Дивиденд аристократтары "Кыраакы алыпсатарлар" үчүн

Биз дивиденддердин запастарынан олуттуу кызыкчылык табабыз, анткени дүйнө жүзү боюнча өнүккөн базарлар үчүн салыштырмалуу төмөн пайыздык чендер кирешеге багытталган инвесторлорду кыйнайт, ошол эле учурда туруктуу инфляция биздин сатып алуу жөндөмүбүздү төмөндөтөт, деп ырастайт. Джейсон Кларк, AFAM Capital компаниясынын улук портфолио менеджери жана редактору Prudent Speculator.

Мунай титаны Джон Д.Рокфеллер бир жолу тамашалады: “Сиз мага ырахат берген жалгыз нерсени билесизби? Бул менин дивиденддеримди көрүү үчүн».

Дивиденддерди төлөө бизде болгон ар бир акция үчүн критерий болбосо да, биздин портфелдерибиздин кирешелүүлүгү 3000 жылдык казынадагы төлөөгө чейинки кирешенин түндүгүнө дивиденддердин түшүүсүн көрсөткөн Рассел 10 баалуулук индексине каршы келет. Биз алган кирешеден тышкары, компаниянын дивиденддик тажрыйбасы анын капиталды башкаруу, туруктуулук жана акционерлерге болгон мамилеси жөнүндө бир-эки нерсени айта алат.

Ушул максатта, Standard & Poor's S&P 500 жана Mid-Cap 400 Dividend Aristocrat индекстерин карап көрүңүз: алар S&P 500 жана Mid-Cap 400 индекстериндеги компанияларды көзөмөлдөйт, алар дивиденддерди 25 жылдан кем эмес жана 15 жыл бою жыл сайын тынымсыз көбөйтүү рекордуна ээ. , тиешелүүлүгүнө жараша. Ар бир тиешелүү тизмедеги орточо акция, ошондой эле акыркы 7.9 жыл ичинде жылдык 9.1% жана 5% га өскөн.

Албетте, бул индекстер баалоо үчүн тандалбайт, ошондуктан биз аларды жөн гана баштапкы чекит катары карайбыз. Ошондой эле дивиденддерди төлөө облигациялардан алынган купондор сыяктуу келишим боюнча милдеттүү эмес экендигине көңүл буруңуз. Бирок, кеңири таралган соода-сатыктарды эске алганда, биз Питер Линчтин "облигацияларды артык көргөн мырзалар эмне жетишпей жатканын билишпейт" деген менен макул болобуз.

Бул дивиденд аристократтарынын арасында бизге жаккан 5 идеяны карап чыгуу:

Аба продуктулары жана химиялык заттар (APD)

80 жылдык ишинде, Air Products энергетика, өндүрүш, саламаттыкты сактоо, тамак-аш сыяктуу акыркы рыноктордо кычкылтек, азот, гелий жана суутек сыяктуу негизги газдарды калыбына келтирүү жана бөлүштүрүү менен алектенген бир нече дүйнөлүк өнөр жай газ компанияларынын бири. & суусундуктар, металлдар жана химиялык заттар.

Өнөр жай газдары көбүнчө алмаштырылгыс салым болуп саналат, бирок аларды колдонгондор үчүн жалпы чыгымдардын бир аз бөлүгүн түзөт. Бул кардарларды ишенимдүүлүк үчүн төлөөгө жана үзгүлтүксүз жана өз убагында камсыздоону камсыз кылуу үчүн узак мөөнөттүү келишимдерди түзүүгө алып келет.

Факторлордун бул айкалышы, ошондой эле кардарлар менен жеринде инвестициялоого өбөлгө түзөт жана компанияны туруктуу акча агымы менен камсыз кылат. Аналитиктер кийинки үч жылдын ар биринде EPSтин эки орундуу пайыздык өсүшүн күтүшөт, ал эми узак мөөнөттүү келечекте энергиянын глобалдуу өтүшүнө жана альтернативалуу отунга болгон суроо-талаптын жогорулашына байланыштуу кызгылт көрүнөт. APD дивиденддердин өсүү сызыгы ушул айда 40ка чейин узартылды жана кирешелүүлүгү 2.7%ды түздү.

Caterpillar (CAT)

Курулуш жана тоо-кен жабдууларынын гиганты Caterpillar өзүнүн продуктуларына технологияны жана программалык камсыздоону киргизүү аркылуу өндүрүмдүүлүгүн да, кардарлардын ээлик кылуу наркынын жалпы наркын да жакшыртат.

CAT 4 долларды (консенсустук баалоодон 2.69% жакшыраак) 18-чейректе жакшыраак деп жарыялады, анткени киреше бир жыл ичинде 24%га өсүп, 13 миллиард доллардан ашты, атүгүл чыгымдардын тескери шамалы (жүк ташуу, материал, эмгек) баанын өсүшүнөн жана көлөмдүн жакшыруусунан ашып түшүп, төмөндөө үчүн маржалар. Инфраструктура мыйзамдары инвестиция тартууга өбөлгө түзгөндүктөн, өткөн жылдагы акциялардын баасынын көрсөткүчү кийинки бир нече жыл үчүн жагымдуу орнотууну сунуштайт деп ойлойбуз.

Финансылык директор Эндрю Бонфилд: «Бүтүн жыл бою биз айлана-чөйрө акыркы колдонуучулардын күчтүү суроо-талаптарын жана жогорку бааны колдойт деп күтөбүз. [жеткизүү чынжырынын дисбаланстары] басаңдаганда, биз акыркы колдонуучуларга сатуунун ылдамдыгын көрөбүз деп күтөбүз. Биз белгилегендей, биздин заказ китептерибиз жана артта калуучулук күчтүү, бирок биз жеткирүү тизмеги биздин көлөмдү чектейт деп күтөбүз. CAT акыркы 28 жылдын ар биринде дивиденддерин көбөйттү жана кирешелүүлүгү учурда 2%ды түзөт.

Леггетт жана Платт (LEG)

Leggett & Platt - бул төшөнчүлөрдү (матрастарда колдонулган катушкалар, төшөнчүлөрдө жана эмеректерде колдонулган атайын көбүк жана матрацтар), автомобиль, аэрокосмостук жана болот зымдары менен штангалары сыяктуу бир катар тармактарды тейлеген диверсификацияланган өндүрүүчү. L&P компаниясынын болот зымдарынын болжол менен үчтөн экиси өз продукциясын жасоодо колдонулат жана LEGге чийки заттын кымбатташы таасир эткени шексиз, бирок баанын пландаштырылган жогорулашы маржа басымын жеңилдетүү керек.

Акыркы рыноктордо (автомобильдер жана үй эмеректери) суроо-талап күчтүү бойдон калууда жана бизге компания бир нече ири атаандаштары бар көпчүлүк рыноктордо лидер болгону жагат.

Пандемиянын башталышында үйдө калуу тенденцияларынын бенефициары болгон акция 13.5-жылга карата жетекчиликтин кирешелери боюнча көрсөтмөлөрүнүн ортосунан 2022 эсеге гана соодага муздаган. LEG акчаны тартиптүү колдонуу тарыхына ээ, анын 50 жылдык узактыгы далилденген. катары менен дивиденддер көбөйөт. Учурда кирешелүүлүк 4.6%ды түзөт.

Medtronic (MDT)

Эң ири медициналык аппарат компанияларынын бири, Medtronic өнөкөт оорулар үчүн терапиялык медициналык аппараттардын портфолиосун иштеп чыгат жана өндүрөт, анын ичинде кардиостимуляторлор, дефибрилляторлор, жүрөк клапандары, стенттер, инсулин насостору, омуртка фиксациялоочу аппараттар, невроваскулярдык продуктулар жана хирургиялык аспаптар.

Кийинкиге калтырылган тандалма процедуралар компанияны пандемиянын акыркы толкунунда токтоп калган, бирок MDT Азык-түлүк жана дары-дармек башкармалыгынан инсулин инфузиялык насостун белгилүү бир сериясын кайра чакыртып алууга алып келген эскертүү катын алган деген кабардан кийин акцияларга болгон маанай начарлады. тиешелүү алыстан башкаруучу аппарат.

Биз Medtronic'тин кайра чакыртылган насосу мындан ары сатылбай калганын, анткени ал учурдагы продукт сайтында көрсөтүлгөн эмес жана акыркы версиялары жаңы сериядагы өнүмдөр экенин билебиз. Албетте, эскертүү келечектеги өнүмдөрдүн өз убагында бекитилишине таасир этиши мүмкүн, бирок биз бул Medtronic акыркы жылдары алган биринчи эскертүү эмес экенин белгилейбиз (жакында 2018-жылы дефибрилляторлорго байланыштуу).

Акыркы катаал патчка карабастан, биз дагы эле фирманын ар кандай өнөкөт оорулар үчүн курч процедуралар жана түтүк үчүн укмуштуудай өнүмдөрү жөнүндө абдан жогору ойлойбуз. Анткени, Medtronic 44 жыл бою дивиденддерин жогорулатуу жолунда көптөгөн тоскоолдуктарды жеңип өттү. Түшүмдүүлүк 2.4% түзөт.

Банк OZK (OZK)

Өзүнүн тамырын 1903-жылга чейин изилдеп, Банк OZK (мурдагы Озаркс Банкы) башкы кеңсеси Арканзаста жайгашкан, бирок ал өлкөнүн эң ири шаарларында иштейт. Джордж Глисон банкты 1979-жылы сатып алган жана бүгүнкү күндө CEO бойдон калууда, бүт банктарды консолидациялоонун ордуна, жай куруу жана айрым филиалдарды сатып алуу аркылуу өсүүнү тандайт.

Глисон мырзанын айтымында, бул стратегия маданиятты ассимиляциялоону жеңилдетет, бул акыркы он жылда орточо 41% түзгөн эффективдүү эффективдүү катышка өбөлгө түзөт. Коммерциялык жана өнөр жайга багытталган кредиттер китеби менен OZK экономиканын циклдүү аймактарына дуушар болот, бирок ал өзүнүн тарыхында кредиттер боюнча жеңил жоготууларды (курдаштарына салыштырмалуу) баштан кечирип, орточо таза пайыздык маржадан жогору өндүрө алган.

Жетекчилик бул натыйжаларга уникалдуу кредиттик андеррайтинг структуралары аркылуу жетише аларын көрсөттү, мында анын капиталы көбүнчө долбоорлорду каржылоого эң акыркы чакырылгандардын арасында болот (көп учурда өнүктүрүү боюнча өнөктөштөр үлүштүк үлүштү алгандан кийин) жана биринчилерден болуп төлөнөт. Акция январдын башынан бери дем алды жана банк спорттун дени сак капиталдын катышы. 25 жылдык өсүш линиясын кармап, дивиденд 2.6% кирешелүүлүгүн сунуш кылат.