Немис автомейкеринин күчтүү жактарына карабастан, 2023-жылдагы кирешенин келечеги татаал

Германиянын унаа өндүрүүчүлөрү пайдалуу кирешелер тууралуу кабарлап келишет, бирок 2023-жылга карата перспективалар булуттуу көрүнөт.

Беренберг банкы Гамбургдун айтымында, Мерседестин ушул чейректеги кирешеси жакшы көрүнөт, бирок кийинки жылы андан да кыйын болот. Mercedes жакшыртылган 3^rd чейректик киреше 83% дан 5.2 миллиард еврого (5.4 миллиард доллар) чейин жетти жана 2022-жылга пайда маржасынын болжолун 13 пайыздан 15 пайызга чейин 12 пайыздан 14 пайызга чейин көтөрдү.

"Жарым өткөргүчтөрдү жеткирүү чынжырчасы өндүрүштүн туруксуздугун сактап калууда, компания глобалдык тармакта ырааттуу болгон жай жакшырууну белгилегенине карабастан", - деп айтылат инвестициялык банктын отчетунда.

"(2023-жылга карата божомол дагы эле бүдөмүк. Жетекчилик (жыйынтыктар жарыялангандан кийин аналитиктер менен болгон сүйлөшүүдө) 2023-жылдагы окуяларга комментарий берүүдөн баш тартты. Бирок, биз консенсуска караганда тең салмактуу чөйрөнү көрүп жатабыз. Катуу шамалга чийки зат менен валютадан бир аз жеңилдик менен энергия, эмгек чыгымдары жана колдонулган унаалардын баалары кирет. Суроо-талап белгисиз бойдон калууда, биз дагы эле эскичил болуу үчүн аралашуунун начарлашына (төмөн баадагы сатуу) факторлорду киргизебиз. Биз 2023-жылга карата EBIT (пайыздарга жана салыкка чейинки киреше) болжолдообузду 15 миллиард евро (15.6 миллиард доллар) деңгээлинде сактайбыз, бул сегменттин кирешеси жылдагыдан 4% төмөн болот дегенди билдирет», - деп айтылат Беренберг баяндамасында.

Экономикалык рецессия Германия баштаган Европада сезиле баштады. Сыртынан караганда, автосатуулар калыбына келиши мүмкүн окшойт. Forecaster LMC Automotive келерки жылы Батыш Европадагы сатуулар 11.1% га көбөйүп, 11.01 миллионго чейин өсөт деп эсептейт. Кыйынчылык Батыш Европада (ал Германия, Франция, Улуу Британия, Италия жана Испания сыяктуу бардык чоң базарларды камтыйт) 14.29-жылдагы пандемияга чейинки мезгилде автоунааларды жана жол тандабастарды сатуу 2019 миллиондон төмөндөдү. Өнөр жай өндүрүшүнүн көбү рынокко багытталган. 3 миллиондон ашык чоңураак.

"Бирок, келерки жылы бир аз жакшыруу болгону менен, базар пандемияга чейинки кадимки иш көлөмү деп эсептелгенден бир топ төмөн бойдон калат" деди LMC мурунку отчетунда.

Бернштейн изилдөө 2023-жылы катуу шамалга карабастан, киреше маржасын эки орундуу санда сактай турган Мерседестин баанын жогорулашы жана чыгымдардын реструктуризациясы жакты. Бернштейн Мерседестин премиум брендинин күчүн акчага алуу аракетин жактырды.

«Биз Мерседестин түштүккө карай премиумизациялоо стратегиясын карманышын күтөбүз, бул акыры маржаны коргойт. 2023-жыл 2022-жылдагыдай жакшы болбойт. Келерки жылы киреше жагынан да, чыгаша жагынан да бир катар шамалдар күтүлөт. Биз кээ бир (өндүрүүчүлөр) башкаларга караганда жакшы болот деп ишенебиз; Алардын бири Мерседес. Жакшыртылган аралашма жана жакшыртылган чыгаша структурасы менен топ бул рецессиядан эки орундуу маржа менен өтүү үчүн эмнеге муктаж болсо керек ", - деди Бернштейн изилдөө.

BMW 23-жылы таза кирешени 3% га көтөрдү^rd чейрек өткөн жылдын ушул мезгилине салыштырмалуу 3.18 миллиард еврону (3.3 миллиард доллар) түздү жана киреше маржасы 7-жылга болжолдонгон 9-2022% га чейин жетет деп күтөт.

Беренберг Банкы BMW европалык экономикалык алсыздыкка дуушар болот деп күтөт, бирок анын кээ бир жагымдуу шамалдары бар, анын ичинде алдыда боло турган жаңы үлгүлөр.

UBS инвестициялык банкы премиум сегмент алсыз экономикаларга негизги агымга караганда жакшыраак туруштук бере алат жана BMW барган сайын жакшыртылган рынок деп атаган нерседе Мерседестен төмөн болоруна макул.

«BMW кирүү премиумуна көбүрөөк дуушар болот, анда биз керектөөчүлөр макро кырдаалдан көбүрөөк терс таасирин тийгизет деп күтөбүз. Биз келерки жылы кирешенин кескин төмөндөшүн болжолдоону улантып жатабыз, анткени баанын күчү төмөндөп, финко (финансылык туунду компания) кирешеси нормалдашат. Баалоо жагымдуу бойдон калууда, бирок биз кирешенин ылдамдыгы жана BMWнун Кытайдагы электр унаасынын атаандаштыкка жөндөмдүүлүгү боюнча белгисиздик маанайды артка калтырат деп ойлойбуз”, - деп айтылат UBS отчетунда.

Фольксвагендин 3^rd Чейректеги операциялык киреше 52.6-жылдын ушул мезгилине салыштырмалуу 4.3%га өсүп, 4.5 миллиард еврону (2021 миллиард доллар) түздү жана Орусия 1.6 миллиард еврону (1.7 миллиард доллар) эсептен чыгаргандан кийин. Пайда маржасы 6% түздү, ал эми 2022-жылга карата 7-8.5%.

Бернштейн изилдөөсү «Фольксвагенди сатып алуунун убагы келдиби» деген макаласында кирешенин көбөйгөн далилдерине карабастан 2023-жылдын абдан жакшы жыл болбой турганын айтты.

"Фольксваген үчүн маселелердин тизмеси узун бойдон калууда жана анын капиталдык тарыхы башка европалык (өндүрүүчүлөр) менен салыштырганда бүдөмүк", - деди Бернштейн изилдөө.

Бернштейн VW сатып алуу жөнүндөгү суроосуна бул терс жооп берди.

«Бул акция кимге керек? Фольксваген татаал компания, олуттуу тобокелчиликке ээ (массалык рынок, Кытай, программалык камсыздоо, башкаруу) жана ынандырарлык капиталдын тарыхы жок. Башка ЕБ (өндүрүүчүлөр) сатып алуу үчүн айкыныраак капиталдын профилин сунушташат - Фольксвагендин портфелде ойной турган ролу белгисиз бойдон калууда ", - деди Бернштейн изилдөө.

UBS мурунку отчетунда VW Audi сыяктуу премиум бренд дагы жаңы буйрутмалардын басаңдап жатканын жана VWдин көлөмү бренддери келерки жылы акчасын жоготуп коюшу мүмкүн деп билдирди.

2022-жылдагы Европанын авто кирешеси болуп көрбөгөндөй факторлор менен көбөйдү. Чиптин жетишсиздиги чоң жалпы сатуу максаттарын токтотту жана көпчүлүк унаа өндүрүүчүлөр азыраак унааларды сатууга өтүшү керек болчу, бирок алар негизинен кирешелүү маржа экенине ынанышты. Бул 2023-жылы уланышы күмөн.