөн инвесторлордун арасында аралашып кеткендиктен, ар бир инвестор үчүн муну жасай албайт, ошондуктан ал инвесторлор ошол каражаттардын негизги мөөнөтүн билбей туруп сатып алуу жана сатууга калтырышат.

Жеке облигацияларга инвестициялоо менен, сиз акча агымынын талаптары менен белгилүү бир төлөө мөөнөтүн жупташа аласыз. Сиз муну облигация каражаттары менен кыла албайсыз. Бул сиздин облигацияңыздын эмитенти дефолтко учурабайт деген шартта, төмөндөө тобокелдигинин бардыгын болбосо да, көбүн жок кылат. Сиз облигациялар фондунун төмөндөө тобокелдигин эч качан жок кыла албайсыз жана ошол фонддун акционерлеринин конкреттүү маселелерине жараша, төмөндөө тобокелдиги көбөйүшү мүмкүн.

"Инвесторлор келечектеги акча муктаждыктары менен мөөнөттөрүн дал келтире алышат", - дейт Хао Данг, Беллевюдеги, Вашингтондогу Consilio Wealth Advisors менен инвестициялык стратег. «Дефолтко учурабаган облигация номиналдык наркы боюнча төлөнөт, ошондуктан баанын өзгөрүүсүнө карабастан, жеке облигациялардын ээлери бул бааны төлөө мөөнөтү келгенде алышат. Облигация каражаттары проксиге баш ийиши керек, ошондуктан алар ошол проксиден тышкары турган облигацияларды сатуу керек болсо, алар өтө эле тандалма боло албайт. Облигациялар рыногу фондулук рынок сыяктуу өтүмдүү эмес, андыктан фонд аркылуу сатуу соода өнөктөштөрүн табуу керек дегенди билдирет. Эгерде фонддун агылып чыгышы байкалса, анда бул маселе жаралышы мүмкүн, анткени менеджер тез арада жоюшу керек».

Жеке облигацияларга инвестициялоо жеке акцияларга инвестиция салууга окшош кыйынчылыктарды жаратат. Кээ бир облигациялар (б.а., АКШ өкмөтү тарабынан чыгарылгандар) иш жүзүндө тобокелдиктен таза деп эсептелиши мүмкүн, бирок кээ бир муниципалитеттер, ошондой эле жеке компаниялар тарабынан чыгарылган облигациялар көбүрөөк тобокелдикке ээ. Облигация каражаттары, алар көп учурда жүздөгөн баалуу кагаздарды камтыгандыктан, бул тобокелдикти жеке инвесторлор жасай албаган жолдор менен диверсификациялай алат.

"Инвестор жеке облигацияны сатып алганда, сиз белгилүү бир компаниянын, өкмөттүн, муниципалитеттин ж.б. карызын сатып алып жатасыз, анын ичинде өзүнүн уникалдуу тобокелдиктери бар, бирок алар менен чектелбестен, дефолт тобокелдиги, чалуулар тобокелдиги жана кайра инвестициялоо тобокелдиги", - дейт Мэри Попович, Висконсин штатындагы Мэдисондогу Wealth Enhancement Group компаниясынын улук инвестициялык аналитиги. «Сиз облигациялар фондун сатып алганыңызда, сиз жеке облигациялардын портфелин сатып алып жатасыз, эгерде натыйжалуу башкарылса, жеке облигацияларга караганда коопсуз инвестиция боло алат. Ал эми пайыздык чендер менен облигациялардын бааларынын ортосундагы тескери байланышты эстен чыгарбоо керек. Биз облигация фонддорунун наркынын төмөндөшүнө күбө болдук, анткени чендер жогорулаган сайын баалар төмөндөйт, бул NAV төмөн жана төмөн баада соодалоого алып келип, инвестицияңыздын баасын жоготот. Жеке облигацияны сатып алганыңызда, сиз аны мөөнөтүнө чейин кармап турсаңыз, инвестициянын кирешесин аласыз.

Эгер сиз облигация фондуна эмес, жеке облигацияларга ээ болсоңуз, түшүнүү оңой болгон дагы бир артыкчылыгы бар. Акциялар сыяктуу эле, сиз салыктарды башкаруу үчүн белгилүү бир лотторду колдоно аласыз. Ошентсе да, кандайдыр бир соода стратегиясы боюнча иш-аракет кылуудан мурун кесиптик кеңешке кайрылышыңыз керек.

"Эгерде сиз жеке облигацияларга ээ болсоңуз, анда салыктык жоготууларды жыйноо үчүн арзаныраак бааланган облигацияны сатып, жогорку пайыздык ченди төлөгөн жаңы облигацияны сатып алсаңыз болот" дейт Уитондогу (Иллинойс штаты) үй-бүлөнүн каржылык пландоо кызматынын Марк Д.Кинселла. «Же облигацияларыңызды сактап, баалуулук мурунку баасына кайтканга чейин күтө аласыз. Инвестор өзүнүн пайыздык кирешесин көбүрөөк көзөмөлдөй алат. Бирок, эгерде сиз жеке облигацияларга ээ болсоңуз, сизге таандык облигациялар пайыздык чендин өсүшүнө терс таасирин тийгизген компания тарабынан чыгарылган болсо, олуттуу жоготууга учурашыңыз мүмкүн. Мисалы, эгерде AAA корпорациясы пайыздык чендин көтөрүлүшүнө чейин облигацияларды чыгарган болсо; анан пайыздык чендин жогорулугунан улам банкротко учураган. Сиз ээ болгон облигациянын толук баасын кайтарып ала албайсыз. Жеке облигацияларды сатып алуу кооптуу болушу мүмкүн. Көпчүлүк адамдардын корпорациянын облигацияларынын жашоого жөндөмдүүлүгүн аныктоо үчүн баалоо жөндөмү жок».

Жеке облигациялар үчүн облигация каражаттарынан баш тартышыңыз керекпи? Жоопту мурунтан эле билесиз.

"Финансылык абалыңызга жараша, пенсиялык портфелиңиздин кеңешчиси облигацияларга же жеке облигацияларга инвестициялоону тандашы мүмкүн" дейт Билл Лионс, Инклайн айылындагы Гриффин Фондинг компаниясынын башкы директору, Невада. "Жеке облигациялар пенсиялык портфелдер үчүн коопсуз инвестиция болуп саналат, анткени сиз өзүңүздүн толук принципиңизди кайтарып алууга, пайыздарды капиталдаштырууга жана облигацияңыз мөөнөтү бүткөнгө чейин кармап турууга кепилдик бересиз. Облигация каражаттары менен, туруксуз пайыздык чендер менен байланышкан көбүрөөк тобокелдик бар. Облигация каражаттары менен, эгерде баа төмөндөсө, сиздин негизги инвестицияңыз да төмөндөшү мүмкүн.

Бул макаланын басымдуу бөлүгү болгон сандардан тышкары, сиз, адатта, жеке облигациялар менен байланышкан ишенимди, облигациялар фонду сунуш кыла турган потенциалдуу роликтерге караганда алда канча жагымдуураак таба аласыз.

"Жеке облигациялардын белгилүү бир номиналдык наркы (төлөө керек болгон негизги карыздын суммасы) жана төлөөнүн белгиленген күнү бар", - дейт Атлантадагы Innovative Financial Groupтун каржылык пландоочусу Герман (Томми) Томпсон. «Жеке облигациянын ээси төлөө мөөнөтү аяктагандан кийин (базалык эмитенттин банкроттугуна жол бербестен) инвестор номиналдык наркын кайтарып алат деп болжолдойт. Облигациялардын үлүштүк фонддору номиналдык наркына ээ эмес жана түбөлүккө иштөө үчүн иштелип чыккан. Облигация фонддорунун инвесторлору жеке облигацияга инвесторлордун негизги акчасы бир күнү кайтарыларын билүүдөн алган психологиялык пайданы ала алышпайт».

Акыр-аягы, сиз облигация фонду облигация эмес экенин түшүнүү керек. Бул өз ара фонд. Ал эми 1940-жылы Инвестициялык компаниянын мыйзамы, өз ара фонддорду түзгөн, бул өнүмдөрдү алар жөн гана облигацияларга ээ болсо дагы, үлүштөр катары аныктайт.