Мунайдын баасы төртүнчү кварталда төмөндөшү мүмкүнбү?

Фьючерс тилкеси аны чагылдырбаса да, көптөр төртүнчү чейректе мунай рыногу бир топ катаал болорун күтүшөт. Goldman Sachs компаниясынан Джефф Карри, төмөндөгү сүрөттө көрүнүп тургандай, IEAнын күтүүсүнө ылайык, баалар үчүнчү кварталда 110 долларга жетет деп болжолдогон. Негизинен бул жылдын экинчи жарымында дүйнө же запастарды суткасына 1.6 баррельге азайтышы керек, же ОПЕК+ өндүрүштү ушунча көбөйтүшү керек, же эгер ЭЭА күткөндөрү далилденсе, баалар көтөрүлөт.

Ай, барбекю жасап жатканда Гамлет айткандай, бул жерде руб бар. IEA, кыска мөөнөттүү болжолдоолорду жасаган бардык башка адамдар сыяктуу эле, ар кандай өкмөттөрдүн жүрүм-туруму жөнүндө көптөгөн божомолдорду жасоого туура келет, бул рынок балансы боюнча белгисиздикти бир топ көбөйтөт. Төмөнкү таблица негизги өзгөрмөлөр үчүн болжолдонгон өзгөрүүлөрдү көрсөтөт. Эң көңүл буруу: санкциялар жана баалардын чеги алардын сатуусун азайтат деген божомолго негизделген россиялык мунайдын күнүнө 1 млн. Азырынча бул күмөндүү көрүнөт, бул учурда тең салмактуулук алда канча азыраак болот.

Бир аз байкалган өнүгүү Ангола жана Нигерия сыяктуу өлкөлөрдө бургулоо өзгөрүшү болуп саналат. Январь айында алардын өндүрүшү белгиленген квотадан 840 тб/күн төмөн болгон, бул өткөн жылдагы бааларды колдоого фактор болгон. Бул толугу менен пандемия учурунда бургулоо иштеринин аздыгына байланыштуу, айрыкча Нигерияда бургулоо 2019-жылы он беш бургулоо жылынан 2021-жылы жетиге чейин кыскарган. Январь айына карата бургулоолордун саны он үчкө, ал эми Анголада бургулоолордун саны он үчкө өскөн. акыркы бир нече жыл ичинде орточо төрт болсо, азыр тогуз иштеп жатат.

Бул жогорулаган активдүүлүк пандемиядан бери жоголгон өндүрүштүн бир бөлүгүн калыбына келтириши керек; 2019-жылы өндүрүштүн деңгээли азыркы квота менен дээрлик бирдей болгон. Албетте, жогорку өндүрүш бир күндө пайда болбойт жана жалпы жоготуу кыска мөөнөттө толугу менен калыбына келтирилбейт, бирок 2023-жылдын аягына чейин экөө өндүрүштү азыркыдан 300-400 тб/күнгө жогору көрүшү мүмкүн.

Буга Венесуэладагы өндүрүштүн көбөйгөндүгүн кошуңуз, анда Chevron буга чейин өндүрүштү суткасына 40 тбарга көбөйтүп, кубаттуулуктун жарымына жакынын 90 тб/күнгө чейин көбөйткөн. Conoco, ENI жана Repsol, Венесуэладагы башка тарыхый операторлор, алардын айрым операцияларын калыбына келтире турган кадамдарды жасашты. Акыркы таасир Венесуэланын өндүрүшүнүн жылдын акырына карата дагы 200-300 тб/күнгө көбөйүшү болушу мүмкүн, бирок бул оптимисттик болушу мүмкүн. Эгерде өлкө тейлөөнү көбөйтө алса, андан да көп өндүрүлүшү мүмкүн, бирок саясий-укуктук кырдаал мунун тез болушуна жакшы шарт түзбөйт.

Акыр-аягы, орус мунай сектору 2023-жылдын аягында рынок балансынын негизги ролу болот. Эгер орусиялык өндүрүш "болгону" күнүнө 400 т баррлга азайса, ОПЕК+тин башка мүчөлөрүнө өндүрүштү көбөйтүүнүн зарылдыгы жок болот. Бул жакшы, анткени алар буга даярбы же жокпу белгисиз. Эгерде Brent баррелине 10 доллар көтөрүлсө, Перс булуңундагы өндүрүүчүлөр өндүрүштү көбөйтөбү? Бул, кыязы, ОПЕК+ менен макулдашууну талап кылат, ага жетишүү кыйын, бирок саудиялыктар муну өзгөчө кааласа, анда башкаларга аны алдын алуу кыйынга турат. Саудиялыктар туруштук бере алгыс күч, калгандары кыймылсыздан да өжөр объект.

Анголадан, Ирандан, Нигериядан жана Венесуэладан алынган өндүрүш жөнүндө орточо оптимисттик божомол жасоо, анда жылдын аягында өндүрүш күнүнө 600 баррельге көбөйгөн, бул кошумча запастар дээрлик 100 миллион баррелди түзөт. Ал эми үчүнчү кварталда Орусиянын сунушу МЭА болжолдоосунан 500 тб/күнгө жогору деп болжолдонсо, үчүнчү чейректе 750 тб/б жогору болсо, запастарга дагы 120 миллион баррель кошулат жана төмөндөгү көрсөткүч бул тууралоону көрсөтүп турат.

Бирок, бул ошондой эле бардык кошумча камсыздоо OECD өлкөлөрүнө кетет деп болжолдойт жана алар дүйнөлүк жалпы көлөмүнүн жарымынан азын керектегендиктен, сандарды ошого жараша тууралоо акылга сыярлык эмес. Бул учурда, OECD запастары жылдын аягына чейин болжол менен 100 миллион баррелге азаят. Бул IEA божомолдорунда байкалган рыноктун катуулугун олуттуу түрдө азайтат, бирок ашкереликке айланбайт.

Ошентсе да, суроо-талап боюнча да, сунуш жагынан да күтүлбөгөн чоң орун бар, бул натыйжаларды олуттуу түрдө өзгөртө алат. Рыноктун байкоочулары үчүн приоритет: Россиянын жеткирүүлөрү, Кытайдын суроо-талаптары жана АКШнын сланец мунай өндүрүшү, ошол тартипте, мунай рыногу кайда аяктайт. Күчтүү суроо-талаптын же сунуш тараптан күтүлбөгөн жагдайлардын жоктугуна карабастан, базар жылдын акырына карата өзгөчө катуу болуп көрүнбөйт.