Секвойанын Сэм Банкмен-Фридге салган инвестициясын сындагандар көтөрүлүүнү улантууда…Sequoia

Сэм Банкман-Фрид жана FTX маселеси боюнча убакыт көрсөтөт. Менин жаңы китебимде айтылган көз караш The Money Confusion Кандайдыр бир жаңы коммерциялык сектордо ар дайым алгачкы этаптарда көптөгөн ийгиликсиздиктер болот. Бул унааларга жана интернетке тиешелүү болгон, андыктан крипто же жеке акчаны жайылтуу каталар менен коштолушу эч кимди таң калтырбашы керек.

Бул башаламандык бул жерде Bankman-Fried же FTXтин негизги инвестору, Sequoia венчурдук капиталын жамандоону каалабагандыгын түшүндүрөт. АКШнын экономикасынын динамикалуу табиятын эске алуу менен ийгиликтүү болгон ар кандай жаңы бизнес бир аз керемет болсо да, жаңы келечекти ойлоп табууга умтулгандар өзгөчө кереметтүү. Банкмен-Фриддин учурда, анын крипто же жеке акчаны негизги агымга алып келүү каалоосу аны долларга ээ болду; экинчиси оңой эле дүйнөдөгү эң ишенимдүү жана жүгүртүүдөгү валюта.

Банкман-Фрид жөнүндө айтылган пикирлер, эгерде ал чындап эле кардарларынан же инвесторлорунан уурдаса, терс өңүттө өнүгөт, бирок азыр ага карата көз караш оң. Бизге керек дагы Кайраттуу продюсерлор башка эртеңки күндү түзүүнү көздөшөт, ошондой эле бизге каражаты жана даярдыгы бар Sequoia сыяктуу инвесторлор керек. жоготуу башка нерсени сынап көрүш үчүн көбүнчө чек арадагы жинди адамдарга эбегейсиз чоң суммадагы акча.

Өкүнүчтүүсү, Банкман-Фрид жана анын инвесторлорунун медиа талдоолору, Sequoia жана башкалар мындай таң калыштуу ойду колдой турганына таң калуу менен бирге, "уятсыз" FTX негиздөөчүсүнүн үстүнөн каралоо жөнүндө болду. Мындай талдоо өз алдынча көңүлдү калтырды. Жогоруда караңыз. Бизге мындай инвестиция аз эмес, көбүрөөк керек.

Андан да жаманы, анализ мээге жаңы маани берди. Жакында эле карап көрөлү New York TimesNYT
Банкман-Фрид "өзүнүн компанияларына пайда алып келүү үчүн санариптик монеталардын баасын көтөрүүнүн жолдорун тапканда" FTX үчүн көбүрөөк агып кетүү мезгилине шилтеме берген. Макул, бирок эгерде Банкмен-Фрид базарларды жасалма жол менен көтөрө тургандай кылып "башкарууга" жөндөмдүү болсо, эмне үчүн ал FTXти кармап туруу үчүн муну уланткан жок? The жолу макалада айтылган эмес, жана жүйөлүү себептер менен. Чынында, бул эмне деп айтууга болот?

жогоруда жолу отчетто андан ары FTX хедж-фондунун туунду компаниясы Alameda Research кээ бир монеталарды "өз баасын көтөрүү үчүн" сатып алып, андан кийин "FTXтин крипто индустриясындагы таасирин ошол монеталарга кызыгууну арттыруу жана башка инвесторлорду да олуттуу суммаларды сатып алууга көндүрүү үчүн" колдоно турганын көрсөткөн. Сураныч, тырмакчада жазылгандарды бир нече жолу кайра окуп, анан токтоп, ойлонуп көрүңүз.

Эгерде Аламеда белгилүү бир монеталарды сатып алып жатса жана кээ бир сатып алуучулар аларды Аламеда менен бирге "олуттуу суммада" сатып алышса, анда кээ бир монета ээлери аларды "олуттуу суммада" сатышкан. Кыймылсыз анализге каршы жолу, Ар бир базарда сатып алуучулар жана сатуучулар бар. Аламеда жана FTX айрым монеталарга кызыгуусун арттырып жатышкандай эле, сатуучулар сатуу. Базарлар "манипуляцияланган"? Кыязы, жок. Ар бир адам бул деген ызы-чууну сатып алган эмес жолу Bankman-Fried et al өндүрүлгөн элестетет.

FTX жана Bankman-Friedдин төмөндөөсүнөн кийинки анализи, жок эле дегенде, азыр журналисттер туура эмес нерсени издеп жатышканын, алар базарлар жөнүндө негизги түшүнүгү жок адамдар үчүн "жаман" деп окула турган окуяларда гана болуп жатканын көрсөтүп турат. Базар базар болгондугу үчүн букалардан турат жана аюулар. Эгерде FTX'тин тыючулары ойлогон нерсе чындыгында бар болсо, анда сатып алуучулар пайда болмок. ойлонуп көр. Маалыматтар базарларда тез жылып баратат жана эгерде FTX белгилүү бир монеталарга карата ысытма жаратып, жеңүүчүлөрдү таажылай алса, анда сатуучулар жок болмок.

Бул бизди башка популярдуу баянга алып барат: Sequoia сокур болгон, же ал алданып калган, же байкабай калган. Sequoia жөнүндө ой-пикирлердин кеңири чөйрөсүн бириктирип, өсүп келе жаткан консенсуска караганда, инвесторлордун негизги текшерүүсү FTX "алдамчылыгын" ачыкка чыгарышы мүмкүн. Чатта сабактар ​​олуттуубу? Алар чынчылдык менен дүйнөдөгү эң ийгиликтүү венчурдук капиталисттерде (Секвоя – 85 миллиард доллар башкарууда) ички системалары жок деп ойлойбу, анын ордуна алар инвестициялык билими жок комментаторлор жасай албаган инвестицияга сокур түрдө шашышат.

Ишкерлер жана аларга инвестиция салгандар сиз менен мага окшобой турганы чындык. Биз акцияларды узак мөөнөткө сатып ала турган түптөлгөн коммерциялык концепцияларды издеп жатканыбыз менен, венчурдук капиталисттер, эреже катары, кандайдыр бир акылга сыярлык талдоо менен эмнени кызуу издешет. мүмкүн эмес.

Sequoia сынчылары жогорудагы чындыкты FTX "ачык" деп ырастоо үчүн гана түшүнүшпөйт, бул Секвойяны айыптабайт, бирок бул VC сынчыларын бизнес венчурдук капиталисттерден үмүтсүздүк менен кабардар эмес деп ачыкка чыгарат. "Тийиштүү текшерүү" стандарттары боюнча. ылакаптык аренадан тышкаркы адамдар тарабынан, алар технология мейкиндигинде иштөө үчүн капиталды салууга эч качан акылы жана нервдери болбойт.

Мааниси кайсы, же болушу керек. FTX, Sam Bankman-Fried жана Sequoia жөнүндө чындык айтыла элек болсо да, акылга сыярлык акылдар, жок эле дегенде, азыр чындыкты мурунду айнекке тыккан адамдар бурмалап жатышат деп үмүттөнүшөт.